Finance et Réserves Bancaires

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Questions and Answers

Quel pourcentage des dépôts la banque doit-elle détenir comme réserves obligatoires?

2 %

1 %

10 % (correct)

5 %

Qu'est-ce qui se produit si la banque n'a plus de réserves excédentaires et souhaite accorder davantage de crédits?

Elle doit diminuer sa dette à court terme.

Elle doit acheter des actifs supplémentaires.

Elle doit se procurer de la monnaie fiduciaire. (correct)

Elle doit réduire ses dépôts.

Quels types d'opérations de refinancement la BCE réalise-t-elle à court terme ?

MRO et VLTRO

LTRO et TAF USD

MRO et opérations de réglage fin (correct)

Facilité de prêt marginal et LTRO

Quel est l'objectif principal des TAF USD ?

Fournir des liquidités en dollars américains aux banques européennes Signup and view all the answers

Quel type d'opération de refinancement peut durer jusqu'à 3 ans ?

VLTRO Signup and view all the answers

Comment la BCE rembourse-t-elle la Réserve fédérale après une opération TAF USD ?

En dollars à l'échéance des prêts Signup and view all the answers

Quelles opérations sont considérées comme structurelles par la BCE ?

Achat d'actifs et certificats de dette Signup and view all the answers

Quel événement a conduit la Silicon Valley Bank à liquider une partie de son portefeuille ?

Une hausse des taux d'intérêt Signup and view all the answers

Quel montant la Silicon Valley Bank a-t-elle perdu lors de la liquidation de ses actifs ?

1,8 milliard de dollars Signup and view all the answers

Qu'est-ce qu'une 'ruée bancaire' ?

Un retrait massif de dépôts par les clients d'une banque Signup and view all the answers

Quel est le risque associé à la faillite de la Silicon Valley Bank ?

Risque systémique Signup and view all the answers

Quelle banque a connu une faillite peu après la Silicon Valley Bank ?

First Republic Bank Signup and view all the answers

Quel montant la Silicon Valley Bank a-t-elle tenté de lever pour se renflouer ?

2,25 milliards de dollars Signup and view all the answers

Quel type d'actifs la Silicon Valley Bank a-t-elle liquidé ?

Bons du Trésor américain et obligations Signup and view all the answers

Quel acteur économique est affecté par les externalités entre institutions financières ?

Les institutions financières Signup and view all the answers

Quelle est la conséquence d'une banque empruntant à la facilité de prêt marginal ?

Un taux d'intérêt supérieur au taux REFI Signup and view all the answers

Avec des réserves excédentaires de 150 millions d’euros et un ratio de réserve obligatoire de 10 %, combien de crédits supplémentaires peut réaliser la banque ?

1 500 millions d'euros Signup and view all the answers

Dans le cas où une banque souhaite obtenir 800 millions d’euros sur 3 mois à un taux d’intérêt de 4 % avec intérêts précomptés, combien doit-elle emprunter ?

808,08 millions Signup and view all the answers

Quel énoncé décrit correctement le taux de facilité de dépôt ?

C'est le taux auquel les réserves excédentaires sont rémunérées par la banque centrale Signup and view all the answers

Quelle est la hiérarchie correcte des taux directeurs de la BCE ?

Le taux de facilité de prêt marginal > le taux REFI > le taux de facilité de dépôt Signup and view all the answers

Quel est l'ordre des taux d'intérêt du plus élevé au plus bas ?

Taux de facilité de dépôt > Taux de facilité de prêt marginal > Taux REFI Signup and view all the answers

Quel est l'objectif principal du marché interbancaire ?

Équilibrer les trésoreries des établissements de crédit Signup and view all the answers

Quel taux d'intérêt représente le coût d'emprunt à la facilité de prêt marginal ?

Un taux plus élevé que le taux de facilité de dépôt Signup and view all the answers

Quelle est la durée maximale des prêts sur le marché interbancaire ?

1 an Signup and view all the answers

Quel système est utilisé pour le transfert de fonds entre banques sur le marché interbancaire ?

TARGET 2 Signup and view all the answers

Quel taux a remplacé EONIA depuis 2022 ?

ESTER Signup and view all the answers

Comment est calculé le taux ESTER ?

À partir des transactions réelles sur des prêts en blancs Signup and view all the answers

Quelle banque a proposé le taux le plus bas dans l'exemple donné ?

Monte di Paschi Signup and view all the answers

Qu'est-ce que le taux EURIBOR mesure ?

Le taux d'intérêt moyen de prêts entre banques en Europe Signup and view all the answers

Quelle est la durée des Bons du Trésor à taux fixe et intérêt annuel (BTAN) ?

Entre 2 et 5 ans Signup and view all the answers

Quel est le montant minimum pour participer à l'adjudication des titres de la dette publique ?

1 million d'euros Signup and view all the answers

Quel mécanisme est utilisé pour l'émission des Bons du Trésor ?

Adjudication à la Hollandaise Signup and view all the answers

Quels sont les taux que l'Agence France Trésor retient lors des adjudications ?

Les meilleurs taux proposés Signup and view all the answers

Quel est le mécanisme de paiement dans le cadre des adjudications des BTF ?

Chaque participant paie un prix différent Signup and view all the answers

Quel est le montant maximum qui peut être émis lors d'une adjudication des titres ?

1 milliard d'euros Signup and view all the answers

Quel est un des avantages du mécanisme d'adjudication pour l'État français ?

Réduire le coût de la dette Signup and view all the answers

Quel prix paient les participants pour les titres lors des adjudications ?

Une valeur décotée Signup and view all the answers

Study Notes

Introduction au cours

Titre du cours : Economie des marchés financiers
Enseignant : Olivier Bruno
Niveau : Licence 2 Economie-Gestion
Année : 2024-2025
Contact : [email protected]

Organisation de l'apprentissage

Slides : Travaillez les diapositives et faites les exercices.
Moodle : Consultez les documents et textes complémentaires.
Ouvrage de référence : Lisez les chapitres 1, 3 et 4 et les sections 1 et 2 du chapitre 3. (Accès gratuit en ligne.)
Vidéos : Regardez les vidéos en ligne sur Moodle.

Objectifs du chapitre

Présentation du marché monétaire : Avec un focus sur la zone euro.
Capacités acquises :
- Évaluer les outils d'une banque centrale pour diriger la politique monétaire.
- Calculer les taux d'intérêt pré et post comptés.
- Comprendre les modalités de financement à court terme des entreprises, de l'État et des banques commerciales sur les marchés interbancaire et des titres de créances négociables.

Plan du chapitre

Marché monétaire et financement des banques commerciales : Rôle et place de la banque centrale.
Fonctionnement du marché interbancaire.
Marché des Titres de Créances Négociables (TCN) : Financement à court terme de la dette publique.

Fonctionnement du marché monétaire

Définition : Lieu d'échange de liquidités sur des échéances inférieures ou égales à 1 an.
Échanges : De gré à gré (marché OTC).
Sous-marchés :
- Marché de la pension livrée (marché REPO).
- Marché interbancaire.
- Marché des titres de créances négociables (TCN).
Acteurs :
- Collectivités publiques (État, Institutions européennes, Organisations internationales, Collectivités locales).
- Entreprises.
- Établissements de crédit (Banques, CDC).
- Banque centrale (BCE).

Rappel des trois fonctions de la monnaie

Unité de compte : Valeur des biens.
Moyen de paiement : Payer les dettes.
Réserve de valeur : Valeur durable sur le temps

La création monétaire

Banques commerciales : Créent de la monnaie scripturale (dépôts en comptes courants) en créditant les comptes de leurs clients.
Réserves obligatoires : Les banques doivent détenir un certain montant de monnaie fiduciaire (banque centrale).
Monnaie fiduciaire : Pièces + billets + soldes des comptes des banques commerciales.
Réserves excédentaires : Le supplément de liquidité des banques par rapport aux réserves obligatoires.

Rappel du bilan d'une banque commerciale

Actifs : Réserves, Crédits, Autres actifs.
Passifs : Dépôts, Dettes, Fonds propres.

Les appels d'offre de la banque centrale

Besoin de monnaie fiduciaire : Les banques commerciales.
MRO : Opérations principales de refinancement à 1 semaine.
Politique de la BCE : Déterminer la quantité de monnaie qui est demandée ou seulement une fraction de celle-ci. Un taux d'intérêt est demandé pour les prêts.
Garantier des titres : Les opérations doivent être garanties par des titres.

Le principe de la pension livrée (REPO)

Échange de titres contre de la trésorerie : Pour une période déterminée.
Deux contreparties s'engagent : Une vend, l'autre rachète à une date déterminée à l'avance.
Liste de titres 'éligibles' : Les titres qui peuvent être mis en pension déterminés par la BCE.
Autres participants au marché : Banks commerciales, fonds de pension, etc...
Masse monétaire : Au contraire qu'une opération d'open market, elle n'augmente pas.

Le plan de l'adjudication

Marché secondaire : Les conditions de marchés, les modalités de négociations.
Autres participants au marché : Spécialistes en Valeurs du Trésor (SVT).
Liste des SVT :
- Bank of America Securities, Barclays, BNP Paribas, Citigroup Global Markets Europe AG, etc.

Le fonctionnement du marché interbancaire

Équilibre des trésoreries : Les banques échangent de la liquidité entre elles pour s'équilibrer.
Prêts au jour le jour ou à plus long terme : Les banques s'échangent des fonds à courte échéance.
Absence de collatéral : Certaines opérations financières sont effectuées sans garantie ou avec une garantie faible.
Exemple d'opération en blanc : Cette pratique est une transaction entre des entreprises financières sans avoir à mettre en garantie un titre.

Les opérations d'open market

Refinancement : Opération à une semaine, à plusieurs semaines, ...
Réglage fin : Selon les besoins, opérations.
Facilités permanentes :
- Facilité de prêt marginal (aux banques).
- Facilité de dépôt (les banques déposent sur une banque centrale).

Les taux directeurs de la BCE et le taux Euribor

Taux REFI : Taux de refinancement
Taux marginal de prêt : Facilité de prêt marginal
Taux marginal de dépôt : Facilité de dépôt
Taux Euribor : Taux interbancaire offert pour les emprunts à plus longue échéance
Graphiques des taux : Évolutions du taux
Lien entre les taux : Les taux directeurs (du marché interbancaire).

Lien(s), application(s) et exemple(s)

Application sur les réserves excédentaires pour calculer la création de monnaie.
L'exemple du paiement des intérêts (post-comptés).
L'exemple de la Banque Silicon Valley (risque de crise)
L'exemple de l'adjudication du BTF.
Calcul des taux.

Le marché des Titres de Créances Négociables (TCN) et le financement à court terme de la Dette Publique.

Les marchés des TCN : Ensemble des opérations d'émission et d'échange des titres de créances négociables à court, moyen et long terme.
Les acteurs : Banques, entreprises, collectivités locales, État.
Marché primaire : Emission de nouveaux titres.
Marché secondaire : Échange de titres existant.
Collatéralité : La majorité des titres négociables peuvent être utilisés comme garanties pour les opérations.

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Description

Ce quiz explore des concepts essentiels liés aux réserves bancaires et aux opérations de refinancement. Il couvre les dépôts des banques, les réserves obligatoires et les implications des réserves excédentaires sur les prêts. Testez vos connaissances sur le fonctionnement des banques commerciales et de la BCE.