Principes de la courbe de Phillips

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Questions and Answers

Quel est le principe de la courbe de Phillips originale ?

  • Le taux d'intérêt doit toujours être nul
  • La croissance économique ne peut jamais dépasser l'inflation
  • Il existe un arbitrage entre l'inflation et le chômage (correct)
  • Les déficits publics sont toujours nuisibles

La croissance réelle de l'économie est toujours inférieure au taux d'intérêt réel sur la dette selon les gouvernements.

False (B)

Qu'est-ce qui soutient la demande globale selon les autorités économiques ?

Les politiques macroéconomiques

Dans le cadre du keynésianisme, le soutien à la consommation et à l'investissement est souvent assuré par la _____ .

<p>politique budgétaire</p> Signup and view all the answers

Associez les concepts économiques aux descriptions appropriées :

<p>Politique Monétaire = Contrôle de l'offre monétaire et des taux d'intérêt Courbe de Phillips = Relation entre inflation et chômage Croissance Économique = Augmentation du PIB sur une période Keynésianisme = Théorie économique axée sur la demande globale</p> Signup and view all the answers

Quelle est une caractéristique importante de la politique monétaire?

<p>Elle peut être influencée par la politique budgétaire. (C)</p> Signup and view all the answers

La déviation de l'objectif d'inflation annoncé peut pénaliser l'efficacité de la politique monétaire.

<p>True (A)</p> Signup and view all the answers

Quel est l'impact d'une annonce crédible de la banque centrale sur les anticipations des agents?

<p>Les agents estiment l'inflation à un niveau similaire à celui annoncé par la banque centrale.</p> Signup and view all the answers

La courbe de Phillips illustre la relation entre _____ et _____.

<p>l'inflation, le chômage</p> Signup and view all the answers

Assignez les concepts aux descriptions appropriées :

<p>Politique monétaire = Mesures concernant l'offre de monnaie et les taux d'intérêt Politique budgétaire = Ajustements des dépenses et des recettes de l'État Keynésianisme = Théorie économique visant à stimuler la demande globale Anticipations adaptatives = Les agents ajustent leurs attentes basées sur les expériences passées</p> Signup and view all the answers

Quel objectif la banque centrale cherche-t-elle à atteindre en maintenant le taux d'inflation au niveau π.cb?

<p>Atteindre l'équilibre à moyen terme (A)</p> Signup and view all the answers

Un changement de politique pour réduire le chômage entraîne toujours une hausse de l'inflation.

<p>True (A)</p> Signup and view all the answers

Quel niveau de chômage la banque centrale déclare-t-elle viser après la modification de sa politique?

<p>Un niveau de chômage en dessous de un.</p> Signup and view all the answers

Quelles sont les conséquences de l’incohérence temporelle de la politique monétaire ?

<p>Une inflation croissante dans le temps (A)</p> Signup and view all the answers

Les politiques discrétionnaires sont toujours plus efficaces que les politiques basées sur des règles.

<p>False (B)</p> Signup and view all the answers

Quel est l'effet de l'anticipation de l'inflation sur la courbe de Phillips ?

<p>Elle se déplace vers le haut.</p> Signup and view all the answers

La politique économique peut être soumise à une ______ qui impose des contraintes aux décideurs.

<p>règle</p> Signup and view all the answers

Assortissez les types de politiques avec leurs caractéristiques appropriées.

<p>Politique discrétionnaire = Manque souvent de crédibilité Politique de règles = Impose des contraintes aux décideurs Indépendance des décideurs = Permet une flexibilité dans les décisions Règles strictes d’inflation = Peuvent conduire à des décisions sous-optimales</p> Signup and view all the answers

Quel modèle économique est associé à une intervention active de l'État pour stimuler la croissance ?

<p>Keynésianisme (C)</p> Signup and view all the answers

Une politique de règles peut parfois introduire trop de rigidité dans la politique économique.

<p>True (A)</p> Signup and view all the answers

Quelle est la principale difficulté associée aux règles strictes de politique économique ?

<p>Elles peuvent conduire à des décisions sous-optimales.</p> Signup and view all the answers

Flashcards

Incohérence temporelle

Situation où une politique économique annoncée n'est pas mise en œuvre de manière cohérente sur le long terme.

Politique monétaire ciblant l'inflation

Politique de la Banque Centrale visant à maintenir un taux d'inflation cible.

Anticipations adaptatives

Les agents économiques ajustent leurs anticipations sur la base des informations passées.

Incohérence Temporelle (Politiques)

Une politique est incohérente si elle est susceptible d'être modifiée après que les agents aient pris leurs décisions.

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Équilibre de moyen terme

Situation où l'économie est stable à long terme, avec un taux d'inflation et de chômage stables.

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Taux de chômage naturel

Taux de chômage qui existe quand l'économie est à son plein potentiel.

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Déviation de l'objectif d'inflation

La variation du taux d'inflation par rapport au niveau cible annoncé par la banque centrale.

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Arbitrage Inflation-Chômage

Possibilité d'échanger une baisse du chômage contre une hausse de l'inflation, et inversement.

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Politique macroéconomique

Ensemble des actions des gouvernements et des banques centrales pour soutenir la demande globale.

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Courbe de Phillips originale

Une relation supposée entre l'inflation et le chômage dans un environnement économique stable.

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Soutenabilité du ratio dette publique/PIB

La capacité d'un pays à rembourser sa dette publique sans compromettre son économie.

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Taux de croissance réel (g) de l'économie

Taux de croissance de l'économie sans tenir compte de l'inflation.

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Taux d’intérêt réel (r) sur la dette publique

Le coût réel d'emprunter pour le gouvernement, déduit de l'inflation

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Incohérence temporelle de la politique monétaire

Problème où les actions de la politique monétaire, même si elles sont bonnes à court terme, peuvent avoir des conséquences inflationnistes à long terme.

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Règles de politique économique

Mise en place de contraintes pour guider les actions des décideurs afin de solutionner le problème d'incohérence temporelle.

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Politique discrétionnaire

Une politique économique qui se base sur des décisions prises au cas par cas, potentiellement incohérente temporellement.

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Crédibilité des banques centrales

La confiance des agents économiques dans la capacité des banques centrales à maintenir la stabilité des prix.

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Courbe de Phillips

Une relation entre le taux de chômage et l'inflation.

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Taux de chômage

Le pourcentage de la population active qui ne travaille pas.

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Politique de règles

Cadrer les politiques économiques avec des règles précises et fixes.

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Cible d'inflation

Objectif fixé par une banque centrale pour le taux d'inflation à long terme.

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Study Notes

Macroéconomie 3 - Cours de Mauro Napoletano

  • Année universitaire 2024-2025
  • Cours dispensé à l'ELMI, Université Côte d'Azur
  • Enseignant : Mauro Napoletano
  • Email : [email protected]

Plan du cours

  • 4 chapitres
  • Chapitre introductif
  • Le marché du travail
  • L'équilibre macroéconomique
  • La politique économique

Limites des politiques économiques (suite)

  • Comment expliquer les effets des politiques monétaires et budgétaires en présence d'anticipations rationnelles ?
  • Une première approche : introduire des rigidités nominales tout en conservant l'hypothèse d'anticipations rationnelles.
  • Cas de la nouvelle économie keynésienne.
  • Si les salaires et les prix ne s'ajustent pas instantanément, une politique monétaire/budgétaire expansionniste entraînera une augmentation du produit global réel et une diminution du taux de chômage à court terme.
  • Une deuxième approche : abandonner l'hypothèse d'anticipations rationnelles et considérer une rationalité limitée des agents économiques. Leur formation d'anticipations suit un apprentissage lent.

L'incohérence temporelle

  • Problème récurrent lorsque les résultats d'une politique économique dépendent des anticipations des agents économiques. 
  • Politique monétaire ou budgétaire : incitation à ne pas suivre la politique annoncée une fois que les autres agents ont pris leurs décisions et formé leurs anticipations suivant leur politique.
  • exemples : Déviation de l'objectif d'inflation annoncé par une banque centrale, déficit public plus élevé que prévu.
  • L'incohérence temporelle sous hypothèse d'anticipations adaptatives.

Conséquences de l'incohérence temporelle de la politique monétaire

  • La BCE annonce maintenir un taux d'inflation à un niveau donné. Les agents anticipent l'inflation au niveau annoncé.
  • La BCE, sous pression, décide de modifier sa politique pour réduire le taux de chômage.
  • Les anticipations des agents sont inchangées. L'économie se déplace vers un nouvel équilibre avec une inflation plus élevée.
  • L'incohérence temporelle de la BCE engendre une augmentation de l'inflation.

Les conséquences de l'incohérence temporelle de la politique monétaire (suite)

  • Les agents économiques corrigent leurs anticipations à chaque période.
  • La courbe de Phillips se déplace vers le haut et l'inflation continue à augmenter dans le temps.

Anticipations et politiques économiques (règles et politiques discrétionnaires)

  • Une solution à l'incohérence temporelle : imposer des règles contraignantes aux décideurs.
  • Politiques discrétionnaires = incohérentes temporellement ; non crédibles.
  • Une politique de règles peut permettre de résoudre l'incohérence temporelle.  Exemple : règle de ciblage d'inflation, limite réglementaire pour le déficit public.

Anticipations et politiques économiques (crédibilité des banques centrales)

  • Une politique de règles entraine plus de rigidités.
  • Risque de politiques sous-optimales si les situations sont particulières.
  • Une autre solution : rendre les décideurs indépendants du pouvoir politique pour éviter les pressions politiques.
  • Rendre une banque centrale indépendante et choisir un gouverneur conservateur (aversion forte à l'inflation).

Lectures conseillées

  • L'économie, CORE
  • Chapitre 17. [lien vers le e-book]

Les Trois Ages du Capitalisme - États-Unis

  • Graphiques montrant taux de chômage, croissance de productivité et parts des revenus détenus par le centile supérieur américain de 1914 à 2010.
  • Définir les trois ages du capitalisme

Rattrapage des économies européennes et de l'économie japonaise

  • Graphique comparant le PIB par heure par rapport aux Etats-Unis (1950-2010).
  • Analyse du rattrapage des économies européennes et japonaises par rapport à l'économie américaine.

Forte corrélation positive entre salaires réels et productivité du travail

  • Graphique qui met en évidence la forte corrélation entre salaires réels et productivité du travail pendant l'âge d'or (1949-1973).
  • Diminution de la corrélation entre salaires réels et productivité à partir de la fin des années 70. 

Forte augmentation du taux de syndicalisation et de la taille bilan du gouvernement

  • Graphiques sur les taux de syndicalisation (% de l'emploi) et la taille du bilan du gouvernement (% du PIB) de 1913–2013.
  • Évolution du taux de syndicalisation et des revenus du gouvernement.

Inflation faible et corrélation négative stable entre inflation et chômage

  • Graphiques sur l'inflation et le chômage aux États-Unis (1957–2013).
  • Étant donné que les taux d'inflation faible et stable étaient corrélés à des taux de chômage plus élevés, il y a eu une rupture entre l'inflation et le chômage.

Expliquer l'âge d'or à l'aide du modèle WS-PS

  • Graphique illustrant l'âge d'or avec le modèle WS-PS.
  • Explication du rôle des politiques économiques pendant l'âge d'or.

Expliquer l'âge d'or : rôle des politiques économiques

  • La politique monétaire et la politique budgétaire ont été utilisées activement pour stabiliser le produit global et maintenir un taux de chômage faible.
  • Triomphe du keynésianisme.
  • La conduite de la politique monétaire reposait sur l'hypothèse d'un arbitrage stable entre inflation et chômage.
  • La présence d'un déficit public ne menaçait pas la soutenabilité du ratio dette publique/PIB.

La fin de l'âge d'or

  • Ralentissement de la croissance de la productivité et le choc pétrolier.
  • Augmentation des anticipations inflationnistes.
  • Résultat: stagflation et inflation croissante.
  • Déplacement vers le haut de la courbe de Phillips.
  • Fin de l'arbitrage stable entre inflation et chômage.

Expliquer la fin de l'âge d'or à l'aide du modèle WS-PS

  • Graphique détaillant l'aspect "fin de l'âge d'or" avec le modèle WS-PS. 

La fin de l'âge d'or et la courbe de Phillips accélératrice

  • Graphique illustration du modèle de Phillips (avant et après l'âge d'or).
  • Inflation et chômage.
  • L'évolution de la courbe de Phillips d'où le nouveau niveau de chômage.

De la stagflation à la crise financière de 2008 : politiques de désinflation des années 80

  • Politique monétaire restrictive.
  • Problème de politique monétaire : désinflation sans forcément augmenter le chômage.
  • La courbe de Phillips augmentée par les anticipations. 
  • Nécessité de rendre les banques centrales crédibles pour atteindre une politique de désinflation.

De la stagflation à la crise financière de 2008 : les politiques de désinflation des années 80 (suite)

  • Graphiques montrant les taux d'inflation et de chômage.
  • Illustration de la politique de désinflation et de ses conséquences en terme de chômage.
  • Politique de désinflation, conséquences sur le chômage.

La politique de désinflation courante

  • Graphique présentant des taux d'inflation et de chômage.
  • Analyse des taux de chômage et des taux d'inflation actuels.
  • Comparaison et analyse des conclusions sur la politique monétaire avec la courbe de Phillips (avec anticipations adaptatives).

La politique de désinflation en zone Euro : une désinflation sans augmentation du chômage

  • Graphique sur l'évolution des taux d'inflation et chômage en zone Euro.
  • L'évolution recente du taux d'inflation en zone Euro et la façon dont la BCE en a géré.
  • Conclusion sur la politique de désinflation en zone Euro et comment elle est differente de la politique de désinflation dans les années 80.

La politique de désinflation aux Etats-Unis : une désinflation sans augmentation du taux de chômage

  • Graphique montrant les taux d'inflation et de chômage aux États-Unis.
  • Comparaison et analyse.

La politique de désinflation courante : quelques observations conclusives

  • Considération des États-Unis et de la zone Euro.
  • Analyse de la désinflation (sans augmentation du chômage).
  • Discussion sur la période récente d'inflations et de la réponse des politiques.
  • Débat sur les différents chocs externes (Prix de l'énergie et matières premières) et la réponse des politiques monétaires et budgetaire.

L'évolution récente de l'inflation anticipée aux États-Unis :

  • Graphique sur les anticipations d'inflation entre les années 2019 et 2023.
  • Analyse qualitative et quantitative de l'évolution des anticipations d'inflation aux USA.

L'évolution récente des anticipations d'inflation en zone Euro

  • Graphique sur les anticipations d'inflation dans la zone Euro.
  • Analyse qualitative et quantitative de l'évolution des anticipations d'inflation dans la zone Euro

La crise de la COVID-19

  • Restrictions liés à la COVID-19 : hausse de coûts non salariaux pour les entreprises.
  • Choc d'offre négatif, similarité aux chocs pétroliers de 1970.
  • Augmentation du chômage naturel.
  • Reprise de l'inflation.

la crise de la Covid-19 (suite)

  • Graphiques de l'évolution du chômage et de l'inflation aux États-Unis et en zone Euro pendant et après la crise COVID-19.
  • Analyse conjointe et comparative des données.
  • Réponse de politiques économiques aux crises économiques du COVID-19.

Expliquer les reformes structurelles à l'aide du modèle WS+PS

  • Graphiques illustrant les impacts des réformes sur l'évolution de l'économie.
  • Analyse du cadre théorique (WS-PS) pour les impacts des reforms.

La crise de la COVID-19 (suite)

  • Les facteurs qui déterminent une reprise de l'inflation.
  • Analyse de la crise économique basée sur les graphes des PIB réels des US et de la zone Euro.
  • Graphiques récapitulatifs sur la hausse de la dette publique du PIB pour plusieurs pays.

La reprise de l'inflation

  • Augmentation des prix de l'énergie.
  • Augmentation significative des taux des marges des entreprises.
  • Seconde choc d'offre négatif.
  • Reprise de l'inflation après la crise COVID
  • Graphes illustrant l'augmentation des prix de l'énergie (2018–2023).

La reprise de l'inflation (suite)

  • Graphique illustrant les taux de marges et l'inflation en zone Euro.
  • Analyse macroéconomique sur les taux de marges et de l'inflation.
  • Les taux de marges en hausse et le lien à l'inflation.

La reprise de l'inflation (suite)

  • Graphique montrant la manière dont les politiques de désinflation ont affiché des résultats différents des anticipations.
  • Analyse de l'inflation, du chômage et des taux d'intérêt.
  • Expliquer la reprise de l'inflation avec le modèle AS-AD.

La réponse des politiques à la reprise de l'inflation

  • Réponses politiques face à l'inflation.
  • Action des banques centrales.
  • Augmentation des taux d'intérêt pour diminuer la demande et donc désinflationner l'économie.

La politique de désinflation courante: quelques observations conclusives

  • Les facteurs qui impliquent la diminution de l'inflation sans une augmentation correspondante du chômage.
  • Disparition des éléments expliquant le choc d'offre négatif.
  • Ajustment rapide des anticipations d'inflation.
  • Rôle positif de la crédibilité d'une banque centrale indépendante.

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