Gestión del Riesgo Financiero

Gestión del Riesgo Financiero

• Riesgo: Exposición a una pérdida o daño. Representa una amenaza que se debe cubrir.
• Tipos de Riesgo (Actuarial):
  • Especulativo: Posibilidad de ganancia o pérdida (inversiones).
  • Puro: Resultado seguro de pérdida (robo, incendio). Se cubre con pólizas.
• Tipos de Riesgo (Económico):
  • Económico: Relacionado con la estabilidad de la explotación (fluctuaciones de la demanda, competencia, políticas económicas, etc.). Depende de la estructura económica.
  • Financiero: Relacionado con la variabilidad del resultado financiero. Depende de la estructura financiera de la empresa.
• Otros Riesgos:
  • Operacional: Errores humanos en tareas.
  • Tecnológico: Pérdidas por fallas tecnológicas.
  • Reputacional: Daños a la imagen corporativa, disminuyendo la confianza.

Riesgo Financiero

• Riesgo Financiero: Probabilidad de pérdida patrimonial por transacción financiera o desequilibrio entre activos y pasivos.
• Tipos de Riesgo Financiero:
  • De Mercado: Debido a la volatilidad en los mercados de negociación de activos.
    • Tipo de Cambio: Variabilidad cambiaria (apreciación/depreciación de monedas).
    • Tipo de Interés: Variaciones en las tasas de interés (activo/pasivo).
    • Volatilidad: Variación del precio de los títulos en el mercado.
    • Crédito (Solvencia): Capacidad de un prestatario para cumplir con sus deudas.
    • Desfase: Diferencia en los vencimientos de activos.
    • Base: Diferencia entre precios al contado y a futuro.
    • Entrega: Diferencia horaria en zonas de liquidación y transacciones.
    • Contratación: Escases de liquidez en mercados poco ágiles.
    • Liquidez: Dificultad de convertir activos en efectivo rápidamente.
    • País: Imposibilidad de cumplir con obligaciones de pago de deuda por parte de un país.
    • Contrapartida: Incumplimiento de condiciones contractuales por una de las partes.

Riesgo de Tipo de Cambio

• Tipo de Cambio: Precio al que se negocia una divisa con respecto a otra en el mercado Forex. Precio relativo.
• Tipos de Cambio:
  • Contado (Spot): Aplicado en operaciones inmediatas, liquidables en 2 días hábiles.
  • Plazo (Forward): Aplicado en operaciones futuras (más de 2 días hábiles), pudiendo cotizar con premio o descuento.
• Tipo Comprador/Vendedor (Spread Bid-Ask): Precio de compra (bid) y venta (ask) de una divisa.
• Tipo de Cambio Cruzado: Se calcula indirectamente a partir del cambio de otras dos divisas.

Gestión del Riesgo de Tipo de Cambio

• Gestión del Riesgo de Cambio: Medidas para mitigar los efectos negativos de las variaciones del tipo de cambio.

• Exposición al Riesgo de Tipo de Cambio: Surge de importaciones/exportaciones en divisas distintas de la divisa local.

• Riesgos relacionados: Riesgos de transacción, Riesgos por traslación, Riesgos económicos.

• Técnicas de Cobertura:

  • Internas: Sin costo directo (acuerdos compartidos, lista de precios anticipados, Matching, Leads/Lag, Centros de refacturación).
  • Externas: Costo directo (seguros de cambio, financiación en divisas, cuentas en divisas, factoring, forfaiting).