Analyse de l'activité INTEC PDF

# L'analyse de l'activité ## Compétences attendues - Analyser le compte de résultat, déterminer les différents soldes intermédiaires de gestion. - Justifier les retraitements du tableau des soldes intermédiaires de gestion. - Commenter et interpréter les différents soldes intermédiaires de gestion...

# L'analyse de l'activité ## Compétences attendues - Analyser le compte de résultat, déterminer les différents soldes intermédiaires de gestion. - Justifier les retraitements du tableau des soldes intermédiaires de gestion. - Commenter et interpréter les différents soldes intermédiaires de gestion. - Déterminer la capacité d'autofinancement selon les méthodes additives et soustractives. - Interpréter la capacité d'autofinancement. ## L’apport des SIG dans une analyse financière - Le compte de résultat distingue les produits et les charges par catégorie. - Il calcule le résultat net comptable. - Il ne fait pas apparaître toutes les composantes de ce résultat, c'est-à-dire comment ce résultat a été obtenu. - Il ne présente donc pas une analyse précise de la profitabilité. - Les SIG comblent cette lacune et présentent d’autres indicateurs. - Ils permettent de mieux comprendre l'origine du bénéfice ou de la perte. ## Les SIG du PCG - Les SIG du PCG reclassent les comptes de charges et de produits en 9 indicateurs: - Marge commerciale - Production de l'exercice - Valeur ajoutée - Excédent brut d'exploitation - Résultat d'exploitation - Résultat courant avant impôt - Résultat exceptionnel - Résultat net comptable - Résultat net des cessions. **Attention:** À l'examen, la totalité ou une partie seulement de ces soldes peut vous être demandée sans qu'aucune aide ne vous soit fournie. ## Principes généraux des SIG - Les SIG sont calculés en cascade. - Leurs calculs s'appuient sur le SIG précédent en y ajoutant certains produits et en soustrayant certaines charges. ## Calcul et signification des SIG - **Objectifs:** - Décomposer le résultat net en fonction de son origine (exploitation, financier, exceptionnel) - Analyser en détail la composante la plus importante, le résultat d'exploitation. ## La décomposition du résultat net comptable - Les SIG du PCG décomposent le résultat net comptable en 3 niveaux: * Exploitation * Financier * Exceptionnel. ## La décomposition du résultat d'exploitation - Le résultat d'exploitation étant la composante essentielle, le tableau des SIG en fait une analyse détaillée. ### La marge commerciale - La marge commerciale représente la marge brute dégagée par l'activité commerciale des entreprises. - **Marge commerciale = Vente de marchandises - Coût d'achat des marchandises vendues** - Il faut veiller à bien calculer le coût d'achat des marchandises vendues et non pas le coût d'achat des marchandises achetées. - **Coût d'achat des marchandises vendues = Coût d'achat des marchandises + Variation des stocks de marchandises** **Focus:** - Si le stock de marchandises augmente, la variation des stocks est négative. - Cela signifie que l'entreprise a vendu moins que le stock de marchandises achetées. - Si le stock de marchandises diminue, la variation des stocks est positive. - Cela signifie que l'entreprise a vendu plus que le stock de marchandises achetées. ### La production de l'exercice - Production = Production vendue de biens et services (chiffre d'affaires concernant l'activité industrielle et de prestations de services) + Production stockée + Production immobilisée - La production vendue est évaluée au prix de vente, incluant ainsi la marge bénéficiaire. - Les productions stockées et immobilisées le sont au coût de production. - Il s’agit donc d’un indicateur non homogène dont l'utilité pour le diagnostic est limitée. **Focus:** - Si le stock de produits finis augmente, la production stockée est positive. - Cela signifie que l'entreprise a produit plus qu'elle n'a vendu. - Si le stock de produits finis diminue, la production stockée est négative. - Cela signifie que l'entreprise a produit moins qu'elle n'a vendu. ### La VA (valeur ajoutée) - La VA est égale à l'enrichissement brut généré par l'exploitation d'une entreprise. - Elle représente la relation de l'entreprise avec ses fournisseurs (hors fournisseurs de marchandises). - **VA = Marge commerciale + Production de l'exercice - Consommation en provenance des tiers (soit matières premières et autres achats et charges externes)** - La richesse brute ainsi créée permet ensuite de rémunérer les différents facteurs de production, dont les principaux sont: * L’État (impôt et taxes et impôts sur les bénéfices) * Le personnel (salaires) * Les prêteurs (intérêts des emprunts) - Le solde disponible permet ensuite à l'entreprise de: * Renouveler ses immobilisations * Rémunérer ses actionnaires * Augmenter ses capitaux propres ### L'EBE (excédent brut d’exploitation) - L'EBE représente la richesse dégagée par l'exploitation mais avant prise en compte des dotations et reprises d'exploitation. - C'est l'indicateur privilégié des analystes financiers, car il est neutre à la fois de la politique d'investissement et de la politique de financement. - **EBE = Valeur ajoutée + Subvention d'exploitation - Impôts et taxes - Charges de personnel** - L'EBE permet d'apprécier la performance pure de l'exploitation puisqu'il est indépendant: * Des politiques d'amortissement, de dépréciations et de provisions * De la politique de financement * Des éléments exceptionnels **Attention:** Le terme EBE suppose que ce solde soit toujours un excédent, ce qui est loin d'être le cas. - Les Anglo-Saxons utilisent un indicateur voisin de l'EBE: L'EBITDA (Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization). ### Le REX (résultat d’exploitation) - Il s’agit du résultat découlant de l’activité « normale » de l’entreprise. - **REX = EBE + Autres produits + RADP d’exploitation - Autres charges – DADP d’exploitation** ### Le résultat exceptionnel - Par opposition au résultat courant, le résultat exceptionnel regroupe des éléments non susceptibles de se reproduire. - **Résultat exceptionnel = Produits exceptionnels - Charges exceptionnelles** **Attention:** La définition du résultat exceptionnel va évoluer lors de la mise en œuvre (à une date encore inconnue) du projet de l'Autorité des normes comptables de février 2022. ### Le résultat net des cessions - Ce SIG n'est pas calculé en cascade. - Il permet de calculer le résultat lié aux opérations de désinvestissement. - **Résultat net des cessions = PCEA - VCEAC ** ### Le résultat courant avant impôt - Il permet de mesurer la profitabilité de l'activité courante de l'entreprise. - **RCAI = Résultat d'exploitation + Produits financiers - Charges financières** ### Le résultat net comptable - Il intervient à la fin du processus comptable. - **Résultat net comptable = RCAI + Résultat exceptionnel - Participation des salariés au résultat - Impôts sur les bénéfices** **Remarque:** Le résultat exceptionnel est inscrit dans la formule du résultat net avec un signe « + », mais il est évident que s'il est déficitaire, ce résultat exceptionnel diminue le résultat net comptable. ## Retraitements améliorant la pertinence économique des SIG du PCG - Afin d'améliorer la pertinence économique des soldes, de nombreux analystes proposent d'opérer quelques retraitements dans le tableau des SIG du PCG. ### L'objectif des retraitements - Un retraitement consiste à changer le classement d'une charge ou d'un produit par rapport à celui proposé par le plan comptable. - Il permet de : * Faciliter la comparaison entre les entreprises * Avoir une vision plus économique et moins juridique que celle du PCG ### Les principaux retraitements - Le personnel extérieur - Les redevances de crédit-bail - La participation des salariés au résultat #### Le personnel extérieur - Le personnel extérieur est enregistré en charge externe (compte 621) en comptabilité. - Pour évaluer le coût du personnel, les SIG non retraités ne retiennent que les salaires et les charges sociales correspondantes. - Il est préférable d'inclure également le personnel extérieur à l'entreprise. - L'entreprise n'est pas propriétaire de la machine et ne peut pas l'amortir. - C'est une vision juridique des opérations réalisées par l'entreprise. - Le retraitement consiste alors à déduire le personnel extérieur des charges externes et à l'ajouter avec les autres charges de personnel. - La charge est donc déplacée de la VA vers l'EBE. #### Les redevances de crédit-bail - Les redevances de crédit-bail sont enregistrées en charges externes (compte 612) en comptabilité. - Le mode de financement d'une immobilisation ne doit pas modifier le diagnostic sur la performance. - Adopter une vision plus économique signifie qu'on ne tient pas compte du mode de financement des actifs. **Attention:** - Annuler une charge d'un SIG revient mathématiquement à l'ajouter. - Annuler un produit d'un SIG revient mathématiquement à le soustraire. - Considérer une nouvelle charge dans un SIG revient mathématiquement à la soustraire. - Considérer un nouveau produit dans un SIG revient mathématiquement à l'ajouter. <start_of_image> This is not a complete transcription of the document. 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