Tema 8 Sector Exterior - Economía Política - Curso 2024-2025 - Universidad de Salamanca PDF

Tema 8. Sector Exterior. Economía Política. Grado en Derecho. Curso 1º. Grupo 3. Curso 2024-2025. Universidad de Salamanca Tema 8. SECTOR EXTERIOR 8.1. La Balanza de Pagos 8.2. El Tipo de Cambio. 8.3. Las políticas de tipo de cambio 8.4....

Tema 8. Sector Exterior. Economía Política. Grado en Derecho. Curso 1º. Grupo 3. Curso 2024-2025. Universidad de Salamanca Tema 8. SECTOR EXTERIOR 8.1. La Balanza de Pagos 8.2. El Tipo de Cambio. 8.3. Las políticas de tipo de cambio 8.4. Comercio internacional y políticas comerciales Anexo. Criptomonedas 8.1.- La Balanza de Pagos. Documento contable que registra las transacciones con el exterior. Registra las entradas y salidas de divisas (monedas extranjeras) por diferentes motivos. Desde 1995, la Balanza de Pagos sigue las directrices del Fondo Monetario Internacional (FMI) en la contabilización de las transacciones con el exterior. 1. Balanza por cuenta corriente.- Incluye: 1. Balanza de bienes: transacciones de bienes (X, M) 2. Balanza de servicios: Transacciones de servicios. En especial, destaca el sector turismo. 3. Balanza de rentas (rentas primarias): Incluye rentas del trabajo (trabajadores fronterizos, estacionales y temporeros); y del capital (intereses percibidos de inversiones en el exterior, o pagados a inversores extranjeros, tanto intereses como dividendos). 4. Transferencias corrientes (rentas secundarias) : Prestaciones monetarias percibidas del exterior o entregadas al exterior sin contrapartida. Pueden ser privadas (remesas de inmigrantes/emigrantes); o públicas (ingresos por Fondos de la UE –FEDER, FSE, PAC; o pagos a la UE, como el “recurso IVA” o el “recurso PNB”). 2. Balanza por cuenta de capital y financiera. Incluye: 1. Inversiones españolas en el exterior e inversiones extranjeras en España. Pueden ser directas (“influencia significativa en el capital de la empresa”) o en cartera. 2. Créditos: préstamos al exterior o del exterior en el país. 1  Tema 8. Sector Exterior. Economía Política. Grado en Derecho. Curso 1º. Grupo 3. Curso 2024-2025. Universidad de Salamanca BALANZA DE PAGOS ESPAÑA 2023 (millones de euros) Ingresos Pagos Saldo Cuenta corriente 691.995 653.991 38.004 Bienes y servicios 569.493 509.213 60.280 Turismo 85.089 25.505 59.584 Rentas primarias y secundarias 122.502 144.778 - 22.276 Cuenta de capital 18.899 2.962 15.937 Capacidad/Necesidad de financiación 710.894 656.953 53.941 Fuente: Boletín Estadístico Banco de España. _______________________________________________________________________ Actividades: 1) ¿Qué quiere decir que la balanza de bienes tuviera un saldo de -32.743 y la de servicios, de 93.023 millones? 2) ¿Dónde se incluyen remesas de trabajadores inmigrantes o emigrantes? 3) ¿Qué quiere decir que la subbalanza de rentas de inversión tenga signo positivo? 4) Indica a cuánto equivale en % del PIB el superávit por cuenta corriente. 5) ¿Cómo se halla el grado de apertura de la economía española? 6) Si las exportaciones de bienes fueron 383.688 millones de euros y la tasa de cobertura de las exportaciones fue del 90,4%, ¿cuál fue el nivel de las importaciones? Tasa de cobertura de las importaciones: X / M. 100 = 90,4 % 2  Tema 8. Sector Exterior. Economía Política. Grado en Derecho. Curso 1º. Grupo 3. Curso 2024-2025. Universidad de Salamanca Actividad.- Lee el siguiente texto y contesta las preguntas: La Balanza de Pagos de España en 2023 El año 2023 ha sido excepcional para el sector exterior español. Todos los componentes de la Balanza de Pagos, a excepción de la balanza de rentas, mejoraron de manera intensa y contribuyeron a su dinamismo. La balanza por cuenta corriente alcanzó máximos de la serie histórica, situándose en 38.004 millones, más de cuatro veces superior al saldo positivo del año anterior y superando ampliamente los niveles previos a la pandemia… El superávit conjunto de la cuenta corriente y de capital superó también al existente antes de la pandemia. Este aumento de la capacidad de financiación de la economía española supuso un 3,7% del PIB español, ganando 2,2 puntos porcentuales al dato del año anterior. El aumento de la capacidad de financiación de la economía española se debió tanto a la corrección del saldo negativo de la balanza de bienes como al incremento del superávit de los servicios en especial por el récord alcanzado por el turismo. El saldo positivo de la balanza de bienes y servicios se situó en 60.280 millones de euros, casi cuatro veces superior al del año anterior. La corrección del saldo negativo del comercio de bienes ha sido más intensa que la del conjunto de economías europeas, si bien ofreció un saldo negativo de 32.743 millones de euros, reduciendo así el déficit comercial un 44,7% respecto al año anterior. En cuanto a la balanza de servicios registró un superávit histórico, de 93.023 millones de euros en 2023, un 23,2% superior a 2022… En 2023, el sector turístico español alcanzó cifras históricas, tanto en lo que se refiere a las entradas de turistas como en el gasto realizado por los mismos, erigiéndose de nuevo como uno de los principales motores del crecimiento de la economía española. La mejora del turismo se vio impulsada por la reapertura de la economía china. En cuanto a los servicios no turísticos (servicios financieros, informáticos y de I+D), presentó un saldo positivo con un incremento del 23,4%. Esto refleja el aumento de la capacidad exportadora de servicios empresariales, informáticos y de telecomunicaciones, impulsado por la creciente digitalización de la economía. La balanza de rentas presentó un fuerte déficit, con un incremento del 176% respecto al año anterior. Las rentas primarias (intereses) pasaron de registrar superávit a déficit; en cuanto a las rentas secundarias (transferencias) redujeron su déficit respecto al año anterior. Finalmente, el saldo positivo de la cuenta de capital (que incluye las transferencias de capital procedentes de la UE) alcanzó 15.937 3  Tema 8. Sector Exterior. Economía Política. Grado en Derecho. Curso 1º. Grupo 3. Curso 2024-2025. Universidad de Salamanca millones de euros, un 274% más que en 2022, debido al impulso de los ingresos procedentes de los Fondos New Generation… Fuente: Boletín Económico de ICE, junio 2024 Actividad.- 1) ¿Cómo ha sido la Balanza por cuenta corriente en relación con 2022? 2) ¿Qué se incluye dentro de los servicios no turísticos? 3) ¿Qué quiere decir que la balanza de capital tenga superávit? Flujos financieros con la UE.- Como ya se indicó en el Tema 2, el Presupuesto de la UE incluye ingresos y gastos que tienen su origen y destino en los países de la UE. De acuerdo con ello, la participación de España en los ingresos y gastos de la UE genera un flujo financiero que se desglosa como sigue: Flujos financieros con UE 2022 (en millones de euros) Ingresos Pagos FEDER 4.048 Recurso IVA 1.900 FSE 587 Recurso PNB 12.840 Mecanismo Recuperación y RPT 2.500 Resiliencia (MRR) 18.000 Otros 530 Otras transferencias 4.218 TOTAL PAGOS 18.043 TOTAL INGRESOS 26.853 Fuente: Presupuestos Generales del Estado Notas: FEDER: Fondo Europeo de Desarrollo Regional FSE: Fondo Social Europeo RPT: Recursos propios tradicionales 4  Tema 8. Sector Exterior. Economía Política. Grado en Derecho. Curso 1º. Grupo 3. Curso 2024-2025. Universidad de Salamanca BALANZA DE BIENES Por áreas geográficas 2018 millones euros Ingresos Pagos Total 290.256 319.581 UE-28 194.389 175.996 67,0% 55,1% Resto Europa 16.872 17.866 América N y C. 23.198 20.010 América Sur 7.120 7.102 Asia 28.644 62.493 África 18.104 26.214 BALANZA DE BIENES Por países UE-28. 2018 millones euros Ingresos Pagos Francia 44.875 35.798 Alemania 31.643 41.615 Italia 23.808 21.903 Portugal 22.058 12.003 UK 19.292 12.012 Países Bajos 10.690 13.465 Bélgica 8.422 7.730 Resto UE 17.435 20.226 Fuente: Boletín Estadístico Banco de España. 5  Tema 8. Sector Exterior. Economía Política. Grado en Derecho. Curso 1º. Grupo 3. Curso 2024-2025. Universidad de Salamanca COMERCIO DE BIENES Por intensidad energética Exportaciones Importaciones Tecnología alta 9,4% 15,8% Tecnología media-alta 43,9% 43,5% Tecnología media-baja 22,4% 16,5% Tecnología baja 24,2% 24,2% Fuente: Departamento de Aduanas (comercio declarado) 8.2. El tipo de cambio. Entendemos por tipo de cambio, el precio de las divisas (monedas extranjeras) en moneda nacional. 1. Mercado de divisas. A) Demanda de divisas. Compra de moneda extranjera por motivo de:  Importaciones en el país  Turistas españoles en el exterior  Inversiones españoles en el exterior. Esta demanda de divisas depende de:  Renta nacional del país (Y): a mayor renta, más importaciones.  Precios relativos: a mayor nivel de precios en el país, con respecto a los precios del exterior, mayor nivel de importaciones.  Tipo de interés relativo: a mayor tipo de interés con respecto a otros países, menor nivel de inversiones españolas en el exterior (son más rentables en el interior).  Tipo de cambio: a mayor tipo de cambio, más caros serán los productos del país, por tanto, disminuirán las importaciones y disminuirá el número de turistas españoles en el exterior. 6  Tema 8. Sector Exterior. Economía Política. Grado en Derecho. Curso 1º. Grupo 3. Curso 2024-2025. Universidad de Salamanca B) Oferta de divisas.- Motivos de entrada de divisas:  exportaciones del país  turistas extranjeros en el país  inversiones extranjeras en el país. La oferta de divisas depende de:  Renta exterior: a mayor renta de otros países, más exportaciones de nuestro país.  Precios relativos: a mayor nivel de precios de nuestro país con respecto a los precios de otros países, disminuirán las exportaciones.  Tipo de interés: a mayor tipo de interés en nuestro país con respecto a otros países, mayor nivel de inversiones extranjeras en nuestro país (mayor rentabilidad)  Tipo de cambio: a mayor tipo de cambio, menor valor de nuestra moneda con respecto a otras y, por tanto, mayor nivel de exportaciones. 2. Fijación del tipo de cambio. Existen dos formas de fijación de los tipos de cambio en un país: 1. Tipo de cambio flexible.- El valor de una moneda con respecto a las demás se fijará por el mercado (según la oferta y demanda de divisas que en cada momento exista). 2. Tipo de cambio fijo.- Dos formas de fijación: 2.1.- Se fija el valor de una moneda con respecto a otra o con respecto a un valor fijo: por ejemplo con respecto al dólar o con respecto a un determinado nivel de oro del país. 2.2.- Tipo de cambio fijo con bandas.- El Sistema Monetario Europeo (SME) fijó unos valores de cada moneda con respecto a las demás y, al tiempo, estableció unas posibilidades de oscilación en el valor de éstas según distintos baremos. 7  Tema 8. Sector Exterior. Economía Política. Grado en Derecho. Curso 1º. Grupo 3. Curso 2024-2025. Universidad de Salamanca Con la entrada en funcionamiento de la UEM, la soberanía de la política cambiaria corresponde al Consejo y al BCE: 1) Los gobiernos no pueden devaluar (disminuir el valor de la moneda con respecto a las demás) o revaluar (aumentar el valor de la moneda con respecto a las demás) por sí mismos. Existe un compromiso expreso de mantener el valor de la moneda con respecto a las demás. [Una devaluación de la moneda, permitiría aumentar las exportaciones del país]. 2) El Consejo Europeo define las líneas de política cambiaria, si bien el BCE debe ser consultado para que la política cambiaria sea compatible con la estabilidad de los precios. Primera cotización del euro (4 enero 1999) 1,17 $ Cotización mínima (26 octubre 2000) 0,8252 $ Cotización máxima (15 julio 2008) 1,5990 $ Cotización 4 de diciembre de 2024 1 € = 1,05 $ USA 1 $ - 0,95 € ACTIVIDAD: Lee este enlace con motivo del 20 aniversario del euro: https://www.ecb.europa.eu/euro/html/index.es.html 8  Tema 8. Sector Exterior. Economía Política. Grado en Derecho. Curso 1º. Grupo 3. Curso 2024-2025. Universidad de Salamanca Actividad.- Comenta la evolución euro / dólar. 1) ¿Qué quiere decir que la cotización del euro el 4 de diciembre es de 1,05 $ USA? 2) ¿Qué significa que haya pasado de 1,47 en 2008 a 1,05 en 2023? 3) Analiza la evolución desde la creación del euro. Aspectos positivos y negativos de la variación del euro respecto al dólar. 4) ¿Qué quiere decir que la evolución del euro en 2024 haya sido: 2 enero 2024: 1,09$ 4 diciembre 2024: 1,05$ 9  Tema 8. Sector Exterior. Economía Política. Grado en Derecho. Curso 1º. Grupo 3. Curso 2024-2025. Universidad de Salamanca 8.3.- Las políticas de tipo de cambio.  Efectos en el modelo IS-LM de una política de tipo de cambio. Efectos en Sector Real  IS Devaluación/Revaluación Efectos en Sector Monetario  LM  Efectos en el sector exterior de políticas fiscales y monetarias. Políticas expansivas (Y) M  tipo de cambio P. Contractivas (Y)  M  tipo de cambio Inflación M, X  tipo de cambio Tipo de interés  tipo de cambio 10  Tema 8. Sector Exterior. Economía Política. Grado en Derecho. Curso 1º. Grupo 3. Curso 2024-2025. Universidad de Salamanca Anexo. Las criptomonedas Se entienden por tales, aquellos instrumentos financieros utilizados como medio de cambio pero que carecen de regulador central ni de participación de bancos. Existen más de 200. La principal de ellas es el Bitcoin  Empezó a circular en enero de 2009 (en el momento más crítico de la crisis económica) con un valor de 0,01$; ha alcanzado los 17.6147$. Desde enero 2017 aumentó su valor en un 1.500%. Su valor actual ha caído a 6.484$  El sistema está basado en cadenas que aseguran el anonimato de las transacciones, pero este complejo sistema también dificulta el número de transacciones a pesar del creciente número de plataformas organizadas para estas transacciones. Se dice que hay 16,7 millones de bitcoins en circulación pero su negociación se ha disparado en el último año [sólo en una semana en diciembre 2017 se han negociado bitcoins por valor de 80.000 millones]. Su gran volatilidad le configura como activo de alto riesgo. Las criptomonedas, también llamadas monedas digitales o virtuales, son instrumentos de pago sin soporte físico basadas en un algoritmo matemático, el blockchain o la cadena de bloques. Las criptomonedas no están respaldadas por un banco central que asegure su valor y su precio varía en función de cambios en la oferta y demanda. Tampoco es obligatorio aceptarlas como medio de pago ni pueden considerarse como depósito de valor ni unidad de cuenta estable. Por este motivo, las criptomonedas no compiten con el dinero oficial, sino que son considerados como activos especulativos de alto riesgo. Entre las criptomonedas más conocidas, destaca el bitcoin, pero existen miles de criptomonedas más usadas como activos especulativos Fuente: Banco de España 11  Tema 8. Sector Exterior. Economía Política. Grado en Derecho. Curso 1º. Grupo 3. Curso 2024-2025. Universidad de Salamanca Evolución de la cotización del bitcoin.- 1) De 2009 a 2017 permaneció muy estable en valores cercanos a 0. 2) Durante 2017 inicia una fase alcista continuada superando los 15.000$ en diciembre de 2017 Fuente: Expansión, 17 diciembre 2017. 12  Tema 8. Sector Exterior. Economía Política. Grado en Derecho. Curso 1º. Grupo 3. Curso 2024-2025. Universidad de Salamanca 3) Su subida más brusca se desde octubre de 2020 (10.575$) a abril de 2021 (61.529$) en que se da su valor máximo hasta la fecha. 4) Entre 2021 y 2022 muestra gran inestabilidad: en concreto, desde enero de 2022 pasa de valores en torno a 40.000$ a 16.641$ en diciembre de ese año. 5) En 2023 y 2024 ha mostrado nuevamente un fuerte incremento. se inicial el año 2023 en 15.375$ y en la actualidad (4-12-2024) está en 96.042$ [el año 2024 se inició con valor de 44.180$]. Su máximo lo alcanzó el 24 de noviembre de 2024 a 97.994$. 13