Finance et Bourses: Quiz sur les Titres
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Questions and Answers

Comment est déterminé le prix des titres sur les bourses ?

  • En fonction de la valeur historique des titres
  • Par une organisation indépendante
  • Selon l'offre et la demande du titre (correct)
  • Sur la base de critères économiques globaux
  • Quel est le rôle des chambres de compensation dans les échanges boursiers ?

  • Elles déterminent la commission à percevoir
  • Elles supervisent les transactions internationales
  • Elles fixent les prix des titres
  • Elles garantissent la réalisation des échanges (correct)
  • Quel événement majeur a eu lieu en 2007 concernant EURONEXT ?

  • Lancement d'une nouvelle monnaie boursière
  • Création d'EURONEXT en tant que bourse indépendante
  • Acquisition d'ICE
  • Fusion entre EURONEXT et le NYSE (correct)
  • Comment se calcule la capitalisation boursière d'une entreprise ?

    <p>En multipliant le nombre de titres émis par la valeur du titre (C)</p> Signup and view all the answers

    Quel type de gestion d'actifs s'adresse principalement à une personne physique ou morale ?

    <p>Gestion sous mandat (D)</p> Signup and view all the answers

    Quel est un des principaux indicateurs de l'importance d'un marché boursier ?

    <p>La capitalisation boursière (C)</p> Signup and view all the answers

    Quel est l'objectif principal des Asset Managers sur les marchés ?

    <p>Collecter l'épargne des ménages (C)</p> Signup and view all the answers

    Qu'est-ce qu'un OPC ?

    <p>Un organisme de placement collectif en valeurs mobilières (B)</p> Signup and view all the answers

    Qu'est-ce qui a conduit à la création de la première bourse transfrontalière européenne ?

    <p>La fusion de plusieurs bourses en 2000 (D)</p> Signup and view all the answers

    Que se passe-t-il dans la gestion collective par rapport à la valeur des parts ?

    <p>Elles se répercutent intégralement sur la valeur des parts. (C)</p> Signup and view all the answers

    Quel terme est utilisé pour décrire une entreprise qui émet des actions pour la première fois ?

    <p>Initial Public Offering (IPO) (A)</p> Signup and view all the answers

    Qu'est-ce qu'une augmentation de capital ?

    <p>L'émission d'actions par une entreprise déjà cotée. (A)</p> Signup and view all the answers

    Quel type de fonds est inclus dans la catégorie des fonds ouverts réglementés ?

    <p>Fonds d'investissement collectif (D)</p> Signup and view all the answers

    Quel est un rôle essentiel des Asset Managers sur le marché boursier ?

    <p>Réprésenter une majorité des transactions (B)</p> Signup and view all the answers

    Quel est le rôle principal de la chambre de compensation ?

    <p>Agir comme intermédiaire entre les parties en contrat (B)</p> Signup and view all the answers

    Que permet de limiter la fonction de la chambre de compensation ?

    <p>Le risque de contrepartie (C)</p> Signup and view all the answers

    Quel est l'objectif principal des marchés organisés non réglementés ?

    <p>Concurrencer les bourses traditionnelles (D)</p> Signup and view all the answers

    Quelles entités gèrent les marchés organisés non réglementés ?

    <p>Les entreprises de marché et les Prestataires de Services d'Investissement (C)</p> Signup and view all the answers

    Quel est le délai de livraison et paiement pour une transaction au comptant ?

    <p>J+3 (A)</p> Signup and view all the answers

    Quel est l'effet d'un ordre d’achat placé au prix du marché sur le carnet d'ordres ?

    <p>Il est exécuté immédiatement au meilleur prix (B)</p> Signup and view all the answers

    Quel est un des caractéristiques des transactions dans un 'Dark Pool' ?

    <p>Les prix des transactions ne sont pas affichés avant leur réalisation (C)</p> Signup and view all the answers

    Quelle autorité supervise le marché financier en France ?

    <p>L'AMF (B)</p> Signup and view all the answers

    Quel élément ne fait pas partie des obligations des opérateurs de marchés sous MIFID 2 ?

    <p>Preuve de la rentabilité des investissements (D)</p> Signup and view all the answers

    Quel type de transaction est effectué à terme ou à découvert ?

    <p>Engagement de paiement futur sans livraison immédiate (C)</p> Signup and view all the answers

    Quels types d'acteurs sont présents sur les marchés boursiers ?

    <p>Entreprises émettrices, ménages, et sociétés de bourse (B)</p> Signup and view all the answers

    Laquelle des affirmations suivantes est vraie concernant la réglementation des marchés organisés ?

    <p>Ils obéissent à des règles précises et sont contrôlés (B)</p> Signup and view all the answers

    Quel est un impact potentiel de l'existence des marchés non réglementés sur les marchés traditionnels ?

    <p>Ils permettent aux investisseurs de réaliser des transactions moins coûteuses (A)</p> Signup and view all the answers

    Quelle option décrit une structure d'opération lorsque les titres ont été vendus mais non achetés?

    <p>Reporter la livraison des titres. (C)</p> Signup and view all the answers

    Quel est l'effet de levier maximal pour des liquidités ou des OPCVM monétaires?

    <p>5 fois le montant détenu. (A)</p> Signup and view all the answers

    Quelle est la fonction principale du taux de couverture dans les opérations SRD?

    <p>Il est fonction de la nature de l'actif et de son degré de liquidité. (D)</p> Signup and view all the answers

    Si vos engagements sont supérieurs à vos liquidités, que pouvez-vous choisir de faire?

    <p>Reporter vos titres. (A)</p> Signup and view all the answers

    Lorsque vous détenez 40 000 euros en liquidités et 10 000 euros en obligations, quel montant représente votre engagement maximal en utilisant ces actifs?

    <p>240 000 euros. (A)</p> Signup and view all the answers

    Quel serait le montant total d'engagement autorisé pour un investissement de 40 000 euros en liquidités, 50 000 euros en actions et 10 000 euros en obligations?

    <p>365 000 euros. (C)</p> Signup and view all the answers

    Flashcards

    La Bourse

    Un marché réglementé où les titres financiers sont négociés, permettant de fixer un prix pour chaque titre en fonction de l'offre et de la demande.

    Chambres de compensation

    Le processus qui garantit la réalisation des échanges sur un marché boursier, en assurant le règlement et la livraison des titres.

    Capitalisation boursière

    La valeur totale de tous les titres émis par une entreprise sur le marché boursier.

    Comment mesurer l'importance d'un marché boursier ?

    Mesurer la valeur de l'ensemble des titres émis par une entreprise sur le marché boursier.

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    Euronext

    La première bourse transfrontalière européenne, créée par la fusion de plusieurs bourses européennes.

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    Fusion dans le contexte des bourses

    Le processus de fusion de deux ou plusieurs entreprises, généralement dans le but de créer une entité plus grande et plus forte.

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    Acquisition dans le contexte des bourses

    Le rachat d'une entreprise par une autre, la première devenant une filiale de la seconde.

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    Indépendance d'une bourse

    Le processus qui donne à une entreprise la liberté d'opérer indépendamment, généralement après avoir été partie d'un groupe plus grand.

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    Marchés organisés non règlementés

    Les marchés organisés non règlementés sont des plateformes de négociation qui offrent une alternative aux bourses traditionnelles. Leur objectif est de réduire les coûts de transaction pour les opérateurs financiers.

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    Systèmes multilatéraux de négociation (SMN)

    Les systèmes multilatéraux de négociation (SMN) sont des plateformes de négociation qui fonctionnent en dehors des bourses traditionnelles.

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    Plateformes de négociation

    Les plateformes de négociation sont des plateformes électroniques qui permettent aux traders d'acheter et de vendre des titres.

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    Autorité des Marchés Financiers (AMF)

    L'Autorité des Marchés Financiers (AMF) est l'organisme français chargé de la supervision des marchés financiers.

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    Security and Exchange Commission (SEC)

    La Security and Exchange Commission (SEC) est l'organisme américain chargé de la supervision des marchés financiers.

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    Directive Marchés d'Instruments Financiers (MIFID)

    La directive Marchés d'Instruments Financiers (MIFID) est un ensemble de règles qui régissent les marchés financiers européens.

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    MIFID 2

    La MIFID 2 est une mise à jour de la directive MIFID qui a pour objectif de renforcer la réglementation et la transparence des marchés financiers européens.

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    Prestataires de Services d'Investissement (PSI)

    Les Prestataires de Services d'Investissement (PSI) sont des entreprises qui fournissent des services financiers, tels que la gestion de portefeuille ou le courtage.

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    Qui sont les Asset Managers ?

    Les Asset Managers sont des institutions qui collectent l'épargne des individus et des entreprises pour investir sur les marchés financiers.

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    Gestion sous mandat

    La gestion sous mandat est une forme de gestion d'actifs personnalisée pour un client unique.

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    Gestion collective

    La gestion collective consiste à gérer des fonds d'investissement (OPCVM) qui regroupent l'épargne de plusieurs clients.

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    OPCVM (Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières)

    Les OPCVM regroupent l'épargne de plusieurs clients pour investir dans différents actifs (actions, obligations, etc.).

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    Marché primaire

    Le marché primaire est le marché où les entreprises émettent de nouvelles actions pour lever des fonds.

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    IPO (Initial Public Offering)

    Une IPO (Initial Public Offering) est la première fois qu'une entreprise non cotée en bourse émet des actions au public.

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    Augmentation de capital

    Une augmentation de capital est le processus par lequel une entreprise déjà cotée en bourse émet de nouvelles actions pour lever des fonds.

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    Quel est le rôle du marché primaire ?

    Le marché primaire correspond au marché des nouvelles émissions d'actions. Les entreprises utilisent ce marché pour lever des fonds auprès du public.

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    Rôle de contrepartie unique de la Chambre de Compensation

    Elle se place entre l'acheteur et le vendeur et opère dans le nom et pour le compte de chacun d'eux.

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    Fonctionnalité de la Chambre de Compensation

    La Chambre de Compensation calcule la position nette de chaque participant : l'acheteur et le vendeur. Une position nette indique la différence entre les titres vendus et les titres achetés.

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    Carnet d'ordres

    Un carnet d'ordres est un tableau qui répertorie les ordres d'achat et de vente des titres, classés par prix et quantité.

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    Ordre d'achat au prix du marché

    Un ordre d'achat au prix du marché signifie qu'un investisseur souhaite acheter un titre immédiatement, au prix le plus bas disponible.

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    Ordre de vente à cours limité

    Un ordre de vente à cours limité signifie qu'un investisseur souhaite vendre un titre au minimum à un prix spécifié. S'il n'y a pas d'acheteur à ce prix, l'ordre est enregistré dans le carnet d'ordres sans être exécuté.

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    Marché au comptant

    Le marché au comptant est le marché des valeurs mobilières où les transactions se font en espèces et la livraison des titres a lieu dans un délai standard. Le délai est généralement de 3 jours ouvrables après la date de la transaction.

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    Marché à terme

    Le marché à terme est un marché où les transactions se font en vue d'une livraison et d'un paiement à une date future.

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    Opération au comptant

    Une opération au comptant consiste à acheter ou vendre des titres immédiatement avec des fonds disponibles.

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    Report de titres

    Le report de titres permet de reporter l'achat ou la vente des titres à une date ultérieure.

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    Vente à découvert

    Un titre est considéré comme vendu à découvert lorsque vous avez vendu des titres que vous ne possédez pas.

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    Couverture SRD

    La couverture représente la garantie financière que vous devez fournir pour couvrir vos opérations au SRD.

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    Taux de couverture

    Le taux de couverture est le rapport entre la valeur des actifs garantisseurs et le montant de vos engagements.

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    Levier disponible

    Le levier disponible est le multiple du montant des actifs garantisseurs que vous pouvez utiliser pour prendre des positions au SRD.

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    Liquidités et OPCVM monétaires

    Les liquidités ou les OPCVM monétaires offrent le taux de couverture le plus élevé, permettant un levier maximum de 5 fois.

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    Actions françaises

    Les actions françaises ou les OPCVM d'actions offrent un levier maximum de 2,5 fois le montant détenu.

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    Indice pondéré par la capitalisation boursière

    Un indice boursier qui mesure la performance des actions d'un groupe de sociétés en fonction de leur capitalisation boursière.

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    Indice pondéré par la capitalisation flottante

    Un indice boursier qui tient compte de la capitalisation flottante des actions, c'est-à-dire le nombre d'actions réellement disponibles à la négociation.

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    Indice équipondéré

    Un indice boursier qui attribue un poids égal à chaque action, quel que soit sa capitalisation.

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    Poids équipondéré

    Un indice boursier qui mesure la performance des actions d'un groupe de sociétés en utilisant un poids égal pour chaque action.

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    Poids capitalisation

    Un indice boursier qui mesure la performance des actions d'un groupe de sociétés en fonction de leur capitalisation boursière.

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    Poids capitalisation flottant

    Un indice boursier qui mesure la performance des actions d'un groupe de sociétés en fonction de leur capitalisation flottante.

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    ETF (Exchange-Traded Fund)

    Un fond négociable en bourse qui réplique la performance d'un indice boursier, permettant aux investisseurs d'avoir une exposition diversifiée sur un marché.

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    Trackers

    Des fonds qui suivent la performance d'un indice boursier, permettant aux investisseurs d'investir dans l'indice sans avoir à acheter toutes les actions individuellement.

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    Study Notes

    Cours d'Economie des Marchés Financiers

    • Le cours porte sur le financement à long terme de l'économie, en se concentrant sur les marchés actions et obligations.
    • Le cours est dispensé par Olivier Bruno,
    • Licence 2 Économie-Gestion, année 2024-2025.

    Organisation de la session d'apprentissage

    • Travailler les diapositives de cours et faire les exercices proposés dans les slides.
    • Travailler les supports complémentaires en ligne sur Moodle.
    • Lire les sections 1 et 3 du chapitre 3 ainsi que les sections 1 et 2 du chapitre 4 de l'ouvrage de référence.
    • Regarder les vidéos disponibles en ligne sur Moodle.

    Objectifs du chapitre

    • Présenter les modalités d'organisation des principales places boursières.
    • Expliquer les mécanismes d'introduction d'une entreprise en bourse (marché primaire) et les modalités de fixation des prix et de la réalisation des échanges sur le marché secondaire des actions.
    • Présenter les principes de la vente et de l'achat à découvert via le SRD et les stratégies associées.
    • Comprendre la spécificité de la cotation des obligations.

    Plan du chapitre

    • Grands principes et acteurs du marché
    • Les émissions d'actions sur le marché primaire
    • Les modalités de fixation des prix des actions sur le marché secondaire
    • Echanges au comptant et échanges au SRD
    • Les indices boursiers
    • Les principales caractéristiques du marché obligataire

    Les marchés boursiers organisés

    • Les marchés boursiers englobent tous les marchés sur lesquels des valeurs mobilières comme les actions et obligations etc. sont échangées.
    • Les marchés organisés sont construits autour de systèmes centralisés qui confrontent l'offre et la demande de titres. Ceux-ci peuvent être réglementés ou non.
    • Les marchés organisés réglementés correspondent aux bourses de valeurs traditionnelles (New York, Londres, Paris).
    • Une bourse est un lieu d'échange, une société anonyme qui assure l'échange de titres financiers entre les agents.
    • Les bourses assurent la cotation des titres, déterminent les prix et garantissent la réalisation des échanges via des chambres de compensation.

    Les composantes essentielles de la filière titres

    • Nature des opérations
    • Fonctions et systèmes utilisés
    • Engagement de l'opération
    • Négociation
    • Gestion des risques
    • Compensation
    • Dénouement en compte
    • Règlement-livraison

    L'histoire mouvementée d'Euronext

    • Fusion le 22 septembre 2000
    • Acquisition du LIFFE en décembre 2001 et de la bourse portugaise en février 2002.
    • Fusion avec le NYSE en avril 2007
    • Rachat par ICE en décembre 2012
    • Début d'Euronext Europe en juin 2014.
    • Acquisition de la bourse de Dublin en mars 2018.
    • Offre d'acquisition sur Oslo Bors en janvier 2019
    • Rachat d'Euronext de Borsa Italia en avril 2021

    La capitalisation boursière

    • Mesure la valeur de l'ensemble des titres émis par une entreprise sur le marché boursier.
    • Calculée en multipliant le nombre de titres émis par la valeur du titre.

    Les plus grandes capitalisations boursières

    • Une liste des plus grandes capitalisations boursières en 2024 est présentée.

    Les marchés organisés non réglementés (SMN)

    • Les marchés organisés non réglementés, appelés Systèmes Multilatéraux de Négociation (SMN) correspondent à des plateformes de négociation.
    • Ils permettent de réduire les coûts de transaction.

    Réglementation des marchés

    • Les marchés organisés obéissent à des règles précises et sont contrôlés par des organismes indépendants (AMF en France, SEC aux USA).
    • Les opérateurs de marchés sont également soumis à des obligations de transparence et de contrôle des opérations (directive MIFID 2).

    MIFID 1 et MIFID 2

    • Dégradation de la liquidité induite par la mise en concurrence des plateformes de négociation
    • Emergence de pools de liquidité opaques (dark pools)
    • Dégradation de la qualité des informations post-négociation
    • Distorsions de concurrence entre les lieux de négociation
    • Réduction des coûts de négociation

    Les acteurs des marchés boursiers

    • Les entreprises émettrices
    • Les ménages
    • Les Asset Managers

    Typologie simple de la gestion d'actifs

    • Gestion sous mandat (individuelle)
    • Gestion collective (OPCVM/OPC).

    La gestion d'actifs au niveau mondial en 2024 (Q2)

    • Les données chiffrées sur les actifs gérés avec des données brutes des graphiques.

    La gestion d'actifs en Europe (2023 Q3)

    • Les données chiffrées sur les actifs gérés par pays.

    Actifs gérés pour compte de tiers sur le marché financier (montants en Mds€)

    Les émissions d'actions sur le marché primaire

    • Les entreprises font appel à l'épargne publique afin de lever des fonds pour financer leur activité(Initial Pubic Offering/ augmentation de capital).

    Les modalités de fixation des prix des titres sur le marché secondaire

    • Les marchés sont gouvernés par les ordres (Modalités retenues par la majorité des plateformes de négociation dont EURONEXT).
    • Les marchés gouvernés par les prix.

    Le fonctionnement des échanges avec Market Maker

    • Le Market Maker assure la liquidité d'un titre (capacité à acheter/vendre) sur un marché.
    • Il va fournir une fourchette de prix.
    • Ask : prix auquel le MM vend.
    • Bid: prix auquel le MM achète.

    Un exemple dans le cas de devises

    • Les différentes devises et leurs cotations.

    Les indices boursiers (définitions)

    • Pondération à la capitalisation flottante
    • Indice simple (équipondéré)
    • Indice pondéré par la capitalisation
    • Indice pondéré par la capitalisation flottante
    • Liquidité d'un titre

    Les échanges en continu, un exemple de carnet d'ordres : ACCOR

    • Illustration pratique d'un carnet d'ordres.

    Les différentes durées d'exécution

    • Ordre "Jour"
    • A date déterminée
    • A révocation

    La phase de compensation et livraison/règlements

    Chaîne de traitement des titres

    Application : couverture au SRD

    Application : stratégies de vente à découvert

    Un investisseur a réalisé depuis le début du mois boursier pour €1 500 000 d'opérations sur le SRD.

    Vous détenez 70 000 euros en liquide et 40 000 euros en obligations.

    Les indices boursiers

    Négocier des indices via des ETF (Exchange-Traded Fund) ou Trackers

    Les caractéristiques du marché obligataire

    Le marché obligataire

    La taille du marché mondial de la dette

    Dette publique en % du PIB (2021)

    Les Tendances d'émissions au niveau Mondial

    Graphique 49: Volumes échangés sur les marchés obligataires français

    Les principaux acteurs du marché obligataire

    Les émissions de titres et part de la dette : le cas français

    Emission sur le marché primaire

    Exemple de caractéristiques d'une obligation à taux fixe

    Les caractéristiques des titres émis sur le marché

    La détermination du taux du coupon

    Le principe de la notations des emprunts obligataires

    Les notations selon les différentes agences

    Taux de défaut cumulé des emprunts obligataires selon la notation Moody's

    Une exemple dans le cas de la crise de la dette de la Zone Euro

    L'évolution des taux sur emprunt d'État à 10 ans

    Les échanges sur le marché secondaire

    Application : fixing d'ouverture

    Application : carnet d'ordres et prix moyen des actions

    Enfin, certains titres peu liquides

    Déroulement d'une séance en continu

    Le fixing d'ouverture ou de clôture

    Le coupon couru d'une obligation mesure

    Une entreprise notée BBB doit payer une prime de risque

    Une obligation de nominal

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    Testez vos connaissances sur la capitalisation flottante et les indices boursiers avec ce quiz. Explorez des questions sur les entreprises, les variations de prix et les mécanismes du marché. Idéal pour les étudiants ou les passionnés de finance.

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