Vấn đề lãi suất và thị trường trái phiếu
40 Questions
0 Views

Choose a study mode

Play Quiz
Study Flashcards
Spaced Repetition
Chat to lesson

Podcast

Play an AI-generated podcast conversation about this lesson

Questions and Answers

Loại trái phiếu nào thường được phát hành nhiều hơn so với trái phiếu nghĩa vụ chung?

  • Trái phiếu doanh nghiệp
  • Trái phiếu doanh thu (correct)
  • Trái phiếu quốc gia
  • Trái phiếu trái phiếu tiết kiệm

    • Tỷ lệ mặc định của trái phiếu municipal được báo cáo trong một nghiên cứu của Fitch Ratings là bao nhiêu?

  • 0.75%
  • 0.63% (correct)
  • 0.50%
  • 1.20%

    • Điều gì có thể gây ra tỷ lệ mặc định cao hơn đối với trái phiếu municipal?

  • Thời kỳ kinh tế yếu (correct)
  • Thời kỳ tăng trưởng dân số
  • Thời kỳ lãi suất giảm
  • Thời kỳ kinh tế phát triển

    • Trái phiếu doanh nghiệp thường có mệnh giá là bao nhiêu?

    <p>$1,000</p> Signup and view all the answers

    Trái phiếu nào thường có tính chất callable, cho phép nhà phát hành có thể hoàn trả trước ngày đáo hạn?

    <p>Trái phiếu doanh nghiệp</p> Signup and view all the answers

    Lý do chính nào khiến các chính quyền địa phương không thể in tiền như chính phủ liên bang?

    <p>Do giới hạn tài chính thực tế</p> Signup and view all the answers

    Trong những năm gần đây, lãi suất thấp đã dẫn đến điều gì đối với việc phát hành trái phiếu?

    <p>Ghi nhận số lượng trái phiếu phát hành gần kỷ lục</p> Signup and view all the answers

    Một trong những giới hạn chính mà chính quyền địa phương phải đối mặt khi tăng thuế là gì?

    <p>Tác động đến người dân</p> Signup and view all the answers

    Tại sao các cá nhân và doanh nghiệp chọn vay dài hạn thay vì vay ngắn hạn?

    <p>Để đảm bảo lãi suất không tăng trước khi họ thanh toán nợ.</p> Signup and view all the answers

    Lý do chính khiến doanh nghiệp phát hành chứng khoán dài hạn là gì?

    <p>Để tránh việc tái cấp vốn khi lãi suất thay đổi.</p> Signup and view all the answers

    Điều gì xảy ra nếu lãi suất tăng khi doanh nghiệp phát hành chứng khoán ngắn hạn?

    <p>Doanh nghiệp có thể gặp khó khăn trong việc hỗ trợ chi phí nhà máy.</p> Signup and view all the answers

    Thị trường vốn thường được sử dụng để làm gì?

    <p>Tài trợ cho nợ quốc gia.</p> Signup and view all the answers

    Điều nào sau đây không đúng về việc phát hành trái phiếu và cổ phiếu của doanh nghiệp?

    <p>Chỉ cá nhân có thể bán cổ phiếu đại diện cho quyền sở hữu.</p> Signup and view all the answers

    Cấu trúc vốn của một doanh nghiệp liên quan đến điều gì?

    <p>Tỷ lệ giữa nợ và vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp.</p> Signup and view all the answers

    Tại sao các lãi suất dài hạn lại thường cao hơn lãi suất ngắn hạn?

    <p>Vì các khoản lãi suất dài hạn bao gồm các khoản phụ phí rủi ro.</p> Signup and view all the answers

    Nhà nước phát hành chứng khoán nào để tài trợ cho nợ quốc gia?

    <p>Trái phiếu và ghi chú dài hạn.</p> Signup and view all the answers

    Drexel đã thực hiện những gì để duy trì sự tồn tại của thị trường phụ cấp cho trái phiếu?

    <p>Luôn sẵn sàng mua và bán trái phiếu.</p> Signup and view all the answers

    Nguy cơ vỡ nợ của trái phiếu junk so với trái phiếu đầu tư có sự khác biệt ra sao?

    <p>Nguy cơ vỡ nợ của trái phiếu junk cao hơn.</p> Signup and view all the answers

    Cách nào mà Milken đã giảm thiểu rủi ro vỡ nợ cho các công ty phát hành trái phiếu junk?

    <p>Đàm phán lại nợ hoặc cấp thêm vốn nếu cần.</p> Signup and view all the answers

    Trong thập niên 1980, các công ty đã sử dụng trái phiếu junk để làm gì chủ yếu?

    <p>Tài trợ cho việc mua lại cổ phiếu của công ty khác.</p> Signup and view all the answers

    Biện pháp nào không được nhắc tới như một cách mà Milken giúp giảm nguy cơ vỡ nợ?

    <p>Gọi vốn đầu tư từ quốc tế.</p> Signup and view all the answers

    Mức phí mà Milken kiếm được từ mỗi đợt phát hành trái phiếu junk là bao nhiêu?

    <p>2% đến 3%.</p> Signup and view all the answers

    Theo mô tả, trái phiếu nào được xếp hạng là chất lượng tốt nhất?

    <p>Aaa.</p> Signup and view all the answers

    Khi các công ty tăng mức nợ của mình bằng cách phát hành trái phiếu junk, điều gì xảy ra với lợi nhuận của trái phiếu?

    <p>Lợi nhuận tăng do rủi ro cao.</p> Signup and view all the answers

    Công thức để tính lợi suất hiện tại là gì?

    <p>$ic = \frac{C}{P}$</p> Signup and view all the answers

    Lợi suất hiện tại có phải là một phép đo chính xác của lợi suất đến hạn không khi nào?

    <p>Khi trái phiếu có thời gian đáo hạn dài hơn 20 năm.</p> Signup and view all the answers

    Khi nào thì lợi suất hiện tại và tỉ lệ coupon trở nên bằng nhau?

    <p>Khi giá trái phiếu bằng giá trị danh nghĩa.</p> Signup and view all the answers

    Điều gì xảy ra với lợi suất hiện tại khi thời gian đáo hạn của trái phiếu giảm xuống dưới 5 năm?

    <p>Nó trở nên kém chính xác hơn.</p> Signup and view all the answers

    Khi nào lợi suất hiện tại trở thành một phép đo kém chính xác của lợi suất đến hạn?

    <p>Khi trái phiếu có thời gian đáo hạn ngắn hơn 5 năm.</p> Signup and view all the answers

    Đối với một trái phiếu có thời gian đáo hạn dài, lợi suất hiện tại có thể được sử dụng thay vì làm gì?

    <p>Tra cứu lợi suất đến hạn trong bảng trái phiếu.</p> Signup and view all the answers

    Lợi suất hiện tại có điểm gì nổi bật khi trái phiếu hoạt động như một loại vĩnh cửu?

    <p>Là một phép đo chính xác cho lợi suất đến hạn.</p> Signup and view all the answers

    Nếu giá của một trái phiếu tăng lên, thì điều gì xảy ra với lợi suất hiện tại?

    <p>Lợi suất hiện tại giảm.</p> Signup and view all the answers

    Bước đầu tiên trong việc xác định giá trị của trái phiếu là gì?

    <p>Xác định dòng tiền mà chủ sở hữu trái phiếu sẽ nhận được</p> Signup and view all the answers

    Lãi suất coupon thường được xác định như thế nào?

    <p>Mức lãi suất hiện có trên các trái phiếu tương tự tại thời điểm phát hành</p> Signup and view all the answers

    Tại sao dòng tiền từ trái phiếu được chiết khấu về hiện tại?

    <p>Để ước lượng giá trị hiện tại của các dòng tiền trong tương lai</p> Signup and view all the answers

    Hình thức thanh toán lãi suất của hầu hết các trái phiếu là gì?

    <p>Bán niên</p> Signup and view all the answers

    Khi tính toán lãi suất cho trái phiếu thanh toán bán niên, bạn cần làm gì với lãi suất thị trường?

    <p>Chia lãi suất cho 2</p> Signup and view all the answers

    Giá trị hiện tại của trái phiếu là gì?

    <p>Giá trị ngày hôm nay của các dòng tiền sẽ nhận được từ trái phiếu</p> Signup and view all the answers

    Điều gì xảy ra khi trái phiếu đến hạn?

    <p>Chủ sở hữu nhận được một khoản thanh toán lớn bằng giá trị danh nghĩa</p> Signup and view all the answers

    Thuật ngữ nào mô tả tỷ lệ lãi suất hàng năm được ghi trên trái phiếu?

    <p>Tỷ lệ coupon</p> Signup and view all the answers

    Study Notes

    Các vấn đề về lãi suất và thị trường trái phiếu

    • Lãi suất ngắn hạn thấp giúp các công ty dễ dàng tái cấp vốn.
    • Lãi suất ngắn hạn tăng đột ngột có thể dẫn đến khó khăn trong việc tái cấp vốn, ảnh hưởng đến khả năng chi trả cho nhà máy.
    • Sử dụng trái phiếu dài hạn có thể giúp giảm thiểu rủi ro tăng lãi suất.
    • Các trái phiếu dài hạn thường có lãi suất cao hơn do phí rủi ro.
    • Thị trường vốn rất năng động, với các nhà đầu tư và người vay mượn chủ yếu là chính phủ, các cơ quan chính phủ và các công ty.
    • Chính phủ liên bang phát hành trái phiếu dài hạn để tài trợ cho nợ quốc gia.
    • Chính quyền bang và thành phố cũng phát hành trái phiếu dài hạn để tài trợ cho các dự án cơ sở hạ tầng.
    • Các công ty phát hành cả trái phiếu và cổ phiếu.
    • Khó khăn trong việc quyết định phương thức tài trợ (nợ hay vốn chủ sở hữu) cho sự tăng trưởng của công ty.
    • Cấu trúc vốn của công ty là sự phân bổ vốn giữa nợ và vốn chủ sở hữu.
    • Các công ty có thể tham gia thị trường vốn khi họ không đủ vốn để hỗ trợ các cơ hội đầu tư.

    Thị trường trái phiếu đô thị

    • Các trái phiếu thu nhập thường được phát hành nhiều hơn trái phiếu nghĩa vụ chung.
    • Lãi suất thấp gần đây đã dẫn đến việc phát hành trái phiếu đô thị ở mức gần kỷ lục.
    • Trái phiếu đô thị không hoàn toàn không có rủi ro vỡ nợ.
    • Tỷ lệ vỡ nợ của trái phiếu đô thị cao hơn trong thời kỳ suy thoái kinh tế.
    • Các chính quyền địa phương không thể in tiền như chính phủ liên bang.
    • Có giới hạn thực tế về khả năng tăng thuế mà chính quyền địa phương có thể thực hiện mà không làm giảm dân số.

    Trái phiếu doanh nghiệp

    • Các công ty lớn có thể phát hành trái phiếu để vay vốn trong thời gian dài.
    • Hầu hết các trái phiếu doanh nghiệp có mệnh giá $1.000 và trả lãi hàng năm (hai lần mỗi năm).
    • Hầu hết các trái phiếu doanh nghiệp có khả năng được gọi lại, nghĩa là người phát hành có thể mua lại trái phiếu trước ngày đáo hạn sau một ngày cụ thể.
    • Một thị trường thứ cấp quan trọng cho phép các nhà đầu tư mua bán trái phiếu.
    • Rủi ro vỡ nợ là một mối lo ngại đối với trái phiếu doanh nghiệp, đặc biệt là trái phiếu rác.
    • Milken, một giám đốc của Drexel Burnham Lambert, đã tạo ra thị trường trái phiếu rác.
    • Milken hỗ trợ các công ty phát hành trái phiếu rác bằng cách tái cấu trúc nợ hoặc cung cấp thêm vốn để ngăn chặn vỡ nợ.
    • Trái phiếu rác thường được sử dụng để tài trợ cho việc thâu tóm các công ty khác.
    • Việc tăng mức nợ để tài trợ cho việc mua cổ phiếu của công ty khác làm tăng rủi ro của trái phiếu.
    • Hầu hết các công ty được mua lại sẽ bị bán để trả nợ phát sinh từ việc phát hành trái phiếu rác.
    • Thị trường trái phiếu rác đã được sử dụng bởi hơn 1.800 công ty trong thập niên 1980.

    Trái phiếu rác và tỷ lệ lợi nhuận hiện tại

    • Trái phiếu rác là các trái phiếu có xếp hạng tín dụng thấp hơn, có rủi ro cao hơn.
    • Tỷ lệ lợi nhuận hiện tại của trái phiếu được tính bằng cách chia khoản thanh toán lãi hàng năm cho giá của trái phiếu.
    • Đối với trái phiếu vĩnh viễn, tỷ lệ lợi nhuận hiện tại tương đương với tỷ lệ lợi nhuận đến hạn.
    • Đối với trái phiếu dài hạn, tỷ lệ lợi nhuận hiện tại là một xấp xỉ tốt cho tỷ lệ lợi nhuận đến hạn.
    • Tỷ lệ lợi nhuận hiện tại cũng bằng với tỷ lệ phiếu chiết khấu khi giá trái phiếu bằng mệnh giá.
    • Tỷ lệ lợi nhuận hiện tại có thể được sử dụng để so sánh các đầu tư khác nhau, chẳng hạn như trái phiếu, cổ phiếu, doanh nghiệp và bất động sản.

    Quy trình xác định giá của trái phiếu

    • Hầu hết các trái phiếu trả lãi theo kỳ hạn, tức là hai lần một năm.
    • Để xác định giá của trái phiếu, cần xác định các dòng tiền mà chủ sở hữu trái phiếu sẽ nhận được.
    • Các dòng tiền bao gồm các khoản thanh toán lãi và khoản thanh toán cuối cùng khi đáo hạn.
    • Các dòng tiền được chiết khấu về giá trị hiện tại bằng cách sử dụng lãi suất phản ánh lợi suất hiện tại trên các trái phiếu tương tự về rủi ro và thời hạn đáo hạn.
    • Phương pháp tính toán giá của trái phiếu đơn giản với dòng tiền hàng năm đã được giải thích chi tiết trong Chương 3.
    • Để tính toán giá trái phiếu có dòng tiền bán hàng năm, cần chia khoản thanh toán lãi cho 2 và chia lãi suất thị trường cho 2.
    • Cần điều chỉnh thêm thời hạn đáo hạn để phản ánh chu kỳ thanh toán lãi bán hàng năm.

    Studying That Suits You

    Use AI to generate personalized quizzes and flashcards to suit your learning preferences.

    Quiz Team

    Related Documents

    Chapter 12: The Bond Market PDF

    Description

    Khám phá các yếu tố ảnh hưởng đến lãi suất và thị trường trái phiếu. Tìm hiểu cách lãi suất ngắn hạn và dài hạn tác động đến việc tái cấp vốn của các công ty và chính phủ. Quiz này giúp bạn hiểu rõ hơn về cấu trúc vốn và các quyết định tài chính trong thị trường vốn.

    More Like This

    Use Quizgecko on...
    Browser
    Open
    Browser
    Browser