Introduction en bourse (IPO)
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Questions and Answers

Quel est le principal avantage d'une introduction en bourse pour une entreprise ?

  • Avoir accès au marché secondaire immédiatement
  • Générer un apport de trésorerie pour l'entreprise (correct)
  • Limiter l'accès aux actions aux investisseurs institutionnels
  • Proposer uniquement des actions aux actionnaires historiques
  • Quelle affirmation est correcte concernant le marché secondaire ?

  • C'est le lieu où les titres déjà émis sont échangés (correct)
  • Les prix des actions sont fixés avant la négociation
  • Les actions sont uniquement négociées par les créateurs de l'entreprise
  • C'est l'endroit où les nouvelles actions sont créées
  • Qu'est-ce qu'un prospectus d'émission ?

  • Un rapport détaillé sur l'activité actuelle de l'entreprise
  • Un document destiné aux investisseurs contenant des détails sur l'offre (correct)
  • Un document d'analyse financière publié après l'introduction
  • Un résumé des performances des actions après la cotation
  • Quelle est la caractéristique principale des offres à prix ferme ?

    <p>La quantité et le tarif sont fixés dès le lancement</p> Signup and view all the answers

    Qu'est-ce que la vente à découvert ?

    <p>Vendre un titre que l'on ne détient pas dans l'espoir qu'il baisse.</p> Signup and view all the answers

    Quel est l'impact d'une introduction en bourse sur la liquidité des actions ?

    <p>Il augmente la liquidité en permettant aux investisseurs de vendre facilement</p> Signup and view all the answers

    Quelle est la formule pour calculer le gain lors d'une vente à découvert ?

    <p>Gain = PV - PA - coût de l'emprunt</p> Signup and view all the answers

    Comment fonctionne une émission d’actions sur le marché primaire ?

    <p>Les actions sont offertes au grand public pour la première fois</p> Signup and view all the answers

    Quels droits distincts sont procurés par les actions ordinaires ?

    <p>Droit de vote en assemblée générale</p> Signup and view all the answers

    Dans quelle situation peut-il y avoir un apport de trésorerie pour une entreprise lors d'une introduction en bourse ?

    <p>Lors d'une émission d'actions nouvelles destinées à des investisseurs</p> Signup and view all the answers

    Que cherche généralement un investisseur sur le marché secondaire ?

    <p>À maximiser les profits grâce aux prix compétitifs</p> Signup and view all the answers

    La capitalisation boursière d'une entreprise est :

    <p>La somme des valeurs des actions cotées en bourse.</p> Signup and view all the answers

    Qu'est-ce qu'un « boni de liquidation » ?

    <p>Le montant partagé entre actionnaires après remboursement des créanciers lors de la dissolution.</p> Signup and view all the answers

    Qui bénéficie d'un dividende minimum garanti ?

    <p>Les détenteurs d'actions de préférence</p> Signup and view all the answers

    Lors d'une vente à découvert, que doit-on faire au plus tard à J+3 ?

    <p>Acheter les titres pour rembourser.</p> Signup and view all the answers

    Quel est l'avantage des actions à dividende prioritaire ?

    <p>Elles ne donnent pas de droit de vote.</p> Signup and view all the answers

    Quel est le pourcentage d'écart acceptable pour le premier cours coté par rapport au cours de clôture de la veille?

    <p>±3 ou 5 %</p> Signup and view all the answers

    À quelle heure débute la séance de bourse à proprement parler?

    <p>9 h 00</p> Signup and view all the answers

    Qu'est-ce que le ratio P/E corrigé proposé par R.Shiller ?

    <p>C'est un ratio basé sur la valeur moyenne des bénéfices sur dix ans, ajusté pour l'inflation.</p> Signup and view all the answers

    Quelle est la signification de l'acronyme CAC 40?

    <p>Cotation Assistée en Continu</p> Signup and view all the answers

    Quelle est la caractéristique d'une volatilité élevée d'un actif financier ?

    <p>L'actif financier montre des fluctuations de prix marquées.</p> Signup and view all the answers

    Que se passe-t-il entre 17 h 30 et 17 h 35 pendant la fermeture de la bourse?

    <p>Les transactions se font à un prix unique.</p> Signup and view all the answers

    Quel type de cotation aboutit à un prix unique applicable à toutes les transactions?

    <p>Cotation au fixing</p> Signup and view all the answers

    Comment la demande influence-t-elle le prix d'un actif financier ?

    <p>Une forte demande provoque une hausse des prix jusqu'à l'équilibre.</p> Signup and view all the answers

    À quelle heure a lieu le fixage pour le compartiment de cotation 'A'?

    <p>10 h 30 et 16 h 00</p> Signup and view all the answers

    Qu'indique une volatilité faible pour un actif financier ?

    <p>Le titre est relativement stable sur le marché.</p> Signup and view all the answers

    Quel facteur contribue à une hausse des prix en cas d'offre élevée ?

    <p>Une diminution de l'intérêt des investisseurs pour le titre.</p> Signup and view all the answers

    Comment est déterminé le prix durant la préouverture?

    <p>En fonction du dernier cours de clôture.</p> Signup and view all the answers

    Quel effet a le nombre d'opérations d'achat ou de vente sur la volatilité d'un titre ?

    <p>Une forte activité de transactions augmente la volatilité du titre.</p> Signup and view all the answers

    Que se passe-t-il avec le carnet d’ordres en phase de cotation en continu?

    <p>Il ne contient que des ordres non compatibles.</p> Signup and view all the answers

    Que reflète la capitalisation boursière d'un titre ?

    <p>La valeur actuelle du marché multipliée par le nombre d'actions en circulation.</p> Signup and view all the answers

    Quel est l'objectif principal de l'utilisation du CAP/E selon R.Shiller ?

    <p>Corriger les exagérations du P/E traditionnel.</p> Signup and view all the answers

    Que représente la volatilité réalisée d'un actif ?

    <p>La variabilité des rendements d’un actif</p> Signup and view all the answers

    Comment la volatilité est-elle généralement exprimée ?

    <p>En pourcentage</p> Signup and view all the answers

    Quel facteur influence la volatilité lorsqu'on choisit une période d'observation ?

    <p>La durée de la période choisie</p> Signup and view all the answers

    Quel écart-type est associé à une volatilité comprise entre 0% et 3% ?

    <p>Faible volatilité et faible risque</p> Signup and view all the answers

    Lors d'un krach boursier, quel est l'effet typique sur la volatilité ?

    <p>Elle augmente fortement</p> Signup and view all the answers

    Quelle méthode simple peut être utilisée pour mesurer la volatilité réalisée ?

    <p>L'étude des log-rendements d'un actif</p> Signup and view all the answers

    Quel rôle joue l'écart-type dans le calcul de la volatilité ?

    <p>Il mesure la dispersion des rendements constatés</p> Signup and view all the answers

    Quelle fréquence d'observation des mouvements peut être utilisée pour analyser la volatilité ?

    <p>Quotidienne, hebdomadaire ou intrajournalière</p> Signup and view all the answers

    Study Notes

    Introduction en bourse (IPO)

    • L'introduction en bourse (IPO) est le processus par lequel une entreprise vend ses actions au grand public pour la première fois.
    • Avant l'IPO, les actions sont détenues par les fondateurs, les investisseurs initiaux et les employés.
    • L'IPO permet à l'entreprise de lever des fonds pour son développement.
    • La partie des actions vendues en bourse est appelée "flottement".
    • Un prospectus d'émission est publié avant l'IPO, détaillant les informations clés pour les investisseurs.
    • Il existe plusieurs types d'introductions en bourse :
      • Les offres à prix ouvert, avec lesquelles le prix des titres est ajusté après la réception de tous les ordres.
      • Les offres à prix ferme, où la quantité et le prix des actions sont fixés dès le lancement de l'opération.
      • Les offres à prix minimal, similaires aux enchères, où seuls les ordres respectant le prix minimal sont honorés.

    Marché secondaire

    • Après l'IPO, les actions sont négociées sur le marché secondaire, également connu sous le nom de bourse.
    • Le marché secondaire est le lieu où l'offre et la demande des titres s'expriment le plus clairement.
    • Les investisseurs enchérissent pour obtenir les prix les plus compétitifs, cherchant à maximiser leurs profits.

    Vente à découvert (short selling)

    • Consiste à vendre un titre que l'on ne possède pas, en prévoyant une baisse du cours, et en le rachetant plus tard à un prix inférieur.
    • Cette pression vendeuse contribue à la baisse des cours.

    Actions ordinaires

    • Le capital social d'une entreprise est constitué d'actions ordinaires.
    • La valeur quotidienne des actions sur le marché boursier dépend de l'équilibre offre-demande et des analyses des experts.
    • La capitalisation boursière d'une société est la somme des valeurs de ses actions cotées en bourse.
    • Les actionnaires ordinaires ont quatre droits :
      • Le droit de vote en assemblée générale.
      • Le droit aux dividendes.
      • Le droit au "boni de liquidation", en cas de dissolution de l'entreprise.
      • Le droit à l'information.

    Actions de préférence

    • Offrent un dividende minimum garanti à leurs détenteurs.
    • L'action à dividende prioritaire et sans droit de vote (ADP) est un type d'action de préférence qui permet d'augmenter les fonds propres sans affecter le contrôle de l'entreprise.

    Fonctionnement de la bourse et des ordres

    • Le premier cours coté ne doit pas être trop éloigné du cours de référence (cours de clôture de la veille).
    • On parle de seuils statiques, qui suspendent les transactions si le prix de cotation est trop différent (généralement ±3% ou 5%).

    Cotation en continu

    • La séance de bourse commence à 9h00 et se poursuit jusqu'à 17h30.
    • Les transactions sont confirmées chaque fois que les ordres sont compatibles.
    • La clôture définitive a lieu à 17h35 avec le cours de référence pour l'ouverture de la séance suivante.

    Cotation au fixing

    • Un prix unique s'applique à toutes les transactions.
    • Il existe deux compartiments de cotation au fixing : "A" (deux cours fixés quotidiennement à 10h30 et 16h00) et "Marché libre" (un seul fixing à 15h00).

    Comment évaluer une action ordinaire

    • Le ratio cours/bénéfice (P/E) est un indicateur important pour l'évaluation d'une action.
    • Le CAP/E (Cyclically Adjusted Price/Earnings ratio) est une variante du P/E, tenant compte des effets de cycle.

    Volatilité

    • La volatilité représente la variation de la valeur d'un actif financier et est un indicateur de risque.
    • Une volatilité élevée signifie que le cours de l'actif fluctue fortement.
    • La volatilité dépend de l'offre et de la demande sur le marché.
    • Plus il y a d'opérations d'achat ou de vente, plus le titre est volatile.

    Volatilité réalisée

    • Mesure la variabilité des rendements d'un actif.
    • Elle peut être calculée sur les actions, les indices, les paires de devises, etc.
    • Un krach boursier ou une forte baisse sur les marchés entraînent une augmentation de la volatilité.

    Calcul de la volatilité

    • La volatilité est calculée en observant l'évolution des cours et en déterminant l'écart-type.
    • L'écart-type est une statistique permettant d'approcher le risque associé à un actif.

    Interprétation de la volatilité

    • Une volatilité comprise entre 0% et 3% signifie que l'actif est peu volatile et présente un faible risque.

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    Ce quiz couvre le processus d'introduction en bourse (IPO) et ses implications. Il explore les types d'offres, le rôle du prospectus et les opportunités de financement pour les entreprises. Testez vos connaissances sur les marchés financiers et les actions !

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