Finance d’entreprise - Definitions 2025 Ed. PDF

Finance d’entreprise - 2025 Ed. Pierre Vernimmen Définitions - A - Absolute return (=Rendement Absolu) : Mesure la performance d'un investissement en termes absolus, sans comparaison avec un indice de référence. L...

Finance d’entreprise - 2025 Ed. Pierre Vernimmen Définitions - A - Absolute return (=Rendement Absolu) : Mesure la performance d'un investissement en termes absolus, sans comparaison avec un indice de référence. L'objectif est de générer un rendement positif quelle que soit la conjoncture du marché. Abus de droit des majoritaires : Pratique dans laquelle les actionnaires majoritaires d'une société utilisent leur pouvoir pour prendre des décisions qui désavantagent les actionnaires minoritaires ou qui sont contraires à l'intérêt social de l'entreprise. Accelerated book-building (=Placement accéléré) : Procédure rapide utilisée pour vendre des actions ou des titres nanciers sur les marchés, généralement réalisée en quelques heures ou jours. Elle s'adresse principalement aux investisseurs institutionnels et vise à lever rapidement des fonds. Accord de con dentialité : Document juridique dans lequel deux ou plusieurs parties s'engagent à ne pas divulguer certaines informations sensibles ou con dentielles échangées dans le cadre d'une relation professionnelle ou commerciale. Accumulateurs : Produits nanciers complexes permettant à l'investisseur d'acheter ou de vendre un actif sous-jacent (généralement une action) à un prix prédé ni sur une période donnée, souvent utilisés pour maximiser les gains dans des conditions de marché spéci ques. Achat de blocs : Transaction nancière impliquant l'achat ou la vente d'un grand nombre d'actions ou de titres en une seule opération, souvent e ectuée par des investisseurs institutionnels. Acid test ratio (=Ratio de liquidité immédiate) : Indicateur nancier qui mesure la capacité d'une entreprise à rembourser ses obligations à court terme sans vendre ses stocks. Acompte sur Dividende* : Paiement anticipé d'une partie du dividende aux actionnaires avant la clôture de l'exercice comptable. Il est basé sur les béné ces réalisés au cours de l'année jusqu'à une certaine date. Page 1 fi  fi fi fi fi fi fi ff fi fi  Acquisition d’une société : Procédure par laquelle une entreprise achète tout ou partie des actions ou des actifs d'une autre entreprise, dans le but d'en prendre le contrôle. Acquisition facility (=Facilité d’acquisition) : Type de nancement (souvent un prêt) octroyé à une entreprise pour lui permettre de nancer une acquisition, notamment dans le cadre d'une fusion ou d'un rachat. Acquisition ordonné : Procédure dans laquelle une entreprise est acquise de manière plani ée et structurée, généralement avec l'accord des parties concernées, a n de minimiser les perturbations et maximiser les synergies. Actif - Actif (=Asset) : Ce que possède l’entreprise. Actif Circulant : Regroupe les éléments d'actif d'une entreprise qui sont destinés à être transformés en liquidités à court terme (moins d’un an), comme les stocks, les créances* (=somme d'argent qu'un particulier ou une entreprise doit percevoir de la part d'un client, aussi dit “Account Receivable”) clients et les liquidités disponibles. Actif Courant : Synonyme d’actif circulant, désignant les biens et les droits de l’entreprise qui sont facilement convertibles en cash dans un délai d’un an. Actif Corporel : Éléments “tangibles” possédés par une entreprise, comme les terrains, bâtiments, machines, équipements et mobiliers. Actif de Trésorerie : Composé des liquidités disponibles et des investissements à court terme rapidement mobilisables, utilisés pour couvrir les besoins de trésorerie immédiats de l’entreprise. Actif Économique : Total des actifs mobilisés par une entreprise pour générer ses revenus, incluant à la fois les actifs immobilisés et les actifs circulants, hors dettes nancières. Actif Économique Négatif : Situation où la valeur des actifs économiques d'une entreprise est inférieure à ses dettes ou obligations, re étant une situation de dé cit ou de déséquilibre nancier. Actif Immobilisé : Regroupe les actifs que l’entreprise utilise sur le long terme pour son activité, comme les immobilisations corporelles/ tangibles (machines, terrains), incorporelles/ intangibles (brevets, licences), ou nancières (participations, prêts). Page 2 fi fi  fi fi fi fi fl fi fi  Actif Incorporel : Actifs non matériels aussi dit “intangibles” possédés par une entreprise, tels que les marques, brevets, logiciels, fonds de commerce ou goodwill. Actif Net : Di érence entre le total des actifs d'une entreprise et ses passifs. Il représente la valeur comptable de l’entreprise après déduction de ses dettes. Actif net par Action : Valeur de l’actif net d’une entreprise divisée par le nombre total d’actions en circulation, permettant d’évaluer la valeur théorique d’une action. Actif net réévalué : Valeur de l’actif net d’une entreprise recalculée en tenant compte de la valeur de marché actuelle de ses actifs, au lieu de leur valeur comptable. Actif Non-consolidé : Actifs détenus par une société qui ne sont pas pris en compte dans les états nanciers consolidés, souvent liés à des participations dans des liales ou des entreprises non contrôlées. Actif sans Risque : Actifs dont le rendement est considéré comme garanti. Actif Sous-jacent : Actif nancier ou réel sur lequel repose un produit dérivé, comme une action, une obligation, une matière première ou un indice. Actif Stratégique : Actifs essentiels à la réussite à long terme d'une entreprise, comme une technologie clé, une marque forte ou une infrastructure unique. Action - Action : Part de propriété dans une entreprise. Action de Concert : Accord entre plusieurs actionnaires pour coordonner leurs votes ou leurs décisions lors d'assemblées générales, souvent dans le but d'exercer une in uence signi cative sur la gestion de l’entreprise. Actionnaire : Individu ou entité possédant des actions d’une société, ce qui lui confère des droits tels que participer aux assemblées générales, voter sur les décisions importantes et percevoir des dividendes. Actionnaire Activiste : Actionnaire, souvent institutionnel, qui cherche à in uencer la gestion ou la stratégie d'une entreprise pour augmenter la valeur des actions, en utilisant parfois des campagnes publiques ou des propositions lors des assemblées générales. Actionnaire Individuel : Personne physique qui détient des actions d’une société, généralement à titre personnel. Page 3 fl  fi fi ff fi fl fi  Actionnaire Minoritaire : Actionnaire possédant une participation limitée dans une entreprise, insu sante pour in uencer les décisions stratégiques ou la gouvernance. Actionnariat : Ensemble des actionnaires d’une entreprise. Actionnariat des Salariés : Pratique permettant aux employés d’une entreprise de devenir actionnaires, souvent via des plans d’épargne salariale ou des programmes spéci ques, dans le but de renforcer leur engagement. Actionnariat Familial : Structure d’actionnariat où une famille détient une part signi cative du capital d’une entreprise, souvent avec une implication dans sa gestion ou sa gouvernance. Actions à bon de souscription d’actions (ABSA) : Titres nanciers combinant une action et un bon de souscription, permettant à l’investisseur d’acquérir de nouvelles actions à un prix xé à l’avance pendant une période donnée. Actions à bon de souscription d’obligations (ABSO) : Titres combinant une action et un bon de souscription permettant de souscrire des obligations à un prix et dans des conditions préétablies. Actions à droit de vote double : Actions o rant à leur détenteur un droit de vote renforcé (deux voix par action) en assemblée générale. Actions à droit de vote multiple : Actions conférant à leur détenteur plusieurs voix par action en assemblée générale. Actions attribués gratuitement aux salariés : Actions o ertes par une entreprise à ses employés sans contrepartie nancière, souvent pour les déliser ou les motiver. Actions auto-controlées : Actions détenues par une société sur elle-même via une entité qu’elle contrôle, souvent dans le cadre de stratégies de gestion du capital ou de contrôle. Actions auto-détenues : Actions détenues directement par une entreprise sur son propre capital, généralement acquises dans le cadre de rachats d’actions ou de programmes de délisation des actionnaires. Actions de performance : Actions attribuées aux salariés ou dirigeants sous condition de réalisation d’objectifs spéci ques de performance nancière ou opérationnelle par l’entreprise. Actions de préférence : Actions o rant des avantages particuliers à leurs détenteurs, comme un droit prioritaire sur les dividendes ou en cas de liquidation, mais souvent sans droit de vote ou avec des droits limités. Page 4 fi  fi ffi fi fi fl fi ff fi ff ff fi fi fi  Actions gratuites : Actions distribuées sans paiement aux actionnaires existants, souvent dans le cadre d’une augmentation de capital. Actions mèmes : Actions d’entreprises dont la popularité est fortement in uencée par les discussions sur les réseaux sociaux et les communautés en ligne. Actions sans droit de vote : Actions ne conférant pas de droit de vote à leur détenteur lors des assemblées générales, mais qui peuvent o rir des avantages nanciers, comme des dividendes majorés. Actions Spéci ques : Actions créées pour répondre à des besoins particuliers, comme accorder des droits spéciaux à certains actionnaires ou répondre à des exigences réglementaires ou stratégiques. Actions Traçante : Actions représentant une division ou une activité spéci que d'une entreprise, permettant aux investisseurs de béné cier directement des performances de cette partie sans posséder des actions de la société mère. Actions Conjointe : Actions détenues par plusieurs parties conjointement, impliquant une prise de décision partagée concernant leur gestion ou leur transfert. — Actualisation : Processus de conversion de ux nanciers futurs en une valeur actuelle en utilisant un taux d'actualisation. Ce concept est utilisé pour évaluer la valeur actuelle d'un investissement ou d'un projet en tenant compte de la valeur temporelle de l’argent. Actualisations des Dividendes : Méthode consistant à calculer la valeur actuelle des dividendes futurs qu'une action est censée générer, utilisée dans le cadre de l’évaluation des actions selon le modèle d’actualisation des dividendes (DDM). Actualisations des ux de trésorerie disponible : Processus de calcul de la valeur actuelle des ux de trésorerie disponibles futurs générés par une entreprise, souvent utilisé dans le cadre des méthodes d'évaluation basées sur les ux de trésorerie actualisés (DCF). Adjusted Present Value (APV) (=Valeur actuelle ajustée) : Méthode d'évaluation d'un projet ou d'une entreprise en séparant la valeur actualisée des ux de trésorerie non endettés et l’impact des avantages scaux liés à l’endettement. Administrateur Indépendant : Membre du conseil d'administration d'une entreprise qui ne détient pas de lien signi catif avec la direction ou les actionnaires, garantissant une prise de décision objective et équilibrée. Page 5 fi  fl fi fl fi fi fl fi fi ff fl fl fl fi  Administrateur Judiciaire : Professionnel désigné par un tribunal pour superviser ou gérer une entreprise en di culté nancière, a n de protéger ses actifs et de trouver des solutions pour sa restructuration. A acturage : Technique de nancement où une entreprise cède ses créances clients à une société spécialisée (le factor) en échange de liquidités immédiates, moyennant une commission. A acturage inversé : Solution de nancement où c’est le client (acheteur) qui initie le processus de paiement anticipé pour ses fournisseurs via une société d’a acturage, leur o rant ainsi une meilleure trésorerie. After market (=Marché secondaire) : Période suivant une introduction en bourse ou une émission d'actions où les titres commencent à être échangés sur les marchés, ou marché des titres déjà émis. Agence de Notation : Organisation qui évalue la solvabilité des émetteurs d’obligations (entreprises, États) en attribuant une note, a n d’informer les investisseurs sur le risque de crédit lié à ces titres. Agent de la documentation : Intermédiaire désigné dans un contrat de nancement pour assurer la gestion, la mise à jour et l’archivage des documents contractuels, notamment dans les nancements syndiqués. Ajustement de prix : Modi cation du prix d'une transaction ou d'un actif, souvent basée sur des paramètres dé nis dans un contrat, comme les écarts entre la valorisation initiale et les résultats réels d'une entreprise. Allocation : Processus de répartition des ressources (capital, actifs, titres) entre di érents projets, actifs ou investisseurs en fonction de critères stratégiques, nanciers ou réglementaires. Allocation comptable du prix d’acquisition : Processus de répartition du coût total payé pour l’acquisition d’une entreprise entre ses di érents actifs et passifs identi ables, ainsi que le goodwill (écart d’acquisition), selon les normes comptables applicables. Alternext : Ancien nom d’un marché boursier dédié aux petites et moyennes entreprises (PME) en Europe, aujourd’hui intégré au marché Euronext Growth, o rant des règles d'accès plus souples pour faciliter leur nancement. American Depositary Receipt (ADR) : Certi cat représentatif d’actions d’une société étrangère émis par une banque américaine et négocié sur les marchés américains. Il permet aux investisseurs américains d’investir dans des entreprises étrangères sans avoir à gérer des actions étrangères directement. Page 6 fi ff ff ff ff  fi ff fi ffi fi fi fi fi fi fi fi fi ff fi fi ff  Amortissement - Amortissement : Processus comptable consistant à répartir le coût d’un actif immobilisé sur sa durée d’utilisation prévue, re étant ainsi sa perte de valeur due à l'usure, à l'obsolescence ou au temps. Amortissement constant : Méthode d’amortissement où la même somme est déduite chaque année sur la durée de vie prévue de l’actif, permettant une répartition uniforme de son coût. Amortissement dégressif : Méthode d’amortissement où les déductions sont plus importantes au début de la durée de vie de l’actif et diminuent au l du temps. Elle re ète une utilisation plus intensive de l’actif dans ses premières années. Amortissement dérogatoire : Amortissement supplémentaire e ectué dans un cadre scal, permettant de béné cier d’avantages scaux en accélérant l’amortissement comptable prévu par les normes générales. Amortissement d’un emprunt : Remboursement progressif du capital d’un prêt selon un échéancier dé ni, souvent accompagné du paiement des intérêts, jusqu’à l’extinction complète de la dette. Amortissement linéaire : Méthode d’amortissement où le coût d’un actif est réparti de manière égale sur toute sa durée d’utilisation, o rant une constance dans les charges d’amortissement. Amortissement variable : Méthode d’amortissement basée sur l'utilisation réelle ou les performances de l’actif, où les montants d’amortissement peuvent varier chaque année en fonction des niveaux d’activité ou de consommation. Types d’Analyses - Analyse chartiste : Méthode d’analyse des marchés nanciers basée sur l’étude des graphiques de prix et de volumes, a n d’identi er des gures ou des tendances pouvant prédire les évolutions futures. Analyse comparative : Technique consistant à comparer des données ou des performances (entreprises, produits, processus, etc.) pour identi er des écarts, des bonnes pratiques ou des opportunités d'amélioration. Analyse en tendance : Étude des données pour identi er les tendances à long terme, à court terme ou saisonnières, utilisée pour prévoir les évolutions futures d’une entreprise ou d’un marché. Page 7 fl  fi fi fi fi fl fi fi ff fi fi fi fi ff fi  Analyse extra- nancière : Évaluation des performances environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) d’une organisation, complémentaire à l’analyse nancière traditionnelle. Analyse nancière : Processus d’évaluation de la santé nancière d’une entreprise à partir de ses états nanciers, ratios, et performances pour guider des décisions d’investissement ou de gestion. Analyse fondamentale : Méthode d’évaluation des actifs nanciers basée sur l’étude approfondie des données économiques, nancières et sectorielles, pour déterminer la valeur intrinsèque d’un titre. Analyse multi-critères : Méthodologie utilisée pour évaluer des options ou des alternatives en tenant compte simultanément de plusieurs critères, souvent dans des décisions complexes. Analyse normative : Analyse qui repose sur des normes ou standards établis pour évaluer la conformité ou la performance par rapport à des objectifs ou des benchmarks. Analyse stratégique : Étude des forces, faiblesses, opportunités et menaces (SWOT) d’une organisation pour dé nir des orientations et actions à long terme adaptées à son environnement. Analyse technique : Approche d’évaluation des actifs nanciers basée sur l’étude des mouvements passés de prix et des volumes, en utilisant des indicateurs techniques pour anticiper les tendances futures. — Anchor Investor (=Investisseur Ancre) : Investisseur institutionnel ou stratégique qui s'engage à souscrire une partie signi cative des titres lors d’une introduction en bourse ou d’une levée de fonds, rassurant ainsi les autres investisseurs. Annexe : Document complémentaire aux états nanciers d’une entreprise, fournissant des informations détaillées sur les méthodes comptables, les hypothèses et les éléments spéci ques non inclus directement dans le bilan ou le compte de résultat. Anticipation : En nance, il s'agit souvent de prédire les mouvements de marché ou les performances d’un actif. Appel de marge : Demande faite par un courtier ou une contrepartie à un investisseur de déposer des garanties supplémentaires (liquidités ou titres) lorsque la valeur des actifs sous-jacents diminue, pour sécuriser une position à e et de levier. Page 8 fi  fi fi fi fi fi fi fi fi fi fi fi fi ff  Application forcée interclasse : Mécanisme dans lequel une décision a ectant plusieurs catégories de parties prenantes est imposée, malgré l’opposition de l’une des classes, généralement dans le cadre de restructurations ou de procédures collectives. Apport des titres : Opération par laquelle des actionnaires transfèrent leurs titres à une autre entité en échange d’actions ou de contreparties, souvent dans le cadre de fusions, acquisitions ou restructurations. Apport partiel d’actifs : Opération dans laquelle une entreprise transfère une partie de ses actifs à une autre entité, souvent en échange de titres de cette dernière, tout en maintenant son autonomie juridique. Apport-distribution : Processus où une société transfère des actifs à ses actionnaires, généralement dans le cadre d’une restructuration ou d’une réduction de capital, souvent suivi de la distribution des titres reçus. Arbitrage : Stratégie consistant à pro ter des écarts de prix pour un même actif ou des actifs similaires sur di érents marchés, a n de réaliser un béné ce sans risque. Arbitrage Pricing Theory (APT) (=Théorie de l’évaluation par arbitrage) : Modèle nancier qui évalue le prix des actifs en tenant compte de plusieurs facteurs de risque et de rendement, en alternative au modèle d'évaluation des actifs nanciers (CAPM). Arbitragiste : Professionnel ou investisseur utilisant des stratégies d’arbitrage pour tirer parti des ine ciences des marchés, souvent à court terme, a n de générer des pro ts. Arrangement fee : Frais payés à une banque ou un intermédiaire pour avoir structuré, arrangé ou organisé une opération de nancement, comme un prêt syndiqué. Assemblée générale extraordinaire (AGE) : Réunion des actionnaires convoquée pour discuter et voter sur des décisions exceptionnelles nécessitant une modi cation des statuts de la société, comme des augmentations de capital ou des fusions. Asset Liability Re nancing Gap (ALRG) (=Écart de re nancement entre actifs et passifs) : Mesure de la di érence entre les échéances des actifs et celles des passifs dans une institution nancière, qui peut indiquer des risques de liquidité ou de taux d’intérêt. Page 9 fi fi  ffi fi fi ff ff fi fi fi fi fi fi fi ff fi  Asset Management (=Gestion d’actifs) : Activité consistant à gérer les portefeuilles d’investissement de clients (individuels ou institutionnels) en investissant dans divers actifs (actions, obligations, immobiliers) pour optimiser le rendement et minimiser les risques. Assimilation : Processus par lequel des titres nouvellement émis sont intégrés à une catégorie existante d'instruments nanciers, de sorte qu'ils deviennent inter- changeables avec les anciens titres. Association d’actionnaire minoritaire : Organisation regroupant des actionnaires minoritaires pour défendre leurs intérêts communs, notamment dans le cadre de la gouvernance d’entreprise, en veillant au respect de leurs droits. Assurance : Contrat par lequel une entité (assureur) s'engage à indemniser une autre partie (assuré) en cas de survenance d’un risque dé ni, en échange du paiement de primes. Assurance risque politique : Type d’assurance destiné à protéger les investissements ou les entreprises contre les pertes dues à des événements politiques tels que des expropriations, des guerres, des troubles sociaux ou des restrictions de transfert de devises. Assurance-crédit : Garantie fournie par un assureur pour protéger les entreprises contre le risque de non-paiement de leurs créances clients, en cas de défaillance nancière ou d’insolvabilité. Asymétrie d’information : Situation dans laquelle une partie dispose d'informations plus complètes ou pertinentes qu'une autre dans une transaction, pouvant entraîner un déséquilibre ou un risque d’opportunisme. Attestation d’équité : Rapport délivré par un expert indépendant con rmant que les termes nanciers d'une transaction (fusion, acquisition, augmentation de capital) sont équitables pour les parties concernées, souvent utilisé pour rassurer les actionnaires ou les autorités de régulation. Augmentation du Capital - Augmentation du capital : Opération nancière par laquelle une entreprise accroît son capital social en émettant de nouvelles actions ou en augmentant la valeur nominale des actions existantes. Elle peut être réalisée pour nancer des projets, réduire l’endettement ou renforcer sa solidité nancière. Page 10 fi  fi fi fi fi fi fi fi  Augmentation du capital avec DPS : Augmentation de capital dans laquelle les actionnaires existants béné cient d’un droit préférentiel de souscription (DPS) leur permettant de souscrire prioritairement aux nouvelles actions en proportion de leurs participations actuelles. Ce mécanisme vise à protéger leurs intérêts et éviter une dilution excessive. Augmentation du capital en numéraire : Augmentation de capital réalisée par l’apport d’argent frais dans l’entreprise. Les investisseurs souscrivent à de nouvelles actions en échange de liquidités, renforçant ainsi les ressources nancières de la société. Augmentation du capital réservée : Augmentation de capital dans laquelle les nouvelles actions émises sont exclusivement destinées à un ou plusieurs investisseurs spéci ques (par exemple, des partenaires stratégiques ou des salariés) et non accessibles à l’ensemble des actionnaires. Augmentation du capital sans DPS : Augmentation de capital e ectuée sans accorder de droits préférentiels de souscription aux actionnaires existants. Cette méthode est souvent utilisée pour attirer de nouveaux investisseurs, mais elle peut entraîner une dilution plus importante pour les actionnaires en place. — Auto-couverture : Stratégie où une entreprise ou un investisseur réduit naturellement son exposition à un risque nancier sans utiliser d’instruments dérivés, souvent par diversi cation ou alignement de ses actifs et passifs dans une même devise ou région. Auto-entrepreneurs : Statut juridique destiné aux entrepreneurs individuels, caractérisé par des démarches simpli ées, un régime scal avantageux et une gestion comptable légère, idéal pour les activités à petite échelle. Auto- nancement : Capacité d’une entreprise à nancer ses investissements ou son développement grâce à ses propres ressources, comme les béné ces non distribués ou les amortissements, sans avoir recours à des nancements externes. Autonomie des exercices : Principe comptable selon lequel chaque exercice doit être traité de manière indépendante, en enregistrant uniquement les charges et produits qui lui sont propres, a n de garantir une juste représentation de la performance annuelle. Autorité des marchés nanciers (AMF) : Régulateur nancier chargé de superviser les marchés nanciers, d’assurer la protection des investisseurs et de garantir le bon fonctionnement et la transparence des opérations boursières. Page 11  fi fi fi fi fi fi fi fi fi fi fi fi fi fi fi ff  Autorité des normes comptables (ANC) : Organisme français chargé d'élaborer, de normaliser et d’interpréter les règles comptables applicables aux entreprises pour garantir la clarté et la comparabilité des états nanciers. Autorité du contrôle prudente et de résolution (ACPR) : Institution rattachée à la Banque de France, responsable de la supervision des banques et des assurances, assurant leur stabilité nancière et leur conformité aux règles prudentielles. Autorité de la concurrence : Organisme chargé de surveiller les pratiques des entreprises pour garantir une concurrence loyale, prévenir les abus de position dominante et lutter contre les ententes illicites sur les marchés. Autres charges externes : Dépenses comptabilisées par une entreprise liées à des prestations ou services fournis par des tiers, comme les frais de sous-traitance, de location, de maintenance ou de transport. Avance remboursable : Financement accordé, souvent par un organisme public, sous la forme d’un prêt sans intérêt ou à faible taux, que l’entreprise doit rembourser sous certaines conditions, généralement liées à la réussite du projet nancé. Avantage au personnel : Béné ces fournis par une entreprise à ses employés en complément de leur salaire, comme les primes, les assurances, les régimes de retraite, ou encore les avantages en nature (logement, voiture). Aversion au risque : Comportement d’un investisseur ou d’une entreprise préférant minimiser les incertitudes et éviter les risques élevés, même si cela implique de renoncer à des rendements potentiellement plus importants. Avis d’équité : Rapport établi par un expert indépendant con rmant que les conditions nancières d’une transaction (fusion, acquisition, restructuration) sont justes et équitables pour les parties concernées. Page 12  fi fi fi fi fi fi