Analyse et SIG du PCG

L'analyse de l'activité

• Le compte de résultat distingue les produits et dépenses par catégorie
• Il calcule le résultat net comptable
• Il ne révèle pas l'origine du résultat net : comment ce résultat net a été obtenu
• Les SIG comblent cette lacune
• Ils permettent de mieux comprendre l'origine du bénéfice ou de la perte

Les SIG du PCG

• Les SIG du PCG reclassent les comptes de charges et de produits en 9 indicateurs:
  • Marge commerciale
  • Production de l'exercice
  • Valeur ajoutée
  • Excédent brut d'exploitation
  • Résultat d'exploitation
  • Résultat courant avant impôt
  • Résultat exceptionnel
  • Résultat net comptable
  • Résultat net des cessions

Principes généraux des SIG

• Les SIG sont calculés en cascade.
• Le calcul d'un SIG s'appuie sur le SIG précédent en y ajoutant certains produits et en soustrayant certaines charges.

Calcul et signification des SIG

• Les SIG visent à:
  • Décomposer le résultat net en fonction de son origine (exploitation, financier, exceptionnel)
  • Analyser en détail la composante la plus importante : le résultat d'exploitation

La décomposition du résultat net comptable

• Les SIG du PCG décomposent le résultat net comptable en 3 niveaux:
• Exploitation
• Financier
• Exceptionnel

La décomposition du résultat d'exploitation

• Le résultat d'exploitation étant la composante essentielle, le tableau des SIG en fait une analyse détaillée

La marge commerciale

• La marge commerciale représente la marge brute dégagée par l'activité commerciale des entreprises.
• Marge commerciale = Vente de marchandises - Coût d'achat des marchandises vendues
• Il faut veiller à bien calculer le coût d'achat des marchandises vendues et non pas le coût d'achat des marchandises achetées
• Coût d'achat des marchandises vendues = Coût d'achat des marchandises + Variation des stocks de marchandises

La production de l'exercice

• Production = Production vendue de biens et services (chiffre d'affaires de l'activité industrielle et de prestations de services) + Production stockée + Production immobilisée
• La production vendue est évaluée au prix de vente, incluant ainsi la marge bénéficiaire.
• Les productions stockées et immobilisées sont évaluées au coût de production
• Il s’agit donc d’un indicateur non homogène dont l'utilité pour le diagnostic est limitée

La VA (valeur ajoutée)

• La VA est égale à l'enrichissement brut généré par l'exploitation d'une entreprise
• Elle représente la relation de l'entreprise avec ses fournisseurs (hors fournisseurs de marchandises)
• VA = Marge commerciale + Production de l'exercice - Consommation en provenance des tiers (soit matières premières et autres achats et charges externes)
• La richesse brute ainsi créée permet ensuite de rémunérer les différents facteurs de production, dont les principaux sont:
• L’État (impôt et taxes et impôts sur les bénéfices)
• Le personnel (salaires)
• Les prêteurs (intérêts des emprunts)
• Le solde disponible permet ensuite à l'entreprise de:
• Renouveler ses immobilisations
• Rémunérer ses actionnaires
• Augmenter ses capitaux propres

L'EBE (excédent brut d’exploitation)

• L'EBE représente la richesse dégagée par l'exploitation mais avant prise en compte des dotations et reprises d'exploitation.
• C'est l'indicateur privilégié des analystes financiers, car il est neutre à la fois de la politique d'investissement et de la politique de financement.
• EBE = Valeur ajoutée + Subvention d'exploitation - Impôts et taxes - Charges de personnel
• L'EBE permet d'apprécier la performance pure de l'exploitation puisqu'il est indépendant:
• Des politiques d'amortissement, de dépréciations et de provisions
• De la politique de financement
• Des éléments exceptionnels

Le REX (résultat d’exploitation)

• Il s’agit du résultat découlant de l’activité « normale » de l’entreprise.
• REX = EBE + Autres produits + RADP d’exploitation - Autres charges – DADP d’exploitation

Le résultat exceptionnel

• Par opposition au résultat courant, le résultat exceptionnel regroupe des éléments non susceptibles de se reproduire.
• Résultat exceptionnel = Produits exceptionnels - Charges exceptionnelles

Le résultat net des cessions

• Ce SIG n'est pas calculé en cascade
• Il permet de calculer le résultat lié aux opérations de désinvestissement
• **Résultat net des cessions = PCEA - VCEAC **

Le résultat courant avant impôt

• Il permet de mesurer la profitabilité de l'activité courante de l'entreprise.
• RCAI = Résultat d'exploitation + Produits financiers - Charges financières

Le résultat net comptable

• Il intervient à la fin du processus comptable.
• Résultat net comptable = RCAI + Résultat exceptionnel - Participation des salariés au résultat - Impôts sur les bénéfices

Retraitements améliorant la pertinence économique des SIG du PCG

• Afin d'améliorer la pertinence économique des soldes, de nombreux analystes proposent d'opérer quelques retraitements dans le tableau des SIG du PCG.

L'objectif des retraitements

• Un retraitement consiste à changer le classement d'une charge ou d'un produit par rapport à celui proposé par le plan comptable.
• Il permet de :
• Faciliter la comparaison entre les entreprises
• Avoir une vision plus économique et moins juridique que celle du PCG

Les principaux retraitements

• Le personnel extérieur
• Les redevances de crédit-bail
• La participation des salariés au résultat

Le personnel extérieur

• Le personnel extérieur est enregistré en charge externe (compte 621) en comptabilité.
• Pour évaluer le coût du personnel, les SIG non retraités ne retiennent que les salaires et les charges sociales correspondantes.
• Il est préférable d'inclure également le personnel extérieur à l'entreprise.
• La charge est donc déplacée de la VA vers l'EBE.

Les redevances de crédit-bail

• Les redevances de crédit-bail sont enregistrées en charges externes (compte 612) en comptabilité

• Le mode de financement d'une immobilisation ne doit pas modifier le diagnostic sur la performance.

• Adopter une vision plus économique signifie qu'on ne tient pas compte du mode de financement des actifs

• Attention:*

• Annuler une charge d'un SIG revient mathématiquement à l'ajouter.

• Annuler un produit d'un SIG revient mathématiquement à le soustraire.

• Considérer une nouvelle charge dans un SIG revient mathématiquement à la soustraire.

• Considérer un nouveau produit dans un SIG revient mathématiquement à l'ajouter.