Finansowanie działalności gospodarczej

Podcast

Play an AI-generated podcast conversation about this lesson

Questions and Answers

Która z poniższych cech jest charakterystyczna dla dotacji?

Wymóg przedstawienia zabezpieczeń majątkowych.

Wysokie oprocentowanie równe stawkom rynkowym.

Brak konieczności przedstawiania dokumentacji.

Preferencyjne zasady otrzymania w porównaniu do standardowych kredytów. (correct)

Jakie elementy nie są typowe dla dotacji?

Brak monitorowania otrzymanych środków. (correct)

Konieczność wypełniania dokumentów.

Relatywnie mocne monitorowanie środków przez instytucje udzielającą

Możliwość uzyskania lepszych warunków niż rynkowe.

Jakie informacje o przedsiębiorstwie mogą być wymagane przy korzystaniu z dotacji?

Informacje o relacjach z konkurencją.

Informacje o sytuacji przedsiębiorstwa w okresie korzystania z długu. (correct)

Informacje o aktualnych preferencjach klientów.

Informacje o planowanych szkoleniach pracowników.

Do której kategorii nie zalicza się wskaźników zadłużenia ?

Wskaźniki rentowności sprzedaży. Signup and view all the answers

Która z formuł wskaźników zadłużenia ocenia zdolność przedsiębiorstwa do regulowania zobowiązań?

Wskaźniki możliwości obsługi długu. Signup and view all the answers

W kontekście przykładu z dwoma absolwentami, co daje absolwentowi z kredytem przewagę?

Wyższy zysk netto przy tym samym wyniku sprzedaży. Signup and view all the answers

Jak nazywamy zjawisko opisane w przykładzie, gdzie wykorzystanie długu zwiększa potencjalne zyski?

Efekt dźwigni finansowej. Signup and view all the answers

W danym przykładzie, oba przedsiębiorstwa mają identyczny przychód. Co jest kluczowe w różnicy zysku netto?

Wykorzystanie dźwigni finansowej. Signup and view all the answers

Który rodzaj faktoringu łączy cechy faktoringu pełnego i niepełnego?

Faktoring mieszany Signup and view all the answers

W jakim faktoringu odpowiedzialność faktora za niewypłacalność kontrahenta jest ograniczona do określonej kwoty?

Faktoringu odwrotnym Signup and view all the answers

W którym rodzaju faktoringu kontrahent jest informowany o cesji wierzytelności?

Faktoringu jawnym Signup and view all the answers

Która z wymienionych korzyści nie wynika z zastosowania faktoringu?

Gwarancja natychmiastowej płatności za wszystkie faktury. Signup and view all the answers

Jakie zobowiązanie zaciąga faktorant w faktoringu odwrotnym?

Zobowiązanie wobec faktora do przedstawienia faktur do zapłaty. Signup and view all the answers

W którym rodzaju faktoringu kontrahent nie jest informowany o cesji wierzytelności?

Faktoringu niejawnym. Signup and view all the answers

Jaką korzyść zyskuje przedsiębiorstwo dzięki umowie faktoringu w kontekście kredytu kupieckiego?

Możliwość udzielenia kredytu kupieckiego kontrahentom bez narażania się na utratę płynności finansowej. Signup and view all the answers

Które z poniższych stwierdzeń najlepiej opisuje cel faktoringu?

Faktoring to forma finansowania przedsiębiorstw, która przyspiesza dostęp do gotówki z wystawionych faktur. Signup and view all the answers

Na którym rynku instrument finansowy jest sprzedawany po raz pierwszy w ofercie publicznej?

Na rynku pierwotnym Signup and view all the answers

Jaka cena akcji obowiązuje na rynku pierwotnym do końca okresu subskrypcyjnego?

Cena emisyjna Signup and view all the answers

Na którym rynku dokonuje się obrotu instrumentem finansowym, który został już wcześniej wyemitowany i nabyty?

Na rynku wtórnym Signup and view all the answers

Jaki rodzaj spółki musi być notowany na Giełdzie Papierów Wartościowych?

Spółka akcyjna Signup and view all the answers

Jaki akt prawny reguluje wprowadzanie akcji do obrotu na giełdzie?

Ustawa o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych Signup and view all the answers

Jaki minimalny iloczyn liczby akcji i prognozowanej ceny rynkowej (lub kapitałów własnych) jest wymagany dla spółki, aby akcje mogły być dopuszczone do obrotu giełdowego?

60 mln zł Signup and view all the answers

Jaka minimalna wartość iloczynu akcji i prognozowanej ceny rynkowej jest wymagana dla emitenta, który obraca akcjami na innym rynku co najmniej 6 miesięcy?

48 mln zł Signup and view all the answers

Jaki minimalny procent akcji objętych wnioskiem musi znajdować się w posiadaniu akcjonariuszy z udziałem poniżej 5% głosów?

15% Signup and view all the answers

Co charakteryzuje efektywny portfel inwestycyjny przy danym poziomie stopy zwrotu?

Nie istnieją portfele o niższym ryzyku. Signup and view all the answers

Jak interpretować współczynnik β większy od 1?

Ceny akcji firmy rosną szybciej niż przeciętny wzrost cen na giełdzie. Signup and view all the answers

Co jest podstawowym dokumentem potwierdzającym udział akcjonariusza w majątku spółki akcyjnej?

Akcja. Signup and view all the answers

Jakie trzy główne składniki wpływają na koszt każdego źródła finansowania?

Wskaźnik preferencji czasowej, oczekiwana stopa inflacji, ryzykowność inwestycji. Signup and view all the answers

Co oznacza węższe ujęcie struktury kapitału?

Relacja między kapitałem obcym a własnym. Signup and view all the answers

Jak definiowana jest optymalna struktura kapitału?

Prowadzi do równowagi między ryzykiem a zyskiem, kreując wartość dla akcjonariuszy. Signup and view all the answers

Jaki wpływ ma wzrost oczekiwanej stopy inflacji na wymaganą stopę zwrotu przez inwestorów?

Wymagana stopa zwrotu wzrasta. Signup and view all the answers

Które z poniższych stanowi szerokie ujęcie struktury kapitału?

Udział poszczególnych źródeł finansowania w majątku firmy. Signup and view all the answers

Jakie są dwie podstawowe kategorie opłat pobieranych przez fundusze venture capital i private equity?

Opłaty za zarządzanie i opłaty za wyniki inwestycyjne Signup and view all the answers

Który z poniższych sposobów nie jest typowym sposobem wyjścia z inwestycji dla funduszy venture capital i private equity?

Wycofanie aktywów w formie dywidendy Signup and view all the answers

Która z poniższych opcji nie jest korzyścią wynikającą z pozyskania finansowania przez fundusze venture capital?

Gwarancja szybkiego i wysokiego zwrotu z inwestycji dla przedsiębiorcy Signup and view all the answers

Jakie jest główne zagrożenie związane z finansowaniem firmy przez fundusze venture capital?

Potencjalna presja na szybkie zwroty i utrata części kontroli nad zarządzaniem Signup and view all the answers

Która z poniższych cech odróżnia aniołów biznesu od funduszy venture capital?

Aniołowie biznesu inwestują własne środki zazwyczaj w mniejsze firmy Signup and view all the answers

Czym jest crowdfunding?

Sposobem finansowania, polegającym na pozyskiwaniu relatywnie małych kwot od szerokiego grona osób Signup and view all the answers

Opłata za wyniki inwestycyjne (success fee) w funduszach VC i PE jest pobierana, gdy:

IRR funduszu osiągnie lub przekroczy określony minimalny poziom (hurdle rate) Signup and view all the answers

W kontekście współpracy z funduszem VC, co oznacza 'utrata kontroli nad zarządzaniem'?

Przedsiębiorcy muszą oddać część udziałów, co może skutkować mniejszym wpływem na decyzje strategiczne Signup and view all the answers

Na czym polega transakcja leasingu zwrotnego?

Na sprzedaży przedmiotu leasingu i dalszym korzystaniu z niego w zamian za raty leasingowe. Signup and view all the answers

Jakie są korzyści wynikające z leasingu, w porównaniu do innych form finansowania?

Możliwość zmniejszenia podstawy opodatkowania oraz mniej skomplikowane procedury w porównaniu z kredytami. Signup and view all the answers

W 2024 roku, który rodzaj środków transportu zanotował największy procentowy wzrost w leasingu?

Statki powietrzne. Signup and view all the answers

Która z kategorii towarów odnotowała największy spadek w leasingu w roku 2024 w porównaniu z 2023?

Ciągniki siodłowe. Signup and view all the answers

Jak zmieniły się zasady wykupu pojazdów po wprowadzeniu Polskiego Ładu?

Podatek dochodowy i VAT są naliczane od realnej wartości rynkowej pojazdu przy wykupie do majątku prywatnego. Signup and view all the answers

Jakie skutki wprowadził Polski Ład dla leasingu samochodów?

Podatek VAT jest naliczany od wartości rynkowej pojazdu, a nie od ostatniej raty wykupu. Signup and view all the answers

Kiedy leasingodawca ma obowiązek raportowania schematów podatkowych?

Gdy standardowa umowa leasingu zawiera nietypowe warunki i ma na celu korzyści podatkowe. Signup and view all the answers

Zgodnie z interpretacją Ministerstwa Finansów, czy standardowe umowy leasingowe wymagają raportowania jako schematy podatkowe?

Nie, standardowe umowy leasingu nie wymagają raportowania. Signup and view all the answers

Study Notes

Główny cel prowadzenia działalności gospodarczej

Maksymalizacja kreowania wartości dla akcjonariuszy, osiągana poprzez uzyskanie stopy zwrotu z zainwestowanego kapitału przewyższającej wymagany przez akcjonariuszy minimalny poziom, związany z ryzykiem inwestycyjnym.

Finansowanie działalności firmy

Finansowanie działalności, zwłaszcza bieżącej, powinno pochodzić z przepływów pieniężnych generowanych przez prowadzony biznes.
Właściciele oczekują satysfakcjonującej stopy zwrotu z zainwestowanych środków.
Kapitał to fundusze powierzone przedsiębiorstwu przez właścicieli lub wierzycieli.

Podział kapitału

Źródła pochodzenia: wewnętrzne i zewnętrzne.
Prawo własności: kapitał własny i obcy.
Czas dysponowania: krótkoterminowe i długoterminowe.
Cel finansowania: pierwotne, bieżąca działalność, inwestycje.

Finansowanie mezzanine

Jest hybrydową formą finansowania łączącą cechy długu i kapitału własnego.
Udzielane przez wyspecjalizowane fundusze (Mezzanine Capital, Venture, Private Equity).
Proces obejmuje negocjacje dotyczące struktury, poziomu i warunków finansowania.

Wskaźniki zadłużenia

Klasyfikowane są w dwóch grupach: wskaźniki struktury bilansu i wskaźniki możliwości obsługi długu.

Przykład finansowania działalności

Przedstawiono przykład dwóch absolwentów prowadzących działalność w tej samej branży.
Jeden dysponuje wyłącznie środkami własnymi, drugi dodatkowo korzysta z kredytu bankowego.
Porównano dochody netto obu absolwentów po roku prowadzenia działalności, uwzględniając różnice w finansowaniu.

Koszt kapitału

Koszt kapitału firmy jest analizowany w kategoriach kosztu średniego i kosztu krańcowego.

Koszt kapitału obcego

Koszty krótkoterminowych zobowiązań (np. dostawy, podatki) nie są wliczone do kosztu kapitału obcego, gdyż zazwyczaj nie są oprocentowane.
Koszty zobowiązań długoterminowych (kredyty, obligacje) uwzględniają osłonę podatkową.
Odsetki i prowizje są kosztem zmniejszającym podstawę opodatkowania.

Teorie struktury kapitału

Modigliani-Millera (przed i po zmianach): Przed zmianą (1958) - struktura kapitału nie ma wpływu na wartość firmy, po zmianie (1963) - udział długu wpływa poprzez tarczę podatkową.
Myers, Majluf (1984): Hierarchia źródeł finansowania.
Jensen, Meckling (1976): Koszty agencji.
Baxter (1967): Koszty bankructwa.
Ross (1977), Leland, Pyle (1977): Sygnalizacja.

Struktura kapitału

Jest niejednoznacznie interpretowana, z dwoma głównymi ujęciami: szerokie (udział poszczególnych źródeł finansowania w kapitale całkowitym), i wąskie (relacja zadłużenia długoterminowego do kapitału własnego).
Optymalna struktura kapitału polega na równowadze między ryzykiem i zyskiem.

Finansowanie zewnętrzne

Nowe emisje akcji
Kredyty i pożyczki
Faktoring
Leasing

Crowdfunding

Finasowanie projektów, przedsiębiorstw oraz pożyczek.
Pozyskuje niewielkie kwoty od wielu inwestorów.
Wykorzystuje wyspecjalizowane platformy crowdfundingowe.

Akcje

Są udziałowymi papierami wartościowymi.
Akcjonariusze mają ograniczoną odpowiedzialność.
Minimalna wielkość kapitału zakładowego określonego w statucie spółki.

IPO

Proces przeprowadzania emisji akcji na giełdzie.
Obejmuje wstępną prezentację, subskrypcję i rejestrację.

Papiery wartościowe

Dokumenty potwierdzające wierzytelności (obligacje) lub współwłasność (akcje).
Akcje – imienne lub na okaziciela, zwykłe lub uprzywilejowane.

Leasing

Umowa dotycząca korzystania z mienia.
Podział na finansowy i operacyjny.

Faktoring

Umowa faktoringu polega na przeniesieniu wierzytelności przez przedsiębiorstwo (faktorant) na firmę faktoringową (faktor).
Podział na pełny i niepełny.

Venture Capital, Private Equity

Finansowanie małych i średnich firm o dużym potencjale wzrostu i ryzyku.
Różnica polega na etapie rozwoju firmy, w którą inwestują.
Istnieje wiele rodzajów finansowania (seed, early-stage).

Studying That Suits You

Use AI to generate personalized quizzes and flashcards to suit your learning preferences.

Description

Ten quiz bada kluczowe aspekty finansowania działalności gospodarczej, takie jak maksymalizacja wartości dla akcjonariuszy oraz różne źródła kapitału. Zgłębimy także temat finansowania mezzanine jako hybrydowej formy kapitału. Sprawdź swoją wiedzę na temat strategii finansowych w biznesie.