13 Questions
Milyen két forrásformát használunk a vállalati gazdasági elemzésekben?
Részvény és hitel
Mit jelent az E jelölés a vállalati gazdasági elemzésekben?
Részvénnyesi tőke értékét
Milyen jelölést használunk a vállalat egészének az értékére?
A
Mi a jelentése a βA-nek a vállalati gazdasági elemzésekben?
Eszközbéta
Mit tartalmaz az FAn szabad pénzáramlás?
A részvényesi szabad pénzáramlásokat és a hitelezői szabad pénzáramlásokat
Mi a célja a finanszírozásnak a vállalati gazdasági elemzésekben?
A vállalat finanszírozási hátterének megváltoztatása
Mi a kapcsolat a részvény és a kötvény között a vállalati gazdasági elemzésekben?
Azonos hatásuk van a vállalat értékére
Milyen szempontból hasonlít a részvény és a kötvény a vállalati gazdasági elemzésekben?
A részvény és a kötvény úgy hasonlít, hogy mindkettő a vállalat finanszírozását szolgálja
Milyen hatása van a magasabb tőkeáttételnek a vállalatokra?
Fokozza a likviditási és pénzügyi nehézségek valószínűségét
Milyen hatással van a magasabb tőkeáttétel az üzleti tevékenység jövedelemtermelő képességére?
Csökkenti az üzleti tevékenység jövedelemtermelő képességét
Miért növeli a magasabb tőkeáttétel a likviditási nehézségek valószínűségét?
Mivel a kamatfizetések és törlesztések előre meghatározott ütemezésűek
Milyen hatással van a magasabb tőkeáttétel a társasági adó előtti értékre?
Csökkenti a társasági adó előtti értéket
Mi a kapcsolat a magasabb tőkeáttétel és a PE részvényárfolyam között?
A magasabb tőkeáttétel csökkenti a PE részvényárfolyamot
Study Notes
A vállalati gazdasági elemzések hatása a finanszírozási hátterének változására
- A vállalat finanszírozási hátterének változása hatással van a vállalati gazdasági elemzések módszereire.
- Két alapvető forrásformát foglalkozunk: a részvénnyel és a hitellel (kötvénnyel).
A részvény és a hitel jellemzői
- Jelölje E a részvényesi tőke és D a hitelezői tőke értékét.
- A részvény és a hitel/kötvény pénzügyileg azonosnak tekinthető.
A vállalat értéke és pénzáramlásai
- A vállalat egészének értékét A-val (assets) jelöljük.
- Az A értékét az üzleti tevékenység értékének is interpretálják.
- Jelölje az éves pénzáramlásokat FAn, a várható eszközhozamot E(rA) és az eszközbétát βA.
A pénzáramlások jellemzői
- A pénzáramlások (FAn) tartalmazzák a részvényesi szabad pénzáramlásokat (FEn) és a hitelezők szabad pénzáramlásait (FDn).
- A kölcsönökért, hitelekért fizetett kamatokat a vállalat "egy másik tulajdonosa" - a hitelezők - profitjának, szabad pénzáramlásának tekintjük.
A magas tőkeáttétel hatásai
- A magas tőkeáttétel miatt a vállalatokra nehezedő nyomás fokozódik a folyamatos kamatfizetések és törlesztések miatt.
- A kamatfizetések és törlesztések előre meghatározott ütemezésűek, míg az üzleti tevékenység ingadozó (kockázatos).
- A likviditási, pénzügyi nehézségek valószínűbbek, gyakoribbak magasabb tőkeáttétel esetén.
Az üzleti tevékenység hatásai
- A magas tőkeáttétel esetén az üzleti tevékenység „normális menetét” érinti, jövedelemtermelő képességét rontja.
- Az ABT társasági nyereségadózás előtti értékét és a PE részvényárfolyamot csökkenti.
Ebben a fejezetben a vállalati gazdasági elemzések hatásait vizsgáljuk, amikor egy vállalat megváltoztatja finanszírozási hátterét és tőkeszerkezetét. A részvények és hitelek várható hozamát és értékét vizsgáljuk.
Make Your Own Quizzes and Flashcards
Convert your notes into interactive study material.
Get started for free
