Entretien coverage Liquidité de court terme

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Questions and Answers

Quel ratio évalue la capacité à générer des liquidités à court terme en prenant en compte les actifs non liquides comme les stocks?

Gearing ratio

Quick ratio

Current ratio (correct)

Cash ratio

Quel ratio indique la capacité d'une entreprise à faire face à ses dettes en utilisant uniquement ses liquidités?

Coverage ratio

Quick ratio

Current ratio

Cash ratio (correct)

Le quick ratio exclut quel type d'actif dans son calcul?

Stocks (correct)

Trésorerie

Investissements à long terme

Créances

Le leverage ratio doit idéalement être inférieur à quelle valeur?

2 ou 3 Signup and view all the answers

Le gearing ratio compare lequel des éléments suivants?

Dettes et actifs Signup and view all the answers

Quel ratio nécessite de savoir combien d'années d'EBITDA il faudrait pour rembourser la dette?

Leverage ratio Signup and view all the answers

Quelle affirmation est correcte concernant le cash ratio?

Il se concentre uniquement sur les liquidités disponibles Signup and view all the answers

Le quick ratio est souvent considéré comme une mesure de la santé financière parce qu'il évalue:

La capacité à transformer rapidement les actifs en liquidités Signup and view all the answers

Quel ratio évalue la capacité d'une entreprise à payer ses intérêts avec ses bénéfices?

Coverage ratio Signup and view all the answers

Le current liabilities se traduit en français par:

Passif à court terme Signup and view all the answers

Quel ratio mesure la capacité d'une entreprise à couvrir ses obligations à court terme avec ses actifs à court terme?

Ratio de liquidité rapide Signup and view all the answers

Quelle est la définition de la dette senior?

Une dette qui est remboursée en priorité Signup and view all the answers

Le ratio d'endettement compare quel type d'éléments financiers?

Total des dettes et total des actifs Signup and view all the answers

Comment est défini l'EBITDA?

Bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciations et amortissements Signup and view all the answers

Quel facteur indique une situation de 'breach of covenants' dans un contrat de dette?

Le non-respect des ratios financiers stipulés Signup and view all the answers

Qu'est-ce que la dette nette?

Total des passifs moins liquidités et équivalents Signup and view all the answers

Quel élément est utilisé dans le calcul du besoin en fonds de roulement d'exploitation?

Stocks Signup and view all the answers

Quel effet a un BFR positif sur le financement d'une entreprise?

Nécessite un financement externe Signup and view all the answers

Quel est l'impact de l'amortissement du goodwill sur le résultat net?

Il diminue le résultat net Signup and view all the answers

Quel indicateur permet d'évaluer la rentabilité de l'actionnaire?

ROE Signup and view all the answers

Quelle formule correspond au calcul du ROCE?

$rac{EBIT imes (1 - t)}{Fixed assets + Working capital}$ Signup and view all the answers

Pourquoi les actionnaires préfèrent-ils financer par dettes?

Pour diminuer les charges fiscales et augmenter le ROE Signup and view all the answers

Comment la dette nette influence-t-elle le ROE?

Elle augmente le ROE par effet de levier Signup and view all the answers

Qu'est-ce que l'EBITDA?

Un indicateur de rentabilité avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement Signup and view all the answers

Quelle est la formule du ratio d'endettement?

Dettes nettes / Capitaux propres Signup and view all the answers

Quel effet a un taux d'intérêt de la dette inférieur à la rentabilité?

Il est préférable d'avoir plus de dettes Signup and view all the answers

Quel impact ont les charges et produits exceptionnels sur le résultat net?

Ils peuvent diminuer le résultat net Signup and view all the answers

En quoi le goodwill équilibre-t-il le bilan lors d'une acquisition?

En représentant une valeur comptable excédentaire Signup and view all the answers

Study Notes

Risque de court terme : liquidité

La liquidité de court terme est la capacité d'une entreprise à générer des liquidités pour faire face aux échéances de dettes à court terme (paiement des fournisseurs, des salariés, des annuités de crédits).

Indicateurs de liquidité

Current ratio: mesure la capacité de l'entreprise à couvrir ses dettes à court terme avec ses actifs à court terme.
- Se calcule en divisant les actifs courants par les passifs courants.
- Dépend du cycle opérationnel et des liquidités avec des maturités inférieures à un an.
Quick ratio: mesure la capacité de l'entreprise à couvrir ses dettes à court terme avec ses actifs liquides (exclus les stocks).
- Se calcule en soustrayant les inventaires des actifs courants et en divisant le résultat par les passifs courants.
- Plus conservateur que le current ratio.
Cash ratio: mesure la capacité de l'entreprise à couvrir ses dettes à court terme avec sa trésorerie disponible.
- Se calcule en divisant la trésorerie et les équivalents de trésorerie par les passifs courants.
- Le plus conservateur des trois.

Risque de long terme : solvabilité

La solvabilité de long terme est la capacité de l'entreprise à générer des liquidités pour faire face aux investissements et aux annuités de la dette.

### Indicateurs de solvabilité

Gearing ratio: mesure l'endettement de l'entreprise par rapport à ses fonds propres.
- Se calcule en divisant la dette nette par les fonds propres.
- Facile à calculer mais ne prend pas en compte la profitabilité de l'entreprise.
Leverage ratio: mesure le nombre d'années d'EBITDA nécessaires pour rembourser la dette.
- Se calcule en divisant la dette nette par l'EBITDA.
- Doit être inférieur à 2 ou 3.
- L'EBITDA n'est pas égal au cash-flow.
Coverage ratio: mesure le nombre d'années d'EBITDA nécessaires pour payer les intérêts.
- Se calcule en divisant l'EBITDA par les intérêts.

Amortissement du goodwill

L'amortissement du goodwill est une charge qui impacte le résultat net mais pas le cash de la société.
- Le goodwill représente la différence entre le prix d'acquisition et la valeur comptable des fonds propres de l'entreprise cible.

Résultat net

Le résultat net est la rémunération potentielle des actionnaires.
- Facile à regarder mais pas très pertinent en analyse financière.
Le résultat net est impacté par :
- les politiques d'amortissement,
- les provisions,
- les taux d'impôts sur les sociétés,
- les charges et produits exceptionnels.

Profitabilité de l'entreprise

ROCE (Return On Capital Employed): mesure le rendement du capital employé.
- Se calcule en divisant l'EBIT multiplié par (1 - taux d'impôt) par la somme des actifs immobilisés et du fonds de roulement.
ROE (Return On Equity): mesure le rendement des fonds propres.
- Se calcule en divisant le résultat net par les fonds propres.
- ROE = ROCE + (ROCE - Taux d'impôt) x (Dette nette/Fonds propres)
- L'actionnaire préfère financer par dettes pour baisser le capital employé et augmenter son ROE (effet de levier financier).
Operating Working Capital: mesure le besoin de financement de l'entreprise pour ses activités opérationnelles.
- Se calcule en sommant les inventaires, les créances clients et en retranchant les dettes fournisseurs.
BFR (Besoin en Fonds de Roulement): mesure la différence entre les actifs courants et les passifs courants.
- BFR = Actifs courants - Passifs courants
- BFR > 0: l'entreprise a besoin de financement.
- BFR < 0: l'entreprise a un pouvoir de négociation fort sur ses fournisseurs et un délai de créanes clients faible.
Working capital ratio: mesure le besoin de financement de l'entreprise par rapport à son chiffre d'affaires.
- Se calcule en divisant l'operating working capital par le chiffre d'affaires annuel.

La dette financière

Une dette est un contrat entre une entreprise en besoin de liquidité et un créancier.
- Précise le montant, la maturité, le type de remboursement, le taux, le rang de la dette, les garanties, les covenants, la notation.
Le rang d'une dette est sa priorité de remboursement.
- Dette senior: rembourser en priorité (dette bancaire).
- Dette junior: rembourser une fois que les dettes seniors sont remboursés (dette obligataire).
Les covenants sont des obligations que l'emprunteur doit respecter.
- Souvent des ratios à respecter.
- En cas de non-respect, la dette devient exigible (situation de "breach of covenants").

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Description

Ce quiz explore le concept de liquidité à court terme, essentiel pour la gestion financière des entreprises. Il couvre les trois principaux indicateurs de liquidité: le current ratio, le quick ratio et le cash ratio. Testez vos connaissances sur la manière dont ces ratios influent sur la santé financière d'une entreprise.