Finance Mod. et Régulation des Marchés

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Questions and Answers

Quel est l'effet de richesse ?

  • Une diminution du prix des actifs conduit à une augmentation de la demande.
  • Une augmentation du prix des actifs conduit à une diminution de la demande.
  • Une diminution du prix des actifs conduit à une diminution de la demande.
  • Une augmentation du prix des actifs conduit à une augmentation de la demande. (correct)

Comment le crédit est-il lié au prix des actifs ?

  • Le crédit est un élément indépendant du prix des actifs.
  • Le prix des actifs n'a aucun impact sur le crédit.
  • Plus le prix des actifs augmente, plus les acheteurs sont susceptibles de s'endetter. (correct)
  • Plus le prix des actifs baisse, plus les acheteurs sont susceptibles de s'endetter.

Pourquoi les marchés financiers doivent-ils être régulés ?

  • Les marchés financiers s'autorégulent efficacement.
  • La régulation des marchés financiers nuit à leur développement.
  • Les marchés financiers ne sont pas différents des marchés des biens et services.
  • Les marchés financiers sont intrinsèquement instables. (correct)

Quelles sont les deux fonctions principales de la finance moderne, selon le texte ?

<p>Permettre l'allocation optimale des ressources financières et gérer les risques. (C)</p> Signup and view all the answers

Qu'est-ce que le paradoxe de Lucas ?

<p>La contradiction entre la théorie économique néoclassique et la réalité de l'allocation du capital dans le monde. (C)</p> Signup and view all the answers

Comment la finance moderne a-t-elle bouleversé l'intermédiation bancaire ?

<p>Elle a favorisé l'utilisation des produits dérivés et de la titrisation. (D)</p> Signup and view all the answers

Qu'est-ce que la titrisation ?

<p>La transformation de créances en titres négociables. (B)</p> Signup and view all the answers

Quel est le modèle d'intermédiation traditionnel, « originate to hold » ?

<p>Les banques accordent des prêts et les conservent jusqu'à leur échéance. (C)</p> Signup and view all the answers

Quel est le modèle d'intermédiation nouveau, « originate to repackage and sell » ?

<p>Les banques accordent des prêts et les vendent rapidement sur le marché. (D)</p> Signup and view all the answers

Qu'est-ce que le « shadow banking system » ?

<p>Un système parallèle de banques qui n'est pas soumis à la supervision réglementaire. (C)</p> Signup and view all the answers

Quel est le rôle des agences de notation dans le système financier ?

<p>Évaluer les risques des produits financiers. (B)</p> Signup and view all the answers

Selon le texte, qu'est-ce qui a contribué à la crise des subprimes ?

<p>La concentration excessive des risques sur une minorité de banques et de fonds d'investissement. (A)</p> Signup and view all the answers

Quelle est la conséquence principale de la titrisation, selon le texte ?

<p>Une augmentation globale du risque dans le système financier. (A)</p> Signup and view all the answers

Quel est le principal message du texte ?

<p>Les marchés financiers sont intrinsèquement instables et nécessitent une régulation. (A)</p> Signup and view all the answers

Quel est le point de vue principal de l'auteur sur le rôle des autorités publiques dans le système financier ?

<p>Les autorités publiques doivent jouer un rôle plus important dans la régulation des marchés financiers. (B)</p> Signup and view all the answers

Quel est le constat le plus marquant concernant la probabilité de crises financières à l'échelle mondiale depuis la fin des accords de Bretton Woods ?

<p>La probabilité de crises financières a doublé. (B)</p> Signup and view all the answers

Quel est le principal facteur de vulnérabilité lié aux déséquilibres des fondamentaux macroéconomiques ?

<p>Le déficit public (B)</p> Signup and view all the answers

Qu'est-ce qui explique la crise mexicaine de 1982 ?

<p>Une hausse des taux d'intérêt mondiaux et un endettement public élevé en devises (B)</p> Signup and view all the answers

Quelles sont les trois catégories principales de facteurs à l'origine des crises financières ?

<p>Les déséquilibres macroéconomiques, les changements institutionnels, le fonctionnement du système financier (D)</p> Signup and view all the answers

Quel est le principal impact de la déréglementation financière sur le comportement des acteurs financiers ?

<p>Une augmentation de la prise de risque pour préserver les marges (C)</p> Signup and view all the answers

Quel est le rôle des produits dérivés dans le contexte des crises financières ?

<p>Ils peuvent servir à la fois de diversification des risques et d'instruments spéculatifs. (A)</p> Signup and view all the answers

Quel est le principal mécanisme du secteur financier qui contribue à l'apparition de crises ?

<p>La nature même des activités financières basées sur les anticipations. (B)</p> Signup and view all the answers

Qu'est-ce qui caractérise la prise de risque procyclique pendant une période d'expansion économique ?

<p>Une augmentation de la prise de risque. (A)</p> Signup and view all the answers

Quelle est la conséquence potentielle d'une course aux crédits entre les institutions financières ?

<p>Une augmentation de la taille des bilans des entreprises. (D)</p> Signup and view all the answers

Qu'est-ce que le phénomène de contagion financière ?

<p>Toutes les options ci-dessus. (A)</p> Signup and view all the answers

Quelles sont les caractéristiques des crises jumelles ?

<p>Des crises simultanées de change et de crises bancaires. (A)</p> Signup and view all the answers

Quel est le rôle des innovations radicales dans l'évolution du système financier ?

<p>Elles ont augmenté la complexité du système financier et peuvent accroître les risques. (A)</p> Signup and view all the answers

Quel est le lien entre la création monétaire et la confiance dans les capacités de remboursement des agents ?

<p>La confiance est un facteur essentiel dans la création monétaire. (B)</p> Signup and view all the answers

Quelle est la conséquence principale de la myopie des acteurs financiers ?

<p>Une augmentation de la prise de risque. (B)</p> Signup and view all the answers

Comment la globalisation financière a-t-elle contribué aux crises financières ?

<p>En augmentant l'interdépendance des marchés financiers et en augmentant le risque de contagion. (C)</p> Signup and view all the answers

Quel est l'objectif principal des accords de Bâle ?

<p>Assurer la stabilité du système bancaire mondial et garantir un contrôle efficace des banques. (D)</p> Signup and view all the answers

En quoi la surveillance macroprudentielle diffère-t-elle de la surveillance microprudentielle ?

<p>La surveillance macroprudentielle se concentre sur la stabilité du système financier dans son ensemble, tandis que la surveillance microprudentielle se concentre sur la santé financière des institutions individuelles. (D)</p> Signup and view all the answers

Quel ratio de fonds propres a été introduit par les accords de Bâle I ?

<p>Le ratio Cooke (D)</p> Signup and view all the answers

Quelle est la principale différence entre les accords de Bâle II et les accords de Bâle I ?

<p>Bâle II exige des banques qu'elles mettent en place des méthodes internes d'évaluation des risques, ce qui n'était pas le cas dans Bâle I. (C)</p> Signup and view all the answers

Quel est le principal défi concernant la gouvernance financière mondiale, selon le texte ?

<p>L'absence d'une véritable gouvernance mondiale pour prévenir ou contenir les crises systémiques. (A)</p> Signup and view all the answers

Quel est l'objectif du ratio de levier, introduit par les accords de Bâle III ?

<p>Diminuer le levier des banques en contrôlant le rapport entre les fonds propres durs et les actifs totaux. (B)</p> Signup and view all the answers

Quel est le rôle principal du Comité de Bâle ?

<p>Concevoir les règles bancaires internationales, aussi connues sous le nom d'accords de Bâle. (D)</p> Signup and view all the answers

Qu'est-ce que la surveillance microprudentielle vise à prévenir ?

<p>Les faillites bancaires. (C)</p> Signup and view all the answers

Que représente le « Tier One » dans le contexte des accords de Bâle ?

<p>La catégorie de fonds propres les plus facilement utilisables en cas de liquidité. (A)</p> Signup and view all the answers

Comment les accords de Bâle sont-ils transposés en droit européen ?

<p>Par le biais des directives sur les exigences de fonds propres, telles que CRD4. (D)</p> Signup and view all the answers

Quel est le principal objectif de la politique macroprudentielle ?

<p>Lutter contre la propagation des risques systémiques. (A)</p> Signup and view all the answers

Qu'est-ce qui distingue la gouvernance financière mondiale actuelle de l'accord de Bretton Woods ?

<p>L'accord de Bretton Woods avait une structure centralisée, tandis que la gouvernance financière mondiale actuelle est plus décentralisée. (B)</p> Signup and view all the answers

Quelle est la principale conséquence de la crise financière de 2008 sur les accords de Bâle ?

<p>Le durcissement des accords de Bâle avec des exigences de fonds propres plus élevées. (C)</p> Signup and view all the answers

Quel est le principal risque de la titrisation pour la stabilité financière ?

<p>Elle peut entraîner une concentration excessive de risques dans les mains d'un petit nombre d'investisseurs. (B)</p> Signup and view all the answers

Quel est le principal avantage de l'harmonisation des méthodes de calcul des risques au niveau mondial ?

<p>Elle permet de réduire les risques systémiques en favorisant la stabilité financière. (D)</p> Signup and view all the answers

Selon le texte, quelles sont les principales causes de la tulipomania?

<p>La spéculation et la vente de promesses de bulbes de tulipe. (B)</p> Signup and view all the answers

Qu'est-ce qui a provoqué l'éclatement de la bulle spéculative japonaise dans les années 1990?

<p>Une dévaluation du dollar américain (B)</p> Signup and view all the answers

Quelle a été une des conséquences de la crise japonaise du début des années 1990?

<p>Une décennie perdue de stagnation (A)</p> Signup and view all the answers

Quelles étaient les conséquences de la déréglementation des marchés financiers dans les années 1970 au Japon?

<p>Une exposition accrue aux risques (C)</p> Signup and view all the answers

Quel était le principal défi économique de la Russie en 1998?

<p>Une baisse des exportations de matières premières (D)</p> Signup and view all the answers

Comment le gouvernement russe a-t-il réagi face à la crise budgétaire en 1998?

<p>En dévaluant le rouble (C)</p> Signup and view all the answers

Quel facteur a exacerbé la défiance des investisseurs envers le rouble en 1998?

<p>Les prêts du FMI et de la Banque mondiale (A)</p> Signup and view all the answers

Quelle doctrine a principalement contribué à la crise des subprimes en 2007?

<p>La dérégulation du marché du travail (D)</p> Signup and view all the answers

Quelle était la croyance centrale de la doxa néolibérale?

<p>L'économie de marché s'autorégule (C)</p> Signup and view all the answers

Quelles sont les conséquences jugées négatives des politiques néolibérales sur l'économie?

<p>Détérioration de la régulation financière (A)</p> Signup and view all the answers

À quoi les économistes orthodoxes confondent-ils souvent le marché des actifs financiers?

<p>Un marché régi par l'offre et la demande (D)</p> Signup and view all the answers

Qu'est-ce qui caractérise les crises selon J.M. Keynes?

<p>Elles sont endogènes et inhérentes au cycle financier (D)</p> Signup and view all the answers

Quel événement a précédé la crise des subprimes en 2007?

<p>Une expansion rapide du credit (B)</p> Signup and view all the answers

Quelle était l'une des principales conséquences de l'éclatement de la crise des subprimes?

<p>Une récession mondiale significative (A)</p> Signup and view all the answers

Quel événement a marqué l’éclatement du système monétaire international mis en place par l’accord de Bretton Woods ?

<p>L'incapacité des États-Unis à garantir la convertibilité du dollar (A)</p> Signup and view all the answers

Quel était l'effet du premier choc pétrolier sur les pays producteurs de pétrole ?

<p>Ils ont reçu une liquidité colossale en dollars (D)</p> Signup and view all the answers

Pourquoi les pays du Sud ont-ils contracté des emprunts massifs dans les années 1960/70 ?

<p>Pour financer des projets d'infrastructures et d'industrialisation (B)</p> Signup and view all the answers

Quel a été un des principaux changements de la politique économique américaine dans les années 1980 ?

<p>L'augmentation des taux d'intérêt (A)</p> Signup and view all the answers

Comment le changement de politique monétaire américain a-t-il affecté les pays débiteurs ?

<p>Leurs emprunts à taux variable sont devenus plus coûteux (A)</p> Signup and view all the answers

Quel rôle a joué la structure économique des pays du Sud dans la crise de la dette ?

<p>Ils étaient dépendants de l'exportation de matières premières (D)</p> Signup and view all the answers

Quel événement a été un détonateur majeur de la crise de la dette au début des années 1980 ?

<p>La hausse du taux d'intérêt par la FED (B)</p> Signup and view all the answers

Quel a été l'impact de la crise économique des pays du Nord sur les pays du Sud dans les années 1970 ?

<p>Diminution de la demande et des prix des matières premières (D)</p> Signup and view all the answers

Quel événement est connu sous le nom de 'lundi noir' ?

<p>Le krach boursier de 1987 (A)</p> Signup and view all the answers

Quelle stratégie a été adoptée par de nombreux investisseurs avant le krach de 1987 ?

<p>Couverture par des options de vente (puts) (D)</p> Signup and view all the answers

Quel facteur a contribué à l'accélération de la chute des actions lors du krach de 1987 ?

<p>La hausse des taux d'intérêt directeurs (C)</p> Signup and view all the answers

Quelles étaient les conséquences immédiates du krach boursier de 1987 ?

<p>Une forte chute des cours des actions (A)</p> Signup and view all the answers

Quels marchés ont été affectés par l'interdépendance observée pendant le krach de 1987 ?

<p>Marchés des taux d'intérêt, des devises et des actions (C)</p> Signup and view all the answers

Quelle est la principale raison de la vulnérabilité de la zone euro face à la crise de 2007 ?

<p>L'incomplétude de la construction européenne (C)</p> Signup and view all the answers

Quel traité a établi la monnaie unique dans la zone euro ?

<p>Le traité de Maastricht (C)</p> Signup and view all the answers

Comment la construction monétaire européenne est-elle caractérisée ?

<p>Elle est fondée sur le monétarisme (C)</p> Signup and view all the answers

Quel a été un des résultats de la création de l'euro concernant l'inflation ?

<p>Les pays du Sud ont connu une inflation plus élevée que ceux du Nord (C)</p> Signup and view all the answers

Quel a été l'impact de la crise des subprimes de 2007 sur les banques européennes ?

<p>Les clients surendettés ont mené à des insolvabilités (C)</p> Signup and view all the answers

Quel a été un des résultats des politiques de sauvetage des banques ?

<p>Explosion de la dette publique (D)</p> Signup and view all the answers

Quelles banques ont principalement tiré profit de la situation après la crise ?

<p>Les banques privées, notamment allemandes et françaises (B)</p> Signup and view all the answers

Quel est un facteur susceptible de générer des crises financières selon le contenu ?

<p>Le manque de régulation (C)</p> Signup and view all the answers

Quelle est la principale caractéristique d'une crise financière ?

<p>Un retournement durable de la croissance (A)</p> Signup and view all the answers

Quel rôle la Banque centrale européenne (BCE) aurait dû jouer selon le contenu ?

<p>Acheter directement les dettes publiques à l'émission (D)</p> Signup and view all the answers

Quelle était la dette privée brute en Espagne en 2007 par rapport au PIB ?

<p>317 % (C)</p> Signup and view all the answers

Quel est l'un des effets de la politique rigide de la BCE ?

<p>Un contraste avec les banques centrales des autres pays (C)</p> Signup and view all the answers

Quel a été l'effet de la convergence supposée entre les économies de la zone euro ?

<p>Augmentation des déséquilibres externes (B)</p> Signup and view all the answers

Quelles sont les conséquences de la double dimension de la crise dans la zone euro ?

<p>Crise bancaire et crise des dettes souveraines (B)</p> Signup and view all the answers

Quel(le)s facteur(s) ont contribué à la crise de surproduction des années 1920 aux États-Unis ?

<p>L'investissement des entreprises (D)</p> Signup and view all the answers

Quel événement a marqué le début de la crise de 1929 ?

<p>Le krach boursier de Wall Street (D)</p> Signup and view all the answers

Quelle(s) conséquence(s) sociale(s) a(ont) eu la crise de 1929 ?

<p>Le chômage massif (A)</p> Signup and view all the answers

Quelle mesure a été prise par les États-Unis pour tenter de lutter contre la crise de 1929 ?

<p>La dévaluation du dollar (A)</p> Signup and view all the answers

Quelle conséquence politique majeure a eu la crise de 1929 ?

<p>L'intervention accrue des États dans l'économie (B)</p> Signup and view all the answers

Quelle(s) conséquence(s) a(ont) eu le rapatriement des capitaux américains sur les banques européennes ?

<p>La faillite de nombreuses banques européennes (D)</p> Signup and view all the answers

Quelle mesure protectionniste a été mise en place par les États-Unis après la crise de 1929 ?

<p>L'augmentation des tarifs douaniers (B)</p> Signup and view all the answers

Quelle période est qualifiée de "trente glorieuses" par l’économiste Jean Fourastié ?

<p>Les années 1940-1970 (C)</p> Signup and view all the answers

Quel événement a marqué la fin des "trente glorieuses" ?

<p>La crise pétrolière de 1973 (A)</p> Signup and view all the answers

Quelle est la principale cause de l'accroissement de la dette des pays du Sud dans les années 1970 ?

<p>Les crises économiques et politiques dans les pays du Sud (B)</p> Signup and view all the answers

Quel est le principal impact de la crise de 1929 sur le commerce international ?

<p>L'essor du protectionnisme et le ralentissement du commerce (B)</p> Signup and view all the answers

Quels sont les différents types de mesures d'austérité que les États ont tentées d'appliquer pour juguler la dépression de 1929 ?

<p>Réduction des dépenses publiques et augmentation des impôts (C)</p> Signup and view all the answers

Quel est le principal objectif du New Deal de Roosevelt ?

<p>Accroître l'influence des États dans l'économie (B)</p> Signup and view all the answers

Quelle est la principale cause de la crise des démocraties après la crise de 1929 ?

<p>L'incapacité des démocraties à résoudre la crise économique (A)</p> Signup and view all the answers

Pourquoi le communisme semble-t-il offrir un espoir aux défavorisés des pays capitalistes touchés par la crise de 1929 ?

<p>Le communisme promet l'égalité sociale et la suppression de la pauvreté (D)</p> Signup and view all the answers

Quelles sont les deux principales catégories d'explications de l'origine des crises financières ?

<p>Les approches exogènes et les approches endogènes (D)</p> Signup and view all the answers

Selon les modèles néoclassiques, comment les crises financières sont-elles expliquées ?

<p>Par des perturbations exogènes qui modifient les conditions d'équilibre (C)</p> Signup and view all the answers

Quelle est la principale critique de l'analyse marxiste concernant la gestion du capitalisme ?

<p>Le manque d'attention porté à l'innovation et au progrès technique (B)</p> Signup and view all the answers

Selon le modèle de Minsky, quelle est la première étape du processus de crise financière ?

<p>Une situation de boom spéculatif (A)</p> Signup and view all the answers

Qu'est-ce qu'un "accélérateur financier" selon le rapport du CAE ?

<p>Un processus de diffusion rapide de la crise financière sur différents marchés (C)</p> Signup and view all the answers

Quel est le seuil généralement utilisé pour identifier une crise boursière ?

<p>Une variation du cours de l'indice de plus de 20% (A)</p> Signup and view all the answers

Selon quelle définition une devise est-elle considérée en crise de change ?

<p>Une dépréciation de plus de 25% en une année (A)</p> Signup and view all the answers

Quel est l'un des critères utilisés pour identifier une crise bancaire ?

<p>La prise de mesures réglementaires comme le gel des dépôts (D)</p> Signup and view all the answers

Quelle approche contribue le plus à la compréhension de la possibilité de crises économiques ?

<p>Les approches endogènes (C)</p> Signup and view all the answers

Quel élément crucial manque dans l’analyse de Karl Marx, limitant sa portée ?

<p>Il ne prend pas en compte l'impact du progrès technique (C)</p> Signup and view all the answers

Selon le modèle de Minsky, quel est le rôle du crédit pendant une crise financière ?

<p>Le crédit est un facteur d'instabilité économique (C)</p> Signup and view all the answers

Quelle est la principale différence entre une crise boursière et une crise de change ?

<p>Une crise boursière affecte le marché des actions, tandis qu'une crise de change affecte le marché des devises. (B)</p> Signup and view all the answers

Selon le rapport du CAE, quel est l'élément à l'origine de la plupart des crises financières ?

<p>Un emballement du crédit (D)</p> Signup and view all the answers

Quelle est la distinction la plus importante entre les approches exogènes et les approches endogènes concernant les crises financières ?

<p>Les approches exogènes considèrent les crises comme des événements externes, tandis que les approches endogènes les considèrent comme des événements internes au système économique. (D)</p> Signup and view all the answers

Quel est le facteur qui ne joue pas un rôle en tant que facteur d'instabilité économique dans le modèle de Minsky ?

<p>Le niveau de la demande agrégée. (D)</p> Signup and view all the answers

Parmi les options suivantes, laquelle est le plus susceptible de conduire à une crise financière, selon le modèle de Minsky ?

<p>Une baisse des taux d’intérêt (C)</p> Signup and view all the answers

Parmi les options suivantes, laquelle est la moins susceptible d'être identifiée comme un signe d'une crise de change ?

<p>Une hausse significative des taux d’intérêt (D)</p> Signup and view all the answers

Quels défis émergent face à la gouvernance mondiale en matière de régulation financière ?

<p>Le rôle accru des multinationales, dont la taille des bilans dépasse parfois celle des budgets nationaux, rendant difficile l'application de règles internationales. (B)</p> Signup and view all the answers

Quelle est la principale critique adressée aux institutions financières internationales comme le FMI et la Banque mondiale au début des années 2000 ?

<p>Une trop grande influence des pays développés sur leurs décisions, au détriment des pays en développement. (A)</p> Signup and view all the answers

Quel est l'objectif principal de l'Union bancaire européenne ?

<p>Mettre en place un système de surveillance et de résolution des crises bancaires au niveau européen, réduisant ainsi les risques systémiques. (A)</p> Signup and view all the answers

Quel est le principal argument en faveur de l'Union bancaire ?

<p>Elle permettra de limiter les risques de contagion financière, en évitant que les difficultés d'une banque dans un pays ne se propagent à d'autres pays. (B)</p> Signup and view all the answers

Quel est le rôle du Comité européen du risque systémique (CERS) ?

<p>Surveiller le système financier de l'Union européenne pour prévenir et atténuer les risques systémiques. (B)</p> Signup and view all the answers

Quel est l'objectif du Mécanisme européen de résolution unique (MRU) ?

<p>Mettre fin à la prise en charge publique des conséquences des défaillances bancaires, en permettant la résolution des banques en difficulté sans recours aux fonds publics. (C)</p> Signup and view all the answers

Quel est le principal problème soulevé par l'intégration progressive des Accords de Bâle III aux États-Unis ?

<p>Le retard pris par les États-Unis dans l'adoption de ces accords crée un risque de concurrence déloyale pour les banques américaines. (A)</p> Signup and view all the answers

Comment la crise de 2008 a-t-elle affecté les marges d'intervention budgétaire des États, notamment en Europe ?

<p>La crise a engendré une baisse des recettes fiscales, diminuant ainsi les ressources disponibles pour les États. (D)</p> Signup and view all the answers

Quel est l'avantage principal de l'Union bancaire pour l'Europe ?

<p>Elle permet de renforcer la stabilité financière de l'Europe, en évitant que les difficultés d'une banque dans un pays ne se propagent à d'autres. (D)</p> Signup and view all the answers

Quelle est la principale conséquence de la crise de 2008 sur le rôle des Etats dans la gouvernance financière ?

<p>Les Etats ont été amenés à s'adapter aux nouvelles réalités du système financier, marqué par la montée en puissance des acteurs privés. (B)</p> Signup and view all the answers

Quelles sont les deux principales caractéristiques du système de Law ?

<p>La mise en place d'un système de crédit et la promotion d'investissements dans les colonies françaises (B), L'utilisation de billets de banque et le financement de l'exploration de la Louisiane Française (C)</p> Signup and view all the answers

Qu'est-ce qui a causé la chute du système de Law ?

<p>Une perte de confiance du public dans la valeur du billet de banque et les actions de la Compagnie du Mississippi (C)</p> Signup and view all the answers

Quelle était la principale motivation de la création de la Compagnie des Mers du Sud ?

<p>Réduire la dette de l'Etat britannique en échange d'un monopole commercial (A)</p> Signup and view all the answers

Quelle est la principale différence entre la crise de la Compagnie des Mers du Sud et la crise du système de Law ?

<p>La première est due à une spéculation sur les actions de la compagnie tandis que la seconde est due à une spéculation sur le billet de banque (C)</p> Signup and view all the answers

Quelle conséquence majeure a eu la crise de 1929 ?

<p>La mise en place du New Deal aux États-Unis pour relancer l’économie (C)</p> Signup and view all the answers

Qu'est-ce que le fordisme ?

<p>Un système économique basé sur la production en masse (D)</p> Signup and view all the answers

Pourquoi la crise de 1929 s'est-elle propagée rapidement en Europe ?

<p>Les liens économiques étroits entre les États-Unis et l'Europe (A)</p> Signup and view all the answers

Quelle est la principale différence entre la crise de la Compagnie des Mers du Sud et la crise de 1929 ?

<p>La première était limitée au marché financier tandis que la seconde a eu des conséquences plus profondes sur l'économie mondiale (D)</p> Signup and view all the answers

Quelles sont les caractéristiques d'une bulle spéculative ?

<p>Une augmentation rapide des prix d'un actif due à des anticipations optimistes sur son rendement futur (D)</p> Signup and view all the answers

Que signifie "opérations à terme" ?

<p>Des opérations qui consistent à acheter ou vendre un actif à une date future à un prix déterminé (C)</p> Signup and view all the answers

Quel est le lien entre la crise du système de Law et la création de la Bourse de Paris ?

<p>La crise a révélé l'importance de réguler le marché financier pour éviter les spéculations excessives. (D)</p> Signup and view all the answers

Quelle est la relation entre la Compagnie du Mississippi et le système de Law ?

<p>La Compagnie du Mississippi a été créée par Law et financée par le système de billets de banque. (D)</p> Signup and view all the answers

Quel a été l'impact de la crise de 1929 sur la vie des gens ?

<p>Elle a provoqué le chômage de masse, la pauvreté et une remise en question des gouvernements. (C)</p> Signup and view all the answers

Quelle est la principale leçon à tirer des crises financières relatées dans le texte ?

<p>Les gouvernements doivent intervenir pour réguler les marchés financiers et prévenir les crises. (C)</p> Signup and view all the answers

En quoi les crises de la Compagnie des Mers du Sud et du système de Law sont-elles différentes de la crise de 1929 ?

<p>Les deux premières crises étaient limitées à un seul pays, tandis que la crise de 1929 a touché l'économie mondiale. (A)</p> Signup and view all the answers

Quel type de contagion implique une perturbation qui touche simultanément plusieurs pays ?

<p>Phénomènes de mousson (C)</p> Signup and view all the answers

Quelle est la caractéristique principale de la shift-contagion ?

<p>Elle est associée à des situations de stress et de panique financière. (C)</p> Signup and view all the answers

Dans quel contexte la contagion pure se produit-elle ?

<p>Lorsque les opérateurs financiers sont confrontés à un manque d'informations et à une concurrence accrue. (B)</p> Signup and view all the answers

Qu'est-ce qui a été particulièrement mis en évidence par la crise financière de 2008 ?

<p>L'importance de la stabilité financière pour la croissance et l'emploi. (D)</p> Signup and view all the answers

Quel est le principal argument pour expliquer la propagation des crises financières à grande échelle ?

<p>La contagion entre les marchés et les économies. (B)</p> Signup and view all the answers

Quel est un exemple d'effet de débordement ?

<p>La crise des changes en Europe au début des années 1990. (A)</p> Signup and view all the answers

Qu'est-ce qui est considéré comme un cas de contagion pure ?

<p>La contagion entre les marchés. (A)</p> Signup and view all the answers

Quel aspect de la contagion a été approfondi récemment dans l'étude des effets de contagion entre les marchés ?

<p>Le stress et la panique financière. (D)</p> Signup and view all the answers

Quel est le principal obstacle à la mesure empirique des effets de la shift-contagion ?

<p>La difficulté à distinguer les causes des effets. (D)</p> Signup and view all the answers

Quelle est la principale conséquence de la déformation de la structure des bilans lors des phases de retournement ?

<p>Un risque systémique pouvant affecter la circulation des flux. (D)</p> Signup and view all the answers

Quel est l'objectif principal des banques centrales en matière de stabilité financière ?

<p>Stabiliser les prix et la croissance économique. (A)</p> Signup and view all the answers

Quel est l'exemple cité dans le texte pour illustrer les effets de la shift-contagion ?

<p>La faillite de Lehman Brothers en 2008. (A)</p> Signup and view all the answers

Qu'est-ce qui rend difficile la recherche de solutions pour contrecarrer les crises financières ?

<p>La complexité des interconnexions économiques et financières. (B)</p> Signup and view all the answers

Selon le texte, comment les effets de la crise s'expriment-ils ?

<p>Par des pertes d'emplois et une stagnation de la croissance. (A)</p> Signup and view all the answers

Quelle est la situation constatée en France entre 2008 et 2014 ?

<p>Une augmentation des demandeurs d'emplois de 800 000. (B)</p> Signup and view all the answers

Flashcards

Crise financière

Une perturbation importante des marchés financiers et de leurs intermédiaires.

Phénomènes de contagion

Des crises dans un secteur qui affectent d'autres secteurs.

Bulle immobilière

Une surévaluation des biens immobiliers qui peut conduire à une crise.

Crise des subprimes

Une crise financière de 2007 déclenchée par l'effondrement du marché immobilier américain.

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Perspective néoclassique

Une approche qui considère qu'un marché en équilibre est perturbé uniquement par un choc exogène.

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Perspective keynésienne

Une approche qui souligne l'importance de réguler les fluctuations cycliques de l'économie.

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Tulipomania

Une bulle spéculative sur les tulipes aux Pays-Bas en 1637.

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Krach de la compagnie des mers du sud

Un effondrement financier en 1720 lié à une société spéculative en Angleterre.

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Contrats à terme

Accords prévoyant une livraison future de biens.

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Crise de la Compagnie des mers du Sud

Krach boursier de 1720 lié à des spéculations excessives.

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Monopole

Contrôle exclusif d'un marché ou d'une ressource.

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Bulles spéculatives

Inflation rapide des prix des actifs, suivie d'un effondrement.

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Système de Law

Expérience de papier-monnaie en France menée par John Law.

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Banque Générale

Institution créée par Law pour émettre du papier-monnaie.

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Compagnie du Mississippi

Société ayant le monopole sur les ressources de la Louisiane.

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Bulle spéculative

Augmentation irrationnelle et momentanée des prix d'actifs.

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Banqueroute

Échec économique, souvent après une bulle spéculative.

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Crise de 1929

Grande Dépression commençant avec le krach de Wall Street.

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Krach boursier

Chute rapide des prix des actions sur le marché boursier.

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Fordisme

Méthode de production de masse développée par Henry Ford.

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Régent

Personne qui gouverne temporairement à la place d'un roi.

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Compagnies d'exploitation

Sociétés cherchant à exploiter des ressources coloniales.

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Bourse de Paris

Institution créée pour réguler les spéculations financières.

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Accord de Bretton Woods

Système monétaire international établi en 1944 qui a lié le dollar à l'or.

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Eurodollars

Dollars détenus dans des banques en dehors des États-Unis, souvent en Europe.

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Pétrodollars

Dollars obtenus par les pays producteurs de pétrole lors des ventes de pétrole.

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Crise de la dette

Situation où les pays emprunteurs ne peuvent plus rembourser leurs dettes.

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Déficit de la balance des paiements

Situation où un pays dépense plus que ce qu'il gagne à l'étranger.

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Taux d'intérêt variable

Taux d'intérêt qui peut changer au fil du temps.

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Krach boursier de 1987

Effondrement brutal du marché boursier, le 19 octobre 1987.

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Portfolio insurance

Stratégie de protection des investissements utilisant des options.

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Banque centrale américaine (Fed)

Institution qui gère la politique monétaire des États-Unis.

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Taux d'intérêt directeur

Taux que les banques centrales utilisent pour prêter aux banques commerciales.

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Inflation

Augmentation générale des prix des biens et services.

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Économie des pays du Sud

Économie des pays en développement souvent dépendante des matières premières.

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Choc pétrolier de 1973

Augmentation rapide des prix du pétrole due à des tensions géopolitiques.

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Crise économique des pays du Nord

Difficultés économiques rencontrées par les pays développés dans les années 1970.

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Demande de financement

Nécessité de capitaux pour des projets de développement.

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Société d'abondance

État socio-économique où la consommation est largement favorisée par le crédit et la publicité.

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Plein-emploi

Situation où toutes les personnes désireuses de travailler peuvent trouver un emploi.

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Crise de surproduction

Situation où la production excède la consommation, entraînant la chute des prix.

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Krach de Wall Street

Effondrement boursier majeur survenu le 24 octobre 1929, marquant le début de la grande dépression.

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Dépression économique

Phase prolongée de déclin de l'activité économique, avec une forte augmentation du chômage.

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Conséquences sociales de la crise

Impact négatif de la crise entraînant chômage, faillites et précarité accrue.

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Taux de chômage

Pourcentage de la population active qui est sans emploi et en recherche d'emploi.

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Intervention des États

Actions gouvernementales pour réguler l'économie pendant la crise, après avoir remis en cause le libéralisme.

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New Deal

Programme économique de Roosevelt visant à relancer l'économie américaine après la Grande Dépression.

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Antiparlementarisme

Mouvement contre les institutions parlementaires, favorisant le rejet des gouvernements démocratiques.

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Crise des dettes du Sud

Accumulation massive de dettes des pays en développement depuis les années 1980, liée aux déséquilibres économiques mondiaux.

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Protectionnisme

Politique économique visant à protéger les entreprises nationales de la concurrence étrangère par des barrières commerciales.

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Rapatriement des capitaux

Retrait des investissements étrangers, causant des faillites et aggravant la crise internationale.

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Dévaluation du dollar

Baisse de la valeur de la monnaie américaine, rendant les échanges internationaux plus difficiles.

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Crise japonaise

La crise économique du Japon dans les années 1990 après l'éclatement d'une bulle spéculative.

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Décennie perdue

Période de stagnation économique au Japon suite à la crise des années 1990.

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Déflation

Diminution générale des prix des biens et services.

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Crise russe

Effondrement économique de la Russie en 1998 suite à la crise asiatique et à la dévaluation du rouble.

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Économie de marché

Système économique basé sur l'offre et la demande.

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Dérégulation

Réduction des réglementations gouvernementales sur l'économie.

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Doctrine néolibérale

Idéologie économique favorisant le libre marché et la dérégulation.

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Hypothèse d'efficience des marchés

Croyance que les marchés intègrent rapidement toutes les informations disponibles.

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Chocs exogènes

Événements externes provoquant des perturbations économiques.

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Dévaluation du rouble

Chute de la valeur de la monnaie russe face à d'autres devises.

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Nouveau capitalisme

Système économique basé sur la finance prédominante à partir des années 1980.

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Manque de connaissances financières

Incompétence des institutions face aux risques financiers.

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Gestion des risques

Processus d'évaluation, contrôle et diversification des risques dans le système financier.

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Crise de l'euro

Récession prolongée et chômage élevé dans la zone euro liée à la crise de 2007.

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Acte unique

Législation de 1986 établissant le marché unique européen.

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Traité de Maastricht

Accord de 1992 institutant la monnaie unique et la politique monétaire commune.

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Monétarisme

Théorie économique voyant la monnaie comme instrument de marché, sans considération sociale.

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Divergence économique

Écart croissant de compétitivité entre les pays de la zone euro.

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Endettement privé

Accumulation de dettes par les ménages, surtout dans le Sud de l'Europe.

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Système bancaire

Institutions financières responsables de la gestion de l'argent et des crédits.

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Rôle de la BCE

Banque Centrale Européenne, prêteur en dernier ressort, limitée dans ses actions.

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Ajustement de change

Modification des taux de change pour équilibrer les économies.

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Dettes publiques

Obligations financières des États, amplifiées par le sauvetage bancaire.

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Politique économique incohérente

Absence de coordination des politiques économiques dans l'Union européenne.

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Crise bancaire

Problèmes financiers des banques dues à l'insolvabilité des emprunteurs.

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Effet de richesse

Augmentation de la demande lorsque les prix des actifs augmentent.

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Prix des actifs

Valeur économique que représentent les biens ou titres financiers.

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Crédit et prix

Relation entre le crédit et la valeur des actifs ; hausse de prix augmente l'endettement.

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Régulation des marchés

Nécessité d'une surveillance pour éviter l'instabilité des marchés financiers.

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Fonctions de la finance moderne

Allocation optimale des ressources et gestion des risques.

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Paradoxe de Lucas

Contradiction entre la théorie de l'économie et la réalité des flux de capital.

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Titrisation

Transformation des crédits en titres négociables pour transférer des risques.

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Intermédiation traditionnelle

Modèle où les banques conservent les crédits jusqu'à leur échéance.

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Shadow banking system

Secteur bancaire parallèle échappant à la régulation officielle.

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Prises de risques excessives

Comportement des banques s'éloignant de leurs responsabilités traditionnelles.

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Agences de notation

Institutions évaluant le risque des investissements, souvent en conflit d'intérêts.

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Produits dérivés

Instruments financiers dont la valeur dépend d'autres actifs.

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Mélange de risques

Création de produits complexes ajoutant du risque dans le système financier.

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Concentration des risques

Accumulation de risques sur un nombre limité d'acteurs financiers.

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Approches exogènes

Explique les crises comme conséquence de chocs externes, non modélisés.

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Approches endogènes

Les crises sont causées par des facteurs internes au modèle économique.

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Modèles classiques

Analyser l'équilibre stable, exclut les situations de crise.

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Joseph Schumpeter

Économiste décrivant les fluctuations cycliques de l'économie.

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Théories keynésiennes

Développent des modèles pour amortir les fluctuations économiques.

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Karl Marx

Critique du capitalisme et de la substitution capital/travail.

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Modèle de Minsky

Description des crises financières en cinq étapes.

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Boom spéculatif

Phase initiale d'excès d'optimisme sur le marché.

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Crise boursière

Surviendrait si l'indice boursier chute de 20% en période donnée.

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Crise de change

Dépréciation d'une devise de plus de 25% en un an.

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Phénomène d'accélérateur financier

Mécanisme d'emballement du crédit entraînant des crises.

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Marchés financiers

Différents types de marchés affectés par les crises : boursiers, change, bancaire.

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Krach économique

Retournement brutal du marché entraînant des faillites.

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Consolidation des dettes

Fin de crise à travers le traitement des dettes accumulées.

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Déséquilibres macroéconomiques

Situations d'instabilité dans les fondamentaux économiques qui mènent à des crises.

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Environnement institutionnel

Cadre juridique et réglementaire où se déroulent les activités économiques.

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Contagion financière

Propagation des crises d'un secteur ou d'un pays à d'autres.

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Déréglementation financière

Suppression ou assouplissement des règles régissant les marchés financiers.

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Globalisation financière

Intégration des marchés financiers à l'échelle mondiale.

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Innovations radicales

Nouveaux produits ou technologies qui changent le paysage financier.

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Prise de risque procyclique

Augmentation des risques financiers pendant les périodes de croissance économique.

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Effet d'accélération financière

Augmentation rapide de l'endettement en période de concurrence entre établissements financiers.

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Crise mexicaine de 1982

Crise financière liée à la hausse des taux d'intérêt et à la dette du Mexique.

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Déficit public

Lorsque les dépenses d'un gouvernement excèdent ses revenus.

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Déficit extérieur

Quand un pays importe plus qu'il n'exporte, entraînant un déséquilibre économique.

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Agents économiques

Individus ou entités qui prennent des décisions économiques.

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Anticipations des investisseurs

Prévisions et attentes des investisseurs concernant l'avenir économique.

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Risque systémique

Risque affecting the stability of the financial system as a whole.

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Phase baissière

Période économique caractérisée par une diminution des prix et une contraction de l'activité.

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Contagion

Propagation des effets d'une crise d'un secteur à d'autres.

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Phénomènes de mousson

Effets de contagion causés par des perturbations communes touchant plusieurs pays.

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Effets de débordement

Propagation des crises entre économies interconnectées par des échanges.

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Contagion entre marchés

Propagation des crises financières d'un marché à un autre.

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Contagion pure

Contagion provoquée par des sentiments des opérateurs ou des perceptions du marché.

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Shift-contagion

Propagation des crises financières augmentée par le stress et la panique.

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Stabilité financière

État où le système financier fonctionne sans perturbations significatives.

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Interconnexions

Liens entre différents acteurs ou marchés économiques.

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Effets régionaux

Impact d'une crise sur une zone géographique spécifique.

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Crise financière de 2008

Effondrement économique majeur ayant entraîné des pertes d'emplois.

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Corrélation des rendements

Relation entre les performances des actifs financiers.

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Banques centrales

Institutions responsables de la stabilité monétaire et financière d'un pays.

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Transparence financière

Clarté dans l'accès et diffusion de l'information financière.

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Réglementations prudentielles

Règles visant à assurer la stabilité des institutions financières.

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Institutions financières internationales

Organismes comme le FMI ou la Banque mondiale régulant l'économie mondiale.

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Accords de Bâle III

Normes pour renforcer la régulation bancaire post-crise de 2008.

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Union bancaire

Intégration des systèmes bancaires européens pour prévenir des crises.

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Mécanisme européen de supervision unique (MSU)

Système pour superviser les banques de la zone euro.

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Mécanisme européen de résolution unique (MRU)

Système pour traiter les défaillances bancaires sans fonds publics.

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Haut Conseil de la Stabilité Financière

Organisme français visant à maintenir la stabilité du système financier.

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Société civile dans la gouvernance

Rôle croissant des citoyens dans les décisions économiques.

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Règles prudentielles internationales

Normes qui encadrent les comportements financiers au niveau mondial.

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Surveillance microprudentielle

Ensemble d'institutions veillant au respect des règles par les établissements financiers.

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Comité de Bâle

Instance internationale chargée de concevoir des règles bancaires pour la stabilité mondiale.

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Accords de Bâle

Règles internationalement établies pour assurer la stabilité du système bancaire.

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Ratio Cooke

Premier ratio de fonds propres minimal établi par les Accords de Bâle en 1988.

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Fonds propres durs

Parts des fonds propres qui doivent rester dans le bilan bancaire pour assurer la stabilité.

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Surveillance macroprudentielle

Politique luttant contre la propagation des risques systémiques dans le système financier.

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Gouvernance financière mondiale

Cadre nécessaire pour gérer les crises financières internationales efficacement.

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Ratio de levier

Pourcentage des fonds propres durs par rapport à l'ensemble des actifs d'une banque.

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Study Notes

Crises Financières

  • Les crises financières sont des crises relatives aux marchés financiers et à leurs intermédiaires. D'autres crises, comme les crises immobilières, peuvent engendrer des crises financières du fait des phénomènes de contagion
  • La crise des subprimes de 2007 avait pour origine l'éclatement d'une bulle immobilière américaine.
  • L'analyse des crises financières doit prendre en compte les interactions avec d'autres marchés.
  • Charles Kindleberger a identifié plus de 150 crises financières entre 1720 et 1987.

Crise de la Tulipomanie (1637)

  • La rareté et la nouveauté des tulipes en Hollande ont provoqué une spéculation importante autour des années 1630.
  • Les prix des tulipes ont grimpé fortement, et les transactions concernaient souvent des promesses d'achat/vente de bulbes (contrats à terme) avant même leur plantation.
  • La frénésie à l'achat a rapidement évolué en panique à la vente, entraînant une chute brutale des prix.

Crise de la Compagnie des Mers du Sud (1720)

  • La Compagnie des mers du Sud a acquis un monopole sur le commerce avec les colonies espagnoles et a pris la dette de l'État à sa charge.
  • Elle a émis des actions rapportant un taux d’intérêt fixe. Cette situation a suscité l'engouement et la création de bulles spéculatives autour d’autres compagnies, malgré les législations restreignant la formation de sociétés.
  • Un effondrement du cours des actions a provoqué des faillites et des pertes considérables.

Crise du Système de Law (1720)

  • Le système était basé sur la circulation de papier-monnaie pour assainir les finances publiques françaises, qui étaient gravement endettées à la suite des guerres de Louis XIV.
  • John Law, un Ecossais, a créé la Banque Royale sur le modèle de la Banque d'Angleterre.
  • La Compagnie du Mississippi, contrôlée par Law, a bénéficié d'un monopole sur l'exploitation des ressources de la Louisiane. L'expansion de la compagnie était financée en partie par des billets d'État.
  • La spéculation sur les actions de la Compagnie du Mississippi a créé une bulle qui a fini par éclater.
  • Les demandes de remboursement en espèces ont poussé le système à s'effondrer, entraînant de nombreuses faillites.
  • La crise a conduit à la création de la Bourse de Paris et à l'interdiction des opérations à terme.

Crise de 1929 ("Grande Dépression")

  • La crise a débuté aux États-Unis en 1929 avec le krach boursier de Wall Street.
  • Elle s'est rapidement propagée à l'Europe et au monde.
  • Causes principales: Surproduction, crise de spéculation avec l'endettement des banques et des particuliers pour l'achat d'actions.
  • La baisse de la consommation et l'investissement ont exacerbé la crise, entraînant la faillite de nombreuses banques et entreprises.
  • Expansion de la crise à l'échelle mondiale par: Rapatriement des capitaux américains, hausse des tarifs douaniers américains, dévaluation du dollar.

Conséquences Sociales de la Crise de 1929

  • Chômage de masse dans les pays industrialisés (∼40 millions en 1932).
  • Taux de chômage records dans différents pays.
  • Impact négatif sur les agriculteurs, les ouvriers et les classes moyennes.
  • Exode rural en raison de la baisse des prix agricoles et de la perte d'emploi.

Conséquences Politiques de la Crise de 1929

  • L'intervention accrue des États dans l'économie, remettant en cause le libéralisme économique.
  • Difficultés des démocraties à gérer la crise.
  • Montée des extrémistes politiques et des régimes autoritaires.
  • L’URSS sort renforcée de la crise.

Crises des dettes du Sud (1980)

  • Origines: Crise économique des pays du Nord, fin des Trente Glorieuses, accord de Bretton Woods, déficit de la balance des paiements américain, premier choc pétrolier de 1973.
  • Les pays du Sud, ayant besoin de financement pour leur industrialisation et développement, ont accumulé des dettes importantes à des taux d'intérêt variables et élevés.
  • Certains dirigeants ont mal géré les ressources financières.
  • La hausse des taux d'intérêt américains a rendu les remboursements des pays du Sud très difficiles.

Krach de 1987

  • Chute brutale des cours des actions à la Bourse de New York le 19 octobre 1987.
  • Le Dow Jones a perdu 22,6% de sa valeur en une seule journée.
  • Augmentation importante des marchés financiers (1982-87) suivie d'un retournement de tendance.
  • Automatisation des ordres et pratique de la "portfolio insurance" comme facteurs aggravants.

Crises Asiatiques (1990-1998)

  • Japonaise (1990): Une bulle spéculative immobilière et boursière a éclaté.
  • Russe (1998): Une crise de la dette, avec des exportations en baisse, une détérioration des finances publiques et une défiance des investisseurs.

Crise des Subprimes (2007)

  • Doxa néolibérale: Dérégulation financière, croyance en l'autorégulation du marché.
  • Efficience des marchés vs. Finance moderne: Le marché financier ne s'autorégule pas et est fondamentalement instable, contrairement à l'idée néolibérale.
  • Spéculation sur les actifs financiers: Les hausses de prix des actifs financiers augmentent la demande et l'endettement.
  • Titrisation des créances: Transformation de crédits bancaires en titres négociables pour transférer les risques.
  • Shadow banking system: Secteur bancaire parallèle, non régulé, principal responsable de la bulle et de la contagion financière.
  • Echec de la finance moderne: Incapacité à optimiser l'allocation des ressources et à gérer les risques efficacement.

Crise de l'Euro (2007)

  • Construction monétaire européenne: Conception trop étroite de la monnaie (monétarisme).
  • Divergences entre pays membres: Différences d'inflation et de compétitivité.
  • Endettement privé massif: Particularité des pays du Sud, problème de remboursement des prêts.
  • Krach de la crise des subprimes: Crise bancaire et crise de la dette souveraines.
  • Rôle des banques centrales: Problèmes dans la gestion collective.

Surveillance Microprudentielle

  • Le Comité de Bâle et les Accords de Bâle (1988, 2004, 2010) pour la régulation des banques afin d'éviter les faillites et protéger les institutions financières.
  • Objectif d'harmoniser les ratios de fonds propres, risques, réglementations, transparence.

Surveillance Macroprudentielle

  • Objectif de contrer la propagation des risques systémiques.
  • Gouvernance financière mondiale.
  • Lutte contre les effets de contagion pour la stabilité financière.
  • Union bancaire en Europe: surveillance des banques, traitement des défaillances, protection des dépôts.

Phénomènes de Contagion

  • Interconnexions entre économies: Phénomènes de mousson et d’effets de débordement.
  • Interconnexions entre marchés: Contagion pure, shift-contagion.
  • Contagion financière liée aux sentiments d'opérateurs, aux stress et aux paniques.

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