Macroéconomie 3 - Politique Budgétaire

Macroéconomie 3 - Plan du Cours

• Le cours est divisé en 4 chapitres
• Chapitre 1: Introduction
• Chapitre 2: Le marché du travail
• Chapitre 3: L'équilibre macroéconomique
• Chapitre 4: La politique économique

Chapitre 4 - Plan du Chapitre

• Point 1: Les Banques Centrales et la politique monétaire
• Point 2: Politique budgétaire, déficit public et dynamique de la dette
• Point 3: Les limites des politiques économiques
• Point 4: Les époques du capitalisme

Chapitre 4 - Politique Budgétaire, Déficit Public et Dynamique de la Dette

• L'arithmétique de la dette publique
  • Le taux d'intérêt réel est généralement supérieur au taux de croissance réel de l'économie.
  • Un surplus primaire est nécessaire pour stabiliser le ratio dette/PIB.
  • Parfois, la croissance réelle de l'économie peut dépasser le taux d'intérêt réel, permettant de stabiliser (voire de réduire) le ratio dette/PIB malgré un déficit primaire.

Chapitre 4 - Soutenabilité de la Dette Publique

• Les dangers d'une dette publique élevée et les crises des dettes souveraines

  • Un ratio dette/PIB élevé (ex: 100%) et un faible taux de croissance réel (2%) et un taux d'intérêt réel élevé (3%) rend la dette publique insoutenable.
  • Un surplus primaire d'un point de pourcentage (1%) est nécessaire pour stabiliser le rapport.
  • Un ralentissement économique (baisse de la croissance) risque de compromettre la soutenabilité de la dette.

• Pessimisme et risque de défaillance de l'État

  • Si l'État est perçu comme défaillant, les investisseurs demandent des taux d'intérêt plus élevés, ce qui rend la dette plus onéreuse.
  • Le gouvernement doit augmenter son surplus primaire pour compenser des taux d'intérêt plus élevés afin de stabiliser le rapport dette/PIB

• Graphiques de taux d'intérêts et ratio dette/PIB de pays en 2010-2011 (ex : Grèce, Irlande, Portugal, Roumanie, Italie) sont montrés dans le document

Chapitre 4 - Comment réduire une dette publique élevée ?

• Surpluses primaires importants:
  • Créer des surplus primaires importants en augmentant les impôts et en réduisant les dépenses publiques.
  • Ces mesures peuvent engendrer des récessions et des coûts politiques importants.
• Monétiser la dette:
  • L'inflation élevée peut réduire temporairement le déficit et la dette, mais elle peut avoir des coûts importants pour l'économie.

Chapitre 4 - Relancer la croissance de l'économie

• Relancer la croissance de l'économie (ex: Trente Glorieuses)
• Cela peut être bénéfique mais difficile à obtenir.

Chapitre 4 - Les limites des politiques économiques

• Anticipations et politiques économiques:
  • Les décisions politiques et économiques sont influencées par les anticipations des agents économiques.
  • Des modèles économiques (AS/AD, courbe de Phillips) illustrent l'implication des anticipations du comportement économique.
  • Une dépendance des anticipations réagit à différentes systèmes complexes comme les systèmes économiques.

Chapitre 4 - Anticipations Adaptatives

• Hypothèse historique d'anticipations adaptatives:
  • Les agents économiques anticipent l'inflation future en se basant sur l'inflation passée.
  • L'équation π t= πt-1 -a(ut - un) illustre cette relation.
• Limitation:
  • Un modèle et des données illustrent la dynamique récursive de l'inflation en fonction du chômage, à partir d'une situation initiale précise.

Chapitre 4 - Les Anticipations Rationnelles

• Les Agents économiques prennent en compte toutes les informations disponibles en anticipant l'inflation future.

  • L'équation πe_t = E(π_t) = πt + εt modélise cette hypothèse.
  • εt est une variable aléatoire avec une moyenne nulle.

• La Courbe de Phillips et Les Anticipations Rationnelles:

  • La courbe de Phillips devient verticale au taux de chômage naturel, dans le cas d'anticipations rationnelles.
  • La politique monétaire n'influence plus la courbe de Phillips dans la représentation AS-AD, ni dans le court ou le long terme.
  • L'impact se résume sur le niveau des prix.

• Le Coût d'une politique désinflationniste:

  • Une désinflation (diminution du taux d’inflation) peut entraîner un coût sacrificiel en termes de chômage accrus.
  • L'hypothèse des anticipations rationnelles suggère que la politique de désinflation peut être effective sans nécessité de sacrificer des emplois.
  • L'hypothèses des anticipations rationnelles est critiquée car contrairement aux hypothèses d'anticipations rationnelles, les désinflations comportent des sacrificies en termes de chômage.

Ce quiz porte sur le chapitre 4 de la macroéconomie, axé sur la politique budgétaire, le déficit public et la dynamique de la dette. Vous explorerez les concepts clés tels que l'arithmétique de la dette publique et les conditions nécessaires pour stabiliser le ratio dette/PIB. Testez vos connaissances sur les implications économiques et les rôles des banques centrales.