Questions and Answers
¿Cuál es una característica distintiva de los contratos forwards frente a los contratos de futuros?
¿Qué entidad facilita el intercambio en los contratos de futuros?
¿Cuál es la función de las liquidaciones diarias en el mercado de futuros?
¿Qué buscan en general los especuladores en el mercado de futuros?
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¿Qué permiten hacer los contratos de futuros a los coberturistas?
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¿Qué ocurre cuando un participante quiere cerrar su posición en un contrato de futuros?
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¿Cuál de estas afirmaciones se relaciona con la importancia de los especuladores en el mercado de futuros?
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¿Qué se necesita para operar en contratos de futuros?
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¿Cuál es la principal función de los hedgers o coberturistas en el mercado financiero?
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¿Cuál de las siguientes afirmaciones sobre los contratos de futuros es correcta?
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¿Qué diferencia existe entre una opción y un futuro?
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¿Cuál es el objetivo de pagar una prima por una opción?
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¿Qué sucede si el precio de un activo cae después de que el comprador haya adquirido una opción?
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¿Qué se espera de un mercado de futuros en relación con el mercado spot?
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Study Notes
Contratos de Derivados Financieros
- Los derivados financieros incluyen forwards, futuros y opciones.
- Los contratos forwards permiten a las partes fijar precios para una transacción futura, eliminando la incertidumbre del mercado.
Ejemplo de Contrato Forward
- Juan, un agricultor, y Pedro, un panadero, establecen un contrato por 100 toneladas de trigo a 100 euros para el 1 de septiembre.
- Este acuerdo les proporciona seguridad sobre el precio del trigo, independientemente de las fluctuaciones del mercado.
Contratos de Futuros
- Los contratos de futuros son estandarizados y gestionados por una cámara de compensación.
- La cámara facilita el intercambio y asume el riesgo de incumplimiento entre las partes.
- Establece precios para futuros intercambios basados en la calidad y cantidad de productos.
Liquidez y Protección
- La cámara de compensación realiza liquidaciones diarias para actualizar las posicione de los participantes según las variaciones de precios en el mercado.
- Los participantes deben abrir cuentas y depositar garantías para operar, lo que proporciona seguridad para cubrir incumplimientos.
Especulación vs. Cobertura
- Especuladores como el meteorólogo compran y venden futuros sin intención de recibir el producto, buscando beneficios de las fluctuaciones del mercado.
- Coberturistas como Juan y Pedro utilizan futuros para protegerse de las variaciones del precio de sus productos.
Procesos de Liquidación
- La cámara mueve dinero entre cuentas de acuerdo a las variaciones diarias en el precio del mercado.
- Si el meteorólogo quiere cerrar su posición, puede hacerlo firmando un contrato de signo contrario, compensando su riesgo con liquidaciones anteriores.
Importancia de los Especuladores
- Los especuladores facilitan la entrada y salida de participantes en el mercado de futuros, asegurando que siempre haya alguien dispuesto a aceptar contratos.
- Esto contribuye a la liquidez del mercado y permite que los hedgers (coberturistas) jueguen su papel sin agotamiento financiero.
Relación entre Precios de Futuros y de Mercado
- El precio al que se firman los contratos de futuros corresponde al precio del mercado spot en el momento de la firma, asegurando que ambos mercados se alineen.### Mercado de Trigo y Arbitraje
- El precio del trigo en el mercado de entrega inmediata se establece en 150 euros, mientras que los futuros están a 200 euros.
- Los arbitrajistas compran trigo en el mercado inmediato y lo almacenan, asegurando un futuro contrato a 200 euros, obteniendo así una ganancia de 50 euros sin riesgo.
- La demanda aumenta debido al arbitraje, lo que provoca que el precio del trigo en el mercado inmediato suba, alineándose con los futuros.
- El costo de almacenaje del trigo disminuye a medida que se acerca la fecha de entrega, lo que genera que el precio de los futuros esté ligeramente por encima del precio inmediato.
Futuros en Mercancías
- Los futuros pueden ser establecidos sobre cualquier mercancía cuyo precio varíe y sea estandarizable.
- Se utilizan en diversas plataformas financieras para productos estandarizados, como acciones y deudas públicas y privadas.
- Los futuros no implican la compra o venta de un activo en el momento de la firma del contrato, sino un compromiso de hacerlo en el futuro.
Opciones Financieras
- Una opción permite a un comprador tener el derecho, pero no la obligación, de adquirir un activo a un precio específico en el futuro.
- En el ejemplo de la casa, el comprador paga una prima mensual para mantener su derecho a comprar a un precio fijado.
- Si el mercado se mueve a favor del comprador, puede ejercer la opción; de lo contrario, pierde la prima pagada.
Ejemplos de Opciones
- Si el precio de la casa aumenta significativamente, el comprador ejerce su opción y gana una diferencia considerable.
- Si los precios caen, el comprador decide no ejercer la opción, resultando en la pérdida de la prima.
- Las opciones funcionan de manera similar en otros mercados, como el del petróleo, donde una empresa puede protegerse contra caídas de precios asegurando su capacidad de venta futura.
Mercados de Opciones
- Las opciones se estandarizan y se negocian en mercados dedicados, diferenciándose entre call (opción de compra) y put (opción de venta).
- Experimentar con combinaciones de opciones genera contratos complejos y en ocasiones, difíciles de entender por el sistema judicial.
Importancia de los Derivados
- Los contratos de futuros y opciones han crecido en popularidad y volumen, y son fundamentales para la gestión de riesgos en las finanzas.
- Sin embargo, su éxito depende de un sistema de precios correcto; la intervención de bancos centrales puede distorsionar este equilibrio y causar burbujas económicas.
Regulación de Contratos Derivados
- Se han creado repositorios para registrar contratos derivados y facilitar el seguimiento de posiciones en el mercado.
- Los contratos forwards, también llamados contratos a medida, continúan en uso aunque son más complejos y menos regulados que los futuros y opciones estándar.
Contratos de Derivados Financieros
- Incluyen forwards, futuros y opciones para gestionar riesgos financieros.
Contratos Forwards
- Permiten fijar precios para transacciones futuras, asegurando estabilidad en el costo.
- Ejemplo: Juan y Pedro acuerdan 100 toneladas de trigo a 100 euros para el 1 de septiembre, eliminando incertidumbres de precios de mercado.
Contratos de Futuros
- Estandarizados y gestionados por una cámara de compensación, que asegura el cumplimiento de contratos.
- La cámara realiza liquidaciones diarias y requiere garantías para operaciones, protegiendo de incumplimientos.
Especulación vs Cobertura
- Especuladores buscan beneficios por fluctuaciones sin intención de recibir productos, como en el caso de un meteorólogo.
- Coberturistas, como Juan y Pedro, utilizan futuros para protegerse contra variaciones de precios en sus productos.
Procesos de Liquidación
- Las liquidaciones diarias ajustan las cuentas según variaciones del mercado, permitiendo que los participantes adapten sus posiciones.
Importancia de los Especuladores
- Facilitan la liquidez en el mercado, permitiendo la entrada y salida de participantes.
- Los especuladores ayudan a los hedgers a cubrir sus riesgos sin comprometer su estabilidad financiera.
Relación entre Precios de Futuros y de Mercado
- El precio de contratos de futuros se alinea con el precio del mercado spot en el momento de la firma, sincronizando ambos mercados.
Mercado de Trigo y Arbitraje
- Si el trigo tiene un precio inmediato de 150 euros y futuros a 200 euros, los arbitrajistas compran al contado y aseguran futuros, obteniendo beneficios sin riesgos.
- El arbitraje provoca un aumento en el precio inmediato del trigo, alineándolo con los precios de futuros.
Futuros en Mercancías
- Pueden establecerse sobre cualquier mercancía con precios variables, permitiendo el uso en plataformas para productos estandarizados, como acciones.
- No implican intercambio inmediato, sino un compromiso a futuro.
Opciones Financieras
- Brindan el derecho, no la obligación, de adquirir un activo a un precio específico en el futuro, previo pago de una prima.
- Ejemplo: Un comprador de vivienda paga una prima mensual para mantener el derecho de compra a un precio fijado.
Ejemplos de Opciones
- Si el precio de un activo, como una casa, aumenta, el comprador puede ejercer su opción y obtener ganancias significativas.
- Si el precio disminuye, puede decidir no ejercer la opción, perdiendo solo la prima pagada, limitando así su riesgo financiero.
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Description
Este cuestionario explora los conceptos fundamentales de los contratos de derivados financieros, como forwards, futuros y opciones. Aprenderás cómo funcionan estos contratos a través de ejemplos prácticos, como el acuerdo entre Juan y Pedro. Además, el cuestionario destaca la importancia de la cámara de compensación en la gestión de riesgos.
