Economia degli Intermediari Finanziari A.A. 2023/24 - MiFID II
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Economia degli Intermediari Finanziari A.A. 2023/24 - MiFID II

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Questions and Answers

Qual è il requisito principale per ottenere l'autorizzazione da parte della CONSOB per le SGR?

  • Requisiti di onorabilità
  • Assenza di motivi di incompatibilità
  • Struttura di gruppo idonea a facilitare la vigilanza
  • Presentazione di un programma di attività iniziale (correct)

    • Qual è l'obiettivo principale della MiFID II?

  • Abbattere i costi e gli oneri non necessari per i gestori e gli investitori (correct)
  • Rafforzare la regolamentazione delle attività mobiliari
  • Ridurre la complessità delle norme esistenti
  • Incrementare la trasparenza verso l'investitore finale

    • Chi è responsabile della supervisione delle imprese di investimento sistemiche?

  • BCE (correct)
  • Ministero dell'Economia e delle Finanze
  • CONSOB
  • Banca d'Italia

    • Come devono essere fornite le informazioni alla clientela secondo la MiFID II?

    <p>In formato elettronico</p> Signup and view all the answers

    Qual è il requisito di patrimonio complessivo consolidato per essere considerate imprese di investimento sistemiche?

    <p>30 miliardi di euro</p> Signup and view all the answers

    In quali casi le informazioni su costi e oneri possono essere fornite после della conclusione dell'operazione?

    <p>Per le transazioni in strumenti finanziari effettuate con mezzi di comunicazione a distanza</p> Signup and view all the answers

    Cosa è cambiato nella definizione di 'ente creditizio' contenuta nel Regolamento sui requisiti patrimoniali?

    <p>È stata aggiunta l'inclusione delle imprese di investimento sistemiche</p> Signup and view all the answers

    Chi è esonerato dall'obbligo di comunicazione periodica al pubblico in relazione alla qualità dei servizi di esecuzione (best execution) fino al 28 febbraio 2023?

    <p>Le sedi di negoziazione europee</p> Signup and view all the answers

    Qual è il requisito di onorabilità applicabile sia alle SGR che alle banche?

    <p>Requisiti di onorabilità</p> Signup and view all the answers

    Quale delle seguenti affermazioni è vera riguardo ai clienti professionali?

    <p>Devono ricevere informazioni su costi e oneri solo per la consulenza in materia di investimenti e gestione del portafoglio</p> Signup and view all the answers

    Cosa rappresentano le imprese di investimento sistemiche?

    <p>Imprese di investimento di rilevanti dimensioni che forniscono servizi di investment banking</p> Signup and view all the answers

    In quali casi le imprese di investimento hanno la possibilità di non sottostare agli obblighi di natura informativa?

    <p>Per le operazioni di ricezione, trasmissione ed esecuzione ordini con controparti qualificate</p> Signup and view all the answers

    Chi è responsabile della vigilanza sulle SICAV?

    <p>CONSOB</p> Signup and view all the answers

    Quale delle seguenti norme è stata ricalibrata dalla MiFID II?

    <p>La norma sulla trasparenza verso l'investitore finale</p> Signup and view all the answers

    Cosa rappresenta la relazione sulla struttura tecnico-organizzativa richiesta alle SGR?

    <p>Un documento che illustra la struttura organizzativa dell'impresa</p> Signup and view all the answers

    Qual è il termine entro cui è stata sospesa l'obbligatorietà della comunicazione periodica al pubblico in relazione alla qualità dei servizi di esecuzione (best execution)?

    <p>28 febbraio 2023</p> Signup and view all the answers

    Qual è l'obiettivo principale dell'AIFMD (Alternative Investment Fund Managers Directive)?

    <p>Tutelare gli investitori e la stabilità finanziaria</p> Signup and view all the answers

    Cosa intende per 'dettagliare ulteriormente i requisiti organizzativi delle società di gestione'?

    <p>Definire nuovi requisiti minimi in caso di delega</p> Signup and view all the answers

    Perché è importante lo scambio di informazioni tra le autorità di vigilanza dell'Ue?

    <p>Per tutelare gli investitori e la stabilità finanziaria</p> Signup and view all the answers

    Quale è il principale beneficio dell'introduzione di nuovi requisiti per i Gestori di FIA (GEFIA) che svolgono attività di concessione di prestiti?

    <p>Facilitare l'erogazione di prestiti all'economia reale</p> Signup and view all the answers

    Cosa intende per 'garantire la disponibilità di strumenti di gestione della liquidità in circostanze eccezionali'?

    <p>Fornire ai gestori di fondi gli strumenti necessari per fronteggiare situazioni di crisi</p> Signup and view all the answers

    Qual è l'obiettivo dell'AIFMD nel migliorare la gestione dei fondi?

    <p>Migliorare la gestione dei rischi e tutelare gli investitori</p> Signup and view all the answers

    Che cosa rappresentano le linee guida dell'EIOPA?

    <p>Misure di terzo livello per la convergenza dell'attività di vigilanza</p> Signup and view all the answers

    Che cosa stabilisce la Direttiva Solvency II?

    <p>Un set di requisiti di capitale e di gestione del rischio a livello europeo</p> Signup and view all the answers

    Come vengono recepite le linee guida EIOPA in Italia?

    <p>Attraverso l'emanazione di appositi Regolamenti ovvero attraverso la modifica di quelli esistenti</p> Signup and view all the answers

    Che cosa rappresentano i requisiti di terzo pilastro?

    <p>Reporting e disclosure</p> Signup and view all the answers

    Quando è stata fissata la data di applicazione della Direttiva Solvency II?

    <p>1 gennaio 2016</p> Signup and view all the answers

    Che cosa rappresenta l'obiettivo della Direttiva Solvency II?

    <p>La tutela del consumatore</p> Signup and view all the answers

    Come vengono recepite le disposizioni del regime Solvency II?

    <p>Recepite a livello nazionale</p> Signup and view all the answers

    Quale è la soglia annua di premi lordi contabilizzati al di sotto della quale il regime Solvency II non si applica?

    <p>€ 5 mln</p> Signup and view all the answers

    Quale delle seguenti società dovrà richiedere una licenza bancaria e sarà sottoposta al controllo dalla vigilanza della BCE?

    <p>Citigroup</p> Signup and view all the answers

    Quale autorità è responsabile della vigilanza sulla stabilità degli intermediari?

    <p>Banca d'Italia</p> Signup and view all the answers

    Qual è lo scopo del principio di specializzazione nell'attività assicurativa?

    <p>Non arrecare pregiudizio agli assicurati e non creare possibili situazioni di conflitto di interesse</p> Signup and view all the answers

    Quale è la forma societaria prevista per le imprese di assicurazione?

    <p>Tutte le precedenti</p> Signup and view all the answers

    Quale è il requisito minimo per l'autorizzazione di un'impresa di assicurazione?

    <p>Tutte le precedenti</p> Signup and view all the answers

    Quale è il limite di concentrazione per le partecipazioni in imprese di assicurazione?

    <p>Il parametro di riferimento dei vincoli sono le riserve tecniche</p> Signup and view all the answers

    Quale delle seguenti attività è prevista per le imprese di assicurazione?

    <p>Tutte le precedenti</p> Signup and view all the answers

    Quale autorità è responsabile della disciplina delle partecipazioni al capitale delle imprese di assicurazione?

    <p>IVASS</p> Signup and view all the answers

    Quale è il limite di separatezza per le partecipazioni in imprese non esercenti l'attività assicurativa?

    <p>Limite di separatezza</p> Signup and view all the answers

    Quale è il principio che regola la gestione della liquidazione dei contratti?

    <p>Principio di autonomia e indipendenza</p> Signup and view all the answers

    Study Notes

    Ordinamento delle Attività Mobiliari in Italia: MiFID II

    • Obiettivo: abbattere i costi e gli oneri non necessari per i gestori e gli investitori, semplificando e ricalibrando alcune delle norme esistenti in materia di:
      • Regole di trasparenza verso l'investitore finale
      • Informazioni su costi e oneri per le transazioni in strumenti finanziari effettuate con mezzi di comunicazione a distanza
      • Informazioni su costi e oneri per i clienti professionali
      • Obblighi di natura informativa, valutazione di adeguatezza, best execution e gestione degli ordini
      • Comunicazione periodica al pubblico sulla qualità dei servizi di esecuzione (best execution)

    Alternative Investment Fund Managers (AIFM) Directive

    • Ipotesi di revisione:
      • Introdurre nuovi requisiti per i Gestori di FIA (GEFIA) che svolgono attività di concessione di prestiti
      • Garantire la disponibilità di strumenti di gestione della liquidità in circostanze eccezionali
      • Consentire ai gestori di acquisire competenze da Paesi terzi
      • Dettagliare ulteriormente i requisiti organizzativi delle società di gestione
      • Assicurare un adeguato scambio di informazioni tra le autorità di vigilanza dell'Ue

    Il Ruolo della BCE

    • La BCE ha assunto la supervisione delle imprese di investimento classificate come sistemiche
    • Definizione di "imprese di investimento sistemiche": imprese che negoziano strumenti finanziari per conto proprio o collocano strumenti finanziari su base irrevocabile e hanno un patrimonio complessivo consolidato superiore a 30 miliardi di euro
    • Le imprese di investimento sistemiche dovranno richiedere una licenza bancaria e saranno sottoposte al controllo della vigilanza della BCE

    La Ripartizione delle Responsabilità di Organizzazione e Gestione dei Mercati dopo la Privatizzazione

    • Con la privatizzazione, le responsabilità di organizzazione e gestione dei mercati sono state ripartite tra CONSOB e Borsa Italiana
    • CONSOB è responsabile per la sollecitazione del pubblico risparmio, l'ammissione a quotazione, la sospensione e la revoca di strumenti finanziari
    • Borsa Italiana è responsabile per l'accesso degli intermediari al mercato, la sospensione e l'esclusione, la definizione della microstruttura dei mercati, la diffusione dei dati e la determinazione del pricing per gli emittenti e le negoziazioni

    La Regolamentazione e il Controllo dell'Attività Assicurativa

    • L'ordinamento dell'attività assicurativa prevede la specializzazione delle imprese di assicurazione, con l'oggetto sociale limitato alle attività di assicurazione e riassicurazione
    • La regolamentazione dell'attività assicurativa è volta a tutelare gli assicurati e a evitare possibili situazioni di conflitto di interesse

    Il Procedimento Autorizzativo

    • L'autorizzazione per l'esercizio dell'attività assicurativa è concessa dall'IVASS
    • Le condizioni per l'autorizzazione comprendono:
      • Forma societaria: società per azioni, società cooperativa a responsabilità limitata o società di mutua assicurazione
      • Capitale minimo in funzione della forma giuridica
      • Programma di attività (per i primi tre esercizi) e relazione tecnica
      • Requisiti di onorabilità dei soci e di professionalità per chi assume incarichi direttivi

    Profili Rilevanti di Regolamentazione dell'Attività Assicurativa

    • Disciplina delle partecipazioni al capitale delle imprese di assicurazione:
      • Notifica all'IVASS per partecipazioni superiori al 5%
      • Autorizzazione IVASS per partecipazioni qualificate (superiori al 10%) o di controllo
      • È ammessa l'acquisizione da parte di imprese industriali, sempreché siano rispettati i protocolli di autonomia e indipendenza della gestione dell'impresa assicurativa partecipata
    • Limiti alla concentrazione dei rischi:
      • Limiti all'investimento per singole classi di attività
      • Limiti all'investimento per singoli emittenti
      • N.B.: il parametro di riferimento dei vincoli sono le riserve tecniche e non il patrimonio

    La Direttiva Solvency II

    • La Direttiva Solvency II stabilisce un set di requisiti di capitale e di gestione del rischio per le imprese di assicurazione in Europa
    • La Direttiva è stata recepita nell'ordinamento italiano attraverso l'aggiornamento del Codice delle Assicurazioni Private
    • Le linee guida EIOPA sono recepite dall'IVASS attraverso l'emanazione di appositi Regolamenti ovvero attraverso la modifica di quelli esistenti

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    Description

    Il quiz verte sulla Direttiva MiFID II, che ha l'obiettivo di abbattere i costi e gli oneri non necessari per i gestori e gli investitori, semplificando e ricalibrando alcune delle norme esistenti.

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