Matemática Financiera: Dolarización

Study Notes

Definición: Sustitución de la moneda local por el dólar estadounidense; implica ceder soberanía monetaria a la Reserva Federal de EE. UU.
Modalidades: Puede ser oficial, como en El Salvador y Ecuador, o informal, como en Venezuela y Zimbabue.

Problemas Inflacionarios: Alta inflación y pérdida de credibilidad de la moneda local pueden llevar a considerar la dolarización.
Crisis Cambiarias: La volatilidad del tipo de cambio motiva a ciertos países a adoptar el dólar para estabilizar la economía.

Reducción de la Inflación: Efecto inmediato al adoptar el dólar como moneda.
Estabilidad Fiscal: Posible reducción del gasto público y mayor responsabilidad fiscal.
Eliminación de Barreras Comerciales: La dolarización facilita el comercio y minimiza crisis cambiarias.

Pérdida de Política Monetaria: Al adoptar el dólar, se renuncia a la autonomía en la política monetaria.
Riesgo de Endeudamiento: Puede aumentar el riesgo de endeudamiento sin un control adecuado.
Limitaciones para el Banco Central: Dificultades en actuar como prestamista de última instancia.

Venezuela: Dolarización informal desde 2010 debido a hiperinflación y pérdida de confianza en el bolívar. Resultados incluyen estabilización de precios, pero también aumento de la desigualdad y desplazamiento del bolívar.
Argentina: La Ley de Convertibilidad (1991) fijó el peso al dólar, pero colapsó en 2001. Actualmente experimenta una dolarización informal, con inflación del 200% y tasas de interés del 133%.
Ecuador: Adoptó el dólar en 2000 tras una crisis económica. La dolarización ayudó a estabilizar la economía, aunque limitó la capacidad de respuesta ante externalidades económicas.

Fase Inicial: Sustitución de la base monetaria local por dólares.
Desafíos: Enfrentamiento a reservas insuficientes y riesgos asociados a la falta de autonomía monetaria.