ZÁKLADNÍ METODY OCEŇOVÁNÍ PDF

ZÁKLADNÍ METODY OCEŇOVÁNÍ 1  Vazba na báze hodnoty Výchozí teze: 1. Hodnota podniku není objektivně existující vlastnost Hodnotu podniku nelze vypočítat 2. Ocenění ≈ umění 3. Ocenění je závislé na úhlu pohledu konkrétního subjektu a...

ZÁKLADNÍ METODY OCEŇOVÁNÍ 1  Vazba na báze hodnoty Výchozí teze: 1. Hodnota podniku není objektivně existující vlastnost Hodnotu podniku nelze vypočítat 2. Ocenění ≈ umění 3. Ocenění je závislé na úhlu pohledu konkrétního subjektu a na účelu 2  Vazba na báze hodnoty Různý účel a úhel pohledu Různé hodnotové báze = varianty (tj. kategorie, typy hodnoty) Optika pohledu Odlišnosti v metodice a datech pro ocenění podle volby hodnotové báze 3  Vazba na báze hodnoty Konkrétní příklady Účel ocenění Báze hodnoty Koupě obchodního závodu podle § 2175 a násl. Občanského zákoníku:  odhad, za kolik by koupil Tržní hodnota průměrný investor  odhad prodávajícího, jakou má Investiční hodnota podnik hodnotu pro něho Nepeněžitý vklad podniku Fúze nebo rozdělení společnosti Tržní hodnota Změna právní formy společnosti 4  Přehled metod oceňování Vymezení účelu ocenění Volba báze hodnoty Analýzy a prognózy podniku a prostředí Volba metody ocenění Ocenění Ocenění Ocenění na majetkové výnosové základě analýzy trhu Účetní hodnota DCF Kapitaliz. ČV Srovnatelné Substanční hodnota podniky Kombinované Likvidační hodnota Srovnatelné 5 EVA transakce  Shrnutí 1. Není žádná objektivní hodnota (podniku) 2. Znalec musí vymezit předem bázi (tj. typ, kategorii) hodnoty, kterou hledá 3. Základní metodou ocenění je ocenění výnosové, jehož konkrétní postup může být modifikován zvolenou hodnotovou bází 4. Znalec by však měl přihlédnout i k oběma zbývajícím přístupům ocenění 5. V případě hledání tržní a objektivizované hodnoty musí znalec simulovat uvažování jakéhosi průměrného hypotetického investora 6