Podcast
Questions and Answers
Om den faktiska inflationen avviker från den förväntade inflationen på kort sikt, vad indikerar detta enligt modellen?
Om den faktiska inflationen avviker från den förväntade inflationen på kort sikt, vad indikerar detta enligt modellen?
- Centralbanken har fullständigt misslyckats med att stabilisera inflationen.
- Det finns en möjlighet att påverka arbetslösheten genom ekonomisk politik. (correct)
- Priserna är perfekt flexibla och anpassar sig omedelbart.
- Ekonomin befinner sig i en långsiktig jämvikt.
I Phillipskurvan, hur påverkas den faktiska inflationen av högre inflationsförväntningar, allt annat lika?
I Phillipskurvan, hur påverkas den faktiska inflationen av högre inflationsförväntningar, allt annat lika?
- Den faktiska inflationen minskar, eftersom högre förväntningar leder till försiktigare prissättning.
- Den faktiska inflationen stabiliseras som ett resultat av centralbankens ingripande.
- Den faktiska inflationen ökar, vilket kan leda till en pris- och lönespiral. (correct)
- Den faktiska inflationen förblir oförändrad eftersom den bestäms av andra faktorer.
Om arbetslösheten är högre än den naturliga arbetslösheten, vad förutspår Phillipskurvan om inflationen, givet konstanta inflationsförväntningar?
Om arbetslösheten är högre än den naturliga arbetslösheten, vad förutspår Phillipskurvan om inflationen, givet konstanta inflationsförväntningar?
- Inflation kommer att vara lika med den förväntade inflationen.
- Inflation kommer att vara högre än förväntat.
- Inflation kommer att vara oförändrad.
- Inflation kommer att vara lägre än förväntat. (correct)
Hur kan Phillipskurvan användas för att beskriva effekten av en åtstramande finanspolitik på kort sikt?
Hur kan Phillipskurvan användas för att beskriva effekten av en åtstramande finanspolitik på kort sikt?
Vad är en implikation av adaptiva inflationsförväntningar i Phillipskurvan?
Vad är en implikation av adaptiva inflationsförväntningar i Phillipskurvan?
Under vilka förhållanden kan expansiv finanspolitik leda till en permanent ökning av inflationen enligt IS-LM-PC-modellen med adaptiva inflationsförväntningar?
Under vilka förhållanden kan expansiv finanspolitik leda till en permanent ökning av inflationen enligt IS-LM-PC-modellen med adaptiva inflationsförväntningar?
I IS-LM-PC-modellen, vad händer med jämvikten om det sker en negativ utbudsstörning som minskar potentiell BNP, givet att centralbanken inte agerar?
I IS-LM-PC-modellen, vad händer med jämvikten om det sker en negativ utbudsstörning som minskar potentiell BNP, givet att centralbanken inte agerar?
Vilket av följande är ett exempel på en åtgärd som en oberoende centralbank kan vidta för att motverka en inflationsspiral som initieras av expansiv finanspolitik?
Vilket av följande är ett exempel på en åtgärd som en oberoende centralbank kan vidta för att motverka en inflationsspiral som initieras av expansiv finanspolitik?
Hur påverkar en ökning av företagens prispålägg (markup) konjunkturen och jämviktsarbetslösheten enligt modellerna?
Hur påverkar en ökning av företagens prispålägg (markup) konjunkturen och jämviktsarbetslösheten enligt modellerna?
Varför är det problematiskt om en regering försöker hålla arbetslösheten permanent under den naturliga nivån genom finanspolitik enligt Phillipskurvan?
Varför är det problematiskt om en regering försöker hålla arbetslösheten permanent under den naturliga nivån genom finanspolitik enligt Phillipskurvan?
Vilken risk finns det med att reagera på en utbudsstörning genom att fokusera på att upprätthålla den ursprungliga nivån av produktionen?
Vilken risk finns det med att reagera på en utbudsstörning genom att fokusera på att upprätthålla den ursprungliga nivån av produktionen?
Vad är den huvudsakliga utmaningen för en centralbank som försöker stabilisera ekonomin under en period av stagflation?
Vad är den huvudsakliga utmaningen för en centralbank som försöker stabilisera ekonomin under en period av stagflation?
Hur kan en trovärdig oberoende centralbank hjälpa till att mildra effekterna av en negativ utbudsstörning?
Hur kan en trovärdig oberoende centralbank hjälpa till att mildra effekterna av en negativ utbudsstörning?
Med tanke på en negativ utbudsstörning, vilken kombination av penning- och finanspolitik skulle troligen minimera både inflation och produktionsförluster på medellång sikt?
Med tanke på en negativ utbudsstörning, vilken kombination av penning- och finanspolitik skulle troligen minimera både inflation och produktionsförluster på medellång sikt?
I scenariot där finanspolitiken i en ekonomi är begränsad av ett finanspolitiskt ramverk, och en negativ efterfrågechock inträffar, vad är det mest sannolika resultatet på kort sikt om centralbanken inte kan sänka räntorna ytterligare (nollräntegolv)?
I scenariot där finanspolitiken i en ekonomi är begränsad av ett finanspolitiskt ramverk, och en negativ efterfrågechock inträffar, vad är det mest sannolika resultatet på kort sikt om centralbanken inte kan sänka räntorna ytterligare (nollräntegolv)?
Om en centralbank tillämpar ett inflationsmål, hur påverkar detta ekonomins förmåga att hantera utbudsstörningar?
Om en centralbank tillämpar ett inflationsmål, hur påverkar detta ekonomins förmåga att hantera utbudsstörningar?
Under vilka förutsättningar skulle expansiv finanspolitik vara mest effektiv för att stimulera ekonomin, enligt IS-LM-PC-modellen?
Under vilka förutsättningar skulle expansiv finanspolitik vara mest effektiv för att stimulera ekonomin, enligt IS-LM-PC-modellen?
Om den faktiska inflationen är högre än inflationsmålet, och centralbanken agerar för att minska inflationen, vilken effekt har detta troligen på den potentiella BNP?
Om den faktiska inflationen är högre än inflationsmålet, och centralbanken agerar för att minska inflationen, vilken effekt har detta troligen på den potentiella BNP?
Antag att en ekonomi upplever en negativ utbudsstörning som leder till både högre inflation och lägre produktion. Vilken åtgärd från centralbanken skulle vara mest lämplig om huvudfokus är att stabilisera produktionen?
Antag att en ekonomi upplever en negativ utbudsstörning som leder till både högre inflation och lägre produktion. Vilken åtgärd från centralbanken skulle vara mest lämplig om huvudfokus är att stabilisera produktionen?
Vilken är den största risken med att använda finanspolitiska stimulanser under en period av nollräntegolv, särskilt om dessa stimulanser finansieras genom ökad statsskuld?
Vilken är den största risken med att använda finanspolitiska stimulanser under en period av nollräntegolv, särskilt om dessa stimulanser finansieras genom ökad statsskuld?
I vilken situation är det mest fördelaktigt för en centralbank att använda sig av 'forward guidance'?
I vilken situation är det mest fördelaktigt för en centralbank att använda sig av 'forward guidance'?
Hur påverkas effektiviteten hos ett inflationsmål om allmänheten inte litar på centralbankens förmåga att uppnå målet?
Hur påverkas effektiviteten hos ett inflationsmål om allmänheten inte litar på centralbankens förmåga att uppnå målet?
Vilket av följande scenarier skulle mest sannolikt leda till en situation där penningpolitiken förlorar sin effektivitet?
Vilket av följande scenarier skulle mest sannolikt leda till en situation där penningpolitiken förlorar sin effektivitet?
Antag att en ekonomi befinner sig i en deflationär spiral. Vilken åtgärd kan centralbanken vidta för att bryta denna spiral?
Antag att en ekonomi befinner sig i en deflationär spiral. Vilken åtgärd kan centralbanken vidta för att bryta denna spiral?
Vilken är den primära utmaningen med att implementera en negativ ränta?
Vilken är den primära utmaningen med att implementera en negativ ränta?
Vilken av följande åtgärder är mest sannolikt att öka den långsiktiga potentiella BNP i en ekonomi som redan befinner sig nära full sysselsättning?
Vilken av följande åtgärder är mest sannolikt att öka den långsiktiga potentiella BNP i en ekonomi som redan befinner sig nära full sysselsättning?
Hur påverkar en plötslig ökning av den globala riskpremien ekonomier med hög statsskuld i förhållande till BNP och utländsk skuldsättning?
Hur påverkar en plötslig ökning av den globala riskpremien ekonomier med hög statsskuld i förhållande till BNP och utländsk skuldsättning?
Antag att en centralbank har ett uttalat mål att stabilisera både inflation och produktion. Vilken kombination av politik skulle vara mest lämplig om det uppstår en plötslig negativ efterfrågechock?
Antag att en centralbank har ett uttalat mål att stabilisera både inflation och produktion. Vilken kombination av politik skulle vara mest lämplig om det uppstår en plötslig negativ efterfrågechock?
Hur påverkar globaliseringen nationella centralbankers förmåga att hantera inflationen?
Hur påverkar globaliseringen nationella centralbankers förmåga att hantera inflationen?
Vad är den potentiella risken med att en centralbank regressivt sänker räntorna som respons på en finansiell kris?
Vad är den potentiella risken med att en centralbank regressivt sänker räntorna som respons på en finansiell kris?
Varför betraktas tidsinkonsistens som ett problem inom penningpolitiken?
Varför betraktas tidsinkonsistens som ett problem inom penningpolitiken?
I vilken situation kan det argumenteras för att en centralbank bör överväga att tillfälligt överge sitt inflationsmål?
I vilken situation kan det argumenteras för att en centralbank bör överväga att tillfälligt överge sitt inflationsmål?
Om en centralbank signalerar en förändring i sitt inflationsmål, vilken faktor är viktigast för att denna förändring ska vara effektiv?
Om en centralbank signalerar en förändring i sitt inflationsmål, vilken faktor är viktigast för att denna förändring ska vara effektiv?
Vilken är den mest direkta konsekvensen av att en centralbank saknar oberoende gentemot den verkställande makten?
Vilken är den mest direkta konsekvensen av att en centralbank saknar oberoende gentemot den verkställande makten?
Vad innebär det att inflationen är procyklisk?
Vad innebär det att inflationen är procyklisk?
Hur påverkar en minskning av den globala efterfrågan främst en liten, öppen ekonomi med rörlig växelkurs och en centralbank som tillämpar inflationsmål?
Hur påverkar en minskning av den globala efterfrågan främst en liten, öppen ekonomi med rörlig växelkurs och en centralbank som tillämpar inflationsmål?
Hur påverkas anpassningen till ett nytt jämviktsläge i IS-LM-PC-modellen av graden av framåtblickande i inflationsförväntningarna?
Hur påverkas anpassningen till ett nytt jämviktsläge i IS-LM-PC-modellen av graden av framåtblickande i inflationsförväntningarna?
I en ekonomi med både adaptiva och rationella inflationsförväntningar, hur kan en trovärdig centralbank bäst utnyttja 'forward guidance' för att minska risken för en inflationsspiral efter en kostnadschock?
I en ekonomi med både adaptiva och rationella inflationsförväntningar, hur kan en trovärdig centralbank bäst utnyttja 'forward guidance' för att minska risken för en inflationsspiral efter en kostnadschock?
Antag att en ekonomi initialt befinner sig i jämvikt men sedan drabbas av en oväntad och permanent ökning av den globala riskpremien. Hur påverkar detta den inhemska ekonomin, förutsatt att centralbanken har ett strikt inflationsmål och regeringen eftersträvar budgetöverskott?
Antag att en ekonomi initialt befinner sig i jämvikt men sedan drabbas av en oväntad och permanent ökning av den globala riskpremien. Hur påverkar detta den inhemska ekonomin, förutsatt att centralbanken har ett strikt inflationsmål och regeringen eftersträvar budgetöverskott?
I en ekonomi där både adaptiva och rationella inflationsförväntningar samexisterar, hur påverkas effekten av en skattehöjning på kort sikt, om centralbanken samtidigt signalerar en temporär höjning av inflationsmålet?
I en ekonomi där både adaptiva och rationella inflationsförväntningar samexisterar, hur påverkas effekten av en skattehöjning på kort sikt, om centralbanken samtidigt signalerar en temporär höjning av inflationsmålet?
Hur kan en trovärdig centralbank använda sig av 'Quantitative Easing' (QE) i en situation där nominella räntor redan är nära noll, för att påverka både realräntan och inflationsförväntningarna?
Hur kan en trovärdig centralbank använda sig av 'Quantitative Easing' (QE) i en situation där nominella räntor redan är nära noll, för att påverka både realräntan och inflationsförväntningarna?
I en ekonomi med en kombination av adaptiva och rationella inflationsförväntningar, hur påverkas effektiviteten av en finanspolitisk stimulans om den samtidigt åtföljs av en trovärdig kommunikation från centralbanken att den kommer att tolerera en temporär överskjutning av inflationsmålet?
I en ekonomi med en kombination av adaptiva och rationella inflationsförväntningar, hur påverkas effektiviteten av en finanspolitisk stimulans om den samtidigt åtföljs av en trovärdig kommunikation från centralbanken att den kommer att tolerera en temporär överskjutning av inflationsmålet?
Givet en situation med både adaptiva och rationella inflationsförväntningar, hur bör en centralbank agera vid en negativ utbudsstörning för att minimera både inflation och produktionsförluster, och vilka utmaningar uppstår?
Givet en situation med både adaptiva och rationella inflationsförväntningar, hur bör en centralbank agera vid en negativ utbudsstörning för att minimera både inflation och produktionsförluster, och vilka utmaningar uppstår?
Under vilka omständigheter kan en oberoende centralbank mest effektivt använda 'forward guidance' för att stabilisera ekonomin och förankra inflationsförväntningarna?
Under vilka omständigheter kan en oberoende centralbank mest effektivt använda 'forward guidance' för att stabilisera ekonomin och förankra inflationsförväntningarna?
Om en centralbank, i en ekonomi med både adaptiva och rationella inflationsförväntningar, oväntat ändrar sitt inflationsmål, vilken faktor är då avgörande för att denna förändring ska vara effektivt?
Om en centralbank, i en ekonomi med både adaptiva och rationella inflationsförväntningar, oväntat ändrar sitt inflationsmål, vilken faktor är då avgörande för att denna förändring ska vara effektivt?
Hur påverkar en plötslig ökning av företagens prispåslag (markup) en ekonomi som initialt befinner sig i jämvikt, och hur bör penningpolitiken anpassas för att minimera de negativa effekterna?
Hur påverkar en plötslig ökning av företagens prispåslag (markup) en ekonomi som initialt befinner sig i jämvikt, och hur bör penningpolitiken anpassas för att minimera de negativa effekterna?
I vilken situation är det mest sannolikt att användningen av negativa räntor som penningpolitiskt verktyg kan vara motiverad, och vilka är de största riskerna med detta?
I vilken situation är det mest sannolikt att användningen av negativa räntor som penningpolitiskt verktyg kan vara motiverad, och vilka är de största riskerna med detta?
Vilken kombination av penning- och finanspolitik är mest lämplig för att stabilisera en liten, öppen ekonomi med rörlig växelkurs som drabbas av en plötslig minskning av den globala efterfrågan?
Vilken kombination av penning- och finanspolitik är mest lämplig för att stabilisera en liten, öppen ekonomi med rörlig växelkurs som drabbas av en plötslig minskning av den globala efterfrågan?
Hur påverkar globaliseringen nationella centralbankers förmåga att effektivt kontrollera inflationen, och vilka strategier kan de använda för att anpassa sig till denna förändrade miljö?
Hur påverkar globaliseringen nationella centralbankers förmåga att effektivt kontrollera inflationen, och vilka strategier kan de använda för att anpassa sig till denna förändrade miljö?
Vilken är den största risken med att en centralbank aggressivt sänker räntorna som svar på en finansiell kris, särskilt i en ekonomi med hög skuldsättning?
Vilken är den största risken med att en centralbank aggressivt sänker räntorna som svar på en finansiell kris, särskilt i en ekonomi med hög skuldsättning?
Varför betraktas tidsinkonsistens som ett allvarligt problem inom penningpolitiken, och vilka institutionella arrangemang kan bidra till att minska detta problem?
Varför betraktas tidsinkonsistens som ett allvarligt problem inom penningpolitiken, och vilka institutionella arrangemang kan bidra till att minska detta problem?
I vilken situation kan det argumenteras för att en centralbank bör överväga att tillfälligt överge sitt strikta inflationsmål?
I vilken situation kan det argumenteras för att en centralbank bör överväga att tillfälligt överge sitt strikta inflationsmål?
Enligt Phillipskurvan, hur påverkar adaptiva inflationsförväntningar inflationens och arbetslöshetens dynamik på medellång sikt?
Enligt Phillipskurvan, hur påverkar adaptiva inflationsförväntningar inflationens och arbetslöshetens dynamik på medellång sikt?
Hur skiljer sig effekterna av en finanspolitisk stimulans åt i IS-LM-PC-modellen beroende på om inflationsförväntningarna är förankrade eller adaptiva, och vad innebär detta för centralbankens agerande?
Hur skiljer sig effekterna av en finanspolitisk stimulans åt i IS-LM-PC-modellen beroende på om inflationsförväntningarna är förankrade eller adaptiva, och vad innebär detta för centralbankens agerande?
Varför är det viktigt för en centralbank att övervaka utvecklingen av inflationsförväntningarna hos hushåll och företag, och hur kan denna information användas för att förbättra penningpolitikens effektivitet?
Varför är det viktigt för en centralbank att övervaka utvecklingen av inflationsförväntningarna hos hushåll och företag, och hur kan denna information användas för att förbättra penningpolitikens effektivitet?
Vilka potentiella konsekvenser kan uppstå om en regering systematiskt försöker hålla arbetslösheten under jämviktsnivån (den naturliga nivån) genom expansiv finanspolitik, enligt Phillipskurvan och relaterade modeller?
Vilka potentiella konsekvenser kan uppstå om en regering systematiskt försöker hålla arbetslösheten under jämviktsnivån (den naturliga nivån) genom expansiv finanspolitik, enligt Phillipskurvan och relaterade modeller?
Om en ekonomi upplever en negativ utbudsstörning, exempelvis en kraftig ökning av oljepriserna, vilket av följande alternativ beskriver bäst de potentiella effekterna och lämpliga policyåtgärder enligt IS-LM-PC-modellen?
Om en ekonomi upplever en negativ utbudsstörning, exempelvis en kraftig ökning av oljepriserna, vilket av följande alternativ beskriver bäst de potentiella effekterna och lämpliga policyåtgärder enligt IS-LM-PC-modellen?
I en ekonomi med en trovärdig och oberoende centralbank, hur kan detta oberoende påverka ekonomins förmåga att hantera en negativ utbudsstörning, jämfört med en situation där centralbanken är politiskt styrd?
I en ekonomi med en trovärdig och oberoende centralbank, hur kan detta oberoende påverka ekonomins förmåga att hantera en negativ utbudsstörning, jämfört med en situation där centralbanken är politiskt styrd?
Antag att en ekonomi befinner sig nära full sysselsättning och upplever en kraftig ökning av den globala efterfrågan. Vilken åtgärd är mest sannolik att öka den långsiktiga potentiella BNP?
Antag att en ekonomi befinner sig nära full sysselsättning och upplever en kraftig ökning av den globala efterfrågan. Vilken åtgärd är mest sannolik att öka den långsiktiga potentiella BNP?
Hur kan en kombination av penning- och finanspolitik användas för att stabilisera en ekonomi som drabbas av en plötslig negativ efterfrågechock samtidigt som man undviker en alltför stor ökning av statsskulden?
Hur kan en kombination av penning- och finanspolitik användas för att stabilisera en ekonomi som drabbas av en plötslig negativ efterfrågechock samtidigt som man undviker en alltför stor ökning av statsskulden?
Vilken är den största utmaningen för en centralbank som försöker stabilisera ekonomin under en period av stagflation, och vilka kompromisser måste göras?
Vilken är den största utmaningen för en centralbank som försöker stabilisera ekonomin under en period av stagflation, och vilka kompromisser måste göras?
Hur påverkar trovärdigheten hos en centralbanks inflationsmål allmänhetens och företagens beteende, och vilka faktorer bidrar till att skapa och upprätthålla denna trovärdighet?
Hur påverkar trovärdigheten hos en centralbanks inflationsmål allmänhetens och företagens beteende, och vilka faktorer bidrar till att skapa och upprätthålla denna trovärdighet?
Antag att en centralbank har beslutat att införa ett nytt penningpolitiskt ramverk. Vilket av följande är viktigast för att allmänheten och de finansiella marknaderna ska förstå och acceptera detta ramverk?
Antag att en centralbank har beslutat att införa ett nytt penningpolitiskt ramverk. Vilket av följande är viktigast för att allmänheten och de finansiella marknaderna ska förstå och acceptera detta ramverk?
Flashcards
Phillipskurvan
Phillipskurvan
Visar pris- och lönesättning på kort sikt. Högre arbetslöshet leder till lägre inflation.
Inflationsförväntningar
Inflationsförväntningar
Teori om hur förväntningar om inflation påverkar faktiskt inflation. Högre förväntningar leder till högre faktisk inflation.
Kortsiktig avvägning
Kortsiktig avvägning
Minskning av arbetslösheten till priset av högre, oväntad inflation.
Inflationsankare
Inflationsankare
Signup and view all the flashcards
Adaptiva förväntningar
Adaptiva förväntningar
Signup and view all the flashcards
Accelererande inflation
Accelererande inflation
Signup and view all the flashcards
Stagflation
Stagflation
Signup and view all the flashcards
Utbudsstörningar
Utbudsstörningar
Signup and view all the flashcards
Finanspolitiska ramverket
Finanspolitiska ramverket
Signup and view all the flashcards
Oberoende centralbanker
Oberoende centralbanker
Signup and view all the flashcards
Inflationsmål
Inflationsmål
Signup and view all the flashcards
Study Notes
Pris- och lönejämvikt på kort sikt: Phillipskurvan
- Vid analys av pris- och lönesättning på kort sikt används Phillipskurvan.
- Till skillnad från medellång sikt, kan förväntad prisnivå (Pe) skilja sig från faktisk prisnivå (P), och förväntad inflation (πe) skilja sig från faktisk inflation (π).
- Lönesättningsekvationen W = PeF(u, z) kan förenklas genom antagandet F(u, z) = 1 - αu + z, där α > 0.
- Den förenklade lönesättningsekvationen blir då W = Pe(1 - αu + z).
- Prissättningsekvationen är P = (1 + m)W, vilket kan lösas för lönenivån W.
- Lönenivån måste vara förenlig med både pris- och lönesättning, vilket leder till ekvationen P/(1+m) = Pe(1 - αu + z).
- Genom omskrivning kan detta uttryckas i termer av inflation, snarare än pris, och approximeras som: π = πe + (m + z) - αu.
- Inflation på kort sikt beror på inflationsförväntningar, arbetslöshet och andra faktorer.
- Högre inflationsförväntningar leder till högre faktisk inflation, vilket kan skapa en pris- och lönespiral.
- Högre arbetslöshet leder till lägre inflation.
- Kortsiktig avvägning mellan arbetslöshet och inflation är Phillipskurvan.
- Phillipskurvans form påverkas av hur inflationsförväntningar bildas.
- Det finns flera varianter av Phillipskurvan.
- Mellan 1960 och 1980 trodde man att Phillipskurvan var ett stabilt förhållande även på medellång sikt, men detta visade sig inte stämma.
Phillipskurvan och jämviktsarbetslöshet
- En variant av Phillipskurvan uttrycker sambandet i termer av kortsiktiga avvikelser från jämviktsarbetslösheten.
- Jämviktsarbetslösheten (un) är den nivå där faktisk inflation är lika med förväntad inflation (π = πe).
- Ekvationen πe = πe + (m + z) - αun kan lösas för un, vilket ger un = (m + z) / α.
- Genom substitution kan sambandet uttryckas som π - πe = -α(u - un).
- Avvikelsen från jämviktsarbetslösheten (u - un) är proportionell mot avvikelsen från förväntad inflation.
- Phillipskurvan är en central ekvation i modern makroteori, som uttrycks i matematiska termer.
- På kort sikt kan arbetslösheten minskas till priset av oväntad hög inflation.
- På medellång sikt återgår dock arbetslösheten alltid till jämviktsnivån (un).
Phillipskurvan i produktionstermer
- Phillipskurvan kan uttryckas i termer av BNP-gapet.
- Genom att använda sambandet Y = N = (1 - u)L och lösa för u, kan Phillipskurvan uttryckas i produktionstermer.
- Genom substitution erhålls sambandet π - πe = (α/L)(Y - Yn).
- BNP-gapet är skillnaden mellan faktisk produktion (Y) och potentiell produktion (Yn)
- Ett positivt BNP-gap (högre produktion än potentiell) motsvarar högre inflation i förhållande till förväntningarna.
- Detta innebär att inflationen är procyklisk: den ökar i högkonjunktur.
- På medellång sikt återvänder alltid produktionen till potentiell BNP.
Typer av inflationsförväntningar
- Inflationsförväntningarna kan vara förankrade, adaptiva eller rationella.
- Om inflationsförväntningarna är förankrade vid en viss nivå (πe = π), blir Phillipskurvan πt - π = (α/L)(Yt - Yn).
- Vid högkonjunktur är inflationen över målet, och vid lågkonjunktur är den under målet.
- Det är rimligt att anta att inflationsförväntningarna förblir förankrade, eftersom inflationen varierar kring denna nivå.
- Med adaptiva förväntningar tror aktörer att inflationen i år kommer att vara samma som förra året (πet = πt-1).
- I så fall blir Phillipskurvan πt - πt-1 = (α/L)(Yt - Yn).
- Vid högkonjunktur ökar inflationstakten och vid lågkonjunktur minskar den.
- Adaptiva förväntningar innebär en risk för att prisnivån accelererar (inflationstakten ökar) vid långvarig högkonjunktur.
- Inflationen riskerar att "bita sig fast" om förväntningarna hinner uppdateras innan konjunkturen vänder.
- Höga inflationsförväntningar kan bli självuppfyllande.
IS-LM-PC-modellen
- IS-LM-PC-modellen kombinerar Phillipskurvan med IS-LM-modellen.
- Med den kan effekterna av olika typer av inflationsförväntningar kan visas.
- IS-LM-modellen beskriver förhållandet mellan realräntan och BNP.
- Phillipskurvan beskriver förhållandet mellan (oförutsedd) inflation och BNP: π - πe = (α/L)(Y - Yn).
IS-LM-PC: Förankrade förväntningar
- Antag att inflationsförväntningarna är förankrade från början: πe = 元 och Y = Yn.
- Expansiv finanspolitik för att minska arbetslösheten leder till högre produktion och inflation.
- IS-kurvan skiftar åt höger på grund av multiplikatoreffekten på varumarknaden.
- Högre produktion (och lägre arbetslöshet) uppnås till priset av högre inflation på kort sikt.
IS-LM-PC: Adaptiva förväntningar
- Expansiv politik är inte troligt att upprätthålla.
- På medellång sikt väntas förväntad och faktisk inflation sammanfaller.
- Om förväntningarna blir adaptiva/korrekta justeras π° till π'.
- PC-kurvan flyttar uppåt - högre inflation vid varje nivå av BNP.
- Då regeringen vill uppnå produktionsnivån Y', sker det nu till priset av en högre inflationstakt π".
Svar på förra föreläsningens fråga
- Det går inte att få en permanent högkonjunktur med stabiliseringspolitik utan allt högre inflation
- Under 70- och 80-talen var arbetslösheten låg men inflationen hög och stabiliseringspolitiken var alltför expansiv.
- Politiker kan allmänt tänkas ha incitament att hellre bedriva alltför expansiv finanspolitik än kontraktiv.
Oberoende centralbanker
- Svensk finanspolitik är därför omgiven av restriktioner
- Centralbanker är oberoende och regeringen får inte lägga sig i hur penningpolitiken sköts.
- Regeringsformen 9 kap 13 §: Riksbanken har ansvaret för penningpolitiken. Ingen myndighet får bestämma hur Riksbanken ska fatta beslut i frågor som rör penningpolitik.
- Riksbanken blev i praktiken oberoende under 90-talskrisen och formellt 1999.
- Oberoendet i kombination med ett inflationsmål löser problemet med inflationsspiraler.
IS-LM-PC: inflationsmål vid π
- Samma upplägg som tidigare, regeringen har just beslutat om expansiv finanspolitik skiftat IS kurvan.
- Detta leder till inflation π' som överstiger centralbankens mål π, där förväntningarna just nu är förankrade.
- Om centralbanken inte agerar sätts en inflationsspiral igång, som vi har sett.
- Genom att centralbanken kompenserar för den expansiva finanspolitiken med kontraktiv penningpolitik kan problemet förhindras.
- Inflationsspiralen undviks då.
- Den nya realräntan gör att produktionen går tillbaka, och inflationen till målet.
- Inflationsspiralen undviks därmed även om förväntningarna är adaptiva eftersom penningpolitiken fört inflationen tillbaka till målet.
- Riksbankens främsta penningpolitiska mål är att ha ett inflationsmål på 2% årligen.
- Målet fungerar bara om förväntningarna hålls förankrade vid målet.
- En central uppgift för Riksbanken är att styra och övervaka hur inflations-förväntningarna utvecklas.
- Riksbanken fokuserar både på framtida och nuvarande politik för att påverka långa räntor och stabilisera inflationsförväntningarna
Finanspolitik vid zero lower bound
- Finanspolitik hade dåligt rykte bland många makroekonomer under en period på grund av tidsinkonsistensproblemet.
- Styrräntan har under större delen av 2010-talet legat vid zero lower bound utan att inflationen överstigit målet om 2%.
- Utöver exempelvis kvantitativa lättnader kanske även expansiv finanspolitik hade kunnat kliva in.
- Detta är en delförklaring till att stora finanspolitiska stödpaket har synts under och efter pandemin.
Utbudsstörningar
- Inflation och konjunktur beror inte helt på stabiliseringspolitik.
- Ekonomin drabbas ständigt av störningar med olika kraft.
- Efterfrågestörningar påverkar den autonoma efterfrågan: -Framtidstro: ökar eller minskar i konsumtionsfunktionen -Osäkerhet finansmarknaden påverkar riskpremien
- Utbudsstörningar påverkar konjunktur och inflation. -1973 samt 1979: oljekriser. -2021-24: avbrutna försörjningskedjor p.g.a. COVID-19 samt krig i Ukraina
- I båda fallen ökade många företags kostnader p.g.a. höjda bränslepriser.
- Blanchard modellerar detta som en ökning av företagens prispålägg.
- Priserna kommer att höjas (mer) över kostnaden för arbetskraft.
Utbudsstörningar - effekter
- Prissättning: W/P = 1 / (1 + m)
- Lönesättning: W/P = F(u, z)
- Effekten på prissättningen och lönesättningen kan analyseras vid ökning av m.
- En ökning av m leder till lägre reallöner och högre jämviktsarbetslöshet.
- En högre jämviktsarbetslöshet innebär lägre potentiell BNP.
- Effekten är utbudsstörningen har setts den potentiella BNP minskar...
- Låt oss nu återvända till IS-LM-PC-modellen, och se vad som händer.
- Störningarna gör att den potentiella BNP minskar.
Utbudsstörningar - åtgärder
- Utgå från situationen där Y = Y och π = π e
- Detta innebär att hela Phillipskurvan skiftar åt vänster.e
- Y är nu plötsligt större än potentiell BNP.
- Ynär nu plötsligt större än potentiell BNP, Y
- Följden blir inflation som är högre än målet.
- Stabiliseringspolitiken står nu inför ett dilemma: -Fokuserar man på att bekämpa arbetslösheten -Fokuserar man å andra sidan på att bekämpa inflationen
Sammanfattning
- IS-LM-PC-modellen beskriver hur BNP, arbetslöshet och inflation fungerar på kort och medellång sikt.
- På kort sikt finns det en stabiliseringspolitisk avvägning mellan inflation och arbetslöshet (Phillipskurvan) eftersom det är möjligt att π = πe.
- På medellång sikt försvinner avvägningen eftersom π = πe, och det kan vara farligt att lämna inflationen obekämpad.
- Detta är argumentet bakom dagens regim med oberoende centralbanker som agerar utifrån inflationsmål.
Studying That Suits You
Use AI to generate personalized quizzes and flashcards to suit your learning preferences.