Options Trading Basics

Definition of Options

• An option is a financial derivative that provides the holder the right, but not the obligation, to buy or sell an underlying asset at a predetermined price before a specified expiration date.

Types of Options

1. Call Options

   • Gives the holder the right to buy the underlying asset.
   • Purchased when an investor expects the asset’s price to rise.

2. Put Options

   • Gives the holder the right to sell the underlying asset.
   • Purchased when an investor expects the asset’s price to fall.

Important Terminology

• Strike Price (Exercise Price): The price at which the underlying asset can be bought or sold.
• Expiration Date: The date when the option contract becomes void.
• Premium: The price paid for purchasing the option.
• In-the-Money (ITM):
  • Call Option: When the underlying asset’s price is above the strike price.
  • Put Option: When the underlying asset’s price is below the strike price.
• Out-of-the-Money (OTM):
  • Call Option: When the underlying asset’s price is below the strike price.
  • Put Option: When the underlying asset’s price is above the strike price.
• At-the-Money (ATM): When the underlying asset’s price is equal to the strike price.

Key Concepts

• Leverage: Options allow investors to control a larger amount of the asset with a smaller investment.
• Risk Management: Options can be used to hedge against losses in an investment portfolio.
• Speculation: Investors often use options to bet on the future price movements of an underlying asset.

Option Pricing Models

• Black-Scholes Model: A widely used model for pricing European call and put options.
• Binomial Model: A model that allows for the valuation of options based on a discrete time framework and multiple periods.

Strategies Involving Options

• Covered Call: Selling call options on assets that you own to generate income.
• Protective Put: Buying puts to protect against a decline in the price of an underlying asset.
• Straddle: Buying both a call and put option at the same strike price and expiration date, expecting volatility.

Factors Influencing Option Prices

• Underlying Asset Price: The current price of the asset influences the option's intrinsic value.
• Strike Price: The difference between the strike price and the asset price affects how "in-the-money" or "out-of-the-money" the option is.
• Time to Expiration: Longer expiration times usually increase the option premium due to time value.
• Volatility: Implied volatility impacts option premiums; higher volatility generally leads to higher premiums.
• Interest Rates: Changes in interest rates may affect the pricing of options, particularly for long-term options.

Risks of Trading Options

• Market Risk: Price fluctuations can lead to losses.
• Time Decay: Options lose value as expiration approaches, especially if they are out-of-the-money.
• Complexity: Options can be complicated, requiring a solid understanding of various strategies and market conditions.

ଅପ୍‌ସନ୍‌ କ’ଣ

• ଏକ ଅପ୍‌ସନ୍‌ ହେଉଛି ଏକ ଆର୍ଥିକ ଡେରିଭେଟିଭ୍‌ ଯାହା ଧାରକକୁ ଏକ ନିର୍ଦ୍ଧାରିତ ତାରିଖ ପୂର୍ବରୁ ଏକ ପୂର୍ବନିର୍ଦ୍ଧାରିତ ମୂଲ୍ୟରେ ଏକ ଆଧାର ସମ୍ପତ୍ତି କିଣିବା କିମ୍ବା ବିକ୍ରି କରିବାର ଅଧିକାର ପ୍ରଦାନ କରେ, କିନ୍ତୁ ସେ ଏହା କରିବାକୁ ବାଧ୍ୟ ନୁହେଁ।

ଅପ୍‌ସନ୍‌ର ପ୍ରକାର

• କଲ୍‌ ଅପ୍‌ସନ୍‌
  • ଧାରକକୁ ଆଧାର ସମ୍ପତ୍ତି କିଣିବାର ଅଧିକାର ଦିଏ।
  • ଯେତେବେଳେ ଏକ ନିବେଶକ ସମ୍ପତ୍ତିର ମୂଲ୍ୟ ବୃଦ୍ଧି ଆଶା କରେ, ସେ ଏହା କିଣିଥାନ୍ତି।
• ପୁଟ୍‌ ଅପ୍‌ସନ୍‌
  • ଧାରକକୁ ଆଧାର ସମ୍ପତ୍ତି ବିକ୍ରି କରିବାର ଅଧିକାର ଦିଏ।
  • ଯେତେବେଳେ ଏକ ନିବେଶକ ସମ୍ପତ୍ତିର ମୂଲ୍ୟ କମିବା ଆଶା କରେ, ସେ ଏହା କିଣିଥାନ୍ତି।

ଗୁରୁତ୍ୱପୂର୍ଣ୍ଣ ପଦବଳି

• ଷ୍ଟ୍ରାଇକ୍‌ ମୂଲ୍ୟ (ବ୍ୟାୟାମ ମୂଲ୍ୟ): ସେହି ମୂଲ୍ୟ ଯେଉଁଠାରେ ଆଧାର ସମ୍ପତ୍ତି କିଣା କିମ୍ୱା ବିକ୍ରି କରାଯାଇପାରିବ।
• ସମାପ୍ତି ତାରିଖ: ସେହି ତାରିଖ ଯେତେବେଳେ ଅପ୍‌ସନ୍‌ ଚୁକ୍ତି ବାତିଲ ହୋଇଯାଏ।
• ପ୍ରିମିୟମ୍: ଅପ୍‌ସନ୍‌ କିଣିବା ପାଇଁ ଦେୟ ମୂଲ୍ୟ।
• ମୁନିଫା (ITM):
  • କଲ୍‌ ଅପ୍‌ସନ୍‌: ଯେତେବେଳେ ଆଧାର ସମ୍ପତ୍ତିର ମୂଲ୍ୟ ଷ୍ଟ୍ରାଇକ୍‌ ମୂଲ୍ୟଠାରୁ ଅଧିକ ଥାଏ।
  • ପୁଟ୍‌ ଅପ୍‌ସନ୍‌: ଯେତେବେଳେ ଆଧାର ସମ୍ପତ୍ତିର ମୂଲ୍ୟ ଷ୍ଟ୍ରାଇକ୍‌ ମୂଲ୍ୟଠାରୁ କମ୍‌ ଥାଏ।
• ନିର୍ବାଚନ (OTM):
  • କଲ୍‌ ଅପ୍‌ସନ୍‌: ଯେତେବେଳେ ଆଧାର ସମ୍ପତ୍ତିର ମୂଲ୍ୟ ଷ୍ଟ୍ରାଇକ୍‌ ମୂଲ୍ୟଠାରୁ କମ୍‌ ଥାଏ।
  • ପୁଟ୍‌ ଅପ୍‌ସନ୍‌: ଯେତେବେଳେ ଆଧାର ସମ୍ପତ୍ତିର ମୂଲ୍ୟ ଷ୍ଟ୍ରାଇକ୍‌ ମୂଲ୍ୟଠାରୁ ଅଧିକ ଥାଏ।
• ମଧ୍ୟ-ମୂଲ୍ୟ (ATM): ଯେତେବେଳେ ଆଧାର ସମ୍ପତ୍ତିର ମୂଲ୍ୟ ଷ୍ଟ୍ରାଇକ୍‌ ମୂଲ୍ୟର ସମାନ ଥାଏ।

ମୁଖ୍ୟ ଧାରଣା

• ଲିଭରେଜ୍‌: ଅପ୍‌ସନ୍‌ ନିବେଶକମାନଙ୍କୁ କମ୍‌ ନିବେଶ ସହ ସମ୍ପତ୍ତିର ଅଧିକ ପରିମାଣ ନିୟନ୍ତ୍ରଣ କରିବାକୁ ଅନୁମତି ଦିଏ।
• ବିପଦ ପରିଚାଳନା: ଅପ୍‌ସନ୍‌କୁ ନିବେଶ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓରେ କ୍ଷତି ରୋକିବା ପାଇଁ ବ୍ୟବହାର କରାଯାଇପାରେ।
• ସpekulation: ନିବେଶକମାନେ ଲାଭ ପାଇବା ପାଇଁ ଅପ୍‌ସନ୍‌ ବ୍ୟବହାର କରନ୍ତି।

ଅପ୍‌ସନ୍‌ ମୂଲ୍ୟାୟନ ମଡେଲ୍‌

• ବ୍ଲାକ୍‌-ସ୍‌ଚୋଲ୍‌ସ୍‌ ମଡେଲ୍‌: ୟୁରୋପୀୟ କଲ୍‌ ଏବଂ ପୁଟ୍‌ ଅପ୍‌ସନ୍‌ ମୂଲ୍ୟାୟନ ପାଇଁ ବହୁଳ ବ୍ୟବହୃତ।
• ବାଇନୋମିଆଲ୍‌ ମଡେଲ୍‌: ଏକ ମଡେଲ୍‌ ଯାହା ଏକ ବିଚ୍ଛିନ୍ନ ସମୟ ଫ୍ରେମୱାର୍କ ଏବଂ ବହୁ ସମୟ ଉପରେ ଆଧାରିତ ଅପ୍‌ସନ୍‌ ମୂଲ୍ୟାୟନ କରିବାକୁ ଅନୁମତି ଦିଏ।

ଅପ୍‌ସନ୍‌ ସହ ଯୋଡ଼ାଯାଇଥିବା ଷ୍ଟ୍ରାଟେଜି

• କଭର୍ଡ କଲ୍‌: ଆପଣଙ୍କର ସମ୍ପତ୍ତି ଉପରେ କଲ୍‌ ଅପ୍‌ସନ୍‌ ବିକ୍ରି କରି ଆୟ ସୃଷ୍ଟି କରିବା।
• ସୁରକ୍ଷିତ ପୁଟ୍‌: ଆଧାର ସମ୍ପତ୍ତିର ମୂଲ୍ୟ କମିବାରୁ ସୁରକ୍ଷିତ କରିବା ପାଇଁ ପୁଟ୍‌ କିଣିବା।
• ଷ୍ଟ୍ରାଡଲ୍‌: ଏକା ଷ୍ଟ୍ରାଇକ୍‌ ମୂଲ୍ୟ ଏବଂ ସମାପ୍ତି ତାରିଖରେ କଲ୍‌ ଏବଂ ପୁଟ୍‌ ଦୁଇଟି ଅପ୍‌ସନ୍‌ କିଣିବା, ଅସ୍ଥିରତା ଆଶା କରି।

ଅପ୍‌ସନ୍‌ ମୂଲ୍ୟକୁ ପ୍ରଭାବିତ କରୁଥିବା କାରକ

• ଆଧାର ସମ୍ପତ୍ତିର ମୂଲ୍ୟ: ସମ୍ପତ୍ତିର ବର୍ତ୍ତମାନ ମୂଲ୍ୟ ଅପ୍‌ସନ୍‌ର ନିର୍ମିତ ମୂଲ୍ୟକୁ ପ୍ରଭାବିତ କରେ।
• ଷ୍ଟ୍ରାଇକ୍‌ ମୂଲ୍ୟ: ଷ୍ଟ୍ରାଇକ୍‌ ମୂଲ୍ୟ ଏବଂ ସମ୍ପତ୍ତି ମୂଲ୍ୟର ମଧ୍ୟରେ ପାର୍ଥକ୍ୟ ଅପ୍‌ସନ୍‌ କେତେ "ମୁନିଫା" କିମ୍ୱା "ନିର୍ବାଚନ" ବୋଲି ପ୍ରଭାବିତ କରେ।
• ସମାପ୍ତି ସମୟ: ଅଧିକ ସମାପ୍ତି ସମୟ ସାଧାରଣତ ସମୟ ମୂଲ୍ୟ ଯୋଗୁ ଅପ୍‌ସନ୍‌ ପ୍ରିମିୟମ୍‌ ବୃଦ୍ଧି କରେ।
• ଅସ୍ଥିରତା: ପରିବର୍ତ୍ତিত ଅସ୍ଥିରତା ଅପ୍‌ସନ୍‌ ପ୍ରିମିୟମ୍‌କୁ ପ୍ରଭାବିତ କରେ; ଅଧିକ ଅସ୍ଥିରତା ସାଧାରଣତ ଅଧିକ ପ୍ରିମିୟମ୍‌କୁ ନେଇଆସେ।
• ସୁଧ ହାର: ସୁଧ ହାରରେ ପରିବର୍ତ୍ତନ ସାଧାରଣତ ଦୀର୍ଘ ସମୟ ଅପ୍‌ସନ୍‌ର ମୂଲ୍ୟାୟନକୁ ପ୍ରଭାବିତ କରେ।

ଅପ୍‌ସନ୍‌ ବ୍ୟବସାୟର ବିପଦ

• ବଜାର ବିପଦ: ମୂଲ୍ୟ ହ୍ରାସ କ୍ଷତିକୁ ନେଇଆସିପାରେ।
• ସମୟ କ୍ଷୟ: ସମାପ୍ତି ନିକଟ ହେବା ସହ ଅପ୍‌ସନ୍‌ ମୂଲ୍ୟ ହ୍ରାସ ପାଏ, ବିଶେଷକରି "ନିର୍ବାଚନ" ଥିଲେ।
• ଜଟିଳତା: ଅପ୍‌ସন୍‌ ଜଟିଳ ହୋଇପାରେ, ବିଭିନ୍ନ ଷ୍ଟ୍ରାଟେଜି ଏବଂ ବଜାର ପରିସ୍ଥିତିର ସଠିକ୍‌ ଜ୍ଞାନ ଆବଶ୍ୟକ।

ଏହି କ୍විଜ୍‌ରେ ବିକଳ୍ପ ବାଣିଜ୍ୟର ମୌଳିକ ଧାରଣାଗୁଡିକ ବିଷୟରେ ପ୍ରଶ୍ନ ରହିଛି, ଯାହାରେ କଲ୍ ଓ ପୁଟ୍ ବିକଳ୍ପ ଓ ସେଗୁଡିକର ସମ୍ବନ୍ଧିତ ସର୍ବାଧିକ ନିୟମ ପ୍ରଶ୍ନାକୁ ସେୟାର କରାଯିବ। ଏହି କ୍ୱିଜ୍‌ ଅନୁସୂଚୀତ ଘଟନାମା ଓ ପ୍ରାଧାନ୍ୟ ଶବ୍ଦଗୁଡିକ ଉପରେ ଗଢ଼ା ହୋଇଛି।