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Questions and Answers
¿Cuál es la tasa de crecimiento esperada del dividendo en Utah Mining Company?
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¿Qué dividendo se espera pagar dentro de un año por las acciones de Utah Mining Company?
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Si el rendimiento requerido sobre la acción es del 15%, ¿cuál es el valor presente del dividendo esperado para el primer año?
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¿Cuál es la fórmula para calcular el valor de una acción común con dividendos que crecen a una tasa constante?
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Si el dividendo crece un 10% anual, ¿cuál será el dividendo al final del segundo año?
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Dado que el rendimiento requerido es del 15%, ¿cuál representa la tasa de descuento para el cálculo del precio de la acción?
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¿Qué fórmula no se puede usar en el ejemplo debido a la relación entre g y R?
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¿Qué representa 'g' en la fórmula del valor presente de una perpetuidad creciente?
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¿Cuál es el valor presente de los dividendos hoy, según el análisis presentado?
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Al calcular el precio al final del año 5, ¿cuál es el valor que se utiliza para Div6?
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Si el precio de la acción se calcula correctamente, ¿cuál es el precio actual de las acciones de Utah Mining Company?
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¿Qué tasa se utiliza como tasa de descuento en el ejemplo?
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Según el análisis, ¿cómo se considera la inversión neta para estimar las utilidades futuras de la empresa?
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Al final del año 6, ¿cuántos dividendos se espera recibir si el crecimiento es del 15% anual?
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Cuando se calcula el valor presente al final del año 5, ¿cuál es la fórmula utilizada?
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¿Cuál es la razón de retención de utilidades en Pagemaster Enterprises?
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¿Qué representa 'g' en el análisis de descuento de dividendos?
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Si el rendimiento histórico sobre el capital (ROE) es del 16%, ¿cuál es el rendimiento sobre las utilidades retenidas?
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¿Qué indica la tasa de crecimiento de las utilidades, g, según la fórmula proporcionada?
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Si Pagemaster Enterprises retiene $800,000 de utilidades, ¿cuánto son las utilidades totales anunciadas?
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¿Qué representa la razón de pago de dividendos en Pagemaster Enterprises?
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¿Cómo se calcula el crecimiento de las utilidades conforme a la ecuación 9.8?
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Si la razón de retención es del 40% y el ROE es del 16%, ¿cuál es la tasa de crecimiento esperada de las utilidades?
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Si Pagemaster Enterprises decide aumentar su razón de retención, ¿qué efecto tendría esto sobre el crecimiento de las utilidades?
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¿Qué representa P2 en el contexto proporcionado?
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¿Cuál es el objetivo principal del análisis del valor presente mencionado?
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¿Cuál es el rendimiento total requerido sobre las acciones de Procter & Gamble?
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Según el contenido, ¿qué crítica se hace al análisis del valor presente aplicado a acciones?
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Si el dividendo proyectado para el año siguiente de P&G es de 1.45 dólares y el precio de las acciones es de 63 dólares, ¿cuál es el rendimiento del dividendo?
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¿Cómo se ve afectado el precio de las acciones en un mercado dominado por inversionistas a corto plazo?
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¿Qué tasa de crecimiento se esperaba para los dividendos de Procter & Gamble en los próximos cinco años?
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Si el dividendo por acción de Pagemaster Enterprises es de 1.28 dólares y desea calcular el rendimiento requerido, ¿cuál es el precio de las acciones que se usa en el cálculo?
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¿Qué significa la expresión 'ad nauseam' en el contexto presentado?
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En la ecuación 9.4, ¿qué representa la suma infinita?
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¿Cuál es la razón de pago de dividendos si la razón de retención de utilidades es del 40%?
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¿Cuál es la implicación fundamental del modelo de descuento de dividendos a largo plazo?
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¿Cuál es el cálculo correcto para estimar el crecimiento del dividendo, g, basado en los datos de utilidades y dividendos proporcionados?
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¿Cuál es el principal componente que se usa para determinar el precio de la acción según el inversionista?
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¿Qué porcentaje de las utilidades se retiene en Pagemaster Enterprises?
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¿Por qué el método utilizado para calcular el valor de g no es preciso?
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Study Notes
Valoración de acciones y dividendos
- Determinación del precio de una acción común se basa en el valor presente de los dividendos futuros.
- El precio P0 se calcula mediante dividendos esperados descontados a la tasa R.
- Dividendos futuros se representan como una serie infinita de flujos de efectivo descontados (Div1, Div2, Div3, ...).
- Crítica común: inversionistas a corto plazo a menudo ignoran dividendos a largo plazo, afectando la valoración.
Ejemplo de cálculo de dividendos
- Un inversionista considera comprar acciones de Utah Mining Company, que pagará un dividendo de $3 en un año.
- Se espera que este dividendo crezca un 10% anual. La tasa de rendimiento requerida (R) es del 15%.
- Fórmula para calcular el precio de la acción si los dividendos crecen a una tasa g: [ P0 = \frac{Div}{R - g} ]
Cálculo de perpetuidades y anualidades diferidas
- Dividendos a partir del año 6 se vuelven complicados de calcular.
- Usar la fórmula para perpetuidades crecientes para determinar el precio de la acción basado en dividendos diferidos.
- Ejemplo muestra que el dividend payout y el crecimiento esperado son elementos clave para la valorización.
Estimación de parámetros en el modelo de descuento de dividendos
- La tasa de crecimiento de una empresa (g) se relaciona con la tasa de retorno sobre utilidades retenidas (ROE) y la razón de retención de utilidades.
- Fórmula para estimar la tasa de crecimiento: [ g = \text{Razón de retención} \times ROE ]
- Proyección del crecimiento de utilidades y su impacto directo en el crecimiento de dividendos.
Ejemplo práctico de crecimiento de utilidades
- Pagemaster Enterprises retiene el 40% de sus utilidades anuales y el ROE histórico es del 16%.
- Análisis de cómo la retención de utilidades afecta el crecimiento esperado y cálculo de dividendos futuros.
- Ejemplo de Procter & Gamble indica un crecimiento esperado de dividendos del 8.8% y el precio de la acción en $63.
Importancia del rendimiento requerido de acciones
- Comparación entre rendimiento por dividendo y crecimiento de ganancias para calcular el rendimiento total requerido por los inversionistas.
- La razón de pago de dividendos se define como el porcentaje de utilidades pagadas como dividendos, afectando la valorización de la acción y el retorno esperado.
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Description
Este cuestionario cubre conceptos clave de la clase 9 de economía, incluyendo la determinación de precios y las relaciones entre diferentes variables económicas. Los estudiantes explorarán cómo se interrelacionan estos factores a través de las ecuaciones proporcionadas en el material de estudio.
