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¿Cuál de las siguientes afirmaciones describe mejor el estado de situación financiera?

  • Un resumen de las transacciones comerciales de una empresa.
  • Un documento que detalla únicamente los activos de una empresa.
  • Una fotografía instantánea del valor contable de la empresa en una fecha determinada. (correct)
  • Una representación del flujo de efectivo proyectado para futuros periodos.

    • ¿Qué función no está incluida entre las funciones básicas de un financiero?

  • Presupuestos.
  • Investigación de mercado. (correct)
  • Análisis de estados financieros.
  • Definir estructura de capital.

    • ¿Qué método NO se utiliza para elaborar un flujo de efectivo?

  • Método de variaciones.
  • Método directo.
  • Método de tasas de interés. (correct)
  • Método indirecto.

    • ¿Cuál de los siguientes tipos de análisis se realiza utilizando el método de ratios?

    <p>Indicadores de liquidez.</p> Signup and view all the answers

    ¿Cuál es la clasificación incorrecta de los activos?

    <p>Activos de deuda.</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué tipo de diagnóstico económico financiero se basa en el análisis de la empresa primero?

    <p>Bottom up.</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué indicador permite descomponer el ROE para evaluar la eficiencia en el uso de recursos?

    <p>Método Dupont.</p> Signup and view all the answers

    ¿Cuál de los siguientes NO es un tipo de inventario mencionado?

    <p>Inventario de activos intangibles.</p> Signup and view all the answers

    ¿Cuál es la principal diferencia entre la demanda derivada e independiente?

    <p>La demanda independiente se produce por el consumo directo.</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué no se considera un costo de mantenimiento del inventario?

    <p>Costo de reabastecimiento.</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué técnica de administración del inventario busca minimizar costos?

    <p>Just in Time.</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué implica la fórmula del VAN en la evaluación de proyectos?

    <p>Evalúa el valor del dinero en el tiempo.</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué representa el índice de rentabilidad (IR) en la evaluación de proyectos?

    <p>El valor presente de flujos de caja futuros respecto a la inversión inicial.</p> Signup and view all the answers

    ¿Cómo se define el flujo de efectivo real?

    <p>El poder adquisitivo del dinero ajustado por inflación.</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué técnica se utiliza para comparar proyectos excluyentes con vidas desiguales?

    <p>Costo anual uniforme equivalente.</p> Signup and view all the answers

    ¿Cuál es uno de los objetivos en la gestión del riesgo en proyectos?

    <p>Identificar y planificar respuestas a los riesgos.</p> Signup and view all the answers

    ¿Cuál es el objetivo principal del costo de capital en una empresa?

    <p>Mantener el valor de las acciones de la empresa</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué tipo de financiamiento permite a una empresa arrendar un activo y también adquirirlo al final del contrato?

    <p>Leasing financiero</p> Signup and view all the answers

    ¿Cuál de las siguientes no es una función del sistema financiero?

    <p>Aguantar los activos de una empresa</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué caracteriza a los dividendos?

    <p>Pueden ser graves fiscales dependiendo del país</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué entidad regula y controla los servicios financieros en el país?

    <p>ASFI</p> Signup and view all the answers

    ¿Cómo se define el valor en libros por acción?

    <p>Total de capital de acciones dividido por acciones en circulación</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué tipo de riesgo se refiere a factores externos como el clima o políticas gubernamentales?

    <p>Riesgo inherente</p> Signup and view all the answers

    ¿Cuál es la diferencia entre el encaje legal requerido y el encaje legal constituido?

    <p>El requerido se deposita en el BCB y el constituido se mantiene en efectivo</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué mecanismo se utiliza para transformar activos en valores negociables para obtener liquidez?

    <p>Titularización</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué tipo de portafolio está asociado con alta tolerancia al riesgo?

    <p>Portafolio agresivo</p> Signup and view all the answers

    ¿Cuál de estas funciones NO corresponde al BCB?

    <p>Fiscalizar a las agencias de bolsa</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué ocurre si la tasa interna de retorno (TIR) es mayor que el WACC?

    <p>Se acepta el proyecto</p> Signup and view all the answers

    ¿Cuál de las siguientes no es una característica de los fondos de inversión?

    <p>Están diseñados para inversiones de bajo riesgo</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué tipo de títulos valores representan derechos de participación pero no son de deuda?

    <p>Renta variable</p> Signup and view all the answers

    Study Notes

    Las Finanzas

    • Las finanzas se centran en las decisiones que toman los agentes económicos para administrar o gestionar el dinero o flujo de efectivo.

    Funciones Básicas de un Financiero

    • Análisis de estados financieros.
    • Presupuestos.
    • Proyecciones políticas de administración financiera.
    • Definir estructura de capital.

    Estado de Situación Financiera o Balance General (B.B.G.G.)

    • Representa una fotografía instantánea del valor contable de una empresa en una fecha determinada.

    Activos

    • Corrientes:
      • Disponibles.
      • Inversiones a corto plazo.
      • Exigibles.
      • Realizables.
    • No Corrientes:
      • Tangibles.
      • Intangibles.

    Pasivos

    • Corrientes:
      • Deudas fiscales.
      • Deudas sociales.
      • Cuentas por cobrar.
      • Deudas financieras.
    • No Corrientes:
      • Provisiones.
      • Deuda financiera a largo plazo.

    Patrimonio

    • Capital social.
    • Resultados acumulados.
    • Reservas.

    Flujo de Efectivo

    • Representa los movimientos de dinero en efectivo durante un período de tiempo.
    • Se elabora por dos métodos:
      • Directo.
      • Indirecto.
    • Se clasifica en:
      • Flujo de efectivo operativo.
      • Flujo de efectivo de inversiones.
      • Flujo de efectivo de financiamiento.
      • Flujo del período.
      • Efectivo al final del período.

    Diagnóstico Económico Financiero

    Métodos

    • Top Down:
      • Internacional.
      • Nacional.
      • Industria.
      • Empresa.
    • Bottom Up:
      • Empresa.
      • Industria.
      • Nacional.
      • Internacional.

    Análisis de EEFF

    • Vertical y Horizontal:
      • El análisis vertical se realiza de manera porcentual tomando como base el total del activo, pasivo y patrimonio.
      • El análisis horizontal trata de pronosticar en base al presente y pasado de los estados financieros.

    Métodos del Análisis Horizontal

    • Método de variaciones, aumentos o disminuciones.

    • Método de tendencias.

    • Método de control de presupuesto.

    • De Ratios:

      • Indicadores de liquidez.
      • Indicadores de rentabilidad.
      • Indicadores de endeudamiento / apalancamiento.
      • Indicadores de cobertura.
      • Indicadores de actividad.
      • Indicadores de capital.
      • Indicadores de eficiencia.

    • Dupont:

      • Descompone el indicador ROE para analizar la eficiencia en el uso de los recursos de la empresa.

    Inventario

    Tipos de Inventario

    • Inventario de materias primas.
    • Inventario de productos en proceso.
    • Inventario de productos terminados.

    Demanda de Inventario

    • Demanda derivada: demanda de un producto que forma parte de otro producto.
    • Demanda independiente: producto que no se deriva de otro producto.

    Costos del Inventario

    • Mantenimiento.
    • Costo por faltante: costo de reabastecimiento y costo de reserva de seguridad.

    Técnicas de Administración del Inventario

    • Método ABC: reduce costos al mínimo.
    • Cantidad económica de pedido (EOQ): incluye los costos de pedido y de mantenimiento.

    Sistema Just in Time

    • Optimiza la eficiencia del proceso de trabajo o fabricación.

    Fuentes de Financiamiento a Corto Plazo

    • Cuentas por pagar (CXP): pago a proveedores.
    • Deudas acumuladas: pago de sueldos e impuestos.
    • Fuentes de financiamiento bancario a corto plazo: pagarés de pago único, líneas de crédito, contratos de crédito renovable.
    • Papel comercial: solo para empresas grandes, en Bolivia son pagarés públicos y privados.
    • Uso de CXC como colateral: garantía de CXC y factoring (venta de CXC).

    Presupuesto de Capital

    Técnicas

    • Rendimiento contable promedio (RCP): utilidad neta promedio / capital promedio invertido.
    • Valor Actual Neto (VAN): considera el valor del dinero en el tiempo, tomando en cuenta el tiempo de vida de una inversión a través de los flujos de caja.
    • Tasa Interna de Retorno (TIR): proporciona una sola cifra de las virtudes del proyecto.
    • Índice de Rentabilidad: valor presente de flujos subsecuentes de la inversión inicial / inversión inicial.

    Consideraciones en los Proyectos de Presupuesto de Capital

    • Proyectos independientes.
    • Racionamiento de capital.

    Inflación y Crecimiento en los Proyectos

    • Tasa real del interés = (1 + tasa de interés nominal / 1 + tasa de inflación) - 1.

    Flujo de Efectivo e Inflación

    • Flujo de efectivo nominal: denota el dinero real.
    • Flujo de efectivo real: es el poder adquisitivo del flujo de efectivo.

    Comparación de Proyectos con Vidas Desiguales

    • Se aplica el CAUE (Costo Anual Uniforme Equivalente) para comparar proyectos excluyentes con vidas desiguales.

    Gestión del Riesgo en Proyectos

    • Se realiza la identificación, análisis y planificación de respuesta, así como el monitoreo y control del proyecto.

    Análisis de Sensibilidades

    • Mide el grado en que una empresa puede ser afectada por ciertas variables, como ingresos, costos, gastos, impuestos, etc.

    Costo de Capital y Estructura de Capital

    • El costo de capital es necesario para que la empresa obtenga un retorno adecuado en sus proyectos.
    • Fuentes de financiamiento a largo plazo:
      • Utilidades retenidas.
      • Acciones preferentes y comunes.
      • Deuda a largo plazo

    Costo de Capital Promedio Ponderado (WACC)

    • Refleja el costo futuro promedio esperado de los fondos de financiamiento a largo plazo.

    Valor en Libros y Valor de Mercado

    • El valor en libros se basa en valores contables para evaluar la proporción de capital y deuda.
    • Las ponderaciones de mercado miden la proporción de cada tipo de capital y deuda a su valor de mercado.

    Dividendos

    • No son una obligación de la empresa.
    • No son un gasto de negocio, por lo que no son deducibles.
    • Son pagados después de impuestos.
    • Pueden ser gravables según el país.

    Utilidades Retenidas

    • Son el restante de la utilidad neta después de pagar dividendos.

    Arrendamiento (Leasing Financiero)

    • Es una modalidad de financiamiento que permite arrendar un activo fijo a cambio de rentas mensuales.

    Tipos de Leasing

    • Leasing operativo: se arrienda.
    • Leasing financiero: se puede comprar y el pago amortizable.

    Sistema Financiero

    • Conjunto de entidades financieras autorizadas por la ASFI.
    • Actúan como intermediarios entre oferta y demanda de recursos monetarios.

    Tipos de Sistemas

    • Intermediación financiera (bancos).
    • Mercado de valores o bursátil (agencias de bolsa, Safi).
    • Sistema de pensiones (AFP).
    • Seguros.

    Funciones del Sistema Financiero

    • Transferencia de recursos.
    • Administración del riesgo.
    • Compensación y establecimiento de pagos.
    • Suministro de información.
    • Generar incentivo.

    Generalidades

    Riesgos

    • Riesgo inherente: clima, políticas.
    • Riesgo no financiero: moral, operativo, legal, reputacional.
    • Riesgo financiero: liquidez, de crédito, de mercado, tasa de interés, tipo de cambio.

    Operaciones Bancarias

    • ** Fundamentales o típicas:** el banco es el acreedor.
    • Atípicas: el banco es el deudor.
    • Es una parte porcentual que las entidades financieras bancarias y no bancarias constituyen en el BCB.

    Tipos de Encaje

    • Encaje requerido: monto depositado de pasivos con el público en el BCB.
    • Encaje legal constituido: monto mantenido en efectivo y títulos valor en el BCB.

    BCB (Banco Central de Bolivia)

    Objetivo

    • Preservar el poder adquisitivo de la moneda nacional para el desarrollo económico social.

    Atribuciones

    • Determinar y ejecutar políticas cambiarias y monetarias.
    • Regular el sistema de pagos.
    • Autorizar la emisión de moneda.
    • Administrar las reservas internacionales.

    ASFI (Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero)

    • Institución pública que regula y controla los servicios financieros.

    APS (Autoridad de Fiscalización y Control de Pensiones y Seguros)

    • Fiscaliza y regula el mercado de seguros.

    Bolsa de Valores

    • Lugar para facilitar intercambios ordenados de valores.
    • Se accede a través de intermediarios (agencia de bolsa).

    Funciones

    • Inscribir valores.
    • Fomentar la negociación.
    • Proporcionar facilidades para la negociación.
    • Brindar información oportuna.
    • Supervisar a las agencias de bolsa.

    Tipos de Valores

    • Renta fija.
    • Renta variable.

    Fondo de Inversión

    • Mecanismo de inversión compuesto por aportes de varios participantes.
    • Se forma un patrimonio autónomo controlado por la ASFI.

    Teoría de Portafolios de Inversión

    • Un portafolio es un conjunto de activos o instrumentos financieros.

    Perfiles de Inversión

    • Conservador: poca tolerancia al riesgo.
    • Moderado: mediana tolerancia al riesgo.
    • Agresivo: alta tolerancia al riesgo.

    Tipos de Portafolios

    • Conservador:
    • Moderado:
    • Crecimiento:
    • Crecimiento agresivo: 100% renta variable.
    • Portafolio especulativo:
    • Riesgo sistemático: no diversificable, afecta a todos los activos.
    • Riesgo de mercado: factores del mercado, tipos de cambio.
    • Riesgo asistemático: diversificable, solo afecta a un grupo de activos.

    Titularización

    • Mecanismo de financiamiento que transforma activos o bienes futuros en valores negociables.
    • Se denomina “Patrimonio autónomo”.

    Bienes Titularizables

    • Cartera de crédito.
    • Documentos de crédito.
    • Flujos de caja
    • Valores de deuda pública.
    • Contratos de factoraje.
    • Inmuebles,
    • Cualquier bien expresado por la ASFI.

    Mecanismo de Cobertura

    • Respaldan a los inversionistas ante riesgos.
    • Pueden ser internos o externos.
    Internos
    • Sobrecolateralización.
    • Exceso de flujo de caja.
    • Fondo de liquidez.
    Externos
    • Avales o garantías.
    • Seguros de crédito.

    Modelo CAPM

    • Estima la rentabilidad de cada activo en función de su riesgo.

    Variables

    • Rentabilidad libre de riesgo.
    • Rentabilidad del activo.
    • Rentabilidad de la cartera de mercado.

    Costo de Capital Promedio Ponderado (WACC)

    • Tasa de retorno que una empresa debe obtener en los proyectos invertidos.

    Instrumentos de Cobertura de Riesgo

    • Valores derivados.
    • Swaps de tasas de interés.
    • Contratos de mercancías.
    • Contratos de divisas.
    • Mercados futuros.

    Fusiones y Adquisiciones de Empresas

    • Son operaciones que implican la combinación de dos o más empresas.
    • Pueden ser horizontales, verticales o conglomeradas.

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