Finance Verte - Paris Dauphine 2024 Session 5 PDF

Finance verte – Paris Dauphine Module 5 – les risques climatiques Pause le 13 février Comment agir ? AXE RISQUE => réduire l’exposition des financements aux risques de transition et aux risques physiques 2 PG&E : la première faillite climatique ! CLA La faillite de l’entreprise énergétique américain...

Finance verte – Paris Dauphine Module 5 – les risques climatiques Pause le 13 février Comment agir ? AXE RISQUE => réduire l’exposition des financements aux risques de transition et aux risques physiques 2 PG&E : la première faillite climatique ! CLA La faillite de l’entreprise énergétique américain PG&E en 2019 à cause des feux californiens Source : https://www.newyorker.com/business/currency/the-pg-and-e-bankruptcy-and-thecoming-climate-related-business-failures 3 La gestion du risque est essentiel sur notre système financier 4 MP E Les risques physiques… Projections climatiques issues du dernier rapport du GIEC Émissions anthropiques (en GtCO2e/an) Catégories de scénarios Risques physiques Risques liés à l’exposition aux conséquences physiques du changement climatique (élévation du niveau de la mer, canicules, sécheresses, etc.) Estimation de 2014 Risques de transition Émissions historiques 20 ans) Immeuble récent 23% 14% 29% Immeuble ancien (>20 ans) Bureau Maison récente 12% 10% 7% 1% 3% 1% Bâtiment à usage mixte Autre Immeuble(1) Maison(1) Le portefeuille est majoritairement constitué de maisons individuelles avec une répartition équilibrée entre l’ancien et le neuf/récent (construction < 20 ans). 1 : Biens pour lesquels l’année de construction n’est pas disponible 15 Cartographie des encours immobiliers de XXX sur le département de la Haute-Garonne Légende Pas d’encours sur la commune Encours < 1M€ 1M€ < Encours < 10M€ 10M€ < Encours < 100M€ 100M€ < Encours 16 Immobilier | Synthèse de l’exposition du portefeuille de crédits immobiliers : Vagues de chaleurs Aléa climatique Indicateurs climatiques : Nombre de jours avec une température maximale supérieure à 35°C Nombre de jours très chauds (95ème percentile) Niveau d’aléa(1) de la Haute Garonne sur la période historique (1976-2005) Aléa climatique croissant Faible Fort Niveau d’aléa(1) de la Haute Garonne à horizon 2050 (RCP8.5) L’exposition aux vagues de chaleur augmente sur l’ensemble du territoire. Le niveau d’aléa atteint est important sans être critique. Le nord du département reste la zone la plus exposée à horizon 2050. 1 : Ici l’indicateur illustré est le nombre de jours avec une température supérieure à 35°C 17 Immobilier | Synthèse de l’exposition du portefeuille de crédits immobiliers : Inondations courtes Aléa climatique Indicateurs climatiques : Nombre de jours avec des précipitations supérieures à 20mm Nombre de jours très pluvieux (95ème percentile) Niveau d’aléa(1) de la Haute Garonne sur la période historique (1976-2005) Aléa climatique croissant Faible Fort Niveau d’aléa(1) de la Haute Garonne à horizon 2050 (RCP8.5) Les aléas liés aux inondations courtes diminuent sur l’ensemble du département. Le niveau d’aléa à horizon 2050 est modéré à l’exception du sud de la Haute-Garonne qui reste fortement exposé. 1 : Ici l’indicateur illustré est le nombre de jours avec des précipitations supérieures à 20mm 18 Des indicateurs climatiques spécifiques à chaque système Exemple du blé d’hiver Moisson Épiaison Maturité, remplissage des grains Épi 1cm Montaison Tallage pendant l’hiver Analyse des aléas les plus signifiants pour la culture durant le cycle végétatif Levée Semis Septembre Oct. Nov. Déc Janv Fév Mars Avril Mai Juin Juillet 19 Synthèse des stratégies de résilience Ressources stratégiques actuelles Agir sur la robustesse : actions qui permettent d’être moins exposé et/ou moins sensibles aux « risques climats » Promouvoir le développement de filières d’approvisionnement résilientes face au changement climatique Approche complémentaire Ressources alternatives futures ? Agir sur la redondance : actions qui permettent de diversifier ses sources d’approvisionnement à iso-ressource Exploitation de ressources alternatives Diversification des sourcing dans les géographies actuelles d’achat Diversification sourcings dans de nouvelles géographies Adaptation des seuils de qualité acceptables par gamme Imaginer le développement de nouveaux savoir-faire 20 MP E Les risques de transition… Projections climatiques issues du dernier rapport du GIEC Émissions anthropiques (en GtCO2e/an) Catégories de scénarios Risques physiques Risques liés à l’exposition aux conséquences physiques du changement climatique (élévation du niveau de la mer, canicules, sécheresses, etc.) Estimation de 2014 Risques de transition Émissions historiques Risques induits par la transition vers une économie bascarbone (évolutions règlementaires, politiques d’atténuation, marchés, etc.) 21 Approche d’analyse des risques de transition Identifie-t-on un ou des risque(s) de transition qui affecte la ressource à l’étude ? Questions clefs 1 Dimensions d’analyse clefs 2 Risques de transition Technique & technologique Environnemental Légal et règlementaire Risques fournisseurs Risques marché Politique & Géopolitique 1 Cygnes noirs A quel point ce risque peut affecter la disponibilité et l’accessibilité de la ressource en question pour Hermès ? Mes approvisionnements peuvent-ils être touchés ? Quel % du total ? 3 Vulnerabilité Sensibilité (impact sur mon activité) Capacités d’adaptation Notation de l’impact par dimension Impact fort (le risque pénalise significativement ma capacité à produire) + 5 ans Impact moyen (le risque pénalise ma capacité à produire de manière limitée) 2050 Rhinocéros gris2 X Exposition 2035 Concepts transverses L’approvisionnement d’Hermès est-il à risque dans ces conditions ? Géographies Impact faible (le risque pénalise peu ou pas capacité à produire) 2 X 3 Le risque est critique si 2 & 3 est Le risque est possiblement critique si 2 OU 3 est (1)Risque hautement improbable mais à impact majeur (concept popularisé par Nassim Nicholas Taleb) ; (2) Menace à très fort impact mais négligée (concept popularisé par Michele Wucker) 22 Risques de Transition | Liste des principaux axes à explorer par dimension d’analyse Axes de réflexion Technique & technologique Environnemental Légal et règlementaire Existence de solutions alternatives au sourcing regardé : § sourcing de matière vierge § sourcing de matière recyclée Existence de nouvelles solutions concurrentes basées sur une autre technologie ou un autre procédé de production Impact carbone de la production actuelle et trajectoire de décarbonation envisagée § impact carbone global actuel de la production et part dans le total national § quelle part de technologie & sobriété ? § si co-produit, regarder le produit principal Contraintes financières en lien avec le schéma de production bas-carbone envisagé Autres impacts : consommation en ressources rares ou finies ; menaces sur la biodiversité Réglementaire § contraintes potentielles (directes et indirectes) sur la production Fiscal § taxation possible des externalités négatives sur l’environnement Axes de réflexion Risques fournisseurs Risques marché Politique & Géopolitique Risques pesant sur la structure du coût actuelle des fournisseurs de la matière analysée § Consommation d’énergie § Consommation d’autres ressources Risque pesant sur la structure des coûts future Concurrences et conflits d’usage potentiels avec d’autres secteurs pour l’accès à la ressource Changement de comportements / habitudes de consommation des consommateurs Changements sociétaux et choix de société Risque politiques locaux ou nationaux entraînant une fléchage des facteurs de production en défaveur de la ressource analysée. § Par exemple, réorientation de l’usage des sols en faveur d’une autre culture Potentiel de disruption de la supply chain associée à la production de la matière analysée Diversité ou non des sources géographiques d’approvisionnement 23 Engie a vu une perte économique liée à une centrale à charbon qui estCLA devenue un actif échoué : un actif dévalorisé pour raisons climatiques L’exemple de la centrale à charbon d’Hazelwood pour illustrer l’impact d’un d’actif échoué 72% 28% Centrale à charbon d’Hazelwood (1600 MW)1 2014 2016 Mars 2017 Annonce de fermeture ou cession de 5GW de centrales à charbon par Engie (15Mds€ de cessions) Fermeture de la centrale, démantèlement progressif puis réhabilitation de la mine voisine Pression croissante des ONG Incendie majeur dans la mine attenante 24 La valeur mondiale des entreprises carbonées et donc des potentiels actifs échoués est estimé à 20 000 Mds$ : sucess is failure! Pertes économiques liés aux risques de transition Valeur mondiale d’entreprises carbonées menacées (potentiels actifs échoués) = 20 000 Mds$ (= 8 fois le PIB français) Source : https://www.newyorker.com/business/currency/the-pg-and-e-bankruptcy-and-the-coming-climate-related-business-failures Par ex: BlackRock, a perdu 90 Mds$ en 10 ans pour avoir investi dans des entreprises fossiles telles que Exxon, Chevron, Shell ou BP CLA Concrètement, de nombreuses réserves d’énergies fossiles vont devoir rester sous terre : la valeur des actifs échoué est significative CLA Les émissions des réserves de carburants fossiles vs les émissions du budget carbone des Accords de Paris Le respect du budget carbone implique l’apparition de stranded assets du côté des réserves en énergies fossiles et des actifs qui en dépendent (centres commerciaux, autoroutes, ports…) 26 54 rue de Clichy 75009 Paris 01 76 21 10 12 4 place Amédée Bonnet 69002 Lyon www.carbone4.com 27