Contratos de Futuros y Opciones

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Questions and Answers

Los contratos de futuros permiten proteger el precio de un activo determinado contra posibles variaciones, ¿qué tipo de protección se describe en este contexto?

  • Protección contra la volatilidad del mercado (correct)
  • Protección contra la obsolescencia
  • Protección contra el riesgo de crédito
  • Protección contra la inflación

Según el texto, ¿cuál es la principal razón por la que los precios de contado y futuros tienden a converger a medida que se aproxima el vencimiento del contrato?

  • La influencia de los mismos factores de precio en ambos mercados (correct)
  • El ajuste del precio de futuros para reflejar el precio de contado actual
  • La disminución de la oferta de productos en el mercado de futuros
  • El aumento de la demanda de productos en el mercado de contado

La cobertura de compra es utilizada por aquellos que desean protegerse contra una posible:

  • Suba en el precio de un producto (correct)
  • Aumento de la tasa de interés
  • Pérdida de liquidez en el mercado
  • Baja en el precio de un producto

Según el texto, un productor de cultivos utilizaría una cobertura de venta para:

<p>Garantizar un precio mínimo de venta para su cosecha (C)</p> Signup and view all the answers

¿Qué tipo de activos son especialmente susceptibles a la cobertura debido a sus fluctuaciones de precio?

<p>Commodities agrícolas, metales y monedas (A)</p> Signup and view all the answers

La cobertura de venta se utiliza para proteger el precio de venta futuro contra una posible:

<p>Baja del precio del producto (B)</p> Signup and view all the answers

Si el precio de ejercicio de un Call Comprado es de u$s 1.700 y el precio de mercado del activo subyacente al vencimiento es de u$s 1.730, ¿cuál es la ganancia o pérdida del comprador del call?

<p>Pérdida de u$s 50 (D)</p> Signup and view all the answers

¿Cuál de los siguientes es un ejemplo de una cobertura utilizada por un grupo de inversores preocupados por el alza del dólar?

<p>Comprar contratos de futuros de dólares para fijar un precio de compra (A)</p> Signup and view all the answers

¿Cuál es la ganancia máxima que puede obtener el comprador de un Call Comprado?

<p>La diferencia entre el precio de mercado al vencimiento y el precio de ejercicio (D)</p> Signup and view all the answers

¿Qué tipo de cobertura utiliza un exportador que desea protegerse contra una posible suba en el precio de los productos que debe entregar en el exterior?

<p>Cobertura de compra (D)</p> Signup and view all the answers

Si el precio de mercado del activo subyacente al vencimiento es inferior al precio de ejercicio del call, ¿qué sucede con el call?

<p>El call no se ejerce y el comprador del call obtiene una pérdida (A)</p> Signup and view all the answers

En la estrategia Call Comprado, ¿cuál es el rango de pérdida potencial para el comprador del call?

<p>Limitada ganancia, ilimitada pérdida (B)</p> Signup and view all the answers

Si el precio de mercado del activo subyacente al vencimiento es de u$s 1.780, ¿cuál es la ganancia o pérdida del comprador del call?

<p>Ganancia de u$s 50 (A)</p> Signup and view all the answers

¿Cuál es la ganancia máxima que puede obtener el vendedor de un Call?

<p>La prima cobrada por el call (A)</p> Signup and view all the answers

Si el precio de ejercicio del call es de u$s 1.700 y el precio de mercado al vencimiento es de u$s 1.680, ¿qué sucede con el call?

<p>El call no se ejerce y el comprador del call pierde (D)</p> Signup and view all the answers

En la estrategia Call Comprado, ¿cuál es la ganancia o pérdida si el activo subyacente no varia en precio?

<p>Pérdida (B)</p> Signup and view all the answers

¿Cuál es una de las condiciones necesarias para la negociación de un activo financiero en un mercado de futuros?

<p>Suficiente volatilidad en el precio. (A)</p> Signup and view all the answers

¿Qué se entiende por homogeneidad en el contexto de los mercados de futuros?

<p>La estandarización de las condiciones de calidad y entrega de la materia prima. (D)</p> Signup and view all the answers

¿Qué papel desempeñan los mercados de futuros en relación a la información?

<p>Incrementan la calidad y cantidad de información sobre las materias primas. (B)</p> Signup and view all the answers

¿Qué caracteriza a un mercado de futuros en comparación con un mercado de contado?

<p>Actúa como contraparte central garantizando el cumplimiento del contrato. (C)</p> Signup and view all the answers

¿Cuál es un requisito de un mercado de futuros para tener suficiente liquidez?

<p>Un gran número de compradores y vendedores. (A)</p> Signup and view all the answers

¿Cómo se fija el precio en un mercado de contado?

<p>Se fijan precios para entregas inmediatas. (D)</p> Signup and view all the answers

¿Cuál es uno de los principales tipos de mercados relacionados con el comercio de productos básicos?

<p>Mercados de futuros y opciones. (C)</p> Signup and view all the answers

¿Qué se requiere para que una materia prima sea negociada en un mercado de futuros?

<p>Que sea suficientemente homogénea. (D)</p> Signup and view all the answers

¿Cuál es una característica principal de las opciones de tipo americanas?

<p>Se pueden ejercitar en cualquier momento antes de su vencimiento. (C)</p> Signup and view all the answers

¿Qué sucede si el comprador decide no ejercer su opción antes del vencimiento?

<p>El comprador solo pierde la prima pagada. (D)</p> Signup and view all the answers

En el ejemplo del lote, ¿cuál fue el precio por hectárea acordado entre el comprador y el vendedor?

<p>u$s 5.000,- por hectárea. (A)</p> Signup and view all the answers

¿Qué función cumple la prima en el contexto de las opciones?

<p>Es el costo de la opción que el comprador paga por el derecho de ejercerla. (B)</p> Signup and view all the answers

¿Cuál es la obligación del vendedor de la opción una vez que el comprador paga la prima?

<p>Debe vender el bien al precio establecido si el comprador decide ejercer su derecho. (A)</p> Signup and view all the answers

¿Qué aspecto del seguro se compara con el funcionamiento de las opciones?

<p>Ambos ofrecen un beneficio que se activa solo ante un evento. (B)</p> Signup and view all the answers

¿Cuál es el momento límite para ejercer la opción en el caso del lote mencionado?

<p>Hasta julio, cuando vence la opción. (D)</p> Signup and view all the answers

¿Cómo se relaciona la opción con el concepto de seguro en la narrativa?

<p>Ambos aseguran un precio fijo sin importar las condiciones del mercado. (A)</p> Signup and view all the answers

¿Qué entidad regula el mercado de futuros en Estados Unidos?

<p>CFTC (B)</p> Signup and view all the answers

Un "canal" en un gráfico de precios se forma al unir:

<p>Los precios mínimos de la serie con una línea y los precios máximos con otra línea paralela a ella. (D)</p> Signup and view all the answers

¿Qué es la capitalización bursátil de una empresa?

<p>El valor total de las acciones de la empresa en circulación. (C)</p> Signup and view all the answers

¿Qué es un commodity?

<p>Un activo que se utiliza como materia prima para la producción de bienes. (C)</p> Signup and view all the answers

¿Cuál es la diferencia principal entre un contrato forward y un contrato de futuros?

<p>Los contratos forward se negocian directamente entre dos partes, mientras que los contratos de futuros se negocian a través de una cámara de compensación. (D)</p> Signup and view all the answers

¿Qué es la convergencia en el contexto de los futuros?

<p>La tendencia de los precios de los futuros a converger con los precios al contado al acercarse la fecha de expiración. (B)</p> Signup and view all the answers

¿Qué tipo de contrato proporciona al comprador el derecho pero no la obligación de comprar un activo subyacente a un precio determinado en una fecha futura?

<p>Contrato de Opción (B)</p> Signup and view all the answers

¿Qué es una cámara de compensación?

<p>Una institución financiera que garantiza el cumplimiento de los contratos de futuros y opciones. (A)</p> Signup and view all the answers

¿Cuál es la fecha límite para la cancelación por compensación en el Mercado de Futuros de Rosario (MATba)?

<p>La cancelación por compensación se puede realizar hasta la rueda anterior a las últimas cinco del mes de vencimiento del contrato. (D)</p> Signup and view all the answers

¿En qué casos se puede cancelar un contrato de futuros mediante la entrega de la mercadería?

<p>Solo en contratos de futuros de commodities agrícolas. (D)</p> Signup and view all the answers

¿Cuál es el objetivo principal del sistema de garantías en los mercados de futuros?

<p>Reducir el riesgo para los operadores. (C)</p> Signup and view all the answers

¿Cuál de los siguientes instrumentos NO se puede utilizar para depositar el margen en el MATba?

<p>Acciones de empresas (D)</p> Signup and view all the answers

¿Qué es una "diferencia" en el contexto de las garantías en los mercados de futuros?

<p>La cantidad de dinero que los compradores y vendedores de contratos de futuros deben depositar cuando hay una variación negativa en la posición tomada en el mercado. (D)</p> Signup and view all the answers

¿Cuál es el significado de "Rdo. del Futuro" en el texto?

<p>Resultado de la operación de compra del futuro (D)</p> Signup and view all the answers

¿Qué tipo de operación se refleja en la siguiente información: "Compra de dólares $ 14,45; Resultado $ 0,07 ganancia; Precio final de Compra de la divisa $ 14,38.-"?

<p>Compra de futuros de dólar. (A)</p> Signup and view all the answers

Si se vende un contrato de futuro de dólar a $ 14,35 y al día siguiente el dólar se negocia a $ 14,42, ¿qué debe hacer el vendedor del contrato?

<p>Depositar $ 0,07 en el MATba en concepto de diferencia. (D)</p> Signup and view all the answers

Flashcards

Call comprado

Una opción que otorga al comprador el derecho a comprar un activo a un precio específico antes de una fecha de vencimiento.

Ganancias netas del Call

Se generan cuando el precio del activo sube por encima del precio de ejercicio más la prima pagada.

Pérdidas de Call

La pérdida se limita a la prima pagada si el precio final está por debajo del precio de ejercicio.

Venta de Call

Acto de ofrecer una opción Call, beneficiándose si el precio del activo sube.

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Ganancia máxima en Venta de Call

Es igual a la prima cobrada por el vendedor del Call, siendo el límite de ganancias.

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Estrategia bajista de Call

Un enfoque donde se espera que el precio del activo disminuya, beneficiando al vendedor.

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Precio de ejercicio

El precio al cual el comprador puede ejercer su opción Call.

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Prima del Call

El costo que el comprador paga para adquirir un Call, representando su inversión inicial.

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Cobertura

Protección de precio para minimizar pérdidas de un activo.

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Contratos de futuros

Acuerdos para comprar o vender un activo en una fecha futura a un precio determinado.

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Mercado de contado

Mercado donde se compran y venden activos al precio actual.

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Cobertura de venta

Utiliza para proteger el precio futuro de venta de un activo contra bajas de precio.

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Cobertura de compra

Utiliza para proteger el precio futuro de compra de un activo contra subidas de precio.

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Convergencia de precios

Tendencia de precios de contado y futuros a igualarse al acercarse la fecha de vencimiento.

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Riesgo cambiario

Posibilidad de pérdidas por fluctuaciones en el tipo de cambio.

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Commodities

Productos básicos que son intercambiados, como agrícolas y metales.

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Opciones americanas

Opciones que se pueden ejercer en cualquier momento antes de su vencimiento.

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Ejercicio de opción

Acción de utilizar el derecho adquirido por la opción.

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Prima

Costo que paga el comprador por adquirir una opción.

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Vencimiento de opción

Fecha límite para ejercer el derecho de la opción.

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Comparación con seguro

Las opciones funcionan similar a contratos de seguros.

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Derecho de compra

Facultad de adquirir un bien a un precio estipulado antes del vencimiento.

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Obligación del vendedor

Responsabilidad de vender el bien al comprador si este ejerce su opción.

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Compra de Dólares

Adquisición de moneda extranjera por un precio determinado.

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Resultado de Ganancia

La diferencia positiva entre el costo de compra y el precio de venta.

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Precio Final de Compra

El costo efectivo de la divisa después de posibles variaciones.

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Cancelación por Compensación

Método más común para cerrar posiciones en mercados de futuros.

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Cancelación con Entrega

Cierre de contrato que requiere la entrega del activo en el mes de vencimiento.

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Garantías en Futuros

Sistemas implementados para minimizar el riesgo en los mercados de futuros.

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Margen

Suma fija depositada para asegurar el cumplimiento de contratos de futuros.

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Diferencias

Cantidad a depositar por pérdidas en el valor del contrato de futuros.

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Volatilidad en el precio

Fluctuaciones en el precio de un activo, necesarias para generar riesgo y beneficio en la negociación.

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Homogeneidad

Propiedad de un activo financiero que permite estandarizar sus condiciones de calidad y entrega.

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Estructura de mercado competitiva

Requiere un número suficiente de compradores y vendedores que aporte liquidez a los mercados.

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Mercados de futuros

Mercados donde se negocian contratos para compra/venta de activos en fechas futuras a precios establecidos.

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Contraparte central

Entidad que garantiza el cumplimiento de los contratos en los mercados de futuros.

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Descubrimiento de precio

Proceso a través del cual se determinan los precios en el mercado, especialmente en el mercado spot.

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Participación de futuros

Tendencia creciente de negociaciones en futuros sobre activos financieros en comparación con commodities.

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Cámara de compensación

Institución que realiza los cargos y abonos en cuentas de compradores y vendedores de opciones y futuros.

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Canal

Figura en un gráfico que une los precios máximos y mínimos de una serie con líneas paralelas.

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Capitalización bursátil

Valor total de una empresa en bolsa, calculado multiplicando el precio de la acción por el número de acciones.

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CFTC

Agencia gubernamental de EE. UU. que regula la negociación de futuros.

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Contrato forward

Acuerdo entre dos partes para comprar o vender un artículo en una fecha futura, sin pasar por cámara de compensación.

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Contrato de opción

Contrato que otorga al comprador el derecho de comprar (Call) o vender (Put) un activo a un precio acordado en el futuro.

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Convergencia

Encuentro de precios de futuros y precios del mercado en el último día de operaciones de contratos de futuros.

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Study Notes

Manual de estudio para contratos de futuros y opciones

  • Título: Contratos de Futuros y Opciones. Manual de estudio para su uso y aplicaciones.
  • Autor: Fundación MATba para la Difusión y Capacitación en Mercados de Derivados
  • Año: 2017
  • Objetivo: Ofrecer un manual de estudio para el uso y aplicaciones de contratos de futuros y opciones.

1. Los Mercados de Futuros

  • Historia: Los mercados de futuros se desarrollaron para ayudar a los participantes de la cadena comercial de granos a mejorar sus prácticas de comercialización.
  • Necesidad: Surgió para abordar problemas como variaciones significativas en los precios, falta de sistemas de almacenamiento adecuados, disputas entre compradores y vendedores, falta de estandarización de medidas y pesos.
  • Antiguedad: La práctica de estos mercados tiene antecedentes en China, Arabia, Egipto e India.
  • Japón (1697): Registros del primer uso conocido data del siglo XVII.

2. Contrato de Futuros

  • Definiciones: Explicación de contratos cash, forward y a futuro, incluyendo sus características y diferencias.
  • Participantes: Personas o entidades que intervienen en el mercado de futuros, con roles específicos en la compra y venta de contratos.
  • Cobertura: Mecanismo para mitigar riesgos asociado a variaciones de precios.
  • Cancelación: Dos maneras: compensación (ambas partes cancelando sus posiciones) o entrega de la mercadería.

3. Contrato de Opciones sobre Futuros

  • Aspectos generales: Un contrato que concede el derecho (pero no la obligación) de comprar o vender un activo a un precio determinado en una fecha específica.
  • Precio de ejercicio: El precio al que se puede ejercer el derecho de comprar o vender el activo subyacente.
  • Primas: El pago que realiza el comprador de la opción para adquirir el derecho.
  • Cancelación: Se puede cancelar por ejercicio, compensación o expiración.
  • Estrategias de compra y venta de opciones: Diversas estrategias para obtener beneficios del mercado de opciones.

4. Glosario

  • Lista de términos con definiciones de palabras claves relacionadas con instrumentos financieros y mercados de futuros y opciones.

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