Grundkurs i redovisning - del 2

Skulder och eget kapital

• Löpande bokföring periodiseras som följd av bokslut.
• Lagkrav finns för att företaget ska hålla koll på redovisningen internt.
• Nyemission är ett sätt att rädda Viaplay.
• Banker vill inte ta risken att företaget inte kommer att förvalta kapitalet väl.
• Transaktioner som påverkar ett företags finansiering berör eget kapital eller skulder.

Innehåll och fokus

• Fokus ligger på förståelsen av hur eget kapital och skulder redovisas.
• Det handlar om hur redovisningen påverkar resultaträkningen, balansräkningen och kassaflödet.
• Finansiering kan ske genom eget kapital eller banklån.
• Det är viktigt att göra ett välgrundat val kring finansiering, då valet får konsekvenser för redovisningen.

Skuldsidan i BR

• Skuldsidan i balansräkningen delas upp i eget kapital (EK), långfristiga skulder och kortfristiga skulder.
• En skuld är ett befintligt åtagande som förväntas leda till ett utflöde av resurser som innefattar ekonomiska fördelar.
• Skulder klassificeras efter betalningstidpunkten.
• Kortfristiga skulder betalas inom 12 månader.

Kortfristiga och långfristiga skulder

• Exempel på kortfristiga skulder är leverantörsskulder och skatteskulder.
• En långfristig skuld ska betalas senare än 12 månader, exempelvis obligationer, pensioner eller banklån.
• Hufvudstaden har mer långfristiga skulder på grund av större fastigheter med högre kostnader.
• HM har mer kortfristiga skulder eftersom de har snabbare, mindre investeringar.

Räntefria och räntebärande

• Skulder kan ytterligare delas upp i räntefria och räntebärande.
• Värdering av skulder redovisas till det belopp som företaget är skyldigt.
• Ersättningen för räntebärande skulder, som räntan på banklån, behandlas som en kostnad i resultaträkningen.
• Amortering av räntebärande lån är inte en kostnad, utan endast en förändring i balansräkningen.

Avsättningar

• ÅRL definierar avsättningar som förpliktelser hänförliga till räkenskapsåret som är säkra eller sannolika men ovissa till belopp eller tidpunkt.
• I jämförelse med banklån, som är säkra till förekomst, belopp och tidpunkt.
• En avsättning uppstår genom en legal eller informell förpliktelse, som såld vara med viss kvalitet.
• Även avsättningar för skatter, pensioner och reparationskostnader innefattas.
• Avsättningen realiseras inte alltid, vilket bidrar till dess ovisshet om belopp och tidpunkt.

Redovisning av avsättningar

• Avsättningar redovisas som en kostnad i resultaträkningen när de uppstår.
• Samt som en ökning av skulderna i balansräkningen.
• Pengarna för avsättningen behöver inte vara öronmärkta, men tillgängliga vid behov.
• Värderingen av avsättningar kan vara problematisk.
• Pensionsutbetalningar är en funktion av livslängd, förväntad arbetstid och tidpunkt för utbetalning.
• Konsekvenserna av kärnkraft kräver löpande avsättningar för framtida garantikostnader.

Eget kapital

• Eget kapital är företagets skuld till ägarna, utan kontraktsmässiga åtaganden.
• Eget kapital är en residual som uppstår när skulderna dras av från tillgångarna: Eget kapital = Tillgångar – Skulder.
• Varje intressent har en relation till företaget, men ägarna saknar avtal på förhand och bär risken.
• En aktie är en ägarandel av det egna kapitalet.
• Värderingen av eget kapital blev relevant för handel och ägarförhållanden.

Egets kapitalindelning

• Det finns två olika typer av eget kapital, bundet och fritt.
• BEK - Bundet eget kapital.
• FEK - Fritt eget kapital.
• Reservfond har ingen faktisk betydelse längre.
• FEK kan delas ut fritt eller läggas till det balanserade resultatet.

Bundet eget kapital

• Bundet eget kapital får inte delas ut till aktieägarna.
• Tre undergrupper: aktiekapital (ägarnas insats), uppskrivningsfond (övervärde vid uppskrivning av anläggningstillgångar) och reservfond .
• Kvotvärdet beräknas som AK/antal aktier.
• En emittent gör det motsatta, dvs vänder sig till en specifik grupp aktieägare.
• Alla aktier inom ett bolag ska ha samma kvotvärde, och således samma rättigheter och skyldigheter.

Utdelning av eget kapital

• Utdelning kan inte överskrida det fria kapitalet.
• Legala ska hindrar utdelning av bundet kapital.
• Hur disponeras fritt eget kapital över nästa år?

Uttdelning, styrelse och ansvaret

• Yttersta ansvaret för intern kontroll innebär granskning av resultat och bevarande av kontraktsmässiga relationer samt säkrande av drift.
• Bolagsstämman kan sänka men inte höja styrelsens föreslagna utdelning.
• Förlust behöver inte innebära dåligt kassaflöde, men bör indikera sparsamhet.
• Det är ovanligt att bolagsstämman går emot styrelsens förslag.

Nyemission

• Emissioner ökar alltid det bundna aktiekapitalet genom utgivande av nya aktier.
• Nyemission ökar eget kapital och tillför pengar till företaget.
• Riktad nyemission kan vända sig till en specifik grupp aktieägare.
• Kvotvärdet ändras inte vid emission, utan används för att fördela pengar och behålla inbördes förhållanden mellan aktieägare.

Fler punkter kring nyemission

• Styrelsen föreslår och bolagsstämman beslutar om nyemission.
• Ägarna får besked om att teckna nya aktier, vilket följs av teckning och betalning.
• Vid betalning ökar företagets kassa och det egna kapitalet.
• Kvotvärdet ökar inte vid nyemission.
• Motivationen att betala mer än kvotvärdet grundar sig i att företaget utvecklats väl och att det finns resurser kvar.

Nyemission och aktiekapital

• Givet två aktier som ägs delas en möjlighet ut att teckna en per aktie för 120 kr.
• Aktiekapital blir 400 kronor vilket medför ett kvotvärde för 100kr.
• Överkursfond ligger på 20 (Emissionspriset – Kvotvärdet = 120 – 100 = 20
• Företag säkerställer att resurser finns kvar.
• Kvotvärdet kan vara ett hinder för att få in nya pengar.
• Företagets finansiering påverkar dess redovisning och avsättningar är en form av skuld.

Uppgifter och frågeställningar

• Argumentera för Truecallers behov av pengar, med hänvisning till prospektet och analysera rimligheten utifrån årsredovisningen.
• Utred hur nyemissionen påverkade resultatet, kassaflödet och det egna kapitalet för 2021?
• Se sammanfattning på s. 10 och detaljer på s. 21 angående tillväxt och produktutveckling.
• Alternativ till lån är mindre räntekostnader.
• Ansvaret för prospektet ligger hos styrelse och VD.

Bolagsstyrning och hållbarhetsredovisning

• Boken saknar kapitel men delar av den berör bolagsstyrning.
• Skapa förståelse för aktörer och deras bidrag till bolagsstyrning, diskutera ansvar och använda redovisningskunskaper.
• Presentera bolagsstyrning som ett kunskapsområde inom redovisning vilket underlättar analysera av bolagsstyrning

Ni förväntas kunna redogöra för

• Hur bolagsstyrning definieras.
• Vilka frågor som är typiska bolagsstyrningsfrågor.
• Hur företaget redovisar frågor kring bolagsstyrning.
• Förvaltningsberättelsen redovisar frågor kring bolagsstyrning.
• Vilka aktörer som är del av bolagsstyrning och vilken roll/funktion de har. Huvudsakligen hämtat från egen forskning, artiklar samt läroböcker så som “Bolagsstyrning” (Jansson et al., 2013), "Bolagsstyrning – Corporate Governance på ren svenska"(Blom et al., 2013), "Revision” (Carrington, 2010).

Organisationen för bolagsstämman

• Högsta beslutande organ.
• Väljer revisor på förslag.
• Stämman väljer styrelsen och kan ha ett revisionsutskott.
• Revisor och revisionsutskottet sammarbetar nära med VD.

Viktiga bolagsstämföreteenden

• Aktieägarnas inflytande.
• Valberedningens förslag.
• Årsstämman som mötesplats.
• Styrelsens ansvar.
• Revisorernas granskning.
• Interna och externa styrinstrument.

Bolagsstyrningsfrågor

• Begreppet "bolagsstyrning" inkluderar frågor om VD:s lön.
• Belyser att det saknas direkt samband mellan VD:s lön och företagets framgång.

Fokus och rapportering

• "Klassiska" bolagsstyrningsfrågor rör VD.
• ÅRL kräver att årsredovisningen innehåller resultaträkning, balansräkning, förvaltningsberättelse samt tillhörande noter.
• Förvaltningsberättelse ska innehålla upplysningar om förhållanden som inte framgår av övriga rapporter.

Bolagsstyrning, definitioner och fokus

• Bolagsstyrning handlar om hur de som finansierar företag säkerställer avkastning.
• Fokuserar på finansieringen av företag, dvs EK och S, och bortser från andra intressenter.
• Aktieägare och långivare har rätt att veta hur deras kapital förvaltas.
• Enligt OECD är bolagsstyrning ett system av relationer mellan bolagets styrelse, aktieägare och andra intressenter.
• Det är en struktur genom vilken företagets mål fastställs och metoder för att uppnå målen samt övervaka prestationer fastställs.
• Bolagsstyrning innefattar numera hållbarhetsredovisning.

Bolagsstämman och styrelsens ansvar

• Svarar mot behovet att kontrollera ledningen.
• Väljs av aktieägare vid bolagsstämman som också slår fast företagets mål.
• Odemokratiskt men styrelsen sköter aktieägarnas behov av kontroll, bistår med råd om hur målen skall uppnås.

Styrelsens ansvar och problembeskrivning

• Styrelsen är ansvarig för bolagets organisation och förvaltning.
• Fortlöpande bedömma bolagets ekonomiska situation och utforma sin verksamhet så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska förhållanden i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt.
• Idag även hållbarhetsfrågor.
• Marknadsekonomin bygger på att det finns en effektiv prissättningsmekanism.
• Vad får det för konsekvenser att några aktörer har mycket makt (resurser).

Brundtlandrapporten och hållbarhet

• En hållbar utveckling tillfredsställer dagens behov utan att äventyra kommande generationers möjligheter (Brundtlandrapporten 1987).

EU:s direktiv om hållbarhetsredovisning

• Vissa bolag måste upprätta en hållbarhetsrapport → En separat rapport, eller (berätta om var det står) i förvaltningsberättelsen.
• Från 2017 ska större företag upprätta en hållbarhetsrapport i årsredovisningen med upplysningar inom miljö, sociala förhållanden, mänskliga rättigheter och motverkande av korruption.

Hållbarhetsredovisning

• All analys börjar med företagets affärsmodell.
• Företaget beskriver sin affärsmodell och relaterar risker och insatser, samt använder kvantitativa mått.

Acceptabla fel

• Accepteblat fel är en strategi för revisorn att effektivisera revisionen.
• Ett mått för de totala fel som en revisor kan acceptera, en nivå som bestäms i planeringen av revisionen.
• Exempel där gränsen för acceptabla fel överskrids.

Revisorns betydelse och oberoende

• Garantera verifiering och certifiering för investerare” (Coffee, 2002, p. 1405)
• En lösning/dellösning till principal-agent dilemmat är en oberoende revisors granskning
• Anlitad av aktieägarna arvoderad av företaget
• Risker mot revisorns oberoende tex vänskap.

Revisors funktion utifrån ett ekonomiskt perspektiv

• Årlig revision säkrar att allt underlag som ligger till grund för redovisningen är korrekt.
• Revisionsmisslyckanden och bolagsstyrningsskandaler sker trots revisioner.

Nyckeltal och räkenskapsanalys

• Används för att på ett begripligt sätt bedöma hur en verksamhet utvecklas.
• Gör en intuitiv bedömning.
• Vanliga nyckeltal är lönsamhet (räntabilitet), bruttomarginal, soliditet och likviditet.
  • Lönsamhet = räntabilitet = avkastning.

Olika sätt att arbeta under en nyckeltalsanalys

• Förstår hur vi mäter/analyserar, diskuterar intuitionen bakom nyckeltalen och betonar vad de säger eller inte säger.
• Det finns inget nyckeltal som fullt ut summerar ett företags välmående, så olika nyckeltal ska värderas mot varandra.
• Nyckeltal är pris per kvadratmeter och antal barn per pedagog.

Nyckeltal inom räkenskapsanalysen

• Vinstmarginal (VM) är resultatet i förhållande till omsättningen.
• Kapitalomsättningshastigheten (KOH) beskriver hur effektivt kapitalet används.
• Kassalikviditeten visar om det finns pengar för att betala företaget.
• Viktigt att kunna ställa smarta frågor kring dessa och att förstå deras innebörd.

Ekonomisk information och analys

• Analyserings horisont är vanligen 4-5 å
• Hur har villkoren t ex varit under corona?
• Jämförelse sker mellan olika företag (bransch)
• Om en uppsjö definitioner på företags årsredovisningar kräver analytikers rapporter och tidningar konsekvens vid analys, och framförallt eget omdöme.

Interna och externa aspekter av nyckeltal

• Nyckeltal är en siffra som bär med sig en viss intelligens.
• Olika aktörer och aktieägare påverkar, då minskade lönekostnader kan tolkas olika av fackförbundet och ägarna. T ex likviditet (kortsiktig betalningsförmåga)
• Fokusera på särskild viktig fakta för aktörer.
• Intresse och jämförelse ska kunna mätas till en viss hjälp.

Lönsamhet och soliditet

• Lönsamhet mäts genom räntabilitet.
• Soliditet anger hur stabilt företaget kan överleva tillfälliga motgångar.
• Likviditet visar företagets förmåga att infria sina betalningsförpliktelser i rätt tid.
• Val av resultat påverkar analysen, där man måste förstår resultatnivå.

Beräkning av bruttomarginal

• Bruttoresultat = Försäljning - KSV
• Bruttomarginal = Bruttoresultat / Försäljning
• 2 310 i påslag mot kund, beräkningen av bruttomarginal visar hur pass lönsam försäkringen och vilka pengar som avsätts till räntor och skatt.

Resultatanalys

• Rörelsemarginalen kostnader för att driva verksamheten
• Räntetäckningsgrad indikerar Holmströms förmåga att täcka räntekostnader.
• Vinst inte mått på lönsamhet.
• Grundstruktur = resultat genom kapital
• Resultat(RR)
• Kapital(BR)

Räntabilitet på eget kapital

• Måttet visar hur lönsam aktieägarnas ökning eller minskning är under året.
• Svårt att påverka då den kan variera på grund av utländskt bolag och försvåra jämförelse.
• Variera på grund av engångs vinster eller engångsförskruvningar.
• Om obeskattad reserv ”finns inte” när man räknar Re för en koncern.

Genomsnittligt EK

• Besvarar hur mycket det genomsnittliga egna kapitalet i bolaget har förräntats.
• Avkastning ⩬ påstående och etablerat.
• Ej genomsnitt då ingående används.
• Efter man ska göra en justering på oskattade reserver, fördelas skattesats genom att delar upp och tillförs till ett eget kapital (80 %) och latent skatt (20 %).

Hantering påverkas lönsamheten i inflation

• Företag höjer priserna och påverkar alla kostnader.
• Dock påverkar det inte kostnader som är aviseringen, då denna beräknas på anskaffningsvärdet.
• Måste förstå och identifiera de olika finansiella raterna och justera för inflation för att få riktig bild.

Räntabilitet och Rsyss

• Företagets förmåga att ge avkastning på investerat kapital.
• Anger värdet på kapitalet plus skulder.
• Utan hänsyn till räntefria.
• Årets resultat = kan påverka kreditgivare. Rörelseresultat + Ränteintäkter = ger resultat • som banker och aktieägare kan göra anspråk på • som är opåverkat av hur företaget finansierar.

Ytterligare definitioner

• Vinst per den summa som faktiskt varit inom aktieägaren
• Utan räntefri skuld, där banken måste godkänna avbetalning.
• Bättre att få in pengar snaddare än beräknat.
• Omsättlighetern styr hur mycket EK och S som behovs.
• Storlek speglar kapital tillgångar.

Rsyss enligt DuPont-modellen

• Visa beräkningar av dess komponenter.
• Minska dess faktorer
• Investering minska dess rån.
• Hjälper företag att besvara frågor.
• Hur kompensera du Dupont.

Summerande gällande räntablitet

• Re = hur har aktieägares kapital förräntats?
• Rsyss = hur har aktieägares och bankers kapital förräntats? Rsyss enligt DuPont visar att räntabilitet på sysselsatt kapital beror av:
• Vinstmarginal.
• Kapitalets omsättningshastighet.

Kassaflödesanalys

• Avkastning kan påverkas av investeringar.
• Likvida beror om det finns risk man kan styra så det finns tillräckningar.
• Utflödet påverkan att täcka kostnader med onödiga räntor ger buffert om man täckt alla kostnader utan och binda de
• Utgår och från resultat.

Utgånde i kassa Flöde

• Justeras påverkat av bokföringsmässiga priser.
• I en bilage ska redigera sälja om klicka och justerna genom tre stag i bilaga.
• Här kan du göra fel så se till och följ orden utläggda.
• Finns ett tillit som är knutet så som lager ränteförlust och andra rullande.
• Kassa ger mer eller mindre.

In och utbetalning analys

• Likvidera och hantera likvida medel
• Lager med likvida
• Se till att man fått en bra avtalstid.
• Sälj av för att bättte täcka kostnader och förbättra vinst.