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Les risques financiers LE RISQUE DE CREDIT  Risque de contreparties qui fassent défaut ors de transaction de prêts ou dérivés Demande le capital réglementaire le plus élevé Notion de risque de temps : solvabilité emprunteur/remboursement Types de risques de crédit : immobilisation, non...

Les risques financiers LE RISQUE DE CREDIT  Risque de contreparties qui fassent défaut ors de transaction de prêts ou dérivés Demande le capital réglementaire le plus élevé Notion de risque de temps : solvabilité emprunteur/remboursement Types de risques de crédit : immobilisation, non remboursement, trésorerie LE RISQUE DE CREDIT RISQUE DE CREDIT : Immobilisation Impossibilité de mobiliser les titres de créances pour se refinancer : auprès d’institution, du marché monétaire, du marché financier Couverture du risque de crédit : croissance de la collecte des ressources, sélection en fonction des moyens RISQUE DE CREDIT : non-remboursement Notion de crédit : direct (remboursement selon conditions) ou indirect (garanties : caution, aval, signature) Conditions de remboursement : à terme échu, par échéancier, déchéance du terme Conditions de non-remboursement ou non- paiement : conjoncturelle, structurelle, mauvaise foi RISQUE DE CREDIT : trésorerie Gestion optimale des flux Élimination des dépôts improductifs Gestion prévisionnelle des paiements importants Utilisation de moyens de refinancement (RCF, term loan…) Meilleurs taux de placements et cessions Niveau de risque de crédit Risque individuel : fonction de la situation Risque sectoriel : risque corporatif, lié à la financière, industrielle ou commerciale, branche d’activité. Lié à des évènements insuffisance de fonds et endettement précis : pénurie, effondrement prix, élevé ou trésorerie faible, risque au niveau modifications procédées de fabrication, de la nature de l’opération à financer, de produits équivalent et moins chers…. sa durée et de son montant Risque général : crises politiques ou Risque pays : risque souverain, économiques internes ou naturels Prévention du risque de crédit Prise de garanties : hypothèques, Gestion du risque de crédit globale : division nantissement, covenants, (ex : pool bancaire) et limitation du risque (limites maximums de dettes)  Niveaux de gestion : système de gestion Scoring gestion de portefeuille Gestion du risque de crédit LE RISQUE DE MARCHE RISQUE DE MARCHE Menace de l’ensemble du marché Nécessite d’une réserve de capital Risque de pertes provenant des variations de la valeur du marché Éviter une faillite totale du marché des positions en actions et en financier obligations au compte de négociation ainsi que des devises et des matières premières Mesure du risque de marché Comité de Bale : indicateur de risque de marché = perte maximale potentielle Causes de gestion du risque : innovations des titres, globalisation des marchés financiers Tenir compte de tous les facteurs possibles : variation de prix, convexité, volatilité, corrélation, perte de valeur due au temps, taux d’actualisation… Utilisation de la VaR (modèle statistique assignant une probabilité sur un temps donné, que le portefeuille subisse une perte supérieure à un certain montant) = backtesting et stresstesting Avantages/inconvénients de la VaR + - Peu précise pour les Facile à mettre en œuvre opérations dont l’évolution de prix n’est pas linéaire Prendre en compte la diversification du portefeuille Basée sur la loi normale et ne prend pas en compte les Programmation d’un modèle krachs boursiers Volatilités et corrélations ne Pas nécessaire d’avoir un historique lointain sont pas réelles LE RISQUE OPERATIONNEL RISQUE OPERATIONNEL Risque lié à l’activité et à sa gestion Ex : amendes liées à un embargo Risque le plus développé actuellement : cyber-risque Considéré aujourd’hui comme plus dangereux que le risque de crédit Difficilement quantifiable mais impact immédiat sur le CR Comment le définir : risque résiduel non classé en marché et en crédit RISQUES OPERATIONNELS : différentes terminologies Exemples : entrée sur un nouveau marché, développement de nouveaux produits, facteurs économiques, erreurs de transaction, erreurs de paiements… Distinction risque interne et externe : le premier est contrôlé par l’entreprise (embauche, système informatique, contrôle…) le second est indépendant (catastrophes naturelles, risque politique, réglementaire…) « risque de perte résulte de carences ou de défauts attribuables à des procédures, personnels et systèmes internes ou évènements extérieurs » comité de Bale Différentes catégories Fraude interne : actes de fraude, exportation ou contournement de réglementation, loi, politique de l’entreprise Fraude externe : actes de fraude, violation ou contournement de la loi par un tiers Pratiques en matière d’emploi et de sécurité sur le lieu de travail : codes du travail, sanitaires ou sécurité, qui entrainent des indemnisations suite à des poursuites judiciaires pour les accidents de travail ou discrimination Pratiques concernant les clients, produits et activité commerciale : défaillance non institutionnelle ou due à négligence des engagements professionnels envers des clients, ou provenant de nature ou de la conception d’un produit Dommage aux biens : perte ou dommages sur les actifs réels dus aux désastres naturels ou autres Interruption d’activités et pannes de systèmes Exécution des opérations, livraisons et processus (défaillance processus de transaction ou de gestion, relations avec les contreparties et les fournisseurs….) Prévention des pertes Autoévaluation du risque et du contrôle (RCSA : Risk and Control Self Assessment) : demander aux managers de recenser leurs risques opérationnels KRI (Key Risk Indicators) : mesure et compréhension du risque Assurance : toutes typologies de risques (homme- clé, RC Pro, Chômage…) LE RISQUE DE LIQUIDITE RISQUE DE LIQUIDITE Gestion de la liquidité Ne pas confondre solvabilité et liquidité (honorabilité des engagements et liquide) Préférence de perte plutôt que d’avoir des spreads plus élevés Rôle central de la transparence sur les actifs incertains titrisation Risque de liquidité de financement Capacité à faire face à ses engagements de trésorerie à mesure qu’ils apparaissent Causes de problèmes de liquidités : crise de liquidité de l’économie, stratégie de financement trop agressive (décalage CT et LT), mauvaise performance financière Sources de liquidité Détention de liquidité et de titres (bons du trésor) Capacité à liquider des positions du portefeuille de marché Capacité à emprunter rapidement des fonds sur les marchés Capacité à titriser les actifs