Economia Capitolo 12-13: Modello IS-LM

Capitolo 12-13: Applicazione del Modello IS-LM

• Il modello IS-LM viene utilizzato per studiare gli effetti di breve periodo delle politiche economiche e degli shock sulla domanda aggregata, tenendo i prezzi fissi.
• La scienza economica è parassitaria, dove la patologia crea la terapia; la grande depressione del 1932 diede origine alla macroeconomia.
• La curva IS mostra la relazione tra reddito (Y) e tasso di interesse (r) che assicura l'equilibrio nel mercato dei fondi mutuabili e dei beni. Un aumento del tasso di interesse riduce gli investimenti e il reddito.
• La curva LM mostra la relazione tra reddito (Y) e tasso di interesse (r) che assicura l'equilibrio nel mercato dei saldi monetari reali. Un aumento del reddito aumenta la domanda di liquidità, aumentando il tasso di interesse.
• L'equilibrio del modello IS-LM si verifica quando il tasso di interesse e il reddito sono tali da garantire l'equilibrio sia nel mercato dei beni e servizi che nel mercato dei saldi monetari reali. Le variabili fiscali (G, T) e monetarie (M, P) sono considerate costanti per tracciare le curve IS e LM.
• Il modello può essere utilizzato per analizzare gli effetti di politiche economiche (fiscale e monetaria) e degli shock sulla domanda aggregata.

Il Percorso

• Il modello IS-LM può essere utilizzato per studiare come gli shock e le politiche economiche influenzano il reddito e il tasso di interesse quando i prezzi sono fissi (breve periodo).
• Può anche essere usato per derivare la curva di domanda aggregata
• Esempi di casi studiati includono la Grande Depressione degli anni '30, la crisi economica del 2008 e la macroeconomia dei paesi in via di sviluppo.

Effetti di una Politica Fiscale Espansiva

• Un aumento di G (spesa pubblica) aumenta la domanda aggregata e causa uno spostamento verso destra della curva IS.
• L'effetto sul reddito dipende da 1-PMC(propensione marginale al consumo).
• L'aumento del reddito è inferiore all'aumento di G, perché parte dell'aumento di reddito è assorbito dal risparmio.

Effetti di una Politica Fiscale Espansiva (con considerazione del ruolo del mercato monetario)

• L'aumento del reddito causa un aumento della domanda di moneta.
• Questo, a sua volta, fa aumentare il tasso di interesse lungo la curva LM.
• Gli investimenti si riducono, riducendo la domanda aggregata.
• L'effetto finale sull'aumento del reddito è quindi inferiore rispetto all'aumento della spesa pubblica.

Effetti di una Politica Monetaria Espansiva

• Un aumento di M (offerta di moneta) sposta la curva LM verso destra.
• Ciò riduce il tasso di interesse e aumenta il reddito.

Coordinamento delle Politiche Monetaria e Fiscale

• Le variabili di politica fiscale e monetaria (M, G, T) sono considerate esogene nel modello, ma nella realtà sono controllate dal governo e dalla banca centrale.
• Le interazioni tra queste politiche possono modificare l'impatto di ogni singola politica.

Se il Governo Aumenta le Imposte

• La banca centrale può reagire in tre modi: mantenendo M, r, o Y costanti.
• L'effetto congiunto delle politiche fiscale e monetaria varia a seconda della reazione della banca centrale.

Obiettivi della Banca Centrale e Stabilizzazione (Offerta di Moneta Costante)

• Un aumento delle imposte sposta la curva IS verso sinistra e verso il basso.
• Se l'offerta di moneta rimane costante, il reddito diminuisce e si ha una recessione.
• La variazione del tasso di interesse compensa la variazione del reddito.

Obiettivi della Banca Centrale e Stabilizzazione (Tasso di Interesse Costante)

• Un aumento delle imposte sposta la curva IS verso sinistra.
• Per mantenere il tasso di interesse costante, la banca centrale riduce l'offerta di moneta.
• La riduzione dell'offerta di moneta causa una diminuzione del reddito.

Obiettivi della Banca Centrale e Stabilizzazione (Reddito Costante)

• Un aumento delle imposte sposta la curva IS verso sinistra.
• Per mantenere il reddito costante, la banca centrale aumenta l'offerta di moneta.
• L'aumento dell'offerta di moneta compensa la diminuzione del reddito causata dalle tasse più alte.

Shock nel Modello IS-LM

• Shock alla IS: Cambiamenti esogeni nella domanda di beni e servizi (es. aspettative degli imprenditori, crolli di borsa).
• Shock alla LM: Cambiamenti esogeni nella domanda di moneta (es. nuove tecnologie di pagamento).

Un Caso Esempio: Il Rallentamento dell'Economia US (2001)

• Cause: ribasso di borsa, attacchi terroristici, scandali aziendali.
• Implicazioni: diminuzione della ricchezza, aumento dell'incertezza, diminuzione della domanda aggregata, spostamento della curva IS a sinistra.
• Reazioni del governo e della banca centrale: politica fiscale e monetaria espansiva.

Dal Modello IS-LM alla Curva di Domanda Aggregata

• Il modello IS-LM è utilizzato per analizzare il breve periodo dove i prezzi sono fissi.
• Un cambiamento del livello dei prezzi (P) sposta la curva LM, influenzando il reddito di equilibrio (Y).
• La curva di domanda aggregata (AD) rappresenta la relazione tra il livello dei prezzi (P) e il reddito di equilibrio (Y) nel breve periodo.

Dal Breve al Lungo Periodo: la Variazione dei Prezzi

• L'aggiustamento dei prezzi riporta la produzione al livello di pieno impiego.
• Se la produzione è inferiore al livello di pieno impiego, i prezzi scendono.
• Se la produzione è superiore al livello di pieno impiego, i prezzi salgono.

Equilibrio di Breve e Lungo Periodo

• Se il livello dei prezzi è diverso dal livello di pieno impiego, le imprese adeguano i prezzi.
• Questo riporta l'economia in equilibrio al livello di pieno impiego.
• L'approccio classico considera i prezzi perfettamente flessibili, mentre l'approccio keynesiano considera i prezzi fissi.

Offerta Aggregata in un Piccolo Paese in Via di Sviluppo (PVS)

• In un PVS, i mercati sono spesso oligopolistici o monopolistici, la monetizzazione dell'economia è minore, il settore finanziario è meno sviluppato.
• La curva di offerta aggregata (AS) è più elastica nel breve periodo e più rigida nel lungo periodo a causa dei vincoli del mercato.

Domanda Aggregata in un Piccolo PVS

• La domanda aggregata in un PVS è più soggetta a vincoli rispetto a quella di un'economia avanzata.
• L'inclinazione della curva di domanda aggregata in un PVS è tendenzialmente maggiore rispetto ad un'economia avanzata.

LM in un Piccolo Paese in Via di Sviluppo (PVS)

• Un PVS presenta spesso un settore finanziario dualistico e non sviluppato.
• I mercati finanziari informali sono prevalenti, con una minore monetizzazione dell'economia.
• Il tasso di cambio fisso o la dollarizzazione sono comuni.
• Il settore economico non monetizzato è spesso esteso e poco reattivo alle variazioni del tasso di interesse.

IS in un Piccolo Paese in Via di Sviluppo (PVS)

• Il mercato dei beni può essere ristretto e più bisognoso di commercio estero per l'approvvigionamento di input intermedi e beni capitali.
• Gli investimenti sono spesso limitati e poco elastici rispetto al tasso di interesse.
• Un minor tasso di risparmio e la distribuzione della ricchezza sono fattori importanti per la curva IS in un PVS.

AS-AD in un Piccolo PVS

• Effetti delle politiche economiche possono essere diversi in un PVS rispetto ad un'economia avanzata a causa dei fattori discussi sopra.

Politiche Economiche in un Piccolo PVS

• Le curve OA (Offerta Aggregata) e DA (Domanda Aggregata) sono più inclinate in un PVS.
• L'effetto di una politica economica può essere significativamente diverso rispetto a quello osservato in un'economia avanzata. La capacità fiscale e monetaria di questi paesi ha un ruolo decisivo nella funzione stabilizzante delle politiche anticicliche.

Politica Monetaria in un Piccolo PVS

• Una politica monetaria restrittiva (riduzione dell'offerta di moneta) può causare una diminuzione del reddito e un aumento dei prezzi in un PVS.

Politica Fiscale in un Piccolo PVS

• Una politica fiscale (aumentare la spesa pubblica o tassare di meno) causa spostamenti sulla curva della domanda aggregata (DA).

Esercizio: Studiare gli Effetti di Breve e Lungo Periodo di una Politica Monetaria

• Il compito è quello di analizzare i grafici per una politica monetaria espansiva, mostrando gli effetti a breve e lungo termine sugli output, i prezzi e il tasso di interesse.

Risposta: Effetti di Breve Periodo di una Politica Monetaria Espansiva

• La curva IS e la curva della domanda aggregata (DA) si spostano a destra.
• Il tasso di interesse diminuisce e il reddito aumenta.

Risposta: Transizione Dal Breve al Lungo Periodo

• Col tempo, il livello dei prezzi cresce.
• La curva dell’offerta aggregata (OA) si sposta verso l’alto.
• La curva della domanda aggregata (DA) si sposta verso sinistra a seguito del cambio dei prezzi.
• Il nuovo equilibrio di lungo periodo sarà caratterizzato da Y e P all'equilibrio iniziale. La moneta è neutrale nel lungo periodo.