Gestión del Riesgo Financiero

Study Notes

Riesgo: Exposición a una pérdida o daño. Representa una amenaza que se debe cubrir.
Tipos de Riesgo (Actuarial):
- Especulativo: Posibilidad de ganancia o pérdida (inversiones).
- Puro: Resultado seguro de pérdida (robo, incendio). Se cubre con pólizas.
Tipos de Riesgo (Económico):
- Económico: Relacionado con la estabilidad de la explotación (fluctuaciones de la demanda, competencia, políticas económicas, etc.). Depende de la estructura económica.
- Financiero: Relacionado con la variabilidad del resultado financiero. Depende de la estructura financiera de la empresa.
Otros Riesgos:
- Operacional: Errores humanos en tareas.
- Tecnológico: Pérdidas por fallas tecnológicas.
- Reputacional: Daños a la imagen corporativa, disminuyendo la confianza.

Riesgo Financiero: Probabilidad de pérdida patrimonial por transacción financiera o desequilibrio entre activos y pasivos.
Tipos de Riesgo Financiero:
- De Mercado: Debido a la volatilidad en los mercados de negociación de activos.
  - Tipo de Cambio: Variabilidad cambiaria (apreciación/depreciación de monedas).
  - Tipo de Interés: Variaciones en las tasas de interés (activo/pasivo).
  - Volatilidad: Variación del precio de los títulos en el mercado.
  - Crédito (Solvencia): Capacidad de un prestatario para cumplir con sus deudas.
  - Desfase: Diferencia en los vencimientos de activos.
  - Base: Diferencia entre precios al contado y a futuro.
  - Entrega: Diferencia horaria en zonas de liquidación y transacciones.
  - Contratación: Escases de liquidez en mercados poco ágiles.
  - Liquidez: Dificultad de convertir activos en efectivo rápidamente.
  - País: Imposibilidad de cumplir con obligaciones de pago de deuda por parte de un país.
  - Contrapartida: Incumplimiento de condiciones contractuales por una de las partes.

Tipo de Cambio: Precio al que se negocia una divisa con respecto a otra en el mercado Forex. Precio relativo.
Tipos de Cambio:
- Contado (Spot): Aplicado en operaciones inmediatas, liquidables en 2 días hábiles.
- Plazo (Forward): Aplicado en operaciones futuras (más de 2 días hábiles), pudiendo cotizar con premio o descuento.
Tipo Comprador/Vendedor (Spread Bid-Ask): Precio de compra (bid) y venta (ask) de una divisa.
Tipo de Cambio Cruzado: Se calcula indirectamente a partir del cambio de otras dos divisas.

Gestión del Riesgo de Cambio: Medidas para mitigar los efectos negativos de las variaciones del tipo de cambio.
Exposición al Riesgo de Tipo de Cambio: Surge de importaciones/exportaciones en divisas distintas de la divisa local.
Riesgos relacionados: Riesgos de transacción, Riesgos por traslación, Riesgos económicos.
Técnicas de Cobertura:
- Internas: Sin costo directo (acuerdos compartidos, lista de precios anticipados, Matching, Leads/Lag, Centros de refacturación).
- Externas: Costo directo (seguros de cambio, financiación en divisas, cuentas en divisas, factoring, forfaiting).

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