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Questions and Answers
Quel est le rôle principal de la chambre de compensation dans le cadre des marchés dérivés?
Quel est le rôle principal de la chambre de compensation dans le cadre des marchés dérivés?
- Augmenter le risque de contrepartie pour les investisseurs.
- Calculer le cours de compensation et gérer les appels de marge. (correct)
- Éliminer entièrement les risques liés aux opérations boursières.
- Effectuer des transactions de gré à gré directement.
Que signifie l'appel de marge dans les marchés dérivés?
Que signifie l'appel de marge dans les marchés dérivés?
- Un paiement effectué par le gagnant à la chambre de compensation.
- Le montant supplémentaire réclamé par la chambre de compensation pour couvrir les pertes. (correct)
- Une somme versée par la contrepartie lorsque celle-ci affiche une défaillance.
- Un dépôt de garantie pour tous les contrats à terme.
Quel est l'objectif principal de la réglementation EMIR sur les produits dérivés?
Quel est l'objectif principal de la réglementation EMIR sur les produits dérivés?
- Renforcer la transparence et réduire le risque systémique. (correct)
- Éliminer les frais associés aux produits dérivés.
- Obliger les investisseurs à éviter les transactions de gré à gré.
- Augmenter le nombre de produits dérivés échangés sur les marchés traditionnels.
Comment les risques de défaillance de la contrepartie sont-ils gérés sur les marchés dérivés?
Comment les risques de défaillance de la contrepartie sont-ils gérés sur les marchés dérivés?
Quel événement se produit lors de la mise en place d'un contrat sur le marché dérivé?
Quel événement se produit lors de la mise en place d'un contrat sur le marché dérivé?
Quel élément figure au passif du bilan d'une entreprise ?
Quel élément figure au passif du bilan d'une entreprise ?
Quels types de dettes sont classés comme dettes à long terme ?
Quels types de dettes sont classés comme dettes à long terme ?
Qu'est-ce que les provisions pour risques et charges représentent ?
Qu'est-ce que les provisions pour risques et charges représentent ?
Comment les comptes courants d’associés sont-ils généralement considérés ?
Comment les comptes courants d’associés sont-ils généralement considérés ?
Qu'est-ce que les fonds propres d'une entreprise comprennent ?
Qu'est-ce que les fonds propres d'une entreprise comprennent ?
Quel est le rôle principal du bilan d'entreprise ?
Quel est le rôle principal du bilan d'entreprise ?
Quel type de ratios est souvent utilisé pour analyser la santé financière d'une entreprise ?
Quel type de ratios est souvent utilisé pour analyser la santé financière d'une entreprise ?
Quel est un indicateur d'une bonne gestion des dettes à court terme ?
Quel est un indicateur d'une bonne gestion des dettes à court terme ?
Le seuil de déclenchement pour l'obligation d'établir un prospectus d'offre au public est de quel montant ?
Le seuil de déclenchement pour l'obligation d'établir un prospectus d'offre au public est de quel montant ?
Quelle fonctionnalité a été mise en place pour les entreprises qui intègrent le 'document d'enregistrement universel' dans leur prospectus ?
Quelle fonctionnalité a été mise en place pour les entreprises qui intègrent le 'document d'enregistrement universel' dans leur prospectus ?
Quel type de document est requis lors d'une introduction en bourse ou d'une augmentation de capital ?
Quel type de document est requis lors d'une introduction en bourse ou d'une augmentation de capital ?
Quelles sont les caractéristiques principales d'un prospectus simplifié pour les PME cotées sur les marchés non réglementés ?
Quelles sont les caractéristiques principales d'un prospectus simplifié pour les PME cotées sur les marchés non réglementés ?
Quel risque est associé au financement participatif ?
Quel risque est associé au financement participatif ?
Le 'document d'information synthétique' est requis pour les offres de titres non cotés en dessous de quel seuil ?
Le 'document d'information synthétique' est requis pour les offres de titres non cotés en dessous de quel seuil ?
Quelle est l'une des responsabilités des plateformes de financement participatif ?
Quelle est l'une des responsabilités des plateformes de financement participatif ?
Quelles informations doivent être fournies dans un résumé de prospectus ?
Quelles informations doivent être fournies dans un résumé de prospectus ?
Quel est l'avantage principal du modèle vertical de règlement-livraison?
Quel est l'avantage principal du modèle vertical de règlement-livraison?
Quelle caractéristique décrit le mieux le modèle horizontal de règlement-livraison?
Quelle caractéristique décrit le mieux le modèle horizontal de règlement-livraison?
Pourquoi le modèle horizontal est-il perçu comme offrant une meilleure transparence?
Pourquoi le modèle horizontal est-il perçu comme offrant une meilleure transparence?
Quelle est une des conséquences d'une meilleure gestion des risques opérationnels dans le modèle vertical?
Quelle est une des conséquences d'une meilleure gestion des risques opérationnels dans le modèle vertical?
Quel modèle de règlement-livraison entre Deutsche Börse et Euroclear est considéré comme offrant des coûts plus bas pour l'entreprise?
Quel modèle de règlement-livraison entre Deutsche Börse et Euroclear est considéré comme offrant des coûts plus bas pour l'entreprise?
Quel est le principal objectif de la syndication sur le marché primaire obligataire ?
Quel est le principal objectif de la syndication sur le marché primaire obligataire ?
Dans quel cas l'État français opte-t-il principalement pour une procédure d'adjudication ?
Dans quel cas l'État français opte-t-il principalement pour une procédure d'adjudication ?
Quelle caractéristique définit la fin de la période du marché primaire obligataire ?
Quelle caractéristique définit la fin de la période du marché primaire obligataire ?
Pour quelle raison l'État préfère-t-il utiliser la syndication lors de la première émission de nouveaux produits ?
Pour quelle raison l'État préfère-t-il utiliser la syndication lors de la première émission de nouveaux produits ?
Quelle fonction n’est PAS associée à la syndication selon le contenu donné ?
Quelle fonction n’est PAS associée à la syndication selon le contenu donné ?
Quelle est la principale caractéristique de l'adjudication dans le contexte des émissions obligataires ?
Quelle est la principale caractéristique de l'adjudication dans le contexte des émissions obligataires ?
Sur quel type d'émetteur recourt-on généralement à la syndication ?
Sur quel type d'émetteur recourt-on généralement à la syndication ?
Quel élément est un indicateur déterminant lors de l'ouverture d'un livre d'ordres ?
Quel élément est un indicateur déterminant lors de l'ouverture d'un livre d'ordres ?
Quel type d'opération sur titres nécessite l'intervention des titulaires des titres ?
Quel type d'opération sur titres nécessite l'intervention des titulaires des titres ?
Quel rôle principal joue le teneur de compte conservateur ?
Quel rôle principal joue le teneur de compte conservateur ?
Parmi les opérations suivantes, laquelle est considérée comme une opération automatique ?
Parmi les opérations suivantes, laquelle est considérée comme une opération automatique ?
Qu'est-ce qui différencie les opérations sur titres automatiques des optionnelles ?
Qu'est-ce qui différencie les opérations sur titres automatiques des optionnelles ?
Quel événement est typiquement enregistré par le teneur de compte conservateur ?
Quel événement est typiquement enregistré par le teneur de compte conservateur ?
Quelle opération est classée comme optionnelle dans les opérations sur titres ?
Quelle opération est classée comme optionnelle dans les opérations sur titres ?
Quel type d'informations est transmis par la société émettrice au teneur de compte conservateur ?
Quel type d'informations est transmis par la société émettrice au teneur de compte conservateur ?
Quelles sont les composantes de l'actif dans un bilan d'entreprise ?
Quelles sont les composantes de l'actif dans un bilan d'entreprise ?
Quel événement n'est pas considéré comme un événement sur titres ?
Quel événement n'est pas considéré comme un événement sur titres ?
Quelle affirmation sur le passif d'un bilan est correcte ?
Quelle affirmation sur le passif d'un bilan est correcte ?
Quel élément n'est pas considéré comme une immobilisation dans l'actif ?
Quel élément n'est pas considéré comme une immobilisation dans l'actif ?
Comment les ressources stables au passif sont-elles généralement classées ?
Comment les ressources stables au passif sont-elles généralement classées ?
Quel type d'actif représente l'ensemble des biens nécessaires à l'activité ?
Quel type d'actif représente l'ensemble des biens nécessaires à l'activité ?
Que peut-on trouver dans la trésorerie de l'actif ?
Que peut-on trouver dans la trésorerie de l'actif ?
Quelle est la caractéristique d'une photo instantanée de l'entreprise ?
Quelle est la caractéristique d'une photo instantanée de l'entreprise ?
Quel élément est inclus dans les capitaux propres d'un bilan ?
Quel élément est inclus dans les capitaux propres d'un bilan ?
Quel est le principal objectif de l'évaluation des titres par l'initiateur lors d'une offre de retrait?
Quel est le principal objectif de l'évaluation des titres par l'initiateur lors d'une offre de retrait?
Quelle méthode de réalisation d'une introduction en bourse implique la création de nouveaux titres?
Quelle méthode de réalisation d'une introduction en bourse implique la création de nouveaux titres?
Quelle caractéristique décrit une introduction mixte lors d'une introduction en bourse?
Quelle caractéristique décrit une introduction mixte lors d'une introduction en bourse?
Quelles sont les implications pour les actionnaires lors de l'achat de titres lors d'une offre de retrait?
Quelles sont les implications pour les actionnaires lors de l'achat de titres lors d'une offre de retrait?
Pourquoi les actions sont-elles considérées comme
Pourquoi les actions sont-elles considérées comme
Lorsqu'une augmentation de capital est réalisée sans que les actionnaires existants cèdent leurs titres, quel est le terme utilisé?
Lorsqu'une augmentation de capital est réalisée sans que les actionnaires existants cèdent leurs titres, quel est le terme utilisé?
Quel est le rôle de l'AMF dans le processus d'offre de retrait?
Quel est le rôle de l'AMF dans le processus d'offre de retrait?
Quelle est la conséquence de la vente d'une partie des actions existantes lors d'une introduction en bourse sans créer de nouveaux titres?
Quelle est la conséquence de la vente d'une partie des actions existantes lors d'une introduction en bourse sans créer de nouveaux titres?
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Study Notes
Le passif
- Le passif d'un bilan représente l'ensemble des ressources de l'entreprise.
- Ces ressources comprennent les capitaux propres, les dettes d'exploitation et les dettes bancaires et financières.
- Le passif est divisé en deux catégories : les dettes à court terme et les dettes à long terme, celles à échéance supérieure à un an.
Les fonds propres
- Les fonds propres regroupent les capitaux apportés par les associés ainsi que les profits non distribués aux actionnaires.
- Les comptes courants d'associés, qui sont en principe des dettes, peuvent devenir des fonds propres lorsqu'ils constituent un financement durable.
Les provisions pour risques et charges
- Les provisions pour risques et charges représentent une augmentation du passif exigible.
- Elles sont liées à des risques et charges clairement définis que les entreprises doivent anticiper.
Risques liés au financement participatif
- Le financement participatif peut relever de plusieurs activités réglementées telles que la fourniture de services d'investissement et l'offre au public de titres financiers.
- Il y a plusieurs risques liés au financement participatif :
- Perte totale ou partielle du capital investi ou des fonds prêtés
- Difficulté de cession des titres
- Risques de détournement des paiements effectués via la plateforme
- Absence de garantie sur l'affection des fonds
Le prospectus
- En cas d'introduction en bourse ou d'augmentation de capital, un prospectus est publié pour fournir des informations sur l'opération.
- Ce prospectus peut être un document unique ou être scindé en trois documents : un résumé, le document de référence et une note d'opération.
Dispositions du prospectus
- Le seuil de déclenchement de l’obligation d’établir un prospectus d’offre au public est relevé à 8 millions d’euros.
- Un document d’information synthétique est désormais obligatoire pour les offres de titres non cotés ouvertes au public sous ce seuil.
- Un « document d’enregistrement universel » a été mis en place pour fournir une information annuelle complétée et accélérer la procédure d'approbation pour les entreprises.
- Un résumé de maximum 7 pages et 15 facteurs de risque est requis.
- Un prospectus simplifié, « prospectus de croissance de l’Union », est dédié aux PME cotées sur les marchés non réglementés et aux petites offres de sociétés non cotées.
- Un dispositif allégé est mis en place pour les émissions secondaires.
La compensation sur les marchés dérivés
- Les marchés dérivés impliquent deux opérations : la mise en place du contrat et son débouclement à la date du terme.
- Un dépôt de garantie doit être versé à la chambre de compensation par l'acheteur et le vendeur pour faire face au risque de contrepartie.
- Chaque soir, un cours de compensation est calculé et un appel de marge est versé par le « perdant » ou « gagnant ».
- Les risques de défaillance d'une contrepartie sont presque totalement éliminés.
Le règlement EMIR
- Le règlement européen EMIR vise à réduire le risque systémique lors des transactions sur les produits dérivés de gré à gré.
- Il oblige à la compensation de ces instruments financiers et est entré en vigueur le 16 août 2012.
Le post-marché
- Le règlement-livraison est le dénouement d'une transaction sur les marchés financiers.
- Il marque l'échange des titres contre des espèces entre l'acheteur et le vendeur.
- Deux modèles principaux existent en Europe: le modèle vertical (Deutsche Börse) et le modèle horizontal (Euroclear).
- Le modèle vertical intègre toute la chaîne des opérations au sein d'une seule entreprise.
- Le modèle horizontal utilise des entreprises indépendantes pour chaque étape.
Les opérations sur titres
- Le marché primaire obligataire commence dès que les conditions d'emprunt sont définies et se termine à la date de paiement des titres à l'émetteur.
- La syndication est un regroupement de partenaires financiers (banques) pour réaliser une opération financière.
- La plupart des émissions obligataires sont émises via la syndication.
- L'adjudication, utilisée par l'État français depuis 1986, est une procédure de mise aux enchères.
Introduction en bourse
- Il existe trois façons d'introduire des actions en bourse :
- Mettre en vente des actions existantes non cotées.
- Augmenter le capital en numéraire.
- Une combinaison des deux méthodes précédentes.
- Le teneur de compte conservateur enregistre les opérations et diffuse l'information règlementaire à l'émetteur.
Opérations sur titres
- Les opérations sur titres peuvent être automatiques (dividendes, intérêts, remboursements, etc.) ou optionnelles (émissions de titres avec droit préférentiel de souscription, etc.)
La comptabilité
- Les normes comptables internationales sont élaborées par l'IASB.
- Le bilan est un document comptable établi à une date donnée.
- Il est constitué de l'actif et du passif.
- L'actif représente l'ensemble des biens nécessaires à l'activité de l'entreprise.
- Le passif représente les ressources financières de l'entreprise.
- L'actif est classé en immobilisations, actif d'exploitation et trésorerie.
- Le passif est classé en capitaux propres, ressources stables et dettes.
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