18 Questions
Kada investitor koristi pasivnu strategiju investiranja u obveznice, šta se dešava s cenom obveznice kada se smanji efektivni rok?
Približava se nominalnoj vrijednosti obveznice
Šta nominalni prinos obveznice ne razmatra?
Kapitalnu dobit/gubitak
Koji prinos obveznice razmatra kapitalnu dobit/gubitak i prihode od reinvestiranja?
Prinos do dospijeća
Šta predstavlja Prinos do dospijeća?
Kamatnu stopu koja izjednačava tržišnu cijenu obveznice sa sadašnjom vrijednošću svih očekivanih neto novčanih tokova obveznice do dospijeća
Šta je interna stopa prinosa obveznica?
Prinos do dospijeća
Koji prinos obveznice mjeri stopu povrata na ulaganja izražen kao postotak?
Tekući prinos
Kada se očekuje da će se zaraditi YTM?
Kada se obveznice prodaju po nominali
Šta utiče na default rizik obveznice?
Finansijske performanse i odredbe u ugovoru
Koji omjer pokrivenosti se koristi kod analize obveznice?
Omjer pokrivenosti kamate
Šta karakteriše dugoročne obveznice?
Visok kamatni rizik, nizak reinvesticioni rizik
Šta je stopa reinvestiranog rizika?
Rizik da će novčani tokovi morati reinvestirati u budućnosti po manjim stopama
Šta više utiče na MRP (RPM)?
Reinvesticioni rizik
Koje pretpostavke važi za prinos do opoziva (YTC)?
Da svi novčani tokovi mogu biti reinvestirani po kamatnoj stopi koja je jednaka prinosu do opoziva
Šta se dogodilo vrijednosti obveznice kada se kamatna stopa poveća?
Vrijednost obveznice se smanji
Koje od navedenih tvrdnji jeste točno o vrijednosti obveznice na dan dospijeća?
Vrijednost obveznice je jednaka nominalnoj vrijednosti
Kada je vjerovatnije da će se zaraditi YTC?
Kada se obveznica prodaje po cijeni iznad pariteta
Koje od navedenih tvrdnji jeste točno o opozivu?
Opoziv je vrlo vjerovatan ako se obveznica prodaje po cijeni iznad pariteta
Kada se kamatna stopa smanji, što se dogodilo vrijednosti obveznice?
Vrijednost obveznice se poveća
Study Notes
Obveznice
- Koriste se dva tipa očekivanog prinosa: YTM (prinos do dospijeća) i YTC (prinos do opoziva)
- YTM se očekuje da će se zaraditi kada se obveznice prodaju po nominalnoj vrijednosti (al pari) ili ispod pariteta (ispod nominalne vrijednosti)
- YTC se očekuje da će se zaraditi kada se obveznice prodaju iznad pariteta (iznad nominalne vrijednosti)
Faktori koji utiču na default rizik obveznice
- Finansijske performanse
- Omjer duga (debt ratio)
- Omjeri pokrivenosti (coverage ratio), omjeri pokrivenosti kamate (Interest cover ratio) ili EBITda omjer pokrivenosti
- Pokazatelji likvidnosti
- Odredbe u ugovoru
- Osigurani vs. Neosigurani dug
- Senior vs. Subordirani dug
- Garancijske odredbe
- Odredbe sinking fund-a
- Dospijeće duga
- Ostali faktori
- Stabilnost zarade
- Regulatorno okruženje
- Potencijalna odgovornost za proizvode
- Računovodstvene politike
Reinvesticioni rizik
- Rizik da će novčani tokovi morati biti reinvestirani u budućnosti po manjim stopama, smanjujući dobit
Dugoročne i kratkoročne obveznice
- Dugoročne obveznice karakterišu: visok kamatni rizik, nizak reinvesticioni rizik
- Kratkoročne obveznice karakterišu: nizak kamatni rizik, visok reinvesticioni rizik
Strategije investiranja
- Pasivna strategija investiranja u obveznice
- Cijena obveznice se približava nominalnoj vrijednosti obveznice ako se koristi pasivna strategija investiranja
Vrste prinosa kod obveznica
- Nominalni prinos
- Tekući prinos
- Prinos do dospijeća (YTM)
- Prinos do opoziva (YTC)
Prinos do dospijeća (YTM)
- Predstavlja kamatnu stopu koja izjednačava tržišnu cijenu obveznice sa sadašnjom vrijednošću svih očekivanih neto novčanih tokova obveznice do dospijeća
- Naziva se još i interna stopa prinosa obveznica
Prinos do opoziva (YTC)
- Predstavlja kamatnu stopu koja izjednačava kupovnu cijenu obveznice sa sadašnjom vrijednošću svih očekivanih neto novčanih tokova do prvog dana opoziva
Test your understanding of Yield to Call (YTC) calculation, a method used to determine the rate of return on an investment, considering the coupon rate and the reinvestment of cash flows. Check your knowledge of YTC and its application in finance.
Make Your Own Quizzes and Flashcards
Convert your notes into interactive study material.
Get started for free
