Föreläsning 7

Choose a study mode

Play Quiz
Study Flashcards
Spaced Repetition
Chat to Lesson

Podcast

Play an AI-generated podcast conversation about this lesson
Download our mobile app to listen on the go
Get App

Questions and Answers

Om den faktiska inflationen avviker från den förväntade inflationen på kort sikt, vad indikerar detta enligt modellen?

  • Centralbanken har fullständigt misslyckats med att stabilisera inflationen.
  • Det finns en möjlighet att påverka arbetslösheten genom ekonomisk politik. (correct)
  • Priserna är perfekt flexibla och anpassar sig omedelbart.
  • Ekonomin befinner sig i en långsiktig jämvikt.

I Phillipskurvan, hur påverkas den faktiska inflationen av högre inflationsförväntningar, allt annat lika?

  • Den faktiska inflationen minskar, eftersom högre förväntningar leder till försiktigare prissättning.
  • Den faktiska inflationen stabiliseras som ett resultat av centralbankens ingripande.
  • Den faktiska inflationen ökar, vilket kan leda till en pris- och lönespiral. (correct)
  • Den faktiska inflationen förblir oförändrad eftersom den bestäms av andra faktorer.

Om arbetslösheten är högre än den naturliga arbetslösheten, vad förutspår Phillipskurvan om inflationen, givet konstanta inflationsförväntningar?

  • Inflation kommer att vara lika med den förväntade inflationen.
  • Inflation kommer att vara högre än förväntat.
  • Inflation kommer att vara oförändrad.
  • Inflation kommer att vara lägre än förväntat. (correct)

Hur kan Phillipskurvan användas för att beskriva effekten av en åtstramande finanspolitik på kort sikt?

<p>Den visar en minskning av inflationen men en ökning av arbetslösheten. (B)</p> Signup and view all the answers

Vad är en implikation av adaptiva inflationsförväntningar i Phillipskurvan?

<p>Inflationstakten accelererar under långvariga högkonjunkturer. (C)</p> Signup and view all the answers

Under vilka förhållanden kan expansiv finanspolitik leda till en permanent ökning av inflationen enligt IS-LM-PC-modellen med adaptiva inflationsförväntningar?

<p>När den ökade efterfrågan driver produktionen över potentiell BNP och inflationsförväntningarna hinner anpassas. (B)</p> Signup and view all the answers

I IS-LM-PC-modellen, vad händer med jämvikten om det sker en negativ utbudsstörning som minskar potentiell BNP, givet att centralbanken inte agerar?

<p>Inflation ökar och produktion minskar. (D)</p> Signup and view all the answers

Vilket av följande är ett exempel på en åtgärd som en oberoende centralbank kan vidta för att motverka en inflationsspiral som initieras av expansiv finanspolitik?

<p>Höja styrräntan för att dämpa efterfrågan. (B)</p> Signup and view all the answers

Hur påverkar en ökning av företagens prispålägg (markup) konjunkturen och jämviktsarbetslösheten enligt modellerna?

<p>Det leder till lägre reallöner och högre jämviktsarbetslöshet. (C)</p> Signup and view all the answers

Varför är det problematiskt om en regering försöker hålla arbetslösheten permanent under den naturliga nivån genom finanspolitik enligt Phillipskurvan?

<p>Det leder till en accelererande inflation som blir svår att kontrollera. (A)</p> Signup and view all the answers

Vilken risk finns det med att reagera på en utbudsstörning genom att fokusera på att upprätthålla den ursprungliga nivån av produktionen?

<p>Det kan leda till en inflationsspiral om inflationsförväntningarna tillåts öka. (B)</p> Signup and view all the answers

Vad är den huvudsakliga utmaningen för en centralbank som försöker stabilisera ekonomin under en period av stagflation?

<p>Att minska inflationen utan att öka arbetslösheten ytterligare. (B)</p> Signup and view all the answers

Hur kan en trovärdig oberoende centralbank hjälpa till att mildra effekterna av en negativ utbudsstörning?

<p>Genom att hålla inflationsförväntningarna förankrade. (B)</p> Signup and view all the answers

Med tanke på en negativ utbudsstörning, vilken kombination av penning- och finanspolitik skulle troligen minimera både inflation och produktionsförluster på medellång sikt?

<p>Åtstramande finanspolitik och åtstramande penningpolitik. (B)</p> Signup and view all the answers

I scenariot där finanspolitiken i en ekonomi är begränsad av ett finanspolitiskt ramverk, och en negativ efterfrågechock inträffar, vad är det mest sannolika resultatet på kort sikt om centralbanken inte kan sänka räntorna ytterligare (nollräntegolv)?

<p>En djup recession med risk för deflation. (C)</p> Signup and view all the answers

Om en centralbank tillämpar ett inflationsmål, hur påverkar detta ekonomins förmåga att hantera utbudsstörningar?

<p>Det ökar ekonomins sårbarhet för utbudsstörningar eftersom centralbanken kan behöva agera kontraproduktivt för att uppnå målet. (A)</p> Signup and view all the answers

Under vilka förutsättningar skulle expansiv finanspolitik vara mest effektiv för att stimulera ekonomin, enligt IS-LM-PC-modellen?

<p>När ekonomin befinner sig i en likviditetsfälla och räntorna redan är nära noll. (B)</p> Signup and view all the answers

Om den faktiska inflationen är högre än inflationsmålet, och centralbanken agerar för att minska inflationen, vilken effekt har detta troligen på den potentiella BNP?

<p>Den potentiella BNP minskar, eftersom åtgärder för att minska inflationen oftast bromsar ekonomin. (D)</p> Signup and view all the answers

Antag att en ekonomi upplever en negativ utbudsstörning som leder till både högre inflation och lägre produktion. Vilken åtgärd från centralbanken skulle vara mest lämplig om huvudfokus är att stabilisera produktionen?

<p>Sänka styrräntan, trots risken för högre inflation. (B)</p> Signup and view all the answers

Vilken är den största risken med att använda finanspolitiska stimulanser under en period av nollräntegolv, särskilt om dessa stimulanser finansieras genom ökad statsskuld?

<p>En potentiell minskning av framtida ekonomisk tillväxt på grund av högre skatter eller minskade offentliga investeringar. (D)</p> Signup and view all the answers

I vilken situation är det mest fördelaktigt för en centralbank att använda sig av 'forward guidance'?

<p>Under perioder med hög ekonomisk osäkerhet och nollräntegolv. (C)</p> Signup and view all the answers

Hur påverkas effektiviteten hos ett inflationsmål om allmänheten inte litar på centralbankens förmåga att uppnå målet?

<p>Inflationsmålet blir mindre effektivt eftersom de privata aktörerna inte agerar i linje med målet. (B)</p> Signup and view all the answers

Vilket av följande scenarier skulle mest sannolikt leda till en situation där penningpolitiken förlorar sin effektivitet?

<p>Hushållen börjar förvänta sig permanent låg inflation oavsett centralbankens agerande. (B)</p> Signup and view all the answers

Antag att en ekonomi befinner sig i en deflationär spiral. Vilken åtgärd kan centralbanken vidta för att bryta denna spiral?

<p>Genomföra okonventionella penningpolitiska åtgärder som kvantitativa lättnader eller negativ ränta. (B)</p> Signup and view all the answers

Vilken är den primära utmaningen med att implementera en negativ ränta?

<p>Allmänheten kan föredra att hålla kontanter istället för att sätta in pengar på banken. (B)</p> Signup and view all the answers

Vilken av följande åtgärder är mest sannolikt att öka den långsiktiga potentiella BNP i en ekonomi som redan befinner sig nära full sysselsättning?

<p>Öka de offentliga utgifterna för infrastruktur och utbildning. (A)</p> Signup and view all the answers

Hur påverkar en plötslig ökning av den globala riskpremien ekonomier med hög statsskuld i förhållande till BNP och utländsk skuldsättning?

<p>Det ökar risken för en skuldkris eller valutakris. (C)</p> Signup and view all the answers

Antag att en centralbank har ett uttalat mål att stabilisera både inflation och produktion. Vilken kombination av politik skulle vara mest lämplig om det uppstår en plötslig negativ efterfrågechock?

<p>Sänk både räntorna och öka de offentliga utgifterna. (D)</p> Signup and view all the answers

Hur påverkar globaliseringen nationella centralbankers förmåga att hantera inflationen?

<p>Globaliseringen kan begränsa de nationella centralbankernas handlingsfrihet. (B)</p> Signup and view all the answers

Vad är den potentiella risken med att en centralbank regressivt sänker räntorna som respons på en finansiell kris?

<p>Det skapar incitament för överdrivet risktagande i finanssektorn. (C)</p> Signup and view all the answers

Varför betraktas tidsinkonsistens som ett problem inom penningpolitiken?

<p>Det kan hindra centralbanken från att uppnå sina mål på lång sikt. (D)</p> Signup and view all the answers

I vilken situation kan det argumenteras för att en centralbank bör överväga att tillfälligt överge sitt inflationsmål?

<p>Under en djup finansiell kris som hotar det finansiella systemets stabilitet. (B)</p> Signup and view all the answers

Om en centralbank signalerar en förändring i sitt inflationsmål, vilken faktor är viktigast för att denna förändring ska vara effektiv?

<p>Att de ekonomiska aktörerna förstår och tror på centralbankens åtagande till det nya målet. (B)</p> Signup and view all the answers

Vilken är den mest direkta konsekvensen av att en centralbank saknar oberoende gentemot den verkställande makten?

<p>Risk för politiskt motiverad penningpolitik som kan leda till högre inflation eller instabilitet. (B)</p> Signup and view all the answers

Vad innebär det att inflationen är procyklisk?

<p>Inflationen rör sig i samma riktning som konjunkturen. (C)</p> Signup and view all the answers

Hur påverkar en minskning av den globala efterfrågan främst en liten, öppen ekonomi med rörlig växelkurs och en centralbank som tillämpar inflationsmål?

<p>Valutan deprecierar och inflationen faller. (B)</p> Signup and view all the answers

Hur påverkas anpassningen till ett nytt jämviktsläge i IS-LM-PC-modellen av graden av framåtblickande i inflationsförväntningarna?

<p>Snabbare anpassning vid rationella förväntningar eftersom ekonomiska aktörer omedelbart justerar sina beteenden. (D)</p> Signup and view all the answers

I en ekonomi med både adaptiva och rationella inflationsförväntningar, hur kan en trovärdig centralbank bäst utnyttja 'forward guidance' för att minska risken för en inflationsspiral efter en kostnadschock?

<p>Genom att tydligt kommunicera sitt inflationsmål och samtidigt visa flexibilitet att tillfälligt acceptera högre inflation för att undvika en djup recession. (B)</p> Signup and view all the answers

Antag att en ekonomi initialt befinner sig i jämvikt men sedan drabbas av en oväntad och permanent ökning av den globala riskpremien. Hur påverkar detta den inhemska ekonomin, förutsatt att centralbanken har ett strikt inflationsmål och regeringen eftersträvar budgetöverskott?

<p>Minskad inhemsk efterfrågan och inflation, vilket leder till en expansiv penningpolitik för att återställa målet. (B)</p> Signup and view all the answers

I en ekonomi där både adaptiva och rationella inflationsförväntningar samexisterar, hur påverkas effekten av en skattehöjning på kort sikt, om centralbanken samtidigt signalerar en temporär höjning av inflationsmålet?

<p>Produktionen minskar mindre än om inflationsmålet inte hade ändrats, och inflationen stiger endast marginellt. (B)</p> Signup and view all the answers

Hur kan en trovärdig centralbank använda sig av 'Quantitative Easing' (QE) i en situation där nominella räntor redan är nära noll, för att påverka både realräntan och inflationsförväntningarna?

<p>QE kan minska realräntan genom att sänka långsiktiga nominella räntor och samtidigt öka inflationsförväntningarna. (D)</p> Signup and view all the answers

I en ekonomi med en kombination av adaptiva och rationella inflationsförväntningar, hur påverkas effektiviteten av en finanspolitisk stimulans om den samtidigt åtföljs av en trovärdig kommunikation från centralbanken att den kommer att tolerera en temporär överskjutning av inflationsmålet?

<p>Stimulansen blir mer effektiv eftersom rationella aktörer förväntar sig högre inflation och därmed ökad konsumtion. (A)</p> Signup and view all the answers

Givet en situation med både adaptiva och rationella inflationsförväntningar, hur bör en centralbank agera vid en negativ utbudsstörning för att minimera både inflation och produktionsförluster, och vilka utmaningar uppstår?

<p>Kompromissa genom att tillåta en viss ökning av inflationen för att undvika en alltför stor produktionsminskning, men riskera förankring av högre inflationsförväntningar. (C)</p> Signup and view all the answers

Under vilka omständigheter kan en oberoende centralbank mest effektivt använda 'forward guidance' för att stabilisera ekonomin och förankra inflationsförväntningarna?

<p>När ekonomin befinner sig i en likviditetsfälla och centralbanken behöver signalera sitt engagemang för att hålla räntorna låga även efter att ekonomin börjar återhämta sig. (D)</p> Signup and view all the answers

Om en centralbank, i en ekonomi med både adaptiva och rationella inflationsförväntningar, oväntat ändrar sitt inflationsmål, vilken faktor är då avgörande för att denna förändring ska vara effektivt?

<p>Att centralbanken har en historik av trovärdighet och att förändringen kommuniceras tydligt och konsekvent. (A)</p> Signup and view all the answers

Hur påverkar en plötslig ökning av företagens prispåslag (markup) en ekonomi som initialt befinner sig i jämvikt, och hur bör penningpolitiken anpassas för att minimera de negativa effekterna?

<p>Ökar inflationen och ökar arbetslösheten, vilket kräver en komplex penningpolitik som balanserar båda målen. (C)</p> Signup and view all the answers

I vilken situation är det mest sannolikt att användningen av negativa räntor som penningpolitiskt verktyg kan vara motiverad, och vilka är de största riskerna med detta?

<p>Under en djup deflationär spiral, med risken att minska bankernas lönsamhet och skapa osäkerhet. (D)</p> Signup and view all the answers

Vilken kombination av penning- och finanspolitik är mest lämplig för att stabilisera en liten, öppen ekonomi med rörlig växelkurs som drabbas av en plötslig minskning av den globala efterfrågan?

<p>Både expansiv finanspolitik och expansiv penningpolitik. (B)</p> Signup and view all the answers

Hur påverkar globaliseringen nationella centralbankers förmåga att effektivt kontrollera inflationen, och vilka strategier kan de använda för att anpassa sig till denna förändrade miljö?

<p>Globaliseringen minskar centralbankernas kontroll över inflationen genom att öka beroendet av globala värdekedjor och importerad inflation. (A)</p> Signup and view all the answers

Vilken är den största risken med att en centralbank aggressivt sänker räntorna som svar på en finansiell kris, särskilt i en ekonomi med hög skuldsättning?

<p>Att det främjar överdrivet risktagande och skapar nya finansiella bubblor. (B)</p> Signup and view all the answers

Varför betraktas tidsinkonsistens som ett allvarligt problem inom penningpolitiken, och vilka institutionella arrangemang kan bidra till att minska detta problem?

<p>Tidsinkonsistens leder till högre inflation och lägre trovärdighet, vilket kan minskas genom en oberoende centralbank med ett tydligt inflationsmål. (D)</p> Signup and view all the answers

I vilken situation kan det argumenteras för att en centralbank bör överväga att tillfälligt överge sitt strikta inflationsmål?

<p>Vid en allvarlig finansiell kris eller en djup recession, när stabilisering av den reala ekonomin är viktigare. (B)</p> Signup and view all the answers

Enligt Phillipskurvan, hur påverkar adaptiva inflationsförväntningar inflationens och arbetslöshetens dynamik på medellång sikt?

<p>De kan leda till en inflationsspiral om arbetslösheten hålls under sin naturliga nivå. (D)</p> Signup and view all the answers

Hur skiljer sig effekterna av en finanspolitisk stimulans åt i IS-LM-PC-modellen beroende på om inflationsförväntningarna är förankrade eller adaptiva, och vad innebär detta för centralbankens agerande?

<p>Förankrade förväntningar leder till större effekt på produktionen, medan adaptiva kräver en mer aktiv centralbank. (C)</p> Signup and view all the answers

Varför är det viktigt för en centralbank att övervaka utvecklingen av inflationsförväntningarna hos hushåll och företag, och hur kan denna information användas för att förbättra penningpolitikens effektivitet?

<p>Det hjälper till att identifiera potentiella risker för inflationsspiraler och anpassa penningpolitiken för att hålla förväntningarna förankrade. (C)</p> Signup and view all the answers

Vilka potentiella konsekvenser kan uppstå om en regering systematiskt försöker hålla arbetslösheten under jämviktsnivån (den naturliga nivån) genom expansiv finanspolitik, enligt Phillipskurvan och relaterade modeller?

<p>Det resulterar i en stigande inflationstakt som accelererar över tid, potentiellt ledande till hyperinflation. (B)</p> Signup and view all the answers

Om en ekonomi upplever en negativ utbudsstörning, exempelvis en kraftig ökning av oljepriserna, vilket av följande alternativ beskriver bäst de potentiella effekterna och lämpliga policyåtgärder enligt IS-LM-PC-modellen?

<p>Det leder till minskad produktion och ökad inflation (stagflation), vilket kräver en avvägning mellan att stimulera ekonomin och att bekämpa inflationen. (D)</p> Signup and view all the answers

I en ekonomi med en trovärdig och oberoende centralbank, hur kan detta oberoende påverka ekonomins förmåga att hantera en negativ utbudsstörning, jämfört med en situation där centralbanken är politiskt styrd?

<p>Ett oberoende ökar trovärdigheten i att bekämpa inflation, vilket kan minska inflationsförväntningarna och mildra de negativa effekterna. (B)</p> Signup and view all the answers

Antag att en ekonomi befinner sig nära full sysselsättning och upplever en kraftig ökning av den globala efterfrågan. Vilken åtgärd är mest sannolik att öka den långsiktiga potentiella BNP?

<p>Att öka de offentliga utgifterna på infrastruktur och utbildning. (A)</p> Signup and view all the answers

Hur kan en kombination av penning- och finanspolitik användas för att stabilisera en ekonomi som drabbas av en plötslig negativ efterfrågechock samtidigt som man undviker en alltför stor ökning av statsskulden?

<p>En väl avvägd ökning av de offentliga investeringarna kombinerat med en sänkning av räntorna. (B)</p> Signup and view all the answers

Vilken är den största utmaningen för en centralbank som försöker stabilisera ekonomin under en period av stagflation, och vilka kompromisser måste göras?

<p>Både A och B är korrekta och utgör de största utmaningarna. (D)</p> Signup and view all the answers

Hur påverkar trovärdigheten hos en centralbanks inflationsmål allmänhetens och företagens beteende, och vilka faktorer bidrar till att skapa och upprätthålla denna trovärdighet?

<p>Hög trovärdighet leder till lägre inflationsförväntningar och stabilare priser, vilket skapas genom konsekvent och transparent agerande. (B)</p> Signup and view all the answers

Antag att en centralbank har beslutat att införa ett nytt penningpolitiskt ramverk. Vilket av följande är viktigast för att allmänheten och de finansiella marknaderna ska förstå och acceptera detta ramverk?

<p>Att centralbanken kommunicerar ramverket tydligt och transparent och kan förklara hur det kommer att påverka deras beslut. (D)</p> Signup and view all the answers

Flashcards

Phillipskurvan

Visar pris- och lönesättning på kort sikt. Högre arbetslöshet leder till lägre inflation.

Inflationsförväntningar

Teori om hur förväntningar om inflation påverkar faktiskt inflation. Högre förväntningar leder till högre faktisk inflation.

Kortsiktig avvägning

Minskning av arbetslösheten till priset av högre, oväntad inflation.

Inflationsankare

Inflationsförväntningarna är konstanta och inte varierar från år till år.

Signup and view all the flashcards

Adaptiva förväntningar

Aktörer i ekonomin tror att inflationen i år kommer att vara vad den var förra året!

Signup and view all the flashcards

Accelererande inflation

Prisnivån ökar eftersom inflationstakten ökar vid långvarig högkonjunktur.

Signup and view all the flashcards

Stagflation

Ekonomisk situation med både hög inflation och låg tillväxt.

Signup and view all the flashcards

Utbudsstörningar

Störningar i produktionen som leder till högre kostnader och priser.

Signup and view all the flashcards

Finanspolitiska ramverket

Den svenska finanspolitiken är omgiven av restriktioner.

Signup and view all the flashcards

Oberoende centralbanker

Riksbanken får uttryckligen inte lägga sig i hur penningpolitiken sköts.

Signup and view all the flashcards

Inflationsmål

Riksbankens främsta penningpolitiska mål

Signup and view all the flashcards

Study Notes

Pris- och lönejämvikt på kort sikt: Phillipskurvan

  • Vid analys av pris- och lönesättning på kort sikt används Phillipskurvan.
  • Till skillnad från medellång sikt, kan förväntad prisnivå (Pe) skilja sig från faktisk prisnivå (P), och förväntad inflation (πe) skilja sig från faktisk inflation (π).
  • Lönesättningsekvationen W = PeF(u, z) kan förenklas genom antagandet F(u, z) = 1 - αu + z, där α > 0.
  • Den förenklade lönesättningsekvationen blir då W = Pe(1 - αu + z).
  • Prissättningsekvationen är P = (1 + m)W, vilket kan lösas för lönenivån W.
  • Lönenivån måste vara förenlig med både pris- och lönesättning, vilket leder till ekvationen P/(1+m) = Pe(1 - αu + z).
  • Genom omskrivning kan detta uttryckas i termer av inflation, snarare än pris, och approximeras som: π = πe + (m + z) - αu.
  • Inflation på kort sikt beror på inflationsförväntningar, arbetslöshet och andra faktorer.
  • Högre inflationsförväntningar leder till högre faktisk inflation, vilket kan skapa en pris- och lönespiral.
  • Högre arbetslöshet leder till lägre inflation.
  • Kortsiktig avvägning mellan arbetslöshet och inflation är Phillipskurvan.
  • Phillipskurvans form påverkas av hur inflationsförväntningar bildas.
  • Det finns flera varianter av Phillipskurvan.
  • Mellan 1960 och 1980 trodde man att Phillipskurvan var ett stabilt förhållande även på medellång sikt, men detta visade sig inte stämma.

Phillipskurvan och jämviktsarbetslöshet

  • En variant av Phillipskurvan uttrycker sambandet i termer av kortsiktiga avvikelser från jämviktsarbetslösheten.
  • Jämviktsarbetslösheten (un) är den nivå där faktisk inflation är lika med förväntad inflation (π = πe).
  • Ekvationen πe = πe + (m + z) - αun kan lösas för un, vilket ger un = (m + z) / α.
  • Genom substitution kan sambandet uttryckas som π - πe = -α(u - un).
  • Avvikelsen från jämviktsarbetslösheten (u - un) är proportionell mot avvikelsen från förväntad inflation.
  • Phillipskurvan är en central ekvation i modern makroteori, som uttrycks i matematiska termer.
  • På kort sikt kan arbetslösheten minskas till priset av oväntad hög inflation.
  • På medellång sikt återgår dock arbetslösheten alltid till jämviktsnivån (un).

Phillipskurvan i produktionstermer

  • Phillipskurvan kan uttryckas i termer av BNP-gapet.
  • Genom att använda sambandet Y = N = (1 - u)L och lösa för u, kan Phillipskurvan uttryckas i produktionstermer.
  • Genom substitution erhålls sambandet π - πe = (α/L)(Y - Yn).
  • BNP-gapet är skillnaden mellan faktisk produktion (Y) och potentiell produktion (Yn)
  • Ett positivt BNP-gap (högre produktion än potentiell) motsvarar högre inflation i förhållande till förväntningarna.
  • Detta innebär att inflationen är procyklisk: den ökar i högkonjunktur.
  • På medellång sikt återvänder alltid produktionen till potentiell BNP.

Typer av inflationsförväntningar

  • Inflationsförväntningarna kan vara förankrade, adaptiva eller rationella.
  • Om inflationsförväntningarna är förankrade vid en viss nivå (πe = π), blir Phillipskurvan πt - π = (α/L)(Yt - Yn).
  • Vid högkonjunktur är inflationen över målet, och vid lågkonjunktur är den under målet.
  • Det är rimligt att anta att inflationsförväntningarna förblir förankrade, eftersom inflationen varierar kring denna nivå.
  • Med adaptiva förväntningar tror aktörer att inflationen i år kommer att vara samma som förra året (πet = πt-1).
  • I så fall blir Phillipskurvan πt - πt-1 = (α/L)(Yt - Yn).
  • Vid högkonjunktur ökar inflationstakten och vid lågkonjunktur minskar den.
  • Adaptiva förväntningar innebär en risk för att prisnivån accelererar (inflationstakten ökar) vid långvarig högkonjunktur.
  • Inflationen riskerar att "bita sig fast" om förväntningarna hinner uppdateras innan konjunkturen vänder.
  • Höga inflationsförväntningar kan bli självuppfyllande.

IS-LM-PC-modellen

  • IS-LM-PC-modellen kombinerar Phillipskurvan med IS-LM-modellen.
  • Med den kan effekterna av olika typer av inflationsförväntningar kan visas.
  • IS-LM-modellen beskriver förhållandet mellan realräntan och BNP.
  • Phillipskurvan beskriver förhållandet mellan (oförutsedd) inflation och BNP: π - πe = (α/L)(Y - Yn).

IS-LM-PC: Förankrade förväntningar

  • Antag att inflationsförväntningarna är förankrade från början: πe = 元 och Y = Yn.
  • Expansiv finanspolitik för att minska arbetslösheten leder till högre produktion och inflation.
  • IS-kurvan skiftar åt höger på grund av multiplikatoreffekten på varumarknaden.
  • Högre produktion (och lägre arbetslöshet) uppnås till priset av högre inflation på kort sikt.

IS-LM-PC: Adaptiva förväntningar

  • Expansiv politik är inte troligt att upprätthålla.
  • På medellång sikt väntas förväntad och faktisk inflation sammanfaller.
  • Om förväntningarna blir adaptiva/korrekta justeras π° till π'.
  • PC-kurvan flyttar uppåt - högre inflation vid varje nivå av BNP.
  • Då regeringen vill uppnå produktionsnivån Y', sker det nu till priset av en högre inflationstakt π".

Svar på förra föreläsningens fråga

  • Det går inte att få en permanent högkonjunktur med stabiliseringspolitik utan allt högre inflation
  • Under 70- och 80-talen var arbetslösheten låg men inflationen hög och stabiliseringspolitiken var alltför expansiv.
  • Politiker kan allmänt tänkas ha incitament att hellre bedriva alltför expansiv finanspolitik än kontraktiv.

Oberoende centralbanker

  • Svensk finanspolitik är därför omgiven av restriktioner
  • Centralbanker är oberoende och regeringen får inte lägga sig i hur penningpolitiken sköts.
  • Regeringsformen 9 kap 13 §: Riksbanken har ansvaret för penningpolitiken. Ingen myndighet får bestämma hur Riksbanken ska fatta beslut i frågor som rör penningpolitik.
  • Riksbanken blev i praktiken oberoende under 90-talskrisen och formellt 1999.
  • Oberoendet i kombination med ett inflationsmål löser problemet med inflationsspiraler.

IS-LM-PC: inflationsmål vid π

  • Samma upplägg som tidigare, regeringen har just beslutat om expansiv finanspolitik skiftat IS kurvan.
  • Detta leder till inflation π' som överstiger centralbankens mål π, där förväntningarna just nu är förankrade.
  • Om centralbanken inte agerar sätts en inflationsspiral igång, som vi har sett.
  • Genom att centralbanken kompenserar för den expansiva finanspolitiken med kontraktiv penningpolitik kan problemet förhindras.
  • Inflationsspiralen undviks då.
  • Den nya realräntan gör att produktionen går tillbaka, och inflationen till målet.
  • Inflationsspiralen undviks därmed även om förväntningarna är adaptiva eftersom penningpolitiken fört inflationen tillbaka till målet.
  • Riksbankens främsta penningpolitiska mål är att ha ett inflationsmål på 2% årligen.
  • Målet fungerar bara om förväntningarna hålls förankrade vid målet.
  • En central uppgift för Riksbanken är att styra och övervaka hur inflations-förväntningarna utvecklas.
  • Riksbanken fokuserar både på framtida och nuvarande politik för att påverka långa räntor och stabilisera inflationsförväntningarna

Finanspolitik vid zero lower bound

  • Finanspolitik hade dåligt rykte bland många makroekonomer under en period på grund av tidsinkonsistensproblemet.
  • Styrräntan har under större delen av 2010-talet legat vid zero lower bound utan att inflationen överstigit målet om 2%.
  • Utöver exempelvis kvantitativa lättnader kanske även expansiv finanspolitik hade kunnat kliva in.
  • Detta är en delförklaring till att stora finanspolitiska stödpaket har synts under och efter pandemin.

Utbudsstörningar

  • Inflation och konjunktur beror inte helt på stabiliseringspolitik.
  • Ekonomin drabbas ständigt av störningar med olika kraft.
  • Efterfrågestörningar påverkar den autonoma efterfrågan: -Framtidstro: ökar eller minskar i konsumtionsfunktionen -Osäkerhet finansmarknaden påverkar riskpremien
  • Utbudsstörningar påverkar konjunktur och inflation. -1973 samt 1979: oljekriser. -2021-24: avbrutna försörjningskedjor p.g.a. COVID-19 samt krig i Ukraina
  • I båda fallen ökade många företags kostnader p.g.a. höjda bränslepriser.
  • Blanchard modellerar detta som en ökning av företagens prispålägg.
  • Priserna kommer att höjas (mer) över kostnaden för arbetskraft.

Utbudsstörningar - effekter

  • Prissättning: W/P = 1 / (1 + m)
  • Lönesättning: W/P = F(u, z)
  • Effekten på prissättningen och lönesättningen kan analyseras vid ökning av m.
  • En ökning av m leder till lägre reallöner och högre jämviktsarbetslöshet.
  • En högre jämviktsarbetslöshet innebär lägre potentiell BNP.
  • Effekten är utbudsstörningen har setts den potentiella BNP minskar...
  • Låt oss nu återvända till IS-LM-PC-modellen, och se vad som händer.
  • Störningarna gör att den potentiella BNP minskar.

Utbudsstörningar - åtgärder

  • Utgå från situationen där Y = Y och π = π e
  • Detta innebär att hela Phillipskurvan skiftar åt vänster.e
  • Y är nu plötsligt större än potentiell BNP.
  • Ynär nu plötsligt större än potentiell BNP, Y
  • Följden blir inflation som är högre än målet.
  • Stabiliseringspolitiken står nu inför ett dilemma: -Fokuserar man på att bekämpa arbetslösheten -Fokuserar man å andra sidan på att bekämpa inflationen

Sammanfattning

  • IS-LM-PC-modellen beskriver hur BNP, arbetslöshet och inflation fungerar på kort och medellång sikt.
  • På kort sikt finns det en stabiliseringspolitisk avvägning mellan inflation och arbetslöshet (Phillipskurvan) eftersom det är möjligt att π = πe.
  • På medellång sikt försvinner avvägningen eftersom π = πe, och det kan vara farligt att lämna inflationen obekämpad.
  • Detta är argumentet bakom dagens regim med oberoende centralbanker som agerar utifrån inflationsmål.

Studying That Suits You

Use AI to generate personalized quizzes and flashcards to suit your learning preferences.

Quiz Team

Related Documents

More Like This

Föreläsning 4
45 questions

Föreläsning 4

PrincipledMossAgate5104 avatar
PrincipledMossAgate5104
Föreläsning 6
40 questions

Föreläsning 6

PrincipledMossAgate5104 avatar
PrincipledMossAgate5104
Föreläsning 8
54 questions

Föreläsning 8

PrincipledMossAgate5104 avatar
PrincipledMossAgate5104
Föreläsning 12
27 questions

Föreläsning 12

PrincipledMossAgate5104 avatar
PrincipledMossAgate5104
Use Quizgecko on...
Browser
Browser