Transnationales Geschäft verstehen

Transnationales Geschäft

Was ist ein transnationales Unternehmen?

• Ein transnationales Unternehmen, auch bekannt als multinationaler Konzern (MNK), ist ein Unternehmen, das in mehreren Ländern tätig ist.
• Dies kann den Verkauf von Produkten oder Dienstleistungen in ausländischen Märkten umfassen.
• Ebenso die Herstellung von Gütern in anderen Ländern.
• Forschungs- und Entwicklungseinrichtungen im Ausland können auch dazu gehören.
• Das Besitzen oder Kontrollieren von Vermögenswerten in mehreren Ländern gehört auch dazu.
• Transnationale Unternehmen haben oft eine globale Marke und einen erheblichen Einfluss auf die Weltwirtschaft.

Vorteile des transnationalen Geschäfts

• Erhöhter Marktanteil: Zugang zu neuen Märkten und Kunden, was zu Umsatz- und Gewinnsteigerungen führt.
• Niedrigere Kosten: Nutzen von niedrigeren Arbeitskosten, günstigeren Rohstoffen und vorteilhaften Steuersätzen in anderen Ländern.
• Höhere Effizienz: Rationalisierung der Abläufe und Verbesserung der Effizienz durch die Verlagerung verschiedener Teile ihrer Wertschöpfungskette in unterschiedliche Länder.
• Zugang zu neuen Technologien: Zugang zu neuen Technologien und Innovationen durch die Geschäftstätigkeit in verschiedenen Ländern.

Herausforderungen des transnationalen Geschäfts

• Kulturelle Unterschiede: Anpassung an unterschiedliche Kulturen und Sprachen, um in ausländischen Märkten erfolgreich zu sein.
• Politische Risiken: Exponiertheit gegenüber politischen Risiken wie Regierungswechseln, Vorschriften und Handelspolitik.
• Wechselkursrisiken: Wechselkursrisiken können sich auf Gewinne und Wettbewerbsfähigkeit auswirken.
• Ethische Bedenken: Ethische Bedenken im Zusammenhang mit Arbeitspraktiken, Umweltauswirkungen und Korruption.

Beispiele für transnationale Unternehmen

• Coca-Cola: Ein Getränkeunternehmen, das in über 200 Ländern tätig ist.
• McDonald's: Eine Fast-Food-Kette, die in über 100 Ländern tätig ist.
• Toyota: Ein Autohersteller mit Produktionsstätten in mehreren Ländern.
• Unilever: Ein Konsumgüterunternehmen, das in über 190 Ländern tätig ist.

Auswirkungen transnationaler Unternehmen

• Transnationale Unternehmen haben einen erheblichen Einfluss auf die Weltwirtschaft, sowohl positive als auch negative.

Positive Auswirkungen

• Wirtschaftswachstum: Schaffung von Arbeitsplätzen, Investitionen in die Infrastruktur und Technologietransfer in Entwicklungsländern.
• Gesteigerter Handel: Förderung des internationalen Handels und der Investitionen, was zu einer stärkeren wirtschaftlichen Integration führt.
• Innovation: Förderung von Innovationen durch Investitionen in Forschung und Entwicklung und die Einführung neuer Produkte und Dienstleistungen auf dem Markt.
• Verbesserte Lebensstandards: Zugang zu erschwinglichen Gütern und Dienstleistungen in Entwicklungsländern.

Negative Auswirkungen

• Ausbeutung von Arbeitskräften: Niedrige Löhne und schlechte Arbeitsbedingungen für Arbeitnehmer in Entwicklungsländern.
• Umweltschäden: Verschmutzung von Luft, Wasser und Boden in Entwicklungsländern.
• Steuervermeidung: Verlagerung von Gewinnen in Niedrigsteuerländer.
• Politische Einmischung: Einmischung in die Politik von Entwicklungsländern, um eigene Interessen zu schützen.

Fazit

• Transnationale Unternehmen sind ein wichtiger Teil der Weltwirtschaft.
• Sie bieten viele Vorteile wie einen erhöhten Marktanteil, niedrigere Kosten und eine höhere Effizienz.
• Es gibt aber auch Herausforderungen wie kulturelle Unterschiede, politische Risiken und ethische Bedenken.
• Transnationale Unternehmen müssen sich dieser Herausforderungen bewusst sein und Maßnahmen ergreifen, um sie zu mindern.

Integrationsregeln

Häufige unbestimmte Integrale

Potenzregeln

• $\int x^n dx = \frac{x^{n+1}}{n+1} + C$, $n \neq -1$
• $\int x^{-1} dx = \int \frac{1}{x} dx = \ln|x| + C$

Exponentialfunktionen und Logarithmen

• $\int e^x dx = e^x + C$
• $\int a^x dx = \frac{a^x}{\ln(a)} + C$
• $\int \ln(x) dx = x\ln(x) - x + C$

Trigonometrische Funktionen

• $\int \sin(x) dx = -\cos(x) + C$
• $\int \cos(x) dx = \sin(x) + C$
• $\int \tan(x) dx = -\ln|\cos(x)| + C$
• $\int \cot(x) dx = \ln|\sin(x)| + C$
• $\int \sec(x) dx = \ln|\sec(x) + \tan(x)| + C$
• $\int \csc(x) dx = -\ln|\csc(x) + \cot(x)| + C$
• $\int \sec^2(x) dx = \tan(x) + C$
• $\int \csc^2(x) dx = -\cot(x) + C$
• $\int \sec(x)\tan(x) dx = \sec(x) + C$
• $\int \csc(x)\cot(x) dx = -\csc(x) + C$

Inverse trigonometrische Funktionen

• $\int \frac{1}{\sqrt{1-x^2}} dx = \sin^{-1}(x) + C$
• $\int \frac{1}{1+x^2} dx = \tan^{-1}(x) + C$
• $\int \frac{1}{x\sqrt{x^2-1}} dx = \sec^{-1}(x) + C$

Hyperbelfunktionen

• $\int \sinh(x) dx = \cosh(x) + C$
• $\int \cosh(x) dx = \sinh(x) + C$

Integrationstechniken

Substitution

• $\int f(g(x))g'(x) dx = \int f(u) du$, wobei $u = g(x)$

Integration durch Teile

• $\int u dv = uv - \int v du$

Partialbruchzerlegung

• Wird verwendet, um rationale Funktionen zu integrieren, indem sie in einfachere Brüche zerlegt werden. $$\frac{P(x)}{Q(x)} = \sum_{i=1}^{n} \frac{A_i}{(x - r_i)^{m_i}}$$

Potenzreduktion

• Wird verwendet, um Integrale von Potenzen trigonometrischer Funktionen zu vereinfachen.

Trigonometrische Substitution

• Wird verwendet, um Integrale zu vereinfachen, die Quadratwurzeln der Form $a^2 - x^2$, $a^2 + x^2$ oder $x^2 - a^2$ enthalten.
  • Für $a^2 - x^2$ verwende $x = a\sin(\theta)$
  • Für $a^2 + x^2$ verwende $x = a\tan(\theta)$
  • Für $x^2 - a^2$ verwende $x = a\sec(\theta)$

Uneigentliche Integrale

• Integrale über nicht beschränkte Intervalle oder mit Unstetigkeiten. $$\int_{a}^{\infty} f(x) dx = \lim_{b \to \infty} \int_{a}^{b} f(x) dx$$

Grundlegende Integrationsregeln

Konstantenregel

• $\int kf(x) dx = k\int f(x) dx$

Summen-/Differenzregel

• $\int [f(x) \pm g(x)] dx = \int f(x) dx \pm \int g(x) dx$

Funktionelle Anleitung für den MAPO-Viewer

Suche

Textsuche

• Die Textsuche ermöglicht es, ein geografisches Objekt anhand seines Namens oder eines alphanumerischen Attributs zu finden.

1. Geben Sie den zu suchenden Text ein.
2. Wählen Sie den Suchpuffer (Radius in Metern).
3. Drücken Sie die EINGABETASTE oder klicken Sie auf die Lupe.

Koordinatensuche

• Die Koordinatensuche ermöglicht es, ein geografisches Objekt anhand seiner Breiten- und Längengrade zu finden.

1. Wählen Sie das Koordinatensystem aus.
2. Geben Sie den Breitengrad ein.
3. Geben Sie den Längengrad ein.
4. Drücken Sie die EINGABETASTE oder klicken Sie auf die Lupe.

Information

Objektinformation

• Die Objektinformationen ermöglichen es, die alphanumerischen und geografischen Attribute eines geografischen Objekts zu erfahren.

1. Klicken Sie auf die Informationstaste.
2. Klicken Sie auf das geografische Objekt, dessen Informationen Sie erfahren möchten.
3. Es wird ein Fenster mit den Informationen des Objekts angezeigt.

Messung

Entfernungsmessung

• Die Entfernungsmessung ermöglicht es, die Entfernung zwischen zwei oder mehr Punkten zu erfahren.

1. Klicken Sie auf die Taste zur Entfernungsmessung.
2. Klicken Sie auf den ersten zu messenden Punkt.
3. Klicken Sie auf den zweiten zu messenden Punkt.
4. Die Entfernung zwischen den beiden Punkten wird angezeigt.
5. Um die Entfernung eines dritten Punktes zu messen, klicken Sie auf den Punkt, und die kumulierte Entfernung wird angezeigt.
6. Um die Messung zu beenden, doppelklicken Sie oder drücken Sie die ESC-Taste.

Flächenmessung

• Die Flächenmessung ermöglicht es, die Fläche eines Polygons zu erfahren.

1. Klicken Sie auf die Taste zur Flächenmessung.
2. Klicken Sie auf den ersten Punkt des zu messenden Polygons.
3. Klicken Sie auf den zweiten Punkt des zu messenden Polygons.
4. Wiederholen Sie den Vorgang, bis das Polygon geschlossen ist.
5. Doppelklicken Sie auf den letzten Punkt, um das Polygon zu schließen.
6. Die Fläche des Polygons wird angezeigt.

Zeichnung

Punktzeichnung

• Die Punktzeichnung ermöglicht es, dem Karte einen Punkt hinzuzufügen.

1. Klicken Sie auf die Taste zum Zeichnen von Punkten.
2. Klicken Sie auf die Stelle auf der Karte, an der Sie den Punkt hinzufügen möchten.
3. Ein Punkt wird der Karte hinzugefügt.

Linienzeichnung

• Die Linienzeichnung ermöglicht es, dem Karte eine Linie hinzuzufügen.

1. Klicken Sie auf die Taste zum Zeichnen von Linien.
2. Klicken Sie auf den ersten Punkt der Linie.
3. Klicken Sie auf den zweiten Punkt der Linie.
4. Wiederholen Sie den Vorgang, bis die Linie fertig ist.
5. Doppelklicken Sie auf den letzten Punkt, um die Linie zu beenden.

Polygonzeichnung

• Die Polygonzeichnung ermöglicht es, dem Karte ein Polygon hinzuzufügen.

1. Klicken Sie auf die Taste zum Zeichnen von Polygonen.
2. Klicken Sie auf den ersten Punkt des Polygons.
3. Klicken Sie auf den zweiten Punkt des Polygons.
4. Wiederholen Sie den Vorgang, bis das Polygon geschlossen ist.
5. Doppelklicken Sie auf den letzten Punkt, um das Polygon zu schließen.

Bearbeiten und Löschen von Elementen

• Um ein gezeichnetes Element zu bearbeiten oder zu löschen, müssen Sie zuerst das Element auswählen.

1. Klicken Sie auf die Auswahltaste.
2. Klicken Sie auf das Element, das Sie bearbeiten oder löschen möchten.
3. Um das Element zu bearbeiten, klicken Sie auf einen der Eckpunkte und ziehen Sie ihn an die neue Position.
4. Um das Element zu löschen, drücken Sie die ENTF-Taste oder DELETE.

Herunterladen

Informationsdownload

• Der Informationsdownload ermöglicht es, die Informationen der in der Karte angezeigten geografischen Objekte herunterzuladen.

1. Klicken Sie auf die Taste zum Herunterladen von Informationen.
2. Wählen Sie das Downloadformat aus.
3. Klicken Sie auf die Downloadtaste.
4. Eine Datei mit den Informationen der geografischen Objekte wird heruntergeladen.

Bilddownload

• Der Bilddownload ermöglicht es, ein Bild der in der Bildschirm angezeigten Karte herunterzuladen.

1. Klicken Sie auf die Taste zum Herunterladen von Bildern.
2. Wählen Sie das Downloadformat aus.
3. Klicken Sie auf die Downloadtaste.
4. Eine Datei mit dem Bild der Karte wird heruntergeladen.

Algorithmischer Handel und Orderausführung

Vorlesung 2: Markt-Mikrostruktur

Marktteilnehmer

• Fundamentale Händler
  • Handeln auf der Grundlage von privaten Informationen über den fundamentalen Wert des Vermögenswerts
  • Beispiele: Portfoliomanager, Investmentfonds, Hedgefonds
• Noise-Händler
  • Handeln aus exogenen Gründen (z. B. Liquiditätsbedarf) oder auf der Grundlage von Fehlinformationen
  • Beispiele: Einzelhandelsinvestoren, einige Hedgefonds
• Market Maker
  • Stellen Liquidität bereit, indem sie Geld- und Briefkurse anbieten
  • Beispiele: Designated Market Maker (Spezialisten), Liquiditätsanbieter
• Arbitrageure
  • Nutzen vorübergehende Preisunterschiede zwischen Märkten oder Instrumenten aus
  • Beispiele: Hochfrequenzhandelsfirmen, Eigenhandelstische
• ** passive Händler**: Indexfonds
• Algorithmische Händler: Verwenden Computer und Algorithmen, um Handelsentscheidungen zu treffen und Aufträge auszuführen

Orderbuch

• Limit Order Book (LOB)
  • Eine Liste der ausstehenden Limitorders, geordnet nach Preisniveau
  • Zeigt die Tiefe und Liquidität des Marktes an
  • Liefert wertvolle Informationen über Angebot und Nachfrage

Market Order vs. Limit Order

Orderbuch-Beispiel

• Anonymisiert und aggregiert

- Bester Geldkurs: 1549.75
- Bester Briefkurs: 1550.25

Orderbuch-Statistiken

• Spread: Differenz zwischen bestem Brief- und bestem Geldkurs (1550.25 - 1549.75 = 0.50)
• Mid-price: Durchschnitt aus bestem Brief- und bestem Geldkurs ((1550.25 + 1549.75) / 2 = 1550)
• Tiefe: Verfügbare Menge zu den besten Geld- und Briefkursen
• Quote-Updates: Anzahl der Änderungen am Orderbuch pro Zeiteinheit
• Orderbuch-Ungleichgewicht: Volumendifferenz zwischen den besten Geld- und Briefkursen

Orderarten

• Market Order:
  • Eine Anweisung, eine bestimmte Menge eines Wertpapiers sofort zum besten verfügbaren Preis zu handeln
  • Wird vollständig (Menge) oder teilweise (fill-or-kill) ausgeführt
• Limit Order:
  • Eine Anweisung, eine bestimmte Menge eines Wertpapiers zu einem bestimmten Preis oder besser zu handeln
  • Kauf-Limit-Orders werden unterhalb des aktuellen Marktpreises platziert
  • Verkaufs-Limit-Orders werden oberhalb des aktuellen Marktpreises platziert
• Stop Order:
  • Eine Anweisung, eine bestimmte Menge eines Wertpapiers zu handeln, wenn der Preis ein bestimmtes Niveau erreicht (den Stop-Preis)
  • Eine Stop-Loss-Order wird verwendet, um Verluste bei einer Long-Position zu begrenzen
  • Eine Stop-Buy-Order wird verwendet, um Verluste bei einer Short-Position zu begrenzen
• Stop-Limit-Order:
  • Kombiniert die Funktionen einer Stop-Order und einer Limit-Order
  • Wenn der Stop-Preis erreicht ist, wird eine Limit-Order zum festgelegten Limit-Preis platziert
• Versteckte Order (Iceberg-Order):
  • Nur ein Teil der Order wird im Orderbuch angezeigt
  • Sobald der angezeigte Teil ausgeführt ist, wird ein weiterer Teil angezeigt
• Good-till-canceled (GTC) Order:
  • Bleibt in Kraft, bis sie ausgeführt oder storniert wird
• Immediate-or-cancel (IOC) Order:
  • Muss sofort ausgeführt werden, und jeder Teil, der nicht ausgeführt werden kann, wird storniert
• Fill-or-kill (FOK) Order:
  • Muss vollständig ausgeführt werden, oder sie wird storniert
• Dark Order:
  • Eine Order, die nicht im Orderbuch angezeigt wird
  • Wird in Dark Pools oder anderen außerbörslichen Handelsplätzen ausgeführt

Marktbeeinflussung

• Marktbeeinflussung ist der Effekt der Handlungen eines Händlers auf den Preis eines Vermögenswerts
• Vorübergehende Beeinflussung: Der Preis bewegt sich aufgrund des Auftrags, kehrt dann aber auf sein ursprüngliches Niveau zurück
• Dauerhafte Beeinflussung: Der Preis bewegt sich aufgrund des Auftrags, und die Änderung wird beibehalten

Beispiel

• Eine große Kauforder kann den Preis vorübergehend nach oben treiben, aber nachdem die Order ausgeführt ist, kann der Preis wieder fallen
• Wenn die Kauforder jedoch neue Informationen über den Vermögenswert signalisiert, kann der Preis auf dem höheren Niveau bleiben

Ausführungsplätze

• Börsen:
  • Zentralisierte Marktplätze, an denen Käufer und Verkäufer interagieren können
  • Beispiele: NYSE, NASDAQ, LSE, Euronext
• Multilaterale Handelssysteme (MTFs):
  • Alternative Handelsplätze, die Börsen ähnlich sind, aber unterschiedliche Regeln und Vorschriften haben können
  • Beispiele: Chi-X, BATS
• Dark Pools:
  • Private Handelsplätze, an denen Aufträge nicht öffentlich angezeigt werden
  • Werden von institutionellen Investoren genutzt, um große Aktienpakete zu handeln, ohne ihre Absichten dem Markt preiszugeben
• Over-the-Counter (OTC) Märkte:
  • Dezentrale Märkte, an denen der Handel direkt zwischen zwei Parteien stattfindet
  • Beispiele: Devisenmärkte, Anleihemärkte

Regulierung

• Securities and Exchange Commission (SEC):
  • Die primäre Aufsichtsbehörde für die Wertpapierbranche in den Vereinigten Staaten
  • Verantwortlich für die Durchsetzung der Wertpapiergesetze, den Schutz der Anleger und die Aufrechterhaltung fairer, geordneter und effizienter Märkte
• Financial Industry Regulatory Authority (FINRA):
  • Eine Selbstorganisation, die Brokerfirmen und registrierte Vertreter in den Vereinigten Staaten überwacht
• MiFID II:
  • Eine Verordnung der Europäischen Union, die darauf abzielt, die Transparenz und den Anlegerschutz auf den Finanzmärkten zu erhöhen

Markt-Mikrostrukturmodelle

• Inventurmodelle:
  • Market Maker verwalten ihren Bestand an Wertpapieren, um das Risiko zu mindern, zu viel oder zu wenig Bestand zu halten
• Modelle mit adverser Selektion:
  • Market Maker sind dem Risiko ausgesetzt, mit informierten Händlern zu handeln, die über private Informationen über den Wert des Vermögenswerts verfügen
• Order-getriebene Modelle:
  • Der Preis wird durch das Zusammenspiel von Kauf- und Verkaufsaufträgen im Orderbuch bestimmt
• Agentenbasierte Rechenmodelle:
  • Simulieren das Verhalten verschiedener Händlertypen auf dem Markt, um zu verstehen, wie sich ihre Interaktionen auf Preise und Liquidität auswirken