Untitled Quiz

Kontrakty Terminowe

• Kontrakty terminowe to instrumenty pochodne, które różnią się od akcji i instrumentów dłużnych głównie tym, że ich celem jest transfer ryzyka, a nie transfer kapitału.

Geneza Instrumentów Pochodnych

• Instrumenty pochodne pojawiły się na szerszą skalę w latach 70.
• Ich wprowadzenie wynikało ze wzrostu zmienności kursów walutowych, stóp procentowych, cen akcji i cen towarów.
• Wzrost zmienności zwiększył ryzyko inwestycji w te instrumenty finansowe.
• Instrumenty pochodne zostały stworzone po to, aby ograniczyć ryzyko związane ze zmianami cen towarów.

Określenie Instrumentu Pochodnego

• Instrument pochodny to taki instrument finansowy, którego wartość zależy od wartości innego instrumentu finansowego, zwanego instrumentem podstawowym (bazowym).
• Instrumentem podstawowym mogą być akcje, obligacje, waluty itp.
• Nierzadko instrumentem podstawowym jest indeks, np. WIG20.

Cele stosowania instrumentów pochodnych

• Zabezpieczenie przed ryzykiem (hedging)
• Spekulacja
• Arbitraż

Spekulacja

• Spekulacja na instrumentach pochodnych polega na przewidywaniu wzrostu lub spadku wartości instrumentu podstawowego.

Arbitraż

• Arbitraż to transakcja, która umożliwia uzyskanie zysku bez ponoszenia ryzyka.
• Emitent dokonuje dwóch lub więcej transakcji, wykorzystując jednocześnie instrument pochodny i instrument podstawowy.

Klasyfikacja Instrumentów Pochodnych

• Ze względu na instrument podstawowy: akcje, indeksy, waluty, stopy procentowe
• Kontrakty terminowe (i swap) – instrumenty symetryczne (obie strony przyjmują zobowiązania)
• Opcje – instrumenty asymetryczne (jedna strona nabywa prawo, druga przyjmuje zobowiązanie)

Kontrakt Terminowy

• Kontrakt terminowy to umowa pomiędzy kupującym i sprzedającym, określająca cenę i termin transakcji.
• Cena terminowa to cena, według której strony przeprowadzą transakcję w przyszłości, a data rozliczenia to data dostawy (delivery date).

Definicja Kontraktu Terminowego

• Kontrakt terminowy (Futures) to instrument finansowy, będący rodzajem umowy.
• Kupujący zobowiązuje się kupić, a sprzedający sprzedać określony instrument bazowy za ściśle określoną cenę i w ściśle określonym terminie.
• Cena terminowa (kurs kontraktu) jest uzgadniana przez strony w momencie zawarcia kontraktu.

Definicja Kontraktu Terminowego (rodzaje)

• Kontrakt forward - odbywa się poza giełdą, gdzie ustalane są warunki kontraktu.
• Kontrakt futures - odbywa się na giełdzie, gdzie warunki są ustalone przez giełdę.

Kurs i Wartość Kontraktu

• Kurs kontraktu jest mnożony przez mnożnik.
• Na podstawie kursu i mnożnika określa się wartość kontraktu.

Dźwignia Finansowa

• Dzięki dźwigni finansowej inwestor może osiągnąć dużo wyższą stopę zwrotu.

Pojęcie Bazy (dla kontraktów terminowych)

• Baza to różnica pomiędzy ceną instrumentu pochodnego i bazowego.

Opcje

• Opcja daje prawo, ale nie obowiązek, do nabycia lub sprzedaży danego dobra po określonej cenie w określonym czasie.
• Opcje mogą być europejskie (wykonanie tylko w dniu wygaśnięcia) lub amerykańskie (wykonanie w dowolnym dniu do daty wygaśnięcia).

Pozycje w Opcjach

• Długa pozycja kupna - ryzyko do wysokości zapłaconej premii.
• Długa pozycja sprzedaży - ryzyko do wysokości zapłaconej premii.
• Krótkie pozycje kupna - ryzyko nieograniczone.
• Krótkie pozycje sprzedaży - ryzyko ograniczone do ceny wykonania.

Czynniki Májące Wpływ na Wartość Opcji

• Stopa procentowa
• Czas do wygaśnięcia
• Cena instrumentu bazowego
• Zmienność ceny instrumentu bazowego

Wystawienie oraz kupienie opcji

• Różne relacje zysku do ryzyka, czyli kupno opcji call/put/wystawienia opcji call/put.

Opcje Egzotyczne (rodzaje)

• Opcje azjatyckie - wyliczają średnią cenę z danego okresu.
• Opcje bermudzkie - można je wykonać w określonych dniach.
• Opcje koszykowe - instrument bazowy to koszyk ze składników.
• Opcje Shout - nabywca może zmienić cenę rozliczenia.
• Opcje typu Look-Back - nabywca wybiera najkorzystniejszą cenę rozliczenia w czasie trwania kontraktu.
• Opcje Quanto - umożliwiają kupno aktywa zagranicznego z zabezpieczeniem na stały kurs wymiany walut.

Swap

• Swap to kontrakt, w którym dwie strony zobowiązują się wymieniać płatności w określonym terminie.
• Swap stopy procentowej (IRS)
• Swap walutowy (CIRS)
• Swap towarowy
• Swap katastroficzny (CDS)

Rynek Kapitałowy

• Zebrany kapitał w papierach wartościowych,
• Pozyskiwanie kapitału przez emitentów,
• Rynek publiczny,
• Rynek niepubliczny,
• Rynek pierwotny,
• Rynek wtórny,
• Rynek regulowany.
• Różne obligacje (papiery wartościowe)

Obligacje

• Obligacje są papierami wartościowymi emitowanymi przez podmiot w celu pozyskania potrzebnego kapitału.
• Emitentem obligacji jest rząd, samorząd lub przedsiębiorstwo.
• Funkcja obligacji: lokowanie kapitału, pozyskiwanie kapitału.