FINA 3107: Financial Institutions and Markets PDF

FINA 3107: Instituciones y mercados financieros Activos financieros Manuel Lobato Principales activos financieros Dinero (Money): cualquier cosa que sea aceptable como pago por bienes y servicios o como devolución de deudas Acciones (Stocks o equities): representan la propiedad parcial de una co...

FINA 3107: Instituciones y mercados financieros Activos financieros Manuel Lobato Principales activos financieros Dinero (Money): cualquier cosa que sea aceptable como pago por bienes y servicios o como devolución de deudas Acciones (Stocks o equities): representan la propiedad parcial de una corporación. Generan dividendos. Bonos (Bonds): tipo de préstamo a una corporación o gobierno. Generan intereses. Divisas (Foreign Exchange): unidades de moneda extranjera. Préstamos titulizados o securitizados (securitized loans): préstamos convertidos en valores intercambiables. FINA 3107 – Manuel Lobato Activo financiero (financial asset): Representación (intangible) de valor monetario, no tiene valor en sí. Cualquier cosa que represente un derecho sobre algo, incluso sobre otro derecho (derecho sobre derecho). Representan obligaciones de pago de terceros respecto al poseedor (financial claim). Ejemplos: cuenta de banco, acción, bono … FINA 3107 – Manuel Lobato https://www.valorycambio.org Activos financieros... Tablas de arcilla de Dabasir (Babilonia) (3,000 a.c.) 1/10 de los ingresos se ahorran 2/10 para pagar deudas 7/10 para gastos Activo financiero (financial asset): Representación de un derecho Representación (intangible) de valor monetario, no tiene valor en sí. Activos financieros Activo financiero (financial asset): Representación (intangible) de valor monetario, no tiene valor en sí. Representan obligaciones de pago de terceros respecto al poseedor (financial claim). Cada activo financiero (financial asset) implica un pasivo (financial liability) de otra persona o entidad. FINA 3107 – Manuel Lobato Activos financieros Activo financiero (financial asset): Representación (intangible) de valor monetario, no tiene valor en sí. Representan obligaciones de pago de terceros respecto al poseedor (financial claim). Título o Valor (Security): activo financiero que es comercializable (tradable)… en mercados financieros. FINA 3107 – Manuel Lobato FINA 3107: Instituciones y mercados financieros El sistema financiero Manuel Lobato Sistema financiero Prestan $ Tienen dinero Requieren dinero Deben $ Es decir, Fondos Emisores de activos Inversores Activos financieros FINA 3107 – Manuel Lobato El sistema financiero FINA 3107 – Manuel Lobato El sistema financiero Mercado financiero = estructura que posibilita la realización de intercambios de activos financieros Mercado financiero = conjunto de instituciones mediadoras, de sistemas de negociación y de reglas de intercambio que posibilitan el traspaso de activos financieros de unos agentes a otros FINA 3107 – Manuel Lobato Mercado financiero = estructura que posibilita la realización de intercambios de activos financieros Según el tipo de activos que se intercambien hablamos de: Mercados de deuda (debt markets) o mercados de renta fija (bonos, hipotecas) Mercados de acciones (equity markets) o mercados de renta variable (acciones) Otra clasificación: Mercado de dinero (money market) y mercado de capital (capital market), según el término (menos de 1 año vs más de un año) FINA 3107 – Manuel Lobato Mercado financiero = estructura que posibilita la realización de intercambios de activos financieros Según el tipo de activos que se intercambien hablamos de: Mercados de deuda (debt markets) o mercados de renta fija (bonos, hipotecas) Mercados de acciones (equity markets) o mercados de renta variable (acciones) Otra clasificación: Mercado de dinero (money market) y mercado de capital (capital market), según el término (menos de 1 año vs más de un año) FINA 3107 – Manuel Lobato El sistema financiero Mercado financiero = estructura que posibilita la realización de intercambios de activos financieros Mercado financiero = conjunto de instituciones mediadoras, de sistemas de negociación y de reglas de intercambio que posibilitan el traspaso de activos financieros de unos agentes a otros FINA 3107 – Manuel Lobato Mercado financiero = conjunto de instituciones mediadoras, de sistemas de negociación y de reglas de intercambio que posibilitan el traspaso de activos financieros de unos agentes a otros Mercados primarios o de emisión (función de inversión) - Colocaciones privadas de valores (inversores institucionales) - Oferta pública de valores (público en general) Mercados secundarios o de negociación (función de liquidez) - Bolsas de valores - Mercados “over-the-counter” (OTC) - - FINA 3107 – Manuel Lobato Mercados financieros... Capital. Proveen los fondos necesarios para que empresas y personas inviertan. Inversión. Proveen oportunidad de ganancias sobre fondos que no se necesitan inmediatamente, y de acumular activos que generarán ganancias en el futuro. [Bonos, acciones] Manejo de riesgo. Algunos activos financieros [como futuros, opciones, derivados] están diseñados para proteger contra determinados tipos de riesgo (como un posible cambio en el valor de una moneda) FINA 3107 – Manuel Lobato Mercados financieros (cont.) Definición de precios de cada activo financiero (oferta y demanda). Eficiencia. Los mercados de productos similares tienen precios similares, debido al arbitraje. Posibilitan y facilitan transacciones comerciales (desde pagos de nómina a importación o exportación de productos) Valoración de activos, y por tanto, establecen el valor de una empresa o de sus propiedades. FINA 3107 – Manuel Lobato El sistema financiero Vínculo entre los mercados financieros y la actividad productiva Banco presta Familia o empresa compra carro nuevo, fábrica nueva, bienes nuevos, etc. … pero también Banco presta Familia o empresa compra activo que ya existe (casa usada, fábrica usada, acciones en mercado secundario, etc). Crece la producción (GDP) No crece la producción (GDP), pero sí la deuda Aumenta el precio de los activos existentes FINA 3107 – Manuel Lobato El sistema financiero Mercado financiero = estructura que posibilita la realización de intercambios de activos financieros Mercado financiero = conjunto de instituciones mediadoras, de sistemas de negociación y de reglas de intercambio que posibilitan el traspaso de activos financieros de unos agentes a otros FINA 3107 – Manuel Lobato El sistema financiero Inversores FINA 3107 – Manuel Lobato El sistema financiero Inversores Individuos (ahorros e inversiones para retiro, certificados de depósito, etc.) Instituciones Compañías de inversión y fondos mutuos (combinan las inversiones de un grupo de individuos con objetivos financieros comunes) Hedge funds (sólo acepta inversiones de un número reducido de individuos ricos, estrategias de inversión extremadamente agresivas) Compañías de seguros (insurance companies) Fondos de pensiones (pension funds) FINA 3107 – Manuel Lobato El sistema financiero Emisores de activos FINA 3107 – Manuel Lobato El sistema financiero Intermediarios financieros FINA 3107 – Manuel Lobato El sistema financiero Intermediarios financieros: financiación indirecta Bancos comerciales Otros intermediarios: Asociaciones de ahorro y crédito, cooperativas (savings and loans, savings banks, credit unions) Compañías de seguros (insurance companies) Fondos de pensiones (pension funds) Fondos mutuos (mutual funds) Hedge funds Bancos de inversión (investment banks) FINA 3107 – Manuel Lobato El sistema financiero La Reserva Federal y otros reguladores financieros El Sistema de la Reserva Federal Política monetaria (oferta de dinero y tipos de interés) Federal Open Market Committee (FOMC) (tipo de interés de “federal funds”). Securities and Exchange Commission (SEC) Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) FINA 3107 – Manuel Lobato