Mercado Interbancario 2024 PDF

MERCADOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS 3. MERCADO INTERBANCARIO ÍNDICE ………………………………………2 3.1.- Concepto y características. 3.2.- Funciones y tipos...……………………………………………4 3.3.- Target y Target 2………………………………..………….......

MERCADOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS 3. MERCADO INTERBANCARIO ÍNDICE ………………………………………2 3.1.- Concepto y características. 3.2.- Funciones y tipos...……………………………………………4 3.3.- Target y Target 2………………………………..………….....6 3.4.- SBCE / Eurosistema y BCE………….…………………………..10 3.5 Índices de tipos de interés-……………………………………….15 José Antonio García Vílchez MASTER EN FINANZAS, BANCA Y SEGUROS Noviembre 2024 Página 1 MERCADOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS 3. MERCADO INTERBANCARIO 3.1.- Concepto y características. El mercado interbancario o mercado interbancario de préstamos es el mercado donde los bancos se prestan dinero unos a otros a un precio e interés determinado.. En los sistemas financieros es habitual que unas entidades financieras recurran a pedir financiación a otros bancos. Ya sea porque estos bancos no cuentan con las suficientes necesidades de depósitos, vayan a hacer frente a una gran operación financiera o simplemente desean hacer partícipes a otros bancos en una operación financiera. A los bancos se les exige mantener una cantidad adecuada de activos líquidos, como por ejemplo efectivo, para poder hacer frente a potenciales pánicos bancarios de sus clientes. Si un banco no puede cumplir con estos requerimientos de liquidez, necesitará tomar dinero prestado en el mercado interbancario para cubrir el descubierto. Algunos bancos, por otra parte, tienen exceso de activos líquidos por encima de los requerimientos de liquidez. Estos bancos prestaran dinero en el mercado interbancario, recibiendo intereses sobre sus activos prestados. La mayor parte de préstamos interbancarios se realizan con un vencimiento de una semana o menos, siendo la mayoría de un día. Estos préstamos se realizan al tipo interbancario. El tipo interbancario es el tipo de interés cargado a los préstamos a corto plazo entre bancos. Los bancos prestan y toman prestado en el mercado interbancario para poder gestionar su liquidez y cumplir con regulaciones como el coeficiente de caja. El tipo de interés cargado depende de la disponibilidad de dinero en el mercado, de los tipos vigentes y de los específicos términos de los contratos, como por ejemplo el tiempo de vencimiento. Existe un amplio conjunto de tipos interbancarios que son publicados y son fundamentales ya que son los índices de referencia de muchos de los créditos o préstamos, entre ellos los préstamos hipotecarios para la compra de vivienda. Tipos de interés interbancario Euribor, interés interbancario del euro (eurozona) (un grupo de países de Europa) Federal funds rate (Estados Unidos) LIBOR (Reino Unido) José Antonio García Vílchez MASTER EN FINANZAS, BANCA Y SEGUROS Noviembre 2024 Página 2 MERCADOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS 3. MERCADO INTERBANCARIO La operatoria es la siguiente: Las entidades financieras acuerdan las cantidades, el precio y el plazo a que están dispuestas a prestarse dinero y ambas, la tomadora y prestadora, comunican sus datos al banco de España, quien carga y abona en las cuentas de los bancos o cajas contratantes y que al vencimiento será también el banco de España el encargado de liquidar las operaciones cargando y abonando el principal y los intereses. El bajo volumen de transacciones en este mercado fue uno de los principales factores que contribuyó a a la crisis financiera de 2007. Además en este mercado, los bancos se relacionan con la autoridad monetaria, que es el Banco Central Europeo, que organiza la política monetaria en la eurozona llevando a cabo operaciones de regulación monetaria, entre las entidades bancarias de la Unión Europea, e incluso entre estas y el Eurosistema. Las principales características del mercado interbancario son: Está formado por bancos, cajas de ahorro, compañías de seguros y otras instituciones de carácter financiero. Las entidades participantes acuden para negociar y operar con grandes cantidades de recursos monetarios. Generalmente, este mercado funciona con los excedentes de liquidez y tesorería de un banco que presta a otro con necesidades de financiación. En este mercado se opera con activos de muy bajo riesgo y alta liquidez, como depósitos e inversiones financieras a corto plazo. Con el precio que unos bancos cobran a otros por el préstamo de dinero, surgen índices económicos de valoración que son tomados en cuenta para determinados casos (como el Euribor, para hipotecas, créditos… o el Eonia, igual que el Euribor pero toma como referencia un día) a clientes finales y consumidores. José Antonio García Vílchez MASTER EN FINANZAS, BANCA Y SEGUROS Noviembre 2024 Página 3 MERCADOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS 3. MERCADO INTERBANCARIO 3.2.- Funciones y tipos. La funcionalidad general del mercado interbancario es la de poner de acuerdo a bancos que cuenten con activos excedentes con aquellos que tengas necesidades a un tiempo y precio determinado. Así, destacamos las siguientes funciones principales: Fuente de recursos para los bancos. Los préstamos interbancarios son importantes para el buen funcionamiento y la eficiencia del sistema bancario. Puesto que los bancos están sujetos a regulaciones como el coeficiente de reservas, pueden enfrentarse a situaciones de escasez de liquidez al final del día. El mercado interbancario permite a los bancos suavizar la carencia temporal de liquidez para corregir sus desequilibrios de tesorería y reducir así el riesgo de financiación de la liquidez. Referencia por tipo de préstamo a corto plazo. Los tipos de interés del mercado interbancario sirven como tipos de referencia para asignar precio a numerosos instrumentos financieros, como los préstamos hipotecarios, entre otros. Además, también son utilizados de manera frecuente en análisis de cashflow de la banca corporativa como un tipo de descuento. Transmisión de la política monetaria. Los bancos centrales de muchas economías implementan su política monetaria manipulando instrumentos que les permitan lograr un determinado valor para un objetivo operativo. Por instrumentos se entienden las variables que un banco central controla directamente, como por ejemplo el coeficiente de caja, el tipo de interés pagado sobre los fondos que se toman prestados del banco central, y la estructura del balance. Los objetivos operativos son una medida típica de las reservas bancarias o tipos de interés a corto plazo como el Eonia o tipo interbancario overnight. Estos objetivos se fijan de forma que se consiga una política determinada, lo que variará entre bancos centrales en función de su específico mandato. Así pues, en una crisis de liquidez, es el Banco Central quien interviene inyectando dinero a la economía, de forma que los bancos puedan cubrir sus necesidades puntuales y no se produzcan quiebras. Al mismo tiempo, y de este modo, el Banco Central también puede extraer liquidez del sistema si hay un exceso. A través de estos mecanismos de regulación, de inyección o extracción de liquidez en el sistema, se convierte en una válvula que controla la subida o bajada de los tipos a los que se prestan el dinero los bancos. José Antonio García Vílchez MASTER EN FINANZAS, BANCA Y SEGUROS Noviembre 2024 Página 4 MERCADOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS 3. MERCADO INTERBANCARIO Tipos de mercados interbancarios Según el tipo de activos negociados, distinguimos tres tipos de mercados interbancarios: 1. Mercado interbancario de depósitos transferibles Es aquel en el que las instituciones de crédito se ceden depósitos a un día o plazos superiores. 2. Mercado interbancario de divisas Incluye las operaciones en divisas realizadas por las entidades financieras registradas entre sí o con entidades bancarias no residentes, así como las operaciones de intervención del Banco de España. 3. Mercado de acuerdos sobre tipos de interés futuros o FRAs Es un mercado interbancario en el que se negocian los FRAs (forward rate agreements). Son operaciones de derivados de tipos de interés. Se trata de un contrato por el que dos partes acuerdan el tipo de interés que se va a pagar transcurrido un plazo sobre un depósito teórico. El vendedor de un FRA trata de protegerse de un posible descenso en el tipo de interés y el comprador trata de protegerse de un futuro aumento de los mismos. Vamos ahora a detallar un poco más el principal mercado interbancario; el mercado interbancario de depósitos transferibles. El mercado interbancario de depósitos transferibles En España, el mercado interbancario de depósitos transferibles tiene su origen en los años 70 en las cuentas de depósito que las cajas de ahorro y los bancos mantenían entre ellos para facilitar su financiación, cubrir déficit de tesorería, cumplir con el coeficiente de caja, poder invertir activos financieros a corto plazo, servir de vehículo de transmisión de la política monetaria y de punto de referencia para la formación de los precios de otros mercados. José Antonio García Vílchez MASTER EN FINANZAS, BANCA Y SEGUROS Noviembre 2024 Página 5 MERCADOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS 3. MERCADO INTERBANCARIO En la década de los ochenta se produce un gran desarrollo de este mercado propiciado por la liberalización del sistema financiero, la apertura a la banca extranjera y la aparición de nuevos intermediarios y activos financieros. Analizamos, a continuación, el mercado interbancario de depósitos en el que distinguimos desde su aparición tres hitos temporales, a saber: 1. Desde la aparición del mercado hasta la integración de España en la Unión Económica y Monetaria; es decir, desde 1972 a 1998. 2. La integración de los mercados en el sistema TARGET de compensación en la Zona Euro, que va desde 1999 a 2007. 3. El sistema TARGET2 que crea una plataforma única para un sistema de compensación europeo. A través de este mercado: Se instrumenta y transmite al resto de mercados financieros la política monetaria. Se redistribuye la liquidez entre las distintas entidades de depósito. Se determinan los tipos de interés a corto plazo. Los miembros del mercado son, exclusivamente, las entidades de crédito y el Banco Central Europeo (BCE). En el siguiente cuadro se recogen las operaciones principales que realizan sus miembros: BANCO CENTRAL EUROPEO Operaciones de regulación monetaria como consecuencia de la ejecución de las decisiones de política monetaria adoptadas por el SISTEMA EUROPEO DE BANCOS CENTRALES (SEBC), en virtud de las funciones atribuidas por el Tratado de la Unión Europea. ENTIDADES DE CRÉDITO Operaciones realizadas entre entidades de crédito con el fin de: Cubrir desfases coyunturales de tesorería (“funding”) al poder tomar prestados fondos a muy corto plazo. Colocar los excedentes de liquidez (“investment”) ya que les permite prestar estos excedentes a otras entidades obteniendo beneficios. Especular en busca de un beneficio extraordinario (“trading”). José Antonio García Vílchez MASTER EN FINANZAS, BANCA Y SEGUROS Noviembre 2024 Página 6 MERCADOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS 3. MERCADO INTERBANCARIO 3.3.- Target y Target 2 El Sistema de Liquidación Target 2 es un sistema europeo de transferencias y pagos brutos en tiempo real que es propiedad de los Bancos Centrales de la zona Euro (Banco de España en España). Este sistema de liquidación es de vital importancia para el funcionamiento de los mercados financieros y constituye una infraestructura muy importante para la liquidación de las operaciones de la política monetaria de la zona Euro. Pero, ¿cómo hemos llegado a Target 2? En la primera fase el tipo de interés del mercado interbancario de Madrid (MIBOR) era la referencia de las operaciones de las entidades bancarias. Con la creación del sistema TARGET (Trans-European Automated Real-time Gross Settlement Express Transfer), que es un sistema de interconexión entre los Bancos Centrales del sistema euro, las entidades bancarias españolas, a través del Banco de España podían realizar operaciones entre bancos con las entidades de otros miembros de la Unión Económica y Monetaria. En el esquema TARGET, el Banco de España es un simple facilitador de operaciones a través de su servicio de liquidación y de las cuentas de las entidades que participan en el sistema. La conclusión es que, a nivel interno, funcionaba el sistema de liquidación del Banco de España y para operaciones con entidades de otros países se utiliza el TARGET. Así, el sistema de liquidación del Banco de España: a) Es un sistema de pagos en euros con liquidación bruta en tiempo real, gestionado por el Banco de España e integrado en TARGET. b) Procesa y registra en tiempo real las órdenes recibidas. c) El servicio de liquidación proviene de transformar el antiguo Servicio Telefónico del Mercado de Dinero. d) Todos los mercados españoles liquidaron sus efectivos por las entidades del Sistema de Liquidación del Banco de España. José Antonio García Vílchez MASTER EN FINANZAS, BANCA Y SEGUROS Noviembre 2024 Página 7 MERCADOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS 3. MERCADO INTERBANCARIO Con la aparición del mercado monetario único desaparece el MIBOR y surgen dos tipos de interés para el mercado integrado: 1. El EURIBOR (Europe Interbank Offered Rate), que es el tipo de interés al que las entidades financieras se prestan entre sí en el mercado interbancario del euro. Es el índice de referencia de la evolución de los tipos de interés, a una semana y de uno a doce meses. 2. El EONIA (Euro OverNight Index Average), que es la media del tipo de interés vigente en el mercado interbancario del euro a un día. Es un índice complementario que sustituye al tipo de interés interbancario a un día, que no es ofrecido por el EURIBOR. Ventajas de sistema Target Liquidación bruta y en tiempo real de las operaciones. Reglas de acceso similares a nivel nacional. Financiación intradía para facilitar la liquidación de operaciones. Esta financiación se concedía de forma gratuita y era potencialmente ilimitada siempre que se aportase el colateral necesario. Horarios y calendario comunes para todos los componentes nacionales. Una única estructura de precios para las operaciones transfronterizas. Inconvenientes del sistema Target Los precios y servicios ofrecidos en los diversos componentesno estaban armonizados(más allá de los pagos transfronterizos.) Los canales de comunicación entre los países y sus participantes tampoco estaban armonizados. Costes importantes debido a la falta de integración entre países. Demasiados sistemas de liquidación bruta en tiempo real por países. José Antonio García Vílchez MASTER EN FINANZAS, BANCA Y SEGUROS Noviembre 2024 Página 8 MERCADOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS 3. MERCADO INTERBANCARIO Con estos inconvenientes, se vio la necesidad de introducir modificaciones y mejoras que se plasman en Target 2. En 2002, TARGET evoluciona hacia TARGET2 para ofrecer un nivel de servicios y una estructura de precios armonizados; asegurar la eficiencia en los costes de suministro de esos servicios; preparar futuros desarrollos de los mecanismos de compensación y adaptar el sistema a la ampliación de la UE y del área del euro en el futuro. Desde 2003 y hasta 2007, el Eurosistema diseñó y probó la nueva generación del sistema, TARGET2, basada en la centralización técnica y en la máxima integración de precios y servicios. El cambio al nuevo sistema se realizó por fases entre noviembre de 2007 y mayo de 2008, fecha a partir de la cual TARGET2 sustituyó completamente a la antigua versión del sistema. Diferencias entre Target y Target 2 Las principales diferencias respecto a la versión anterior del sistema, se basan en la centralización de las operaciones en una plataforma técnica compartida por todos los bancos centrales de la UE. La utilización de la plataforma técnica, permite la total integración de precios y servicios, tanto en el ámbito nacional como en el transfronterizo, superando la diversidad que caracterizaba a la primera generación de TARGET, y resolviendo los problemas comentados anteriormente. Los miembros de TARGET 2 envían sus órdenes de pagos a través del sistema SWIFT ( System Worldwide International Financial Transactions), en lugar de realizarse mediante los sistemas nacionales. La utilización de una misma plataforma técnica permite generar economías de escala, mejorando así la recuperación de sus costes. También simplifica la integración de nuevos países en el área del euro, ya que la adhesión al sistema se realiza con la apertura de cuentas de liquidación para sus entidades en la plataforma única. Por último, es importante mencionar que el sistema Target 2 sigue siendo un sistema descentralizado desde el punto de vista legal. José Antonio García Vílchez MASTER EN FINANZAS, BANCA Y SEGUROS Noviembre 2024 Página 9 MERCADOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS 3. MERCADO INTERBANCARIO 3.4.- SBCE / Eurosistema y BCE.- Banco Central Europeo (BCE) Desde el 1 de enero de 1999 el Banco Central Europeo (BCE) se encarga de la instrumentación de la política monetaria de la zona del euro, la mayor economía del mundo después de la de Estados Unidos. La zona del euro se creó en enero de 1999, en el momento en que los bancos centrales nacionales (BCN) de once Estados miembros de la Unión Europea (UE) transfirieron sus competencias en materia de política monetaria al BCE. Grecia se incorporó en 2001, Eslovenia en 2007, Chipre y Malta en 2008, Eslovaquia en 2009, Estonia en 2011, Letonia en 2014 y Lituania en 2015. El establecimiento de la zona del euro y de una nueva institución supranacional, el BCE, supuso un hito en el largo y complejo proceso de integración europea. Para incorporarse a la zona del euro, los diecinueve países tuvieron que cumplir los criterios de convergencia, al igual que deberán cumplirlos otros Estados miembros antes de adoptar el euro. Estos criterios establecen los requisitos económicos y jurídicos necesarios para poder participar satisfactoriamente en la Unión Económica y Monetaria. El BCE es la institución de la UE que constituye el núcleo del Eurosistema y del Mecanismo Único de Supervisión Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC) El Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC) es una organización formada por el Banco Central Europeo (BCE) y por los Bancos Centrales Nacionales de los estados miembros de la Unión Europea. Realmente, el SEBC actúa como una entidad “virtual” puesto que carece de personalidad jurídica y sus órganos rectores son los del Banco Central Europeo. En principio, el SEBC aspira a convertirse en la autoridad monetaria de la UE. Sin embargo, a la hora de abordar una política monetaria común sólo puede afectar a aquellos países que hayan José Antonio García Vílchez MASTER EN FINANZAS, BANCA Y SEGUROS Noviembre 2024 Página 10 MERCADOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS 3. MERCADO INTERBANCARIO integrado el euro. Por ello, se creó el término transitorio de Eurosistema hasta que todos los países de la UE decidan cambiar su moneda nacional por el euro. Es preciso aclarar la diferencia existente entre Sistema Europeo de Bancos Centrales y Eurosistema. Ambos incorporan al Banco Central Europeo pero, por un lado, el SEBC incluye tanto los bancos centrales nacionales que hayan adoptado el euro como moneda común como los que no. Mientras que, el Eurosistema únicamente incluye a los bancos centrales de los estados miembros que hayan adoptado el euro como moneda común. En este sentido, el Eurosistema sería un subgrupo del Sistema Europeo de Bancos Centrales. Respecto a la estructura del Sistema Europeo de Bancos Centrales, no posee órganos rectores propios sino que está dirigido por los órganos de gobierno del Banco Central Europeo: Consejo de gobierno Comité Ejecutivo Consejo General Respecto a las funciones del Sistema Europeo de Bancos Centrales, tal y como estable el Tratado de la Unión Europea (TUE), el principal objetivo del SEBC es el mantenimiento de la estabilidad de los precios de la zona euro. Es decir, controlar la inflación protegiendo así el valor del euro. Además, se establecen funciones de apoyo a las políticas generales de la Unión. En la práctica, es el Eurosistema el que lleva a cabo todas estas funciones. El TUE hace referencia al SEBC puesto que inicialmente se contaba con que todos los países incorporarían la moneda euro. Sin embargo, dicha situación no se ha producido todavía. Eurosistema Las funciones que actualmente desarrolla el Eurosistema son las siguientes: Definición y ejecución de la política monetaria única. José Antonio García Vílchez MASTER EN FINANZAS, BANCA Y SEGUROS Noviembre 2024 Página 11 MERCADOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS 3. MERCADO INTERBANCARIO Realización de operaciones de cambio de divisas en consonancia con la política cambiaria establecida. Gestión de las reservas oficiales en moneda extranjera de los países de la zona euro. Emisión de billetes de banco de la eurozona. Contribución al buen funcionamiento del sistema de pagos. Realmente, el Banco Central Europeo tiene la misión de garantizar el cumplimiento de todas estas funciones atribuidas, inicialmente, al SEBC. Se ha tratado de externalizar las actividades para poder establecer sinergias y evitar duplicar tareas. Además, una correcta coordinación entre bancos centrales nacionales y Banco Central Europeo favorece la consecución de objetivos. 3.5 Índices de tipos de interés. Los principales índices de tipos de interés a corto plazo utilizados en el mundo son los de referencia para las divisas más importantes, en las que están denominados la mayor parte de activos y pasivos a nivel mundial. Euribor En primer lugar podemos hablar del Euribor, que no es realmente un tipo de interés, sino varios tipos de interés aplicables a distintos plazos. Euribor es el acrónimo de Europe Interbank Offered Rate, es decir, es el tipo de interés al que “supuestamente” los bancos ofrecen prestar fondos en euros a otros bancos. Decimos supuestamente porque el Euribor no es más que una estadística diaria, realizada a partir de una “encuesta” a las entidades que forman parte José Antonio García Vílchez MASTER EN FINANZAS, BANCA Y SEGUROS Noviembre 2024 Página 12 MERCADOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS 3. MERCADO INTERBANCARIO del panel de cotizantes del Euribor. Por tanto, es un tipo que no se basa en operaciones reales ejecutadas entre estas entidades. A finales del año 2012 había 42 entidades en el panel de cotizantes de los tipos Euribor. Estaban representadas las mayores entidades financieras europeas y algunas de países que no son de la zona euro pero con fuerte presencia en ella (UBS, JP Morgan, Bank of Tokyo Mitsubishi). Los plazos a los que se cotizan los tipos Euribor son los siguientes: una, dos y tres semanas y de uno a doce meses. El cálculo y la publicación de los índices Euribor se realiza todos los días no festivos del calendario Target (establecido por el Banco Central Europeo) a las 11 de la mañana hora de Frankfort. Su cálculo es la media aritmética de las cotizaciones realizadas por las entidades que forman parte del panel, excluyendo el 15 por ciento de las colas (las más altas y las más bajas). El resultado se redondea a tres decimales. Los tipos Euribor se publican desde enero de 1999 con la creación del euro y, como hemos dicho, varían cada día, ya que se publican diariamente. Los tipos Euribor son las principales referencias de la zona euro a la hora de determinar los intereses de los instrumentos financieros a tipo de interés variable (bonos y obligaciones, préstamos, etc.). Por ello, su evolución afecta tanto a ahorradores como a deudores. Los inversores que tengan una parte relevante de su cartera en bonos a tipo variable estarán interesados en que los tipos Euribor repunten, para que los cupones que periódicamente perciben sean más altos. Por el contrario, todos aquellos que hayan obtenido financiación (préstamos, cuentas de crédito, etc.) a tipo variable, estarán interesados en que el Euribor siga bajando, para reducir el coste de la financiación que les han otorgado. José Antonio García Vílchez MASTER EN FINANZAS, BANCA Y SEGUROS Noviembre 2024 Página 13 MERCADOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS 3. MERCADO INTERBANCARIO Libor En segundo lugar tenemos los tipos Libor, cuya construcción es similar al Euribor, pero en este caso, además, se calculan para distintas divisas. Libor es el acrónimo de London Inter Bank Offered Rate y es también un tipo de interés de oferta a distintos plazos a las que los bancos cotizantes “supuestamente” están dispuestos a prestar fondos en cada una de las divisas sobre las que se publica el Libor. En este caso, hay entre seis y 18 entidades que contribuyen para la confección de los tipos Libor en función de la divisa de que se trate. Durante los últimos años ha habido polémicas en relación a la posible manipulación de estos tipos de interés en su propio beneficio por parte de alguna de las entidades encargadas de confeccionarlos. Recordamos que los tipos que cotiza cada entidad son niveles a los que potencialmente prestarían fondos en cada una de las divisas a cada uno de los plazos, es decir, no se comprometen a realizar esos préstamos ni se ejecuta ninguna operación en base a esas ofertas. Sin embargo el Libor, como el Euribor, se toma como referencia en una gran cantidad de contratos a nivel mundial (bonos, préstamos, futuros, swaps,...). Por tanto, cada día hay referenciados a estos tipos de interés importes muy elevados. ¿Qué podría suceder si algunas de las entidades que cotizan los Libor tuvieran intereses también en buena parte de esos contratos a los que se referencian? Que se podrían beneficiar de que el Libor se fije más alto o más bajo en función de esas transacciones propias a las que el Libor afecta. Después de muchas investigaciones, parece ser que esas manipulaciones sí han existido y se han impuesto severas multas a algunas de las entidades (por ejemplo, Barclays Bank y UBS) encargadas de contribuir a la formación de los tipos Libor. José Antonio García Vílchez MASTER EN FINANZAS, BANCA Y SEGUROS Noviembre 2024 Página 14  MERCADOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS 3. MERCADO INTERBANCARIO El Libor se publica para los plazos de un día, una y dos semanas y de uno hasta doce meses. Las divisas para las que se elabora son el euro, el dólar USA, la libra esterlina, el yen, el dólar canadiense, el franco suizo, el dólar australiano, el dólar neozelandés, la corona danesa y las corona sueca. En un mundo globalizado como el actual, lo normal es que las tendencias de los tipos de interés sean similares en muchas de las divisas, ya que los tipos responden a la evolución de las expectativas de inflación y crecimiento económico de los distintos países. Pese a ello, persisten diferencias significativas en muchos casos. Otros índices de tipos de interés: En tercer lugar, tendríamos los índices de tipos de interés de otras divisas, menos preponderantes, como por ejemplo las latinoamericanas, cuya definición y construcción es similar a los anteriores, aunque con particularidades. Pero su utilización es mucho menor, ya que son índices referenciados a divisas no muy utilizadas fuera del ámbito de cada país. Los principales índices referenciados a divisas latinoamericanas son los siguientes: Argentina (Peso argentino): tasa BADLAR (Buenos Aires Deposits of Large Amount Rate) Méjico (Peso mejicano): TIIE (Tasa de Interés Inter- bancaria de Equilibrio) Brasil (Real brasileño): Bacen Selic (Banco Central de Brasil – Sistema Especial de Liquidación y Custodia) Chile (Peso chileno): Tasas TAB Perú (Sol): LIMABOR Colombia (Peso colombiano): TBS (Tasa Básica de la Superintendencia Bancaria) José Antonio García Vílchez MASTER EN FINANZAS, BANCA Y SEGUROS Noviembre 2024 Página 15