Wertpapiere: Eine Einführung

Einführung in Wertpapiere (Effekten)

• Effekten sind fungible Wertpapiere, die am Kapitalmarkt gehandelt werden.
• Sie dienen der Kapitalbeschaffung und der langfristigen Anlage.
• Sie verbriefen bestimmte Vermögensrechte, wie das Recht auf Gewinnbeteiligung oder Rückzahlung.

Arten von Wertpapieren

Gläubiger- oder Forderungspapiere (Anleihen)

• Sie verbriefen ein Zahlungsversprechen auf Zinsen und die Rückzahlung des Kapitals.
• Der Emittent beschafft sich Fremdkapital zur Finanzierung von Investitionen mit Anleihen.
• Arten von Anleihen sind öffentliche Anleihen (von Staaten oder Gemeinden), Bankanleihen (von Banken) und Unternehmensanleihen (von Firmen).
• Das gesamte Anleihevolumen wird in Teilbeträge (Stückelung) unterteilt.
• Bei einer Einmalemission gibt es eine feste Zeichnungsfrist und ein fixes Emissionsvolumen.
• Eine Daueremission bietet Wertpapiere über längere Zeit an, wobei das Volumen nach Nachfrage variiert.
• Der Kurs ist der Preis der Anleihe in Prozent des Nennwerts.
• Der Emissionskurs ist der Preis bei der Ausgabe.
• Der Tilgungskurs ist der Preis bei Rückzahlung (meist 100 %).
• Es gibt Fixzinsanleihen mit konstanter Verzinsung.
• Variable Anleihen haben eine Zinsveränderung nach Marktentwicklung.
• Null-Kupon-Anleihen bieten keine laufende Verzinsung, sondern Kursgewinn.
• Die übliche Laufzeit beträgt 5-15 Jahre.
• Die Tilgung kann nach Tilgungsplan oder endfällig erfolgen.
• Eine vorzeitige Kündigung ist möglich.
• Die Sicherheit ist abhängig von der Bonität des Emittenten.
• Sonderformen sind Kassaobligationen, Pfandbriefe, Kommunalbriefe und Fondsanleihen.

Anteils- oder Teilhaberpapiere (Aktien)

• Aktien verbriefen Miteigentum an einer Aktiengesellschaft (AG) oder Investmentfonds.
• Aktienarten sind Inhaberaktien und Namensaktien (nach Übertragbarkeit) sowie Stammaktien und Vorzugsaktien (nach Rechten).
• Eine Neuemission ist die Ausgabe neuer Aktien zur Kapitalbeschaffung.
• Eine Kapitalerhöhung ist die Ausgabe junger Aktien zur Erweiterung des Grundkapitals.
• Der Emissionskurs entspricht mindestens dem Anteil am Grundkapital.
• Der Börsenkurs ist der Marktpreis, der durch Angebot und Nachfrage bestimmt wird.
• Der Börsenkurs wird durch die wirtschaftliche Lage, Politik und Unternehmensgewinne beeinflusst.
• Wichtige Aktienindizes sind ATX (20 größte Unternehmen Österreichs), DAX (30 führende deutsche Unternehmen) und Dow Jones (30 bedeutendste US-Unternehmen).
• Erträge sind Dividenden als Gewinnbeteiligung und Kursgewinne durch Verkauf an der Börse.
• Es gibt keine Tilgung und eine unbegrenzte Laufzeit.
• Es besteht ein Risiko durch Kursverfall; Risikostreuung wird empfohlen.

Investmentzertifikate

• Anleger wird Miteigentümer eines Investmentfonds.
• Das Fondsvermögen wird von einer Kapitalanlagegesellschaft (KAG) verwaltet.
• Arten sind Rentenfonds, Aktienfonds und gemischte Fonds (nach Anlagepolitik).
• Arten sind offene Fonds (unbegrenzte Anteile) und geschlossene Fonds (fixe Anzahl) nach Ausgabe.
• Arten sind Ausschüttungsfonds und Thesaurierungsfonds (nach Ertragsverwendung).
• Erträge sind Zinsen, Dividenden und Kursgewinne.

Sonderformen von Effekten

• Genussscheine sind eine Mischform aus Aktien und Anleihen.
• Wandelanleihen gewähren das Recht auf Umwandlung in Aktien.
• Optionsanleihen gewähren ein zusätzliches Kaufrecht auf Aktien.

Derivate

• Optionen sind Kauf- oder Verkaufsrechte für Basiswerte.
• Futures sind verpflichtende Termingeschäfte.
• Swaps sind der Austausch von Zahlungsströmen (Zins- oder Währungsswaps).

Börse und Kapitalmarkt

Arten von Börsen

• Nach gehandelten Produkten gibt es Wertpapier-, Devisen- und Warenbörsen.
• Nach Erfüllungszeit gibt es Kassabörsen (sofort) und Terminbörsen (später).
• Nach Organisation gibt es Präsenz- oder Computerbörsen.

Effektenbörse & Kapitalmarkt

• Der Primärmarkt ist die Ausgabe neuer Wertpapiere.
• Der Sekundärmarkt ist der Handel bereits emittierter Wertpapiere.

Wiener Börse

• Die Wiener Börse wurde 1771 gegründet und ist heute privatisiert.
• Sie wird durch das Finanzministerium, die Nationalbank und die FMA überwacht.
• Die Zulassung erfolgt zum Geregelten Markt oder Dritten Markt.
• Die Kursbildung erfolgt durch Fließhandel (laufende Preise) und Auktionshandel (einmal täglich).
• Aktien werden in Stückkursen (Preis pro Stück in Euro) notiert.
• Anleihen werden in Prozentkursen (Prozentsatz des Nennwerts) notiert.
• Orderarten sind Market-Order, Limit-Order und Stop-Order.
• Die Abwicklung erfolgt durch Auftragsprüfung durch Banken und Erfüllung durch Verrechnung und Depotbuchung.

Funktionen der Börse

• Die Börse ist eine Handelsplattform für Kapitalgeber und -nehmer.
• Sie stellt Transparenz und Preisbildung sicher.
• Sie übernimmt die Zulassung und Verwaltung von Wertpapieren.
• Sie berechnet Indizes zur Marktbeobachtung.