Resumen de Macroeconomía - TEMA 1

TEMA 1 INTRODUCCIÓN. CONTABILIDAD NACIONAL DPTO. DE ECONOMÍA E HISTORIA ECONÓMICA 1  ÍNDICE 1. Macroeconomía (concepto, escuelas, modelos…) 2. Variables macroeconómicas (variables objetivo, ajuste, plazos…) 3. El flujo circular de la renta (diag...

TEMA 1 INTRODUCCIÓN. CONTABILIDAD NACIONAL DPTO. DE ECONOMÍA E HISTORIA ECONÓMICA 1  ÍNDICE 1. Macroeconomía (concepto, escuelas, modelos…) 2. Variables macroeconómicas (variables objetivo, ajuste, plazos…) 3. El flujo circular de la renta (diagramas) 4. Las relaciones producción-renta y producción-gasto: 1. El PIB: enfoques y determinación por diferentes métodos 2. Contabilidad Nacional: PIB, renta disponible y renta nacional disponible (Reglamento de Contabilidad) 5. Identidades macroeconómicas básicas (sectores) 1. Ahorro e inversión en la Contabilidad Nacional 2. Análisis macroeconómico de economías abiertas n B: Blanchard; M: Mankiw; D: Dornbusch 2 Understanding Economics… 3 10 principios básicos de la Economía DPTO. DE ECONOMÍA E 25/9/23 HISTORIA ECONÓMICA 4 Relaciones e ideas compartidas Qué saben los economistas 1. Las curvas de demanda tienen pendiente negativa. 2. Las curvas de oferta tienen pendiente positiva. 3. La propensión marginal al consumo (de productos básicos) disminuye con la renta. 4. El intercambio (comercio) basado en ventajas relativas es mutuamente beneficioso. 5. Existe una relación directa entre riesgo asumido e incertidumbre y el tipo de interés. 6. El ahorro reduce el crecimiento a corto plazo y la inversión lo potencia a largo plazo. 7. La inversión “especulativa” o meramente financiera (financialismo) compite con la inversión “productiva” en formación de capital, bienes o activos reales (capitalismo). 8. La deuda pública compite con la inversión privada (efecto expulsión o crowd-out). 9.... 5 Enfoque de los (macro)economistas Pensar como un economista 1. Los (macro)economistas tienden a centrarse en el análisis del equilibrio general en vez de en los distintos equilibrios parciales 2. Los costes hundidos no condicionan las decisiones económicas 3. Existe una amplia diferencia entre lo que saben los economistas y los no economistas sobre economía, teoría económica y análisis económico 4. Movimientos sobre una curva frente a desplazamientos de una curva 5. Elasticidad 6. Variables omitidas 7. Causalidad inversa Posibles corolarios. 1. El objetivo o finalidad de la economía no es de por sí ahorrar, invertir o producir más, sino hacerlo de modo que se posibilite la ofelimidad, utilidad o satisfacción (conjuntamente: el “bienestar social”) que se asocia al consumo final. 2. La clave está en inducir la transformación de ahorro en inversión para potenciar, mediante la inversión productiva presente, el consumo futuro. 3. El objetivo es facilitar que quien quiera producir, elaborar, crear, aportar, ofrecer… algún bien pueda hacerlo. 4. La economía estudia condiciones de posibilidad de generar ganancias mutuas (win-win) sostenibles en el intercambio voluntario (comercio), pero es común que los imperios hegemónicos utilicen las políticas económicas para dominar, subyugar y explotar a otras economías. 6  Microeconomía, Macroeconomía y políticas macroeconómicas Microeconomía n Estudia cómo particulares, hogares y empresas deciden e interactúan en los mercados (enfoque micro o ascendente: bottom-up) * Ejercicios de optimización (maximización/minimización) restringida Macroeconomía n Estudia el «comportamiento» del conjunto de la economía (bienes y servicios, trabajo, activos…) (enfoque macro o descendente: top-down) *Agregación de datos y relaciones funcionales entre variables; simplificación [¿Esquizofrenia entre Micro y Macro? Discurso de Phelps al recoger Nobel Economía.] *Política macroeconómica: serie de medidas públicas dirigidas a influir en la evolución del conjunto de la economía con fines políticos. 7  Nociones elementales y “Escuelas” Micro vs Macro * F. Bastiat «Lo que se ve y lo que no se ve» - corto plazo vs largo plazo - un sector vs otros sectores - ¡consecuencias no intencionadas! * H. Hazlitt Economics in one lesson * Modelo neoclásico-keynesiano con expectativas racionales adaptativas, etc. (mainstream economics model) vs «Escuela Austriaca de Economía» (Mises, Hayek, Rothbard, Garrison…) (ES: Jesús Huerta de Soto, J.R. Rallo…) * Diagrama de economistsdoitwithmodels 8 Escuelas: ciclos económicos y financieros n Desarrollo de herramientas y métodos de razonamiento para pensar y afrontar cuestiones macroeconómicas. ¿Por qué se producen ciclos? (expansiones y contracciones, auges y recesiones) 1. boom and bust raps: Keynes vs. Hayek (EconStories, EconPop, etc.): Fear the Boom and Bust Fight of the Century 2. Boom Bust Boom (2015) (low interest rates vs animal spirits; “la culpa es de la naturaleza humana”…, ¿en serio?) 9 Keynesian vs. Austrian Economics (ABCT) 10  Ciclos económicos y financieros Ejemplo: variación del crédito y PIB reales Diferenciar el ciclo financiero (crédito) del ciclo económico (producción) Fases: refuerzo o anulación de tendencias; políticas asociadas (austeridad, estímulo…) Otros ciclos: demográfico, climático, energético (EROEI), moneda reserva mundial… 11  Ciclos económicos y financieros Ejemplo: tipo interés interbancario y crisis Diferenciar el ciclo financiero (crédito) del ciclo económico (producción) La Fed está actualmente (2023) empeñada en provocar otra recesión, desempleo, etc. Con eso y con todo, aún podría revisar al alza su objetivo de tasa de inflación (al 3%). 12  Ciclos económicos y financieros Ejemplo: intersección de ciclos de largo plazo Interacción de otros ciclos de largo plazo con los ciclos financiero y económico Varias dinámicas (hiperfinancialización, globalización…) han prolongado la fase de auge. En particular, supresión tipos de interés por bancos centrales (expansión balance, QE∞) Los ciclos y subsistemas interactúan entre sí; Minsky moment. 13  Numerosas cuestiones y preguntas… n ¿Por qué difiere el desempleo entre países, o según las fuentes? n ¿Por qué diferentes periodos de tiempo están asociados a diferentes tasas de inflación? n ¿Cómo interactúan los mercados de bienes, bolsas, divisas y la actividad económica? Índices bursátiles en términos reales (ajustados a la inflación) 14 … cuya respuesta difiere según el modelo n ¿Por qué en ocasiones caen producción y empleo? (“ciclos”) n ¿Por qué en ocasiones la inflación es muy elevada y qué puede hacerse para controlarla? n ¿Cómo puede un país aumentar su tasa de crecimiento? n ¿Por qué suele existir déficit público y por qué se considera un riesgo para las economías? n ¿Qué hacer ante un superávit comercial persistente o un exceso de ahorro nacional? n ¿Qué problemas comporta la relación entre los ciclos financieros y los ciclos económicos convencionales? Estas cuestiones se analizan utilizando MODELOS MACROECONÓMICOS (economists do it with models) 15 Algunos modelos macroeconómicos Relación entre algunos de los modelos más habituales en manuales de introducción a Macroeconomía (IS-LM, OA-DA, Mundell- Fleming, etc.) [Mankiw] 16  2. VARIABLES MACROECONÓMICAS (tipos de variables) n Agregación de variables microeconómicas. Pueden o no definirse en relación a un periodo de tiempo. 1. Variables flujo (variación): se definen respecto a un determinado periodo de tiempo (renta, consumo, inversión…) 2. Variables stock o fondo (nivel): referidas a una fecha dada. 3. Valores o números índice: suelen referirse a variables no observables o medibles directamente (precio, interés…) * “Nivel general de precios”: en realidad, lo medible es la pérdida de poder adquisitivo de la unidad monetaria. * Dinámica de sistemas (bathtube economics, vasos comunicantes, etc.) * Equilibrios parciales (Marshall) vs equilibrio general (Walras) * Modelos dinámicos estocásticos de equilibrio general (DSGEM) complejos * Herramientas comunes: Simulink de MATLAB; “antiguos”: Vensim, STELLA * MINSKY Dynamic Economic Modeling Software Program, de Steve Keen (premio por predecir la Gran Crisis Financiera: www.ideaeconomics.org/stevekeen) 17  2. VARIABLES MACROECONÓMICAS (ajustes de variables) Ejemplo de cálculo de un número índice o indicador n Índice de precios de Laspeyres: es una media aritmética de índices de precio simples que utiliza como ponderaciones el valor de las transacciones realizadas en el periodo base. Un número índice es un indicador que describe la evolución o cambios de una variable en el tiempo. Se calcula como el cociente del valor presente entre un valor base; el resultado, multiplicado por 100, expresa el índice como un porcentaje (relativo a la base; los índices son valores relativos con base igual a 100% o un múltiplo de 100; el número índice para el punto base en el tiempo siempre es 100). * Este método de cálculo otorga una ponderación fija o constante a cada bien en todos los períodos (no cambian los hábitos de consumo = mismos bienes y cantidades). Al presuponer que no cambian (a) las características de los bienes ni (b) el efecto de estos sobre la satisfacción individual, las variaciones en el índice son íntegramente atribuibles a variaciones en los precios. n ¡Atención al ajuste hedónico! Este método de cálculo ajustaría por los cambios en la satisfacción subjetiva asociados a cambios en las características de los bienes con el tiempo. Pero el ajuste de hecho es arbitrario y facilita manipulaciones estadísticas (*There are lies, damned lies and statistics, Mark Twain). Pero (a) a menudo los bienes originales ya no existen ni pueden comprarse; los nuevos incorporan características adicionales “mejores” ¡no opcionales! Además, (b) no hay forma objetiva de medir la mayor satisfacción subjetiva. (Micro: teoría del consumidor). Ej.: 1914-1999: Steak vs Hamburger; 2000-: Redefinición: “both are meat” = no inflación. 18  2. VARIABLES MACROECONÓMICAS (plazos de análisis) n ¿De qué depende el nivel de producción? Depende del periodo de tiempo considerado. 1. A corto plazo: sobre todo, de variaciones en la demanda 2. A medio plazo: responde a factores de oferta: stock de capital, tecnología, tamaño de la población activa 3. A largo plazo: afectado por factores como el sistema de educación, la tasa de ahorro o el papel del Estado * ¿Cuál es la relación entre producción y crecimiento de la productividad? * ¿Y entre crecimiento económico y energy return on energy invested (EROEI)? * ¿Existen límites energéticos al crecimiento? ¿Son los recursos finitos o no? [Dennis L. Meadows et al.: The Limits to Growth (1972) vs Terry L. Anderson: Free Market Environmentalism (1991)] 19  2. VARIABLES MACROECONÓMICAS (previsiones vs datos registrados, niveles vs tasas de crecimiento) Previsión según modelo (proyección en función de serie de datos históricos) vs datos reales registrados Nivel tendencial y tasas medias de crecimiento del PIB nominal antes de la Gran Crisis Financiera y en el período posterior de “recuperación”. Brecha de crecimiento (growth gap) entre niveles de crecimiento tendencial al reducirse su tasa media. 20  2. VARIABLES MACROECONÓMICAS (variables objetivo de modelos de política económica) n Al analizar la situación y evolución de una economía suele atenderse a tres variables, que suelen convertirse (entre otras) en las variables- objetivo de la política económica: n Producción: cuánto se produce; cuánto crece la producción (% var.) n Tasa de desempleo: porcentaje de población activa (en edad legal de trabajar) no ocupada (busca empleo pero no lo encuentra) n Tasa de inflación: variación positiva del nivel general de precios en un período dado; si no hubiese cambios en factores fundamentales de oferta y demanda se trataría de un fenómeno monetario: origen en un exceso de emisión de moneda (monetización de deuda, sobre- concesión de crédito bancario, etc.) [efectos: hiperinflación, desinflación, deflación, bi-flación: activos financieros/reales, consumo/capital; etc.] [REPASO: Porcentaje (%) ≠ puntos porcentuales (p.p.); crecer a tasa creciente o decreciente (primera y segunda derivadas); una tasa ya indica variación; etc.] 21  2. VARIABLES MACROECONÓMICAS (variables objetivo de modelos de política económica) n Otras variables-objetivo a cuya evolución suelen atender los responsables de política económica son: n Déficit público: define las necesidades de financiación de las AA.PP. y los tipos de interés; su evolución determina el volumen de deuda pública. *saldo estructural primario; monetización de deuda, etc. n Balanza de pagos: refleja las transacciones económicas de un país con el resto del mundo. * “desequilibrios mundiales”… (o no) n Tipos de cambio: cruce entre divisas; suele ser variable clave en la competitividad externa de un país * “guerras de divisas” n Tipos de interés: refleja el “coste” del “dinero”. *tipo de interés natural; ZIRP, NIRP; primas por plazo, riesgo de crédito, riesgo-país; tasa de descuento intergeneracional, etc. Tipo de interés nominal vs real. Tipos de interés negativos. 22  2. VARIABLES MACROECONÓMICAS (empleo) n Tasa de desempleo: sobre población mayor de 16 años, es el porcentaje de población activa no ocupada (EPA). L (población activa; excluye la inactiva) = N (ocupada) + U (desempleada = busca y no encuentra) n Tasa de desempleo: u = U / L n Tasa de empleo u ocupación, participación laboral o actividad: ¡es más relevante a efectos económicos! (importancia del desglose por grupos de edad, etc.) * Gráficos desempleo US: FRED, ShadowStats, dshort, etc. 23  2. VARIABLES MACROECONÓMICAS (inflación) n Tasa de inflación: tasa de crecimiento general de los precios en una economía en un periodo dado. n Desinflación; deflación: descenso continuo del nivel de precios (nivel base, a tasa creciente o decreciente) n Se utilizan ÍNDICES DE PRECIOS para su medición. Los más habituales son el IPC y el deflactor del PIB. * Otro: PCE (Personal Consumption Expenditures); valores: general (headline) y subyacente (core: excluye ciertos componentes). * Gráficos inflación US: FRED, ShadowStats, Chapwood Index, etc. [* “Nivel óptimo de precios o inflación es 2%-3%.” ¿En serio? ¿Por qué?] 24  2. VARIABLES MACROECONÓMICAS PIBt no min al n Deflactor del PIB: Pt = PIBt real n Los economistas “convencionales” cada vez utilizan menos el deflactor del PIB precisamente porque pone de manifiesto la diferencia entre lo nominal y real (cuánto de inflación hay en el dato de PIB, manipulación estadística, etc.) n IPC: mide el coste de la vida a través del precio de una lista específica de bienes y servicios que intenta ser representativa de la cesta de consumo típica de un consumidor urbano; mide también bienes importados, a diferencia del deflactor del PIB, que sólo mide la variación de precios de bienes interiores. * Examine en qué casos podría el deflactor convertirse en inflactor del PIB. 25  Prácticas de clase T1.1 Conversión del deflactor del PIB en inflactor del PIB [manipulación estadística del PIB 2009, España] * Entienda el proceso de cálculo implicado y el efecto político y económico que buscaba el INE al falsificar el dato de PIB. Al encontrarse de hecho la economía en contracción, según el INE, ¿qué había sucedido? ¿Qué había supuestamente caído más: el nivel general de precios de la economía o la producción real efectiva de bienes y servicios? ¿Era un supuesto realista? ¿Cuáles fueron los datos revisados en informes posteriores? 26  2. VARIABLES MACROECONÓMICAS The Consumer Price Index U.S. Inflation Rate, Using the CPI and the GDP Deflator Since 1960 The inflation rates, computed using either the CPI or the GDP deflator, are largely similar. 27  [2. VARIABLES MACROECONÓMICAS: BALANZA DE PAGOS Y TIPOS DE CAMBIO] [saltar al Apartado 3] n Es un documento contable que contiene el registro de las transacciones económicas entre los residentes de un país y los del resto del mundo durante un determinado periodo de tiempo n Tiene tres componentes: 1. Balanza por cuenta corriente 2. Balanza por cuenta de capital 3. Balanza por cuenta financiera  2. VARIABLES MACROECONÓMICAS: BALANZA DE PAGOS Y TIPOS DE CAMBIO 1. La Balanza por Cuenta Corriente se descompone en las siguientes subbalanzas: Ø Balanza Comercial Ø Balanza de Servicios Ø Balanza de rentas Ø Transferencias corrientes  2. VARIABLES MACROECONÓMICAS: BALANZA DE PAGOS Y TIPOS DE CAMBIO 1. CUENTA CORRIENTE: A. Balanza comercial, de bienes o mercancías: Exportaciones – Importaciones B. Servicios: Turismo y otros servicios (transportes, comunicaciones, construcción, servicios financieros, informáticos, etc.) C. Balanza de Rentas: rentas del trabajo y de la inversión D. Transferencias corrientes: remesas de emigrantes, impuestos, cotizaciones a la seguridad social, herencias, premios, donaciones…  2. VARIABLES MACROECONÓMICAS: BALANZA DE PAGOS Y TIPOS DE CAMBIO 2. CUENTA DE CAPITAL: A. Transferencias de capital, sobre todo entre la Administración Pública Española y la Unión Europea; liquidación patrimonio emigrantes, condonación de deudas por los acreedores, etc. B. Adquisiciones de activos inmateriales: Ø Transacciones con activos tangibles no producidos: tierras y recursos del subsuelo Ø Transacciones con activos intangibles: patentes, marcas, derechos de autor  2. VARIABLES MACROECONÓMICAS: BALANZA DE PAGOS Y TIPOS DE CAMBIO 3. CUENTA FINANCIERA: A. Movimientos del Banco de España (Reservas, activos del Banco de España frente al Eurosistema B. Movimientos del resto del sistema: inversiones directas, inversiones de cartera, préstamos comerciales o financieros, depósitos entre residentes en el territorio nacional y el resto del mundo  2. VARIABLES MACROECONÓMICAS: BALANZA DE PAGOS Y TIPOS DE CAMBIO n Mercados de divisas: donde se compran y venden monedas de diferentes países. n Tipo de cambio nominal: precio relativo de una moneda por otra distinta: precio de la moneda extranjera en moneda nacional (o al revés…) n El tipo de cambio de cada moneda y el euro quedó fijado hasta su desaparición en diciembre de 1998; tipo de conversión. n Las antiguas monedas desaparecieron en 2002  2. VARIABLES MACROECONÓMICAS: BALANZA DE PAGOS Y TIPOS DE CAMBIO n Los tipos de cambio nominales se pueden interpretar de dos formas: 1. Precio de la moneda nacional expresado en moneda extranjera 2. Precio de la moneda extranjera expresado en moneda nacional n ¿Qué implica una depreciación/apreciación en cada caso?  2. VARIABLES MACROECONÓMICAS: BALANZA DE PAGOS Y TIPOS DE CAMBIO n MOTIVOS PARA DEMANDAR EUROS n Las exportaciones n El turismo que visita los países del euro n Las entradas de capitales financieros n MOTIVOS PARA DEMANDAR DÓLARES n Las importaciones n El turismo que visita los Estados Unidos n Las salidas de capitales financieros  2. VARIABLES MACROECONÓMICAS: BALANZA DE PAGOS Y TIPOS DE CAMBIO n Tipo de cambio: El modelo de tipos de cambio puede ser: 1. Tipo de cambio flexible o flotante: el tipo de cambio fluctúa en respuesta al mercado 2. Tipo de cambio fijo: las autoridades se comprometen a mantener una determinada paridad entre monedas 3. Sistemas mixtos: situación intermedia (currency boards)  2. VARIABLES MACROECONÓMICAS: BALANZA DE PAGOS Y TIPOS DE CAMBIO 1. TIPOS DE CAMBIO FLEXIBLES: n Tipo de cambio que depende del juego de la oferta y la demanda de divisas n Los movimientos que puede producir el mercado son: n Depreciación: Encarecimiento de la divisa por un exceso en su demanda. “Aumenta competitividad”. n Apreciación: Abaratamiento de la divisa, por aumento en la demanda de productos interiores. “Reduce competitividad”.  2. VARIABLES MACROECONÓMICAS: BALANZA DE PAGOS Y TIPOS DE CAMBIO 2. TIPOS DE CAMBIO FIJOS: n Se acuerda entre los países un determinado valor de cada moneda con respecto a otras. n Cuando los movimientos del mercado provocan tendencia a la apreciación o depreciación, el Banco Central interviene comprando o vendiendo divisa a cambio de moneda interior.  2. VARIABLES MACROECONÓMICAS: BALANZA DE PAGOS Y TIPOS DE CAMBIO n En ocasiones, por múltiples circunstancias, cabe que las autoridades monetarias opten por alterar el tipo de cambio: n Devaluación: las autoridades deciden encarecer la divisa. Se supone que “mejora la competitividad”. n Revaluación: las autoridades deciden abaratar la divisa. Se supone que “empeora la competitividad”. *mito de la devaluación competitiva (¿XN?), J-stick, largo plazo, sectores, etc.  2. VARIABLES MACROECONÓMICAS: BALANZA DE PAGOS Y TIPOS DE CAMBIO 3. TIPOS DE CAMBIO SEMIFIJOS O MIXTOS: n Caso intermedio: se permite cierto grado de flexibilidad dentro de unos límites determinados. n Son las denominadas zonas objetivo o régimen cooperativo n Fijación de una paridad central para el tipo de cambio, pero variabilidad en torno a unas bandas de fluctuación que indican la máxima apreciación o depreciación.  '10$ '5$ 0$ 5$ 10$ 15$ 20$ EU RO 0,6$ $ 6,3$ R. $U 0,9$ NI D O$ 2,7$ 11,5$ BÉ 1,9$ L GI CA 0,2$ AL $ 5,6$ E M 1$ AN IA 0$ $ 3,2$ IR '1,3$ LA ND '0,3$ A$ 14$ GR 0,3$ EC IA 2,8$ $ 15,4$ ES '0,8$ PA ÑA '2,2$ $ 11,2$ 3,1$ 2007$ FR AN CI A$ 2,7$ 7,5$ 2,6$ 2009$ ITA LU LIA 1,9$ XE $ 5,4$ M 2,3$ 2017$ BU RG O$ '2,9$ HO 0,8$ LA '1,5$ ND '0,4$ A$ 5,6$ AU '1,1$ ST RI A$ 0,5$ PO 4,1$ 0,7$ DÉFICIT PÚBLICO RT UG AL 2,6$ FIN $ 10,2$ LA 3$ ND IA '5,3$ DI NA $ 2,5$ M 0,6$ AR CA '4,4$ $ 2,7$ SU '1$ EC IA '3,5$ $ 0,5$ '1,3$  !4# !2# 0# 2# 4# 6# 8# 10# 12# 1998# 1999# 2000# 2001# 2002# 2003# 2004# 2005# 2006# DÉFICIT#ESPAÑA# 2007# 2008# 2009# 2010# 2011# 2012# DÉFICIT#EURO# 2013# 2014# 2015# 2016# 2017# EVOLUCIÓN DEL DÉFICIT PÚBLICO PROCEDIMIENTO DE DÉFICIT EXCESIVO q España: Procedimiento de Déficit Excesivo abierto en 2009. q Los plazos y recomendaciones se revisaron en 2013 y se prorrogó el plazo de corrección hasta 2016. Objetivos de déficit: 2,8% (2016)  0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140% 160% 180% 200% EU R. RO %U % NI BÉ DO L % 86,7%87,7% AL GIC EM A% AN 103,1% IR IA LA % ND GR A% 64,1% 68% EC ES IA% PA 178,6% FR ÑA AN % CI 2007% LU A% I 98,3% 97% XE TA M LIA BU % 131,8% 2017% HO RGO LA % 23% N AU DA % 56,7% PO STR DEUDA PÚBLICA RT IA% 78,4% FI UGA NL L DI AN % 125,7% NA D M IA% AR 68,4% 61,4% C SU A% EC IA % 36,4%40,6%  SALDO DE LA BALANZA POR CUENTA CORRIENTE 10 8 6 4 2 0 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 -2 -4 -6 -8 -10 -12 ESPAÑA UEM ALEMANIA **The World FactBook de la CIA: comparaciones de países** https://www.cia.gov/the-world-factbook/references/guide-to-country-comparisons/#economy https://www.cia.gov/the-world-factbook/about/archives/2022/field/current-account-balance/country-comparison  3. EL FLUJO CIRCULAR DE LA RENTA (diagrama simplificado: dos sectores) 25/9/23 DPTO. DE ECONOMÍA E HISTORIA ECONÓMICA 46 3. EL FLUJO CIRCULAR DE LA RENTA (entradas y salidas del circuito) n Se producen entradas y salidas n ENTRADAS n Inversión n Pagos del Estado n Exportaciones n SALIDAS n Ahorro n Impuestos n Importaciones * Interesa (aquí) atender a los flujos monetarios más que a los flujos complementarios “reales” (estimaciones) 25/9/23 DPTO. DE ECONOMÍA E HISTORIA ECONÓMICA 47  3. EL FLUJO CIRCULAR DE LA RENTA (otros sectores institucionales de la economía) 25/9/23 DPTO. DE ECONOMÍA E HISTORIA ECONÓMICA 48 3. EL FLUJO CIRCULAR DE LA RENTA (diagrama incluyendo el sector financiero) 25/9/23 DPTO. DE ECONOMÍA E HISTORIA ECONÓMICA 49 3. EL FLUJO CIRCULAR DE LA RENTA (sinopsis de relaciones contables del PIB) 25/9/23 DPTO. DE ECONOMÍA E HISTORIA ECONÓMICA 50 3. EL FLUJO CIRCULAR DE LA RENTA (elementos para elaborar el modelo OA-DA) 25/9/23 DPTO. DE ECONOMÍA E HISTORIA ECONÓMICA 51  4. RELACIÓN PRODUCCIÓN-RENTA y RELACIÓN PRODUCCIÓN-GASTO. Multiplicidad de perspectivas y enfoques Contabilidad nacional (estadística, econometría) n PIB: valor de mercado (=nominal, monetario) de la totalidad de bienes y servicios finales producidos en un año en el interior del país. u El dato de crecimiento del PIB refleja, además de la variación en la producción de bienes y servicios, la cantidad de moneda y crédito inyectados ese año en la economía. Cabría que sin esas inyecciones no hubiera crecimiento nominal. Pero podría haber progreso y más prosperidad (incluso en una economía cerrada) en caso de ganancia de eficiencia en procesos, mejores productos, mayor «intensión» del mercado, etc. u Según el orden de recepción de esas inyecciones, se generarán desigualdad económica y transferencias de riqueza (efecto cantillón). u El PIB es un dato contable cuyo valor es únicamente histórico. u Agregar datos implica perder información. u Cambios en contenido y composición, qué incluye o excluye: drogas, prostitución, armas. u Definición subjetiva de qué es consumo (particulares) y qué inversión (empresas). u Excluye transacciones de segunda mano, trueques, contrabando, economía sumergida… u Manipulable (componentes de inventario, inversión pública, gasto militar, etc.) u Etcétera. 25/9/23 DPTO. DE ECONOMÍA E HISTORIA ECONÓMICA 52  Prácticas de clase T1.2 Reglamento sobre la Contabilidad Nacional española [a título meramente informativo] n El reglamento sobre la Contabilidad Nacional es el Reglamento (UE) nº 549/2013 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 21 de mayo de 2013, relativo al Sistema Europeo de Cuentas Nacionales y Regionales de la UE. Contabilidad Nacional de España. Base 2010 Producto interior bruto a precios de mercado y sus componentes Precios corrientes Consulte el documento https://www.ine.es/prensa/np862.pdf Tabla 1. Demanda, Oferta, Rentas Unidad: millones de euros n Demanda 2017 (A) Gasto en consumo final 886.187 - Gasto en consumo final de los hogares 658.488 - Gasto en consumo final de las ISFLSH 12.009 Compruebe algunas cifras de CNE con base 2010. - Gasto en consumo final de las AAPP 215.690 Formación bruta de capital - Formación bruta de capital fijo 246.141 238.952 n -Activos fijos de materiales 204.085 ·Construcción ·Bienes de equipo y activos cultivados - Productos de la propiedad intelectual 119.758 84.327 34.867 n Busque otras notas de prensa del INE para familiarizarse con las - Variación de existencias y adquisiciones menos cesiones de objetos valiosos Exportaciones de bienes y servicios - Exportaciones de bienes 7.189 400.216 277.965 distintas partidas y terminología. - Exportaciones de servicios 122.251 ·Consumo de no residentes Importaciones de bienes y servicios - Importaciones de bienes 51.587 366.225 299.808 n Infórmese sobre el cambio metodológico promovido por la UE - Importaciones de servicios ·Consumo de residentes en el RdM 66.417 17.050 0 para incluir en las cuentas nacionales como inversión (FBCF) el PRODUCTO INTERIOR BRUTO A PRECIOS DE MERCADO Oferta 1.166.319 gasto en I+D y armamento, así como la consideración de Agricultura, ganadería, silvicultura y pesca Industria - de los cuales: industria manufacturera 31.335 190.375 149.778 actividades ilegales o ilícitas (trata de seres humanos con fines de explotación sexual, prostitución, tráfico de drogas, juego ilegal, Construcción 64.751 Servicios 771.006 - Comercio transporte y hosteleria 253.553 contrabando, etc.). - Información y comunicaciones 44.447 - Actividades financieras y de seguros 41.272 - Actividades inmobiliarias 112.981 - Actividades profesionales 86.101 Dado el grado de discrecionalidad nacional al estimar las cifras - Administración pública, sanidad y educación 190.412 - Actividades artísticas, recreativas y otros servicios 42.240 0 n correspondientes, ¿qué objetivos de política económica buscaba Impuestos netos sobre los productos 108.852 0 PRODUCTO INTERIOR BRUTO A PRECIOS DE MERCADO 1.166.319 Rentas Remuneración de los asalariados 547.311 realmente la UE al promover esos cambios? Excedente de explotación bruto / Renta mixta bruta 499.011 Impuestos netos sobre la producción y las importaciones 119.997 0 PRODUCTO INTERIOR BRUTO A PRECIOS DE MERCADO 1.166.319 (P) Estimación provisional (A) Estimación avance DPTO. DE ECONOMÍA E 25/9/23 HISTORIA ECONÓMICA 53  4. RELACIÓN PRODUCCIÓN-RENTA y RELACIÓN PRODUCCIÓN-GASTO Contabilidad nacional (estadística, econometría) n El PIB se puede calcular por varios métodos con similar resultado: n Método de PRODUCCIÓN (suma del valor añadido por sectores) (∼OA) n Método de RENTA (suma de ingresos por remuneración de factores) (Y) n Método de GASTO (suma de componentes del gasto: C+I+G+XN) (∼DA) * Respectivamente, OA mide la aportación de cada sector a la producción, Y informa del reparto del valor creado entre los agentes económicos residentes, y DA indica el uso dado a dicha producción. n Identidad macroeconómica básica: PRODUCCIÓN (OA) ≡ RENTA (Y) ≡ GASTO (DA) * ¿A qué nivel de producción, renta y gasto se verifica de facto el “equilibrio”? * ¿Preferencia por análisis keynesiano (DA) o de la oferta (OA)? * Es una identidad contable (ergo métrica ficticia y manipulable; ¡E incluye impuestos directos!). Ejemplo: fábrica A que produce 100 dispositivos a 1 u.m. vs fábrica B que produce 1 dispositivo a 100 u.m., y es el mismo dispositivo. Desde consideraciones de PIB, da igual. 25/9/23 DPTO. DE ECONOMÍA E HISTORIA ECONÓMICA 54  4.a PIB - Enfoque de oferta Producto interior bruto a precios de mercado y sus componentes. Enfoque de oferta, 2011 Impuestos netos sobre los productos 8% Actividades artísticas, Agricultura, ganad. recreativas y de 2% entretenimiento 3% Industrias 16% Administración pública 17% Construcción 9% profesionales, científicas y técnicas… Comercio 7% 23% Actividades inmobiliarias Actividades financieras Información y 7% y de seguros comunicaciones 4% 4% 25/9/23 DPTO. DE ECONOMÍA E HISTORIA ECONÓMICA 55  4.b PIB - Enfoque de renta Producto interior bruto a precios de mercado y sus componentes. Enfoque renta 2011 8% Remuneración de los asalariados 48% Excedente de explotación bruto / Renta mixta bruta Impuestos netos sobre la 44% producción y las importaciones 25/9/23 DPTO. DE ECONOMÍA E HISTORIA ECONÓMICA 56  4.c PIB - Enfoque de demanda Producto interior bruto a precios de mercado y sus componentes -1% Gasto en 21% consumo final Formación bruta de capital 78% Exportaciones netas 25/9/23 DPTO. DE ECONOMÍA E HISTORIA ECONÓMICA 57 * Evolución cuentas empresas no financieras (España 2008-2017) * Evolución de la distribución de las rentas en España (1995-2017) 55,00 50,00 Remuneración de los 45,00 asalariados Excedente y 40,00 rentas mixtas 35,00 30,00 1995QI 1996QI 1997QI 1998QI 1999QI 2000QI 2001QI 2002QI 2003QI 2004QI 2005QI 2006QI 2007QI 2008QI 2009QI 2010QI 2011QI 2012QI 2013QI 2014QI 2015QI 2016QI 2017QI Evolución de la participación de salarios y beneficios en la renta nacional (valores próximos a los asociados a crisis/recesión, cuando el excedente de explotación bruto > remuneración asalariados). Valores ajustados para variables representadas; no incluye impuestos (≈10%), rentas de la propiedad, etc. 59  * Participación del trabajo en la RN en algunos países de Europa Eurostat, http://appsso.eurostat.ec.europa.eu/nui/show.do?dataset=nama_10_gdp&lang=en 60  * Distribución de la renta en el sector privado y participación del trabajo en RN (EEUU) Distribución renta (1917-2015) Rentas salariales (en % del PIB) [top 0,1% = bottom 90%] [51% en 1970, 42,5% en 2015] 61 4.1. LA RELACIÓN PRODUCCIÓN-RENTA n Contabilización del PIB a precios de mercado (fácil…) o a coste de factores (=bruto) PIBpm = PIBcf + Ti – Sb n Distinción entre PIB y PNB: PNB = PIB + Rfne - Rfep * ¿Posición IED (“DFI”) e inversiones de cartera? PNB>PIB (posición inversión internacional acreedora) PNB