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Questions and Answers
¿Cuál de las siguientes no se negocia en las bolsas mencionadas?
¿Cuál es una de las funciones de la sociedad rectora de la Bolsa?
¿Qué tipo de fondos se conoce como ETF?
¿Qué instrumentos financieros están destinados exclusivamente al inversor particular?
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¿Qué caracteriza al SIBE?
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¿Cuál es la función principal de Iberclear?
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¿Qué tipo de contratos se podía realizar antes de la contratación electrónica en las bolsas?
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¿Qué entidad supervisa la operación de los mercados de valores en España?
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¿Qué organización asesora a la CNMV según el contenido?
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¿Qué permite el SIBE en relación a las bolsas españolas?
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¿Qué operaciones se mencionan como simples o dobles?
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¿Cuál de las siguientes afirmaciones sobre las emisiones de RF es correcta?
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¿Cuál de las siguientes afirmaciones sobre el sistema SEND es correcta?
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¿Cuál no es una función de la Sociedad Rectora BME Renta Fija?
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¿Qué tipo de cédulas se permiten negociar en el contexto descrito?
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¿Qué significa orden discrecional en el contexto de un SMN?
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¿Qué característica tiene una orden con volumen oculto?
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¿Qué implica la gestión de riesgos para los Sistemas Multilaterales de Negociación (SMN)?
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¿Qué se requiere para la transmisión de grandes bloques de acciones en el mercado de bloques?
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¿Cuál de las siguientes opciones no representa un Sistema Organizado de Contratación (SOC) autorizado?
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¿Cuál de las siguientes afirmaciones describe mejor un Sistema Multilateral de Negociación (SMN)?
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En el contexto de la negociación de deuda, ¿qué significa 'capacidad plena'?
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¿Qué establece la MIFID II sobre las transacciones en mercados regulados?
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¿Cuál es una característica esencial que debe tener un Sistema Organizado de Contratación (SOC)?
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¿Cuál es el objetivo del sistema de fijación de precios únicos en el segmento Fixing?
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¿Cuál es el objetivo principal de los Sistemas Multilaterales de Negociación (SMN) según la normativa?
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En el mercado de bloques, ¿cuál es la variación de precio permitida para bloques convenidos?
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Las órdenes que no se negocian en cada subasta en el sistema Fixing permanecen en el libro de órdenes como:
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¿Qué aspecto limita la operativa puramente OTC según la normativa vigente?
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¿Cuál es el volumen mínimo para una operación comunicada en el mercado de operaciones especiales?
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En el mercado de bloques, los bloques parametrizados tienen un límite de variación de precio de:
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¿Qué horario abarca el mercado de operaciones especiales?
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¿Cuál es la función principal de la cámara de compensación en MEFF?
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¿Qué regulaciones europeas obligaron a MEFF a separar sus actividades de gestión de mercado y de compensación?
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¿Cuál es el nuevo nombre de la sociedad que gestiona las actividades de mercado en el ámbito de derivados?
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¿Qué tipo de miembro puede solicitar el Registro de Contratos solo para su cuenta propia?
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¿Quién se encarga de transmitir a sus clientes el efectivo o los activos subyacentes en BME Clearing?
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¿Qué tipo de contratos negocia MEFF?
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Hasta septiembre de 2013, ¿qué funciones cumplía MEFF?
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¿Cuál de los siguientes activos NO es objeto de contratos de futuro en MEFF?
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Study Notes
Sistemas Multilaterales de Negociación (SMN)
- Los SMN son sistemas regulados que permiten reunir diversos intereses de compra y venta de instrumentos financieros.
- Los SMN deben estar regulados por entidades financieras o por un organismo rector del mercado.
- Los SMN deben garantizar la existencia de normas no discrecionales para la ejecución de las órdenes.
- Los SMN deben estar equipados para gestionar riesgos, y facilitar la conclusión eficiente de las operaciones ejecutadas.
- Los SMN deben disponer de recursos financieros suficientes para su funcionamiento.
Sistemas Organizados de Contratación (SOC)
- Los SOC son sistemas multilaterales que no son mercados regulados ni SMN.
- Los SOC permiten la interacción de intereses de compra y venta de bonos, obligaciones, productos de titulización, derechos de emisión o derivados.
- Los SOC no permiten la negociación de acciones.
Mercado de Renta Fija (RF)
- Los SOC especializados en RF ofrecen productos como participaciones preferentes, bonos y obligaciones simples de empresas o bancos, y obligaciones subordinadas.
- Los SOC también negocian titulizaciones, cédulas y pagarés con vencimiento superior a 6 meses, con nominal unitario igual o inferior a 1.500 euros, destinados al inversor particular.
- Los SOC también negocian deuda pública nacional, autonómica y europea (de Alemania, Francia, Holanda y también del MEDE).
Registro en Iberclear
- Iberclear es la entidad encargada de la llevanza del registro contable de valores negociables representados por anotaciones en cuenta.
- Iberclear gestiona la liquidación de las operaciones, tramitando las transferencias de valores y efectivo.
Supervisión CNMV
- La CNMV es la entidad que supervisa los SOC.
Características de los SOC
- Los SOC tienen cerca de 100 miembros autorizados, que pueden ser bancos, cajas, sociedades y agencias de valores.
- Los miembros pueden ser mediadores o negociadores, con capacidad plena o restringida.
- Existen agentes de liquidez dentro de los SOC.
- La Sociedad Rectora del Mercado de Renta Fija (BME Renta Fija, desde junio 2017) tiene funciones como organismo rector, incluyendo:
- Normalización de las características de los valores admitidos a cotización.
- Fijación de los procedimientos de cotización, negociación, compensación y liquidación.
- Establecimiento de los criterios para la formación y difusión de la información.
- Establecimiento de los criterios para la admisión de valores a negociación.
SEND (Sistema Electrónico de Negociación de Deuda)
- SEND es un sistema electrónico de negociación de deuda corporativa y deuda pública.
- SEND está destinado a minoristas, no a operadores mayoristas.
- SEND utiliza un modelo de mercado transparente con un libro de órdenes que sigue los principios de prioridad en el precio de la orden.
- SEND negocia acciones y obligaciones convertibles, cuotas participativas, ETF, algunas emisiones de RF, y warrants.
Bolsas Españolas
- España tiene 4 bolsas: Barcelona, Bilbao, Madrid y Valencia.
- Cada bolsa tiene su propia sociedad rectora.
- Los miembros de las bolsas incluyen:
- Sociedades y agencias de valores.
- ECA’s españolas.
- ESI’s y ECA’s extranjeras.
- la AGE, actuando a través del SGTyPF.
- la Tesorería General de la Seguridad Social.
- el BDE.
Funciones de la Sociedad Rectora de la Bolsa
- La Sociedad Rectora de la Bolsa:
- Ordena y dirige la contratación.
- Supervisa las actividades desarrolladas en la Bolsa.
- Administra y organiza los servicios de la Bolsa.
- Asesora a la CNMV y a las comunidades autónomas.
Cotización y Contratación
- La cotización y contratación han evolucionado de los "corros" a sistemas electrónicos como SIBE.
- SIBE es el Sistema de Interconexión Bursátil, que conecta en tiempo real las cuatro bolsas españolas.
- SIBE es un mercado dirigido por órdenes con un único libro de órdenes para cada valor.
Segmento Latibex
- Latibex es un SMN propiedad de las 4 bolsas.
- Latibex negocia valores latinoamericanos en €.
Segmento Fixing
- El segmento Fixing es un sistema de cotización para valores con poco volumen de negociación.
- Se negocian dos periodos de asignación de títulos al día: a las 12 y las 16.
- El objetivo del segmento Fixing es disminuir la volatilidad de precios y favorecer la formación de precios eficiente.
Mercado de Bloques
- El mercado de bloques facilita la transmisión de grandes bloques de acciones.
- Existen dos tipos de bloques:
- Bloques convenidos.
- Bloques parametrizados.
Mercado de Operaciones Especiales
- El mercado de operaciones especiales permite la contratación de acciones con contrapartidas fijadas de antemano.
- Las operaciones autorizadas por la Comisión de Contratación y Supervisión de las bolsas.
Negociación de Derivados
- MEFF negocia contratos de futuro y contratos de opciones sobre activos de renta variable y renta fija.
- MEFF actúa como cámara de compensación para garantizar el buen fin de las operaciones.
- MEFF Exchange es la sociedad encargada de las actividades de mercado.
- BME Clearing es la entidad que se encarga de las actividades de la Cámara de Contrapartida Central (CCP).
- Existen diferentes tipos de miembros en BME Clearing:
- No Compensadores.
- No Compensadores por Cuenta Propia.
- Compensadores Individuales.
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Description
Este cuestionario explora los Sistemas Multilaterales de Negociación (SMN) y los Sistemas Organizados de Contratación (SOC). Conocerás las diferencias clave entre estos dos tipos de sistemas y la importancia de su regulación en el mercado financiero. También se describen los aspectos del mercado de renta fija y sus operaciones especiales.
