Economía 14.01 - Estado de Flujo de Efectivo

Introducción a la información financiera

• La información financiera debe proveer datos sobre el patrimonio y su evolución en el período que abarcan los estados contables.
• Los usuarios de la información financiera emplean los estados contables para evaluar la capacidad de pago de un ente, tomar decisiones societarias y determinar la rentabilidad.

Estados contables básicos

• Estado de Situación Patrimonial: informa sobre la composición del patrimonio del ente en un momento específico.
• Estado de Resultados: muestra las causas del resultado atribuible al período, incluyendo ingresos, gastos, ganancias y pérdidas devengadas.
• Estado de Evolución del Patrimonio Neto: informa sobre la evolución del patrimonio neto, incluyendo aportes y retiros de los propietarios.
• Estado de Flujo de Efectivo: informa sobre la evolución financiera del patrimonio, incluyendo la generación y uso de efectivo.

Análisis del desempeño del ente

• La capacidad para cancelar obligaciones y distribuir ganancias se evalúa mediante el análisis del Estado de Resultados y el Estado de Flujo de Efectivo.
• La EBITDA (Ganancia antes de Intereses, Impuesto a las Ganancias, Depreciaciones y Amortizaciones) es un indicador de desempeño, pero su calculo no es uniforme y puede ser criticado.

Presentación del Estado de Flujo de Efectivo

• La presentación del Estado de Flujo de Efectivo puede ser complementada con información adicional sobre la determinación de las entradas y salidas brutas de efectivo.
• El método directo de presentación del Estado de Flujo de Efectivo es sencillo de leer y entender, pero no es suficiente para analizar la relación entre el resultado y la generación de fondos del período.

Propuestas para mejorar la presentación del Estado de Flujo de Efectivo

• Se proponen dos alternativas para presentar el Estado de Flujo de Efectivo por el método directo, consolidando las ventajas del método tradicional con las del método indirecto.
• La información adicional se puede presentar en el cuerpo del estado o en una nota complementaria, detallando cómo se determinan las entradas y salidas brutas de efectivo.### Análisis del estado de flujo de efectivo
• El estado de flujo de efectivo brinda información acerca de la variación producida en el efectivo y equivalentes de efectivo de un ente a lo largo de un período determinado.
• El estado de flujo de efectivo clasifica los flujos de efectivo en tres categorías: actividades operativas, actividades de inversión y actividades de financiación.

Relación entre el estado de flujo de efectivo y el estado de resultados

• El estado de flujo de efectivo es insuficiente por sí mismo, ya que no muestra la relación entre el resultado del período y la generación de fondos.
• Es necesario complementar el análisis del estado de flujo de efectivo con la información contenida en el estado de resultados y otros estados financieros.

Análisis del estado de flujo de efectivo y la vinculación con el resultado del período

• El método directo informa las principales clases de entradas y salidas brutas de efectivo y equivalentes de efectivo.
• El método indirecto parte del resultado del período y suman o restan partidas de ajuste o conciliación para arribar al flujo de efectivo generado por actividades operativas.

Partidas de conciliación

• Las partidas de conciliación son partidas que integran el resultado del período, pero no afectan el flujo de efectivo o equivalentes de efectivo.
• También incluyen partidas que conforman el resultado del período, pero cuyos flujos de efectivo o equivalentes deben ser informados en actividades de inversión o financiación.

Análisis vertical del estado de flujo de efectivo

• El análisis vertical del estado de flujo de efectivo determina la incidencia o participación de las distintas partidas del estado en relación con los subtotales o totales del mismo.
• Es posible realizar un estudio horizontal o de evolución de las partidas a lo largo de dos o más períodos.

Ratios y índices financieros

• Se pueden calcular ratios vinculando entre sí los distintos subtotales de este estado y con algunos del estado de resultados.
• Es necesario aclarar que es conveniente realizar este análisis a través de diversos períodos, a fin de verificar la consistencia entre la gestión financiera y la estrategia global del ente.### Análisis de los Estados Financieros
• Se lleva a cabo un análisis vertical y horizontal de los estados financieros para obtener conclusiones sustentables.
• Es importante considerar el contexto económico y comercial de la empresa y su ciclo de vida.
• Se calculan ratios relevantes a partir de los estados financieros y se relacionan con la información contenida en otros estados contables.

Estado de Flujo de Efectivo

• El estado de flujo de efectivo muestra la generación y aplicación de fondos en una empresa durante un período determinado.
• Se puede presentar utilizando el método directo o indirecto.
• El método directo muestra los ingresos y salidas de efectivo en el cuerpo del estado, mientras que el método indirecto parte del resultado ordinario y se suman o deducen las partidas que se relacionan con el flujo de efectivo.

Caso práctico

• Se presenta un caso de una empresa que desarrolla una actividad comercial y se incluyen los estados financieros correspondientes.
• El estado de flujo de efectivo se confecciona utilizando los métodos directo e indirecto y se presentan dos alternativas de exposición para el método directo.

Estado de Situación Patrimonial

• El estado de situación patrimonial muestra la estructura financiera de la empresa en un momento determinado.
• Se presenta la composición del activo y pasivo, incluyendo los activos corrientes y no corrientes, y los pasivos corrientes y no corrientes.

Estado de Resultados

• El estado de resultados muestra la evolución de la empresa durante un período determinado.
• Se presentan los ingresos y gastos, y se calcula el resultado ordinario y extraordinario.

Estado de Evolución del Patrimonio Neto

• El estado de evolución del patrimonio neto muestra los cambios en el patrimonio neto de la empresa durante un período determinado.
• Se presentan los resultados acumulados y los aportes de los propietarios.

Análisis de los Resultados

• Se analizan los resultados financieros y se identifican las razones que explican las variaciones en el flujo de efectivo.
• Se observa que la generación de fondos en el ejercicio corriente permite afrontar el flujo de efectivo aplicado a las actividades de financiación.
• SeNota que las razones que explican las situaciones financieras no pueden ser brindadas observando únicamente el estado de flujo de efectivo por el método directo.