Abordări ale investițiilor

• Cheltuirea sau investiția de fonduri într-o perioadă inițială în speranța de a obține beneficii viitoare, mai ales profit, ținând cont de riscuri și incertitudini.
• Investițiile sunt opusul consumului imediat, care distruge valoarea, în timp ce investițiile urmăresc sporirea valorii.
• Potrivit lui Aftalion, investițiile înseamnă renunțarea la active lichide în prezent în așteptarea de a obține mai multe resurse în viitor.

Elementele esențiale ale investiției:

• Subiectul: Cel care investește(persoană fizică sau juridică).
• Obiectul: Scopul investiției, cum ar fi o afacere, firmă etc.
• Costul: Efortul suplimentar depus pentru a realiza obiectul.
• Efectele valorice: Rezulatele investiției, care sunt așteptate în viitor.
• Economiștii americani văd investiția ca pe:
  • O cheltuială: O sursă financiară folosită în prezent pentru efecte viitoare.
  • O acțiune: O lucrare concretizată în utilaje, construcții, etc.
• În România, investițiile sunt plasarea de fonduri în diferite domenii(economic, social, cultural, etc.) pentru a construi și achiziționa echipamente, instalații, clădiri, pentru pregătirea personalului.
• Abordările contabile și juridice consideră investițiile asemănătoare cu imobilizările, adică bunuri achiziționate pentru o afacere, destinate a dura.
• Această accepțiune permite suprapunerea unei viziuni contabile cu una juridică asupra investițiilor, accentul fiind pe elementele patrimoniale.
• Abordarea financiară este mai puțin restrictivă; o investiție reprezintă un set de cheltuieli care generează venitrui sau economii pe termen lung pentru a acoperi cheltuiala inițială.
• Definirea economică a investițiilor se bazează pe sacrificiile făcute azi în speranța unor rezultate viitoare mai mari.
• Aceasta include influența factorului timp și noțiunile de randament și eficiență economică.
• Abordarea socială a investițiilor ia în considerare efectele asupra investitorilor, consumatorilor și autorităților.
• Dezinvestiția transformă activele în numerar, fie pentru returnarea investitorilor care se retrag, fie pentru reinvestire în alte afaceri.

Tipuri de Investitii:

• De înlocuire: destinate înlocuirii activelor uzate.
• Strategice: acoperă cheltuielile cu cercetarea științifică și aspectele sociale pentru angajați.
• De modernizare: menite îmbunătățirii condițiilor de producție.
• De dezvoltare: Cresc capacitățile de producție.
• Clasificarea sursei de finanțare:
  • autofinanțare(din surse proprii)
  • din finanțări externe(credite)
• Clasificarea investițiilor după risc:
  • risc minim/zero(obligațiuni)
  • risc redus(investiții de înlocuire)
  • risc mediu(investiții de modernizare)
  • risc ridicat(investiții de dezvoltare)
• Investiții în antrepriză: Lucări realizate de o firmă specializată.
• Investiții regie: Lucrări mai puțin specializate, realizate de agentul economic investitor.
• Investiția colaterală: Cheltuieli legate teritorial și funcțional de o investiție directă.
• Investiția conexă: Cheltuieli necesare în alte domenii pentru a susține investiția directă.
• Conform ONU:
  • investiții nete(cheltuieli pentru creșterea capitalului fix și circulant.)
  • investiții brute(creșterea și refacerea capitalului fix și circulant.)

Caracteristicile Investitilor:

• Derulare temporară, cu separare între perioadele de efort și obținere a efectelor.
• Complementaritate
• Conexiune
• Ireversibilitate
• Unicitate
• Proiectul investițional poate fi definit ca o operaţiune formată dintr-un ansamblu coerent de cheltuieli care contribuie la realizarea unui obiectiv dat/stabilit.
• Se inserează într-un program existent sau în unul nou, în care o combinaţie definită de resurse umane, financiare, materiale etc. generează o dezvoltare economico-socială determinată.
• Programele investiționale au la bază ideea că investițiile sunt mijloacele prin care se fixează dezvoltarea întreprinderii pe termen lung.
• Proiecte independente, complementare și exclusive sunt tipuri ce pot exista în cadrul programelor de investiții.

Definitiile Eficientei:

• Eficiența(DEX): Capacitatea de a produce efectul util dorit.
• Eficiența(general): Relația dintre rezultatele obținute și resursele cheltuite.
• Corelații de baza: Compararea nivelului resurselor, a efectelor, efort/efect și a nivelurilor de eficiență.
• Cerințe de analiză: Structurarea resurselor pentru a vedea cum se folosesc, cât se consumă, gradul de valorificare și economisirea lor.
• Clasificarea după natura lor: resurse umane, financiare, tehnice, materiale.
• Clasificarea după momentul producerii: efecte imediate sau viitoare.
• Stadiile principale în alegerea proiectelor de investiții: generarea propunerilor, selecția proiectelor, implementarea, controlul și analiza rezultatelor.

Surse de finanțare internă

• fonduri proprii ale firmelor
• emiteri de acţiuni
• credite bancare
• alocaţii(subvenţii) de la buget
• Fondul de dezvoltare ce se constituie din profit net repartizat pentru investiţii
• amortizarea destinată
• sume încasate din vânzarea activelor

Tipuri de creștere a capitalului ca urmarea a emisiunii de acţiuni

• -preţuri de vânzare a acțiunilor interesante pentru cumpărători
• -preţuri de vânzare a acțiunilor controlabile

Operațiunea de mobilizare a rezervelor are loc prin emisiuni de acţiuni care nu măresc capitalul.

• Credite pentru investiții în funcție de garanțiile care stau la baza lor:
  • Împrumuturi bancare
  • Credite ipotecare
  • Credite de cash-flow
• Creditul de cash-flow este garantat de studiul de fezabilitate al afacerii

Categoriile de credite externe folosite pentru finanțarea investiţiilor

• credite guvernamentale
• credite bancare
• credite acordate de interpuși, gen FMI, BIRD, BERD

Instituții financiare internaționale

• FMI(Fondul monetar internațional)
• BIRD(Banca internațională pentru reconstrucție și dezvoltare)
• BERD(Banca europeană pentru reconstrucție și dezvoltare)
• BEI(Banca europeană pentru investiții)
• Leasing-ul este o operaţiune de închiriere a bunurilor de echipament, care dă dreptul locatarului de a achiziţiona integral sau parţial bunurile respective la un preț convenit

Organisme ce intervin în operațiuni de leasing

• întreprinderea care are nevoie de bun
• furnizorul
• organismul financiar al operaţiunii

Elementele ce influențează nivelul de autofinanţării investițiilor

• cifra de afaceri
• politica de împrumut
• politica de amortizare
• politica de distribuire a dividendelor.

Indicatori de evaluare a eficienței economice

• Investiția specifică.
• Termenul de recuperare a investiției.
• Coeficientul de eficiență economică.
• Cheltuieli recalculate/echivalente.
• Cheltuieli specifice.
• Randamentul economic.
• Coeficientul de eficiență economică reprezintă inversul termenului de recuperare a investiției.
• Randamentul de eficiență economică cuantifică raportul dintre profitul și investiția totală

Criteriile de alegere a următorilor indicatori statici

• Investiția specifică – MIN
• Termenul de recuperare- MIN
• Cheltuieli recuperate –MIN
• mărimea imobilizărilor totale
• imobilizarea specififcă
• imobillizarea medie anuală
• efectul economic al imobilizărilor/ pierderi din imobilizări
• efectul economic specific al imobilizărilor
• Pierderi din imobilizări măsoară efectul nerealizat
• Factori de discontare: fructificare și actualizare
• Tehnica discontării: investită productiv la începutul va genera un profit pe care îl notăm cu a

Momentele actualizării în procesul investițional

• N= momentul luării deciziei de investiție
• M= momentul începerii
• P= momentul punerii în folosință
• U= momentul începerii restituirii
• V= momentul scoaterii din folosință

Altele

• Ta > T, deoarece tipul acționează în sensul diminuării efectului economic
• Ra < R, evidențiază corect efectul economic al investiții
• VNta reprezintă un indicator fundamental pentru evidențierea economică
• VNta și rata de actualizare sunt invers proporţionale
• Rir este rata de actualizare care se face pe perioada pentru ca valoare actualizată totală a veniturilor să fie egală cu suma costurilor.

Altele

• indicele de profitabilitate actualizat selectează proiectele eficiente
• Indicatorul CRNA caracterizează costul intern exprimată în valută națională
• Valoarea productiei Kta, nu se castiga nimic/ se renunta
• Cash-flowul: CFta > Kta
• Categorii de studii de fezabilitate în funcție de destinaţia lor.
• economisirea de mijloace
  • redresarea economică
• conturarea unei strategii pe termen mediu şi lung

Elementele principale ale studiului de fezabilitate

• analiza-diagnostic a stării
• evaluarea proiectelor de investiţii
• Risc: situatie cu probabilitati
• Incertitudine: situatie fara probabilitati
• risc in afaceri Se face referire la evaluţia cererii, modificarea preţurilor.

Riscurile financiare

• firma nu isi mai poate achita creditele

Riscul de ruina

• firma ajunge in situatia de faliment

Riscul solvabilitatii

• Firma nu mai fața față platilor

Acest chestionar explorează abordările contabile, financiare, economice și sociale ale investițiilor. Se concentrează pe limitările și diferențele cheie dintre aceste abordări, inclusiv luarea în considerare a costurilor de mediu și a investițiilor intangibile.