Chapitre 2: Les Nouvelles Théories en Macroéconomie PDF

 Chapitre 2: les nouvelles théories en macro économie 1  Plan Nous allons traiter deux points: 1) Les critiques de la théorie keynésienne 2) La nouvelle macro économie...

 Chapitre 2: les nouvelles théories en macro économie 1  Plan Nous allons traiter deux points: 1) Les critiques de la théorie keynésienne 2) La nouvelle macro économie 2 I) Les critiques de la théorie keynésienne Le contexte  Dans les années 1970, les économies occidentales ont subi un choc économique inhabituel, appelé stagflation : une combinaison de stagnation économique (croissance lente et chômage élevé) et d'inflation. Or, pour les économistes keynésiens, cela ne devrait pas se produire en même temps. La théorie keynésienne disait que pour faire baisser le chômage, on pouvait relancer la demande (dépenses publiques, réductions d'impôts). Mais ici, même en augmentant la demande, on voyait de l'inflation sans que le chômage baisse. 3 I) Les critiques de la théorie keynésienne Le contexte  pendant la crise des années 1970, de nombreuses écoles économiques ont émergé pour analyser les limites de la théorie keynésienne et proposer des théories alternatives. La stagflation de cette période a révélé des faiblesses dans l'approche keynésienne, qui ne pouvait pas expliquer la coexistence de l'inflation et du chômage élevé. Parmi ces écoles, il y a l’école monétariste qui s’est développé dans un contexte inflationniste. 4 I) Les critiques de la théorie keynésienne Le contexte  Milton Friedman (1912-2006) a enseigné à Chicago, d’où l’appellation d’école de Chicago donnée aussi au courant monétariste.  Ses principaux ouvrages sont Essais d’économie positive (1953) et capitalisme et liberté (1962) 5  I) Les critiques de la théorie keynésienne 1) Problème de l’arbitrage entre le chômage et l’inflation  L’école keynésienne  Selon Friedmann Dans le cadre keynésien, les politiques Pour Friedman : la politique monétaires et budgétaires visent à monétaire « keynésienne » visant à stimuler la demande globale pour augmenter les liquidités pour réduire le chômage et soutenir la favoriser la consommation , ne peut croissance. Les keynésiens pensent être qu’inflationniste. que, dans des périodes de sous-emploi, Pour construire son raisonnement, une politique monétaire M. Friedman reprend la relation de expansionniste (injections de Phillips élaboré en 1958. liquidités) peut stimuler la Et considère qu’à long terme , consommation et l'investissement, cette relation n’est plus vérifiée 6 augmentant ainsi la production et I) Les critiques de la théorie keynésienne a) La courbe de Phillips  La courbe de Philips met en évidence une relation inverse entre inflation et chômage. A l'origine, c’est le résultat d'une analyse historique sur l'Angleterre entre 1867 et 1957 menée par Phillips en 1958 qui montrait une relation négative entre la hausse des salaires et le chômage. Elle est ensuite (Lipsey, 1960) devenue une relation entre inflation et chômage avec le dilemme selon lequel les gouvernements devraient choisir un peu plus d’inflation pour faire baisser le chômage et, inversement, accepter davantage de chômage afin de venir à bout de l’inflation 7 I) Les critiques de la théorie keynésienne a) La courbe de Phillips Taux d’inflation Taux de chômage 8  I) Les critiques de la théorie keynésienne b) L’analyse de Friedman  A court terme, l’inflation permet une baisse des salaires réels ( donc une augmentation des profits ) car les salariés sont victimes de l’illusion monétaire révélée par Keynes. cela signifie qu'ils ne réalisent pas tout de suite que, même si leur salaire reste le même en termes de montant (salaire nominal), la quantité de biens et services qu’ils peuvent acheter avec ce salaire diminue à cause de l'inflation.  Et permet donc une hausse de la demande de travail de la part des employeurs, donc une baisse du chômage. 9  I) Les critiques de la théorie keynésienne b) La L’analyse courbe de de friedman Phillips  A long terme , les salariés anticipent la hausse des prix  Et demandent un ajustement de leurs salaires nominaux, ce qui augmente le chômage.  Donc la lutte contre l’inflation passe forcement par une réduction de la création monétaire, qui est couteuse en terme d’emploi et de croissance. 10  I) Les critiques de la théorie keynésienne 2) le taux de chômage naturel  Pour Friedman ,selon ce concept , il existerait dans chaque pays un taux de chômage en dessous duquel on ne pourrait descendre sans augmenter les tensions inflationnistes.  Selon Friedman, il existe un niveau de chômage en dessous duquel une économie ne peut pas descendre sans créer une inflation croissante. Ce taux de chômage naturel représente le niveau de chômage compatible avec une inflation stable, c’est- à-dire sans que l’inflation accélère ni décélère. 11  I) Les critiques de la théorie keynésienne 2) le taux de chômage naturel  Le taux de chômage naturel ( NAIRU non accelarating inflation rate or unemployment) représente le niveau de chômage minimal compatible avec une économie en équilibre, incluant le chômage frictionnel et structurel. C'est le taux qui permet à l'économie de fonctionner sans créer de pressions inflationnistes importantes. En d'autres termes, même si l'économie est "au plein emploi" (au sens où il n'y a pas de chômage involontaire dû à un manque d'emplois), il y aura toujours une certaine quantité de chômage causée par les transitions et les inadéquations de compétences. 12 I) Les critiques de la théorie keynésienne  lutter contre le chômage ne passe pas par des politique de soutien à la croissance, mais par des mesures d’améliorations du marché du travail (l’accentuation de la mobilité, la flexibilisation et l’incitation au travail). 13  I) Les critiques de la théorie keynésienne 2) le taux de chômage naturel  Une politique économique cherchant à réduire le chômage par la création de monnaie ne peut avoir d’effet sur le niveau de production et le niveau de chômage qu’à court terme. Toute tentative visant à diminuer durablement le chômage, c’est à dire à le maintenir en dessous de son niveau naturel nécessite une augmentation constante du taux de croissance de la quantité de monnaie(il faut à chaque fois une quantité de monnaie plus élevé pour atteindre le même résultat) , qui se traduit par une accélération de l’inflation. 14  I) Les critiques de la théorie keynésienne 2) le taux de chômage naturel  La seule façon de faire baisser durablement le taux de chômages et d’augmenter le taux de croissance est de mener une politique de l’offre visant à améliorer le fonctionnement du marché du travail et à libéraliser l’économie de façon à desserrer l’étau dans lequel l’Etat la tient. 15  Les critiques de la théorie keynésienne 3) Le revenu permanent  L’école keynésienne  Selon Friedmann  Keynes pensait que lorsque le  Friedman rejette la loi de Keynes revenu des ménages augmente sur le selon laquelle : long terme, la part de ce revenu  En longue période la propension dédiée à la consommation tend à à consommer baisse lorsque le diminuer, car les ménages revenu augmente répondent à leurs besoins essentiels  Pour lui cette idée justifie en priorité, et à mesure que leurs l’intervention de l’Etat, pour revenus augmentent, ils consacrent compenser l’effet dépressif une part croissante de ce revenu à associé à cette loi l’épargne. C’est ce qu’on appelle la propension marginale à consommer qui, pour Keynes, baisse lorsque les 16 revenus augmentent.  Les critiques de la théorie keynésienne 3) Le revenu permanent  L’école keynésienne  Selon Friedmann  A l’opposé de Keynes qui retient  La consommation dépend du revenu la notion du revenu courant permanent : dans son analyse de la fonction  Rp=Rc+Rt de consommation  Le revenu permanent représente ce  La consommation dépend que l’agent économique prévoit seulement du revenu courant recevoir régulièrement tout au long de son existence, en tenant compte de sa qualification, de son expérience et de sa fortune. (capital humain) 17  I) Les critiques de la théorie keynésienne 3) Le revenu permanent  La théorie du revenu permanent de Friedman est une argumentation supplémentaire contre les politiques de relance de la consommation de type keynésien. Friedman explique que la consommation dépend du revenu permanent que chaque individu anticipe. C’est le revenu de toute une vie; l’individu l’anticipe en tenant compte de ses actifs(patrimoine et capital humain).la composante transitoire du revenu comme le résultat d’évènements chanceux ou accidentels ne modifient pas la consommation. Le consommateur n’intègre dans sa consommation les modification du revenu qu’à partir du 18 moment où elles semblent durables et donc permanentes. II)La nouvelle macro économie 19  II)La nouvelle macro économie 1) La théorie des anticipations rationnelles  Dans les années 70, la Nouvelle Économie Classique (NEC) a introduit une perspective différente sur la façon dont les agents économiques (comme les consommateurs, les entreprises) anticipent l'avenir. Contrairement à la théorie des anticipations adaptatives, la NEC propose une vision où les agents sont "rationnels" dans leurs prévisions économiques, ce qu'on appelle la théorie des anticipations rationnelles. 20  II)La nouvelle macro économie 1) La théorie des anticipations rationnelles  a) définition  Les précurseurs de la nouvelle macroéconomie (R lucas, Neil Wallace, Robert Barro)  L'hypothèse d'anticipations rationnelles postule non seulement que les agents économiques ont des comportements maximisateurs, mais qu'ils prévoient correctement l'évolution de l'économie, quelle que soit la période envisagée. 21  II)La nouvelle macro économie 1) La théorie des anticipations rationnelles  b) principes de bases ❑ Utilisation de toute l’information disponible  Dans la nouvelle macroéconomie, les agents sont supposés avoir une connaissance théorique sophistiquée et une capacité d’adaptation instantanée. Cette hypothèse repose sur l'idée des anticipations rationnelles, qui suppose que les agents économiques (ménages, entreprises, investisseurs) comprennent comment fonctionne l'économie, et qu'ils peuvent prédire, avec une grande précision, les effets des politiques économiques sur les variables macroéconomiques. 22  II)La nouvelle macro économie 1) La théorie des anticipations rationnelles ❑ Modélisation correcte de l’économie  Dans le cadre de cette théorie, on suppose que les agents ont une compréhension correcte du fonctionnement de l’économie (ou du modèle économique), ce qui leur permet de prévoir avec précision les effets des changements de politique ou des chocs économiques. Par exemple, s’ils savent que la banque centrale augmente la masse monétaire, ils anticiperont que cela pourrait entraîner de l’inflation. 23  II)La nouvelle macro économie 1) La théorie des anticipations rationnelles ❑ Réactions immédiates et rationnelles Si les agents anticipent les effets futurs des politiques économiques, ils ajustent leurs comportements de manière immédiate et rationnelle. Par exemple, si une politique monétaire expansionniste est mise en place pour stimuler l’économie, les agents peuvent anticiper l’inflation future, augmentant les prix et les salaires dès maintenant, ce qui réduit ou annule l’effet escompté de cette politique. 24  II)La nouvelle macro économie 1) La théorie des anticipations rationnelles  Exemple  Partant du théorème d’équivalence de Ricardo  Barro considère que les individus savent que :  Pour financer un déficit budgétaire , par un emprunt public aujourd’hui  Demain se traduira par une augmentation des impôts pour le remboursement 25  II)La nouvelle macro économie 1) La théorie des anticipations rationnelles  Une telle connaissance oblige chacun à constituer une épargne en vue de payer ces impôts supplémentaires  Conséquences: l’effet expansionniste de la politique keynésienne du déficit budgétaire financé par l’emprunt se trouve contrecarré.  Pour eux pour neutraliser les effets de ces anticipations, le gouvernement doit agir par surprise 26  II)La nouvelle macro économie 1) La théorie des anticipations rationnelles  la thèse de la neutralité de la monnaie est un retour à la théorie classique, sauf que l’on encourage l’intervention de l’Etat.  la condition qu’elle se fasse d’une manière inopinée et sans publicité 27  II)La nouvelle macro économie 1) La théorie des anticipations rationnelles  Le rôle des anticipations dans un environnement incertain va être au centre d’une nouvelle approche.  Cette approche : la théorie du déséquilibre ou d’équilibre avec rationnement.  S’inscrivant cumulative la théorie du déséquilibre est:  Une nouvelle synthèse entre Keynes et Walras 28  II)La nouvelle macro économie 2) La théorie du déséquilibre  R.Clawer (1960) R.Barro et H.Grossman (1971) pour les americains, Boissieu, Ed Malinvaud (1977) pour les français.  a) les fondements essentiels de ce courant:  L’hypothèse de l’information imparfaite  Des agents représentatifs (ménages représentatif et entreprise représentative)  Les échanges se font hors de l’équilibre Walrasien (en situation de déséquilibre 29  II)La nouvelle macro économie 2) La théorie du déséquilibre  Le déséquilibre est la règle, l’équilibre est l’exception  Les prix sont fixes à court terme et non flexibles comme chez Walras  L’ajustement se fait par les quantités et non par les prix  On parle de processus d’équilibre à prix fixes 30  II)La nouvelle macro économie 2) La théorie du déséquilibre  b) la règle du coté court  Comment se passe ce processus d’équilibre à prix fixes ?  Pour un prix fixe:  La demande peut être trop élevée (les demandeurs seront rationnés )  La demande peut être trop faible (c’est l’offre qui sera rationnée)  L’équilibre se réalise par les quantités et non pas par les prix 31  II)La nouvelle macro économie 2) La théorie du déséquilibre  b) la règle du coté court  Comment se passe ce processus d’équilibre à prix fixes ?  Dans le cas d'une pénurie (excès de demande) : Si la demande pour un bien dépasse l'offre disponible (comme lors de crises pour des biens essentiels), l'offre est le côté court. Dans ce cas, ce qui est échangé est déterminé par la quantité d'offre disponible, et non par la quantité demandée. Cela signifie que les acheteurs ne peuvent obtenir que ce qui est disponible, indépendamment de la demande totale. 32  II)La nouvelle macro économie 2) La théorie du déséquilibre  b) la règle du coté court  Comment se passe ce processus d’équilibre à prix fixes ?  Rationnement :  Demandeurs rationnés : Dans ce cas, les demandeurs sont dits rationnés car ils reçoivent moins que ce qu'ils auraient voulu acheter. Par exemple, si on souhaite acheter 10 litres d’essence mais que la station n’en fournit que 5 par client, on est rationné et ne peut pas satisfaire notre demande initiale. 33  II)La nouvelle macro économie 2) La théorie du déséquilibre  b) la règle du coté court  Comment se passe ce processus d’équilibre à prix fixes ?  Dans le cas d'un excès d'offre (comme en période de chômage) : Si l'offre de travail dépasse la demande des entreprises, la demande de travail (côté court) détermine le niveau d'emploi. Les entreprises embauchent selon leurs besoins, ce qui laisse un surplus de travailleurs (chômage), même si davantage de personnes souhaitent travailler. 34  II)La nouvelle macro économie 2) La théorie du déséquilibre  Cet équilibre à prix fixes aura pour base l’élément le plus petit du couple offre/demande  D’où l’expression la règle du coté court  Le coté long sera rationné ou contraint  Ce qui était déséquilibre avant l’échange devient après l’échange un équilibre avec le rationnement( ou équilibre non Walrasien) 35  II)La nouvelle macro économie 2) La théorie du déséquilibre  C) la décision duale  Le rationnement résulte d’un processus de décision duale  Le demandeur d’une certaine quantité de biens exprime une demande notionnelle (virtuelle ou pure) sur le marché en cherchant à maximiser sa satisfaction  Puis il se rend sur le marché du travail pour offrir ses services , mais il reçoit un revenu inferieur à ses attentes  Ce qui le conduit à revenir sur le marché des biens et baisser sa demande 36  II)La nouvelle macro économie 2) La théorie du déséquilibre  C) la décision duale  Sa demande de notionnelle (pure ou virtuelle ) va devenir effective c’est à dire réalisée )  (au contraire de la demande effective keynésienne : demande prévue et qui aura des effets)  L’effet du report dans la décision duale est la conséquence de la prise en compte de la fonction de la valeur de la monnaie.  Ce qui permet de séparer dans le temps et dans l’espace les relations d’échange 37  II)La nouvelle macro économie 2) La théorie du déséquilibre  C) la décision duale  L'effet du report dans la décision duale en économie fait référence au rôle central de la monnaie en tant qu'intermédiaire des échanges et réserve de valeur, permettant aux agents économiques de différer leurs décisions d'achat et de vente dans le temps et dans l'espace. 38  II)La nouvelle macro économie 2) La théorie du déséquilibre  C) la décision duale  Exemple :  Supposons qu’une personne, avec des qualifications universitaires, espère obtenir un emploi bien rémunéré à 8 000 DH par mois pour financer son train de vie. Mais lorsqu’elle arrive sur le marché du travail :  Elle trouve uniquement un emploi à 5000 dh par mois.  Ou pire, elle trouve seulement un emploi à temps partiel qui ne lui rapporte que 4000. 39  II)La nouvelle macro économie 2) La théorie du déséquilibre  C) la décision duale   Ce revenu inférieur l'oblige à revoir à la baisse ses dépenses sur le marché des biens, par exemple :  Réduction des loisirs, des achats de vêtements ou de biens non essentiels.  Une demande moindre pour les produits qu'elle souhaitait acheter. 40  II)La nouvelle macro économie 2) La théorie du déséquilibre  d) la typologie des déséquilibres à court terme  Coût du capital à court terme Marché des biens et Excès de l’offre du Excès de la demande services travail du travail Excès d’offre des biens Chômage keynésien (1) Surcapitalisation Excès de demande des Chômage classique Inflation contenue biens 41  II)La nouvelle macro économie 2) La théorie du déséquilibre  (1) Chômage keynésien :  Faiblesse de la demande effective avec un salaire fixe jugé élevé  Pour les keynésiens, il suffirait de stimuler la demande pour résorber le chômage 42  II)La nouvelle macro économie 2) La théorie du déséquilibre  (2) Chômage classique s’explique par la rigidité des salaires à la baisse :  Pour les néoclassiques, il suffit de baisser les salaires pour réduire le chômage.  L’entreprise n’étant pas contrainte sur le marché des biens  La demande des biens étant supérieur à l’offre 43  II)La nouvelle macro économie 2) La théorie du déséquilibre  (3) inflation contenue:  S’explique par la rigidité des prix à court terme  Sans cela , un excès de la demande aussi bien pour le travail et pour les biens est un pur déséquilibre inflationniste 44  II)La nouvelle macro économie 2) La théorie du déséquilibre  (3) inflation contenue:  L'excès de demande se produit lorsque la demande pour un bien ou un service dépasse l'offre disponible. Par exemple :  Sur le marché du travail, cela signifie qu'il y a plus de personnes qui cherchent un emploi que d'emplois disponibles.  Sur le marché des biens, cela signifie que les consommateurs veulent acheter plus de biens que ce qui est produit. 45  II)La nouvelle macro économie 2) La théorie du déséquilibre  (3) inflation contenue:  Un excès de demande dans ces deux domaines peut potentiellement conduire à une inflation si les prix augmentent pour équilibrer l'offre et la demande. Par exemple, si les entreprises ont du mal à répondre à une demande excessive de biens, elles peuvent augmenter les prix. Si le marché du travail est trop tendu (excès de demande de travail par rapport à l'offre), les entreprises peuvent augmenter les salaires pour attirer des travailleurs, ce qui peut aussi conduire à des hausses de prix (inflation par les coûts). 46  II)La nouvelle macro économie 2) La théorie du déséquilibre  (4) surcapitalisation  Le ménage représentatif vend sa force de travail et achète des biens  L’entreprise représentative vend des biens et achète du travail  Cette dernière a pour critère de décision la rentabilité de l’investissement. 47  II)La nouvelle macro économie 2) La théorie du déséquilibre  (4) surcapitalisation  Si la profitabilité est insuffisante l’entreprise réduira la capitalisation pour se consacrer à la production des biens de consommation  Si la profitabilité est élevée, les investissements à court terme seraient insuffisants, l’entreprise doit augmenter ses investissements  Ce qui explique dans le cas de déséquilibre il y a la surcapitalisation 48  II)La nouvelle macro économie 2) La théorie du déséquilibre  (4) surcapitalisation  La surcapitalisation survient lorsqu’une entreprise dispose d’un capital excédentaire par rapport à ses besoins opérationnels. Ce déséquilibre peut résulter d’un manque d’opportunités d’investissement, d’une mauvaise gestion ou d’une accumulation excessive de ressources non utilisées. Cela peut entraîner une baisse du rendement des capitaux investis, car ces ressources pourraient être mieux utilisées ou redistribuées. 49  II)La nouvelle macro économie 2) La théorie du déséquilibre conclusions  Il en découle les recommandations suivantes:  Face à un chômage keynésien, il faut une politique keynésienne d’augmentation de la demande globale  Face à un chômage classique , il faut une politique classique de relevement des profits 50