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Questions and Answers
Quale regime valutario dominava il mondo alla fine dell'800?
Chi criticò il tentativo inglese di tornare al gold standard negli anni '20?
Quale istituzione mondiale fornisce aiuti allo sviluppo ai paesi più poveri?
Che cosa caratterizzò gli anni '30 dopo la Grande Depressione?
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Quale accordo introdusse il regime di Bretton Woods?
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Chi criticò il Washington consensus?
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Quale istituzione mondiale supervisa la stabilità dei cambi nel mondo?
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Qual è la formula per il saldo della bilancia dei pagamenti (BP)?
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Qual è l'obiettivo principale del Fondo Monetario Internazionale?
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Che cosa rappresenta la curva BP nello spazio (Y,i)?
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Che cosa causa lo spostamento della curva BP?
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Che cosa rappresentano i punti al di fuori della curva BP?
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Qual è la relazione tra il tasso di interesse nazionale e quello estero nell'equilibrio?
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Qual è la formula per Q?
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Che cosa rappresenta MK?
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Qual è l'inclinazione della curva BP?
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Che cos'è il reciproco del tasso di cambio reale?
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Cosa accade al saldo commerciale quando si verifica un apprezzamento del tasso di cambio reale?
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Quale approccio ai tassi di cambio sostiene che il livello del cambio viene determinato dall'incontro tra la domanda e l'offerta di valuta?
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Cosa determina la distribuzione ottimale delle diverse attività finanziarie nel portafoglio?
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Che cosa rappresenta il differenziale sui tassi d'interesse nel portafoglio?
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Cosa accade al tasso di cambio quando si verifica un surplus della bilancia dei pagamenti?
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Che cosa influenza la non price competition?
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Cosa rappresenta γ (gamma) nell'indice di competitività?
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Qual è il problema principale dei paesi con cambi fissi?
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Cosa significa avere cambi fissi?
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Qual è il vantaggio di rinunciare alla sovranità monetaria?
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Cosa è il currency board?
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Qual è il rischio di importare inflazione?
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Cos'è il pegging del tasso di cambio?
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Qual è il vantaggio di avere un'unione monetaria?
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Cos'è la triade inconciliabile di Mundell?
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Come varia la curva BP se i capitali sono infinitamente sensibili al tasso di interesse?
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Cosa accade se i capitali sono del tutto insensibili al tasso di interesse?
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Qual è l'effetto della politica fiscale espansiva con cambi fissi e alta mobilità dei capitali?
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Cosa accade se la politica fiscale è amplificata con alta mobilità dei capitali?
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Qual è l'effetto della politica fiscale espansiva con cambi fissi e bassa mobilità dei capitali?
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Cosa accade se la politica monetaria è espansiva con cambi fissi e alta mobilità dei capitali?
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Cosa accade se la politica monetaria è espansiva con cambi fissi e bassa mobilità dei capitali?
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Quale è l'effetto della politica monetaria con cambi fissi?
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Study Notes
Indice di competitività
- L'indice di competitività è il reciproco del tasso di cambio reale: γ = 1/Er = P*/(P·E)
- Un apprezzamento del tasso di cambio reale (una diminuzione di γ) indica una perdita di competitività, aumento del prezzo delle merci nazionali espresso nella moneta estera rispetto ai prezzi del paese estero, peggiorando il saldo commerciale (X-Q) e provocando una diminuzione delle partite correnti.
- Un deprezzamento del tasso di cambio reale (un aumento di γ) è associato ad un aumento della competitività sui mercati internazionali.
Determinanti dei cambi
- L'approccio monetario ai tassi di cambio sostiene che il livello del cambio viene determinato dall'incontro tra il "flusso" di domanda e quello di offerta di valuta e che gli squilibri della bilancia dei pagamenti aggiustano il cambio.
- Un surplus della bilancia dei pagamenti corrisponde ad un eccesso di domanda di valuta nazionale, che ne causa un apprezzamento; al contrario, un deficit corrisponde ad un eccesso di offerta di valuta, con un conseguente deprezzamento.
Approccio di portafoglio
- L'approccio di portafoglio si basa sull'analisi degli "stock" (invece che dei flussi) e considera la detenzione di moneta come una attività finanziaria alla quale corrisponde una determinata relazione rischio/rendimento.
- La "diversificazione" del portafoglio determina la distribuzione ottimale delle diverse attività finanziarie: monete, azioni, obbligazioni, ecc.
Sistemi di cambi fissi
- Il gold standard (sistema aureo) prevedeva la piena convertibilità in oro e parità fisse (anche con l'oro).
- Il regime di Bretton Woods, introdotto nel 1944, ha caratterizzato con cambi quasi fissi i decenni '50 e '60 del secolo scorso.
- Il Fondo monetario internazionale (IMF) è supervisore della stabilità dei cambi nel mondo e fornisce assistenza ai paesi indebitati con difficoltà finanziarie.
- La Banca mondiale (WB) fornisce aiuti allo sviluppo (inclusi prestiti con bassi tassi d'interesse), soprattutto per i paesi più poveri, che devono presentare specifici progetti di lungo periodo.
Determinanti delle partite correnti
- Le determinanti delle partite correnti sono: γ (indice di competitività), Yw (reddito del resto del mondo), i (tasso di interesse nazionale), iw (tasso di interesse estero) e Ee (aspettative sul tasso di cambio).
Curva BP
- La curva BP rappresenta il luogo geometrico dei punti nel piano (Y, i) compatibili con l'equilibrio (BP=0).
- Inclinazione positiva: avanzo; i punti al di fuori rappresentano condizioni di disequilibrio: avanzo (sopra la curva BP) o disavanzo (sotto la BP).
Politica fiscale e monetaria con cambi fissi
- Politica fiscale espansiva con cambi fissi: alta mobilità dei capitali, avanzo di BP e incremento di Ms; bassa mobilità dei capitali, disavanzo di BP e decremento di Ms.
- Politica monetaria espansiva con cambi fissi: disavanzo di BP e decremento di Ms, qualunque sia il grado di mobilità dei capitali.
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Description
Questo quiz verte sul calcolo dell'indice di competitività, definito come il reciproco del tasso di cambio reale. Imparerai come funziona e come influisca sul commercio internazionale.
