Analisi Fondamentale delle Azioni
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Questions and Answers

Cosa consiglia l'analista fondamentale quando il valore intrinseco è maggiore del prezzo di mercato?

  • Vendere il titolo
  • Acquistare il titolo (correct)
  • Ridurre l'esposizione al titolo
  • Mantenere il titolo

    • Quale giudizio si assegna normalmente a un'azione il cui prezzo di mercato è pari al valore intrinseco?

  • Sell
  • Strong buy
  • Underperformer
  • Hold (correct)

    • Qual è la raccomandazione quando il prezzo di mercato è superiore al valore intrinseco?

  • Comprare
  • Accumulating
  • Evitare l'acquisto (correct)
  • Mantenere

    • Quale termine indica un'azione che dovrebbe essere accumulata quando è sottovalutata?

    <p>Accumulate</p> Signup and view all the answers

    Cosa significa 'market performer' per un'azione?

    <p>Farà come il mercato</p> Signup and view all the answers

    Quale espressione si usa per un titolo il cui valore intrinseco è maggiore del mercato?

    <p>Undervalued</p> Signup and view all the answers

    Se un titolo è giudicato come 'overweight', cosa implica questo giudizio?

    <p>Sottovalutazione dell'azione</p> Signup and view all the answers

    Qual è il giudizio dato a un'azione il cui prezzo di mercato è molto vicino al suo valore intrinseco?

    <p>Hold</p> Signup and view all the answers

    Quale delle seguenti affermazioni sulle azioni privilegiate è corretta?

    <p>Beneficiano di privilegi nella ripartizione degli utili.</p> Signup and view all the answers

    Cosa caratterizza le azioni di risparmio?

    <p>Garantiscono un privilegio nella ripartizione degli utili.</p> Signup and view all the answers

    Quale analisi è condotta per determinare il valore intrinseco di un titolo?

    <p>Analisi fondamentale.</p> Signup and view all the answers

    Qual è l'obiettivo principale dell'analisi tecnica?

    <p>Identificare le fasi di inversione del ciclo di mercato.</p> Signup and view all the answers

    L'analisi qualitativa del settore si concentra su quale aspetto?

    <p>Posizionamento competitivo dell'impresa.</p> Signup and view all the answers

    Qual è il principale rischio associato alle azioni di risparmio?

    <p>Limitazione nei diritti di voto.</p> Signup and view all the answers

    Una società può decidere di attribuire privilegi economici a quali tipi di azioni?

    <p>Azioni privilegiati e azioni di risparmio.</p> Signup and view all the answers

    Quale delle seguenti non è una dimensione di analisi nella valutazione delle azioni?

    <p>Analisi della concorrenza.</p> Signup and view all the answers

    Qual è il multiplo utilizzato per stabilire il valore complessivo di un’impresa considerando il margine operativo lordo?

    <p>EV/EBITDA</p> Signup and view all the answers

    Cosa rappresenta il numeratore nel calcolo dell'Enterprise Value (EV)?

    <p>La somma della capitalizzazione di mercato dell'equity e del valore di mercato del debito</p> Signup and view all the answers

    Quale indicatore è calcolato ponendo a confronto il prezzo di mercato con l'ultimo dato storico?

    <p>Price/Earning</p> Signup and view all the answers

    Qual è la principale funzione dell'Enterprise Value rispetto alla struttura finanziaria dell'impresa?

    <p>Individuare il valore della società prescindendo dalla sua struttura finanziaria</p> Signup and view all the answers

    Quale rapporto è meno influenzato dalle politiche di bilancio e fiscali?

    <p>EV/EBITDA</p> Signup and view all the answers

    Quale indicatore rappresenta il controvalore di negoziazione dell’ultima seduta, diviso 1000?

    <p>Prezzo delle azioni</p> Signup and view all the answers

    Cosa indica il termine EBITDA?

    <p>Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization</p> Signup and view all the answers

    Quale tra i seguenti multipli è utilizzato con riferimento a particolari comparti produttivi?

    <p>Multipli specifici per settore</p> Signup and view all the answers

    Qual è la principale differenza tra azioni e obbligazioni?

    <p>Gli azionisti sono proprietari, mentre gli obbligazionisti sono creditori.</p> Signup and view all the answers

    Quale dei seguenti è un indicatore utilizzato nell'analisi fondamentale?

    <p>Rapporto prezzo/utili (P/E)</p> Signup and view all the answers

    Che cosa sono le azioni growth?

    <p>Azioni con un potenziale di crescita superiore alla media.</p> Signup and view all the answers

    Qual è uno dei rischi associati alle azioni?

    <p>Possibilità di perdita del capitale investito.</p> Signup and view all the answers

    Cos'è un modello di valutazione dividend discount?

    <p>Un approccio per stimare il valore di un'azione basato sui dividendi futuri attesi.</p> Signup and view all the answers

    Quale affermazione descrive meglio l'analisi tecnica?

    <p>Utilizza grafici e indicatori per prevedere i movimenti dei prezzi.</p> Signup and view all the answers

    Quale dei seguenti è un diritto tipico degli azionisti?

    <p>Voto nelle assemblee degli azionisti.</p> Signup and view all the answers

    Qual è il significato di 'analisi del sentiment' nel contesto finanziario?

    <p>Valutazione delle aspettative e delle emozioni degli investitori.</p> Signup and view all the answers

    Quale valore viene calcolato in base ai multipli delle società selezionate?

    <p>Valore medio o mediano</p> Signup and view all the answers

    Qual è un elemento che non fa parte della struttura di conto economico rielaborato?

    <p>Costi per utilizzo di beni immateriali</p> Signup and view all the answers

    Cosa rappresenta l'enterprise value in una valutazione d'impresa?

    <p>Il valore complessivo dell'impresa</p> Signup and view all the answers

    Qual è una delle fasi chiave nel calcolo del valore medio dei multipli?

    <p>Calcolo della media o della mediana</p> Signup and view all the answers

    Quale delle seguenti aziende si occupa della produzione di apparecchiature meccaniche?

    <p>Interpump</p> Signup and view all the answers

    Quale dato non viene sottratto per calcolare il margine operativo lordo (EBITDA)?

    <p>Valore della produzione</p> Signup and view all the answers

    Quale valore si utilizza per determinare i costi a prezzi di mercato?

    <p>Totale delle attività</p> Signup and view all the answers

    Qual è l'obiettivo primario della valutazione di un'impresa attraverso i moltiplicatori?

    <p>Determinare il valore dell'azione</p> Signup and view all the answers

    Cosa indica un market-to-book ratio inferiore a 1?

    <p>Il mercato valuta la società meno del proprio patrimonio netto contabile.</p> Signup and view all the answers

    Qual è la principale differenza tra il market-to-book ratio e il market-to-replacement value?

    <p>Il market-to-book ratio si basa su dati contabili, mentre il market-to-replacement value si basa su valori di mercato.</p> Signup and view all the answers

    Cosa significa un Q ratio inferiore a 1?

    <p>In teoria, potrebbe esserci un'opportunità di acquisizione vantaggiosa.</p> Signup and view all the answers

    Come è definito l'Enterprise Value (EV)?

    <p>La somma della capitalizzazione di mercato dell'equity e del valore di mercato del debito, al netto della liquidità.</p> Signup and view all the answers

    Quale delle seguenti affermazioni riguardanti le società con P/NAV < 1 è vera?

    <p>Possono essere partecipate dallo stato o di proprietà familiare.</p> Signup and view all the answers

    Che cos'è l'EBITDA?

    <p>Earnings Before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization.</p> Signup and view all the answers

    Perché il market-to-replacement value può essere considerato un miglior indicatore rispetto al market-to-book ratio?

    <p>Perché calcola meglio il valore reale di un'azienda.</p> Signup and view all the answers

    Cosa rappresenta il margine operativo lordo (EBITDA) nel calcolo dell'Enterprise Value?

    <p>È il denominatore della formula.</p> Signup and view all the answers

    Study Notes

    Sintesi Lezione: Valutazione delle Azioni

    • Le azioni rappresentano partecipazioni in società, con diritti amministrativi ed economici.
    • Le azioni sono più rischiose delle obbligazioni, poiché la remunerazione dell'azionista dipende dall'andamento della società.
    • L'analisi azionaria può essere qualitativa o quantitativa.

    Analisi Qualitativa

    • Analizza il settore dell'azienda, la sua competitività e se il modello di business è sostenibile.
    • Analizza le caratteristiche manageriali e della società.
    • Analizza la struttura societaria, organizzativa, produttiva e commerciale.
    • Valuta l'adeguatezza e il realismo delle strategie aziendali.
    • Strumenti: modello delle 5 forze di Porter per analizzare il settore.

    Analisi dei Fondamentali

    • Cerca di identificare il valore intrinseco di un titolo (fair value).
    • Valuta i bilanci passati, presenti e futuri della società.
    • Confronta fair value con il prezzo di mercato.
    • Se fair value > prezzo di mercato, l'azione è sottovalutata, e si consiglia di comprarla.
    • Se fair value = prezzo di mercato, il titolo è valutato correttamente, e si consiglia di tenerlo.
    • Se fair value < prezzo di mercato, il titolo è sopravvalutato, e si consiglia di evitarlo/venderlo.
      • Strumenti utilizzati: P/E (rapporto prezzo/utile), P/B (rapporto prezzo/patrimonio netto), ecc.

    Analisi Tecnica

    • Analizza le tendenze dei prezzi e dei volumi.
    • Certe configurazioni di prezzi e volumi storici possono ripetersi.
    • Cerca di identificare i momenti di inversione dei trend di mercato.
    • Strumenti utilizzati: grafici, medie mobili, MACD.

    Analisi del Sentiment

    • Analizza l'umore e l'atteggiamento degli investitori.
    • Valuta se il sentiment è positivo o negativo.
    • Strumenti utilizzati: survey, indici di sentiment, media dei prezzi.

    Metodi di Valutazione (DDM)

    • Metodi finanziari valutano il valore attuale dei flussi di cassa futuri dell'azienda.
    • Metodi patrimoniali valutano il valore dei singoli asset a prezzi di mercato.
    • Metodi dei multipli basano il valore sull'azienda confrontandola con società simili.
    • Dividend Discount Model (DDM) stima il valore presente dei dividendi futuri.

    Versioni Evolute DDM

    • I DDM a due, tre stadi aggiungono complessità per gestire situazioni di crescita diverse nel tempo.
    • La versione H del DDM integra elementi di crescita (in modo più flessibile).

    Utilizzo Congiunto di P/E e DDM

    • Un approccio combinato può migliorare la precisione nella valutazione delle azioni.

    Rischio Azioni

    • Il rischio è composto da rischio sistematico (mercato) e rischio specifico (azienda).
    • Il rischio sistematico non può essere eliminato (mercato), ma quello specifico sì con la diversificazione.
    • Altri due tipi di rischio sono: rischio di cambio e rischio di liquidità.

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