Uni7.txt

unitatea de curs 7 Fondurile închise de investitii (closed-end) sinteza Fondurile closed-end sau inchise - varianta americana Organizate sub forma societatilor pe actiuni Scopul acestor societati: exclusiv cel de a concentra resursele investitorilor si de a le plasa conform obiectivelor anuntat...

unitatea de curs 7 Fondurile închise de investitii (closed-end) sinteza Fondurile closed-end sau inchise - varianta americana Organizate sub forma societatilor pe actiuni Scopul acestor societati: exclusiv cel de a concentra resursele investitorilor si de a le plasa conform obiectivelor anuntate ni prospect Emit actini (atentie - NU emit obligatini; nu au voie sa se imprumute astfel) Emisiunea si retragerea actiunilor de pe piata se supun regulilor generale pentru SA Actiunile lor pot fi cotate pe pietele bursiere Grad relativ redus de popularitate Tip de fond (companie de investitii) ale carui/ carei actini se pot tranzactiona pe o piata bursiera Dispune, ca si fondurile deschise, de un management profesionist Portofoliul fondului este constituit in concordanta cu obiectivele de investitii prevazute in prospectul de emisiune Pretul actiunilor fondului se bazeaza pe raportul cerere/ oferta Companiile inchise de investitii au apărut in Europa la inceputul secolului 19 si s-au dezvoltat in Anglia si Scotia in perioada 1863-1867, acolo unde fondurile închise de investitii sunt populare si astazi. La sfârsitul secolului 19, fondurile inchise au apărut si ni SUA, unde au atins un vârf al 39 popularitatii al sfârsitul anilor 1920. Fondurile deschise, asa cum am mentionat ni capitolul precedent, desi au apărut mai târziu, adică nî anul 1924, si-au croit drum spre inimile investitorilor nî doar 20 de ani, depăsind cu mult fondurile/companiile nchise de investitii care au stagnat pentru o perioada lungã de timp, după crahul bursier din anul 1929. Aça cum ne sugereazã si numele lor, capitalizarea fondurilor inchise este ‘inchisã’, ceea ce inseamna că aceste fonduri pun in circulatie un numar determinat de actini, iar preful acestora rezulta din raportul cerere/ ofert care apare pe piat, asa cum este cazul pentru orice alt titlu de valoare tranzactionat pe piata. Este interesant faptul ca preturile titlurilor acestor fonduri nu sunt egale cu valoarea activului net a portfoliilor definute. Nu exista nici o datorie/ obligatie in ceea ce priveste fondurile inchise de a fi rascumparate (cu exceptia actiunilor preferentiale cu aceast caracteristicã), adică de a rascumpãra actiunile de la investitori. Ca urmare, nu exist cereri din partea investitorilor de a-si vinde activele contra unei sume de bani, cereri adresate direct fondului; aceast trăsătura face ca fondurile inchise sã fie capabile sã se imprumute sau sã se indatoreze, de vreme ce baza activului lor este mai stabila. Aceasta structura este, astfel, potrivita investitiei in active lichide si nelichide, fondurile inchise find o opiune frecent a l e a s de investitorii care vizeazã pietele emergente sau companii nelistate sau netranzactionate. In multe tri, primele fonduri de investitii au fost formate ca si fonduri inchise, intrucât acestea se incadreaza mai usor in legile guvernând companiile decât fondurile deschise, iar posibilitatile de plasament existente al momentul respectiv erau relativ nelichide.