Clase 13 - Dinero PDF

Economía Dinero  Mochon & Beker "Economia: Principios Y aplicaciones" Ediciones Mc Graw Hill 4a edicion (2008) Caps 15 y 16. Bibliografía  El dinero es algo que facilita los intercambios y evita los inconvenientes ligados al trueque, esto es, al intercambio de unos bien...

Economía Dinero  Mochon & Beker "Economia: Principios Y aplicaciones" Ediciones Mc Graw Hill 4a edicion (2008) Caps 15 y 16. Bibliografía  El dinero es algo que facilita los intercambios y evita los inconvenientes ligados al trueque, esto es, al intercambio de unos bienes por otros.  Sin la intermediación del dinero, se frenan las posibilidades no solo de especialización y progreso de una economía, sino también de distribuir los bienes y los servicios existentes de acuerdo con las necesidades y los deseos de los individuos. Definición  El dinero mercancía es un bien que tiene el mismo valor como unidad monetaria que como mercancía.  La mercancía elegida como dinero debe reunir las siguientes cualidades: ◦ Duradera. ◦ Transportable. ◦ Divisible. ◦ Homogénea. ◦ De oferta limitada. Definición   El dinero fiduciario es un bien que tiene un valor muy escaso como mercancía, pero que mantiene su valor porque la gente tiene fe en que el emisor responderá por él  El dinero papel convertible eran los certificados de papel que estaban respaldados por depósitos de oro de valor similar al de los certificados emitidos.  Al emitir dinero papel, los orfebres (que solo parcialmente estaban cubiertos por sus reservas de oro) se convirtieron en banqueros y crearon el dinero papel nominalmente convertible en oro. Definición  El valor del dinero papel actual descansa en la confianza que los individuos tienen en que este será aceptado como medio de pago por los demás y en que es legal y sirve para pagar deudas publicas y privadas.  La cantidad de dinero incluye el efectivo, es decir, los billetes y las monedas que estén en manos del publico mas los depósitos que tenemos en los bancos, que pueden utilizarse para comprar bienes y servicios Definición  Cuando se habla de depósitos hay que distinguir al menos entre: ◦ Los depósitos a la vista: son las denominadas cuentas corrientes y ofrecen una disponibilidad inmediata al titular. ◦ Las cajas de ahorro: admiten prácticamente las mismas operaciones que los depósitos a la vista, si bien tienen una disponibilidad algo menor. ◦ Los depósitos a plazo: son los fondos colocados a un plazo fijo y que no pueden retirarse antes del tiempo pactado sin una penalización.  Las distintas formas de mantener los activos se diferencian por su liquidez. Depósitos  La cantidad de dinero u oferta monetaria se define como la suma del efectivo en manos del publico (billetes o monedas), es decir, la cantidad de dinero que poseen los individuos y las empresas, mas los depósitos en los bancos.  El efectivo en manos del sistema crediticio constituye las reservas bancarias, y la suma de estas con el efectivo en manos del publico forma la base monetaria del sistema o dinero de alta potencia Oferta de Dinero  Los bancos comerciales son instituciones financieras que tienen autorización para aceptar depósitos y para conceder créditos.  Sus reservas son activos disponibles inmediatamente para satisfacer los derechos de los depositantes.  El coeficiente de caja o de reservas (encaje) es el cociente entre las reservas y los depósitos.  El arte del negocio bancario consiste en alcanzar cierto equilibrio entre beneficios atractivos y la necesaria seguridad. Bancos  En el proceso de creación de dinero intervienen tres agentes: I) la autoridad monetaria, esto es, el Banco Central, que crea la liquidez de base del sistema a partir de la cual los bancos y otros intermediarios financieros generan dinero y crédito; II) el sistema bancario, cuyo comportamiento da lugar a un proceso expansivo de creación de dinero y crédito; y III) el publico, es decir, los particulares y empresas, que deciden como distribuir los activos financieros que poseen. Creación de dinero bancario  El banco central de un país es la institución encargada de supervisar el sistema bancario y de regular la cantidad de dinero que hay en la economía.  Las funciones estrictamente bancarias que desempeña el Banco Central son las siguientes: ◦ Custodio y administrador de las reservas de oro y divisas. ◦ Agente financiero del Gobierno nacional ◦ Responsable de la política monetaria. ◦ Banco de bancos. ◦ Proveedor de dinero de curso legal. ◦ Superintendente de entidades financieras. ◦ Ejecutor de la política cambiaria. Banco Central  La tasa de interés de los redescuentos incide sobre el volumen de créditos concedidos a los bancos comerciales y es un regulador de la base monetaria (BM).  Vendiendo o comprando títulos del Estado en el mercado abierto, el Banco Central puede reducir o aumentar las reservas de los bancos. Mecanismos de intervención del Banco Central BM= E+R , OM= E+D La relación entre la base monetaria y la oferta monetaria es: O M = (a + 1) / (a +ω) B M a= E/D, ω= R/D La fracción (a + 1) / (a +ω) es el multiplicador monetario y su magnitud depende inversamente del encaje y del coeficiente efectivo/depósitos Relación entre la BM y OM  Demandamos dinero, fundamentalmente, porque nos sirve de manera indirecta para el comercio y el intercambio, si bien también lo utilizamos como deposito de valor.  El dinero desempeña principalmente tres funciones: ◦ Medio de cambio. ◦ Unidad de cuenta. ◦ Depósito de valor. Demanda de Dinero  El costo de oportunidad de tener dinero son los intereses sacrificados por tener dinero en lugar de un activo o una inversión menos liquida o mas arriesgada.  El concepto de tasa de interés como costo de oportunidad de mantener dinero liquido es importante, pues el análisis que vamos a realizar sobre la demanda de dinero se basa esencialmente en la disyuntiva que se plantea entre las ventajas de tener mas dinero contra los costos —en términos de intereses perdidos- y los inconvenientes ligados a una situación de iliquidez en un determinado momento. Costo de oportunidad  Al publico no le interesa el numero de billetes y monedas que posee, sino la cantidad de bienes que con los puede adquirir bienes y servicios. NO HAY ILUSIÓN MONETARIA.  La cantidad de dinero relevante son los SALDOS REALES (M/P), es decir, la cantidad de dinero que me permite comprar los bienes que necesito. Por lo tanto, si hay inflación, demando más dinero Demanda de Dinero  La demanda de dinero se debe fundamentalmente a la demanda para transacciones. Cuando se incrementan el ingreso y el valor monetario de los bienes que compramos, se incrementan también las transacciones y, por lo tanto, demandamos mas dinero.  La demanda de dinero también es sensible al costo de oportunidad de tener dinero: Cuando las tasas de interés de otros activos suben con relación a las de este, los individuos y las empresas tienden a reducir sus saldos monetarios. Motivo Especulación L= f ( Y (+), i (-)) Demanda de Dinero El mercado de dinero viene determinado por el deseo del público de tener dinero (representado por la curva de demanda de dinero) y por la política monetaria del Banco Central (representada por medio de una oferta monetaria fija). Su interdependencia determina la tasa de interés de mercado, ie. Mercado de dinero  Si la tasa de interés fuera superior a la tasa de interés de equilibrio, la demanda de dinero seria inferior a la cantidad de dinero en poder del público, la cual esta determinada por el Banco Central. Los individuos intentaran deshacerse de la cantidad de pesos que no desean tener en forma de dinero prestándolos, esto es, comprando bonos. Al aumentar la demanda de bonos, subirá el precio de estos y disminuirá su rentabilidad, reduciéndose la tasa de interés. Equilibrio en el Mercado de Dinero Un aumento de la producción o del nivel de precios del país desplaza la curva de demanda de dinero hacia la derecha y eleva las tasas de interés. Equilibrio en el Mercado de Dinero La demanda de inversión viene dada por los aumentos deseados o planeados por las empresas de capital físico (fabricas y maquinas) y de existencias. La decisión de invertir depende de las tasas de interés y de los impuestos que inciden en los costos de inversión, de los ingresos que genera la situación de la actividad económica general y de las expectativas empresariales sobre la situación económica. Como la rentabilidad de la inversión varia inversamente con las tasas de interés, puede obtenerse una curva de demanda de inversión de pendiente negativa. Esta curva muestra la cantidad de inversión que se realizaría a cada tasa de interés, y se obtiene sumando todas las inversiones que serian rentables a cada nivel de estas. Inversión El gasto publico puede expulsar la inversión privada debido a las limitaciones de los recursos. Si la economía se encuentra en una situación de pleno empleo, es decir, cuando se ha alcanzado la producción potencial, un aumento del gasto publico desplazara la inversión privada. También, el efecto “desplazamiento” puede producirse cuando las tasas de interés suben de forma notable debido al crecimiento de la deuda publica y reducen la inversión privada sensible a las tasas de interés. Efecto “desplazamiento” en la inversión  Ecuación cuantitativa del dinero M*V=P*y Siendo: OM = La oferta monetaria o cantidad nominal de dinero en circulacion. V = La velocidad de circulacion del dinero. P = El nivel general de precios. y = La produccion agregada real, esto es, el PIB del pais. Tasa de Tasa de Tasa de crecimiento de la inflación + crecimiento = cantidad nominal deseada del ingreso de dinero previsto Teoría cuantitativa del dinero