Comprendre les Obligations Financières
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Questions and Answers

Quel est le but principal du modèle d'évaluation des actifs financiers (MEDAF) ?

  • Déterminer le taux de rentabilité requis d'un actif financier ayant un risque systématique (correct)
  • Déterminer la valeur nominale d'une obligation
  • Déterminer la prime de risque d'un titre
  • Déterminer le taux d'intérêt nominal d'un emprunt obligataire
  • Quel est le nom donné aux titres qui offrent un revenu fixe ?

  • Obligations (correct)
  • Parts sociales
  • Autre
  • Actions
  • Quel est le droit des obligataires ?

  • Droit de participer à la gestion de l'entreprise
  • Droit à la perception d'un intérêt annuel ou coupon (correct)
  • Droit de voter lors des assemblées générales
  • Droit de retirer son investissement à tout moment
  • Qu'est-ce que la valeur nominale d'une obligation ?

    <p>La valeur faciale de l'obligation</p> Signup and view all the answers

    Quel est le taux sans risque (RF) dans le modèle MEDAF ?

    <p>Le taux d'émission des bons de trésor par l'état</p> Signup and view all the answers

    Qu'est-ce que l'emprunt obligataire ?

    <p>Un emprunt à moyen ou à long terme contracté par une entreprise</p> Signup and view all the answers

    Quel est le rôle de βi dans le modèle MEDAF ?

    <p>La sensibilité du titre par rapport au marché</p> Signup and view all the answers

    Quel est le contrat qui précise les caractéristiques d'une obligation ?

    <p>Le contrat d'émission</p> Signup and view all the answers

    Quel est le risque associé à la variation des taux d'intérêt sur le marché ?

    <p>Risque de taux</p> Signup and view all the answers

    Quel est l'avantage pour l'entreprise d'une introduction en bourse ?

    <p>Diversifier ses possibilités de financement</p> Signup and view all the answers

    Quel est le type d'obligation qui présente un revenu annuel infini mais pas de remboursement du capital ?

    <p>Rente perpétuelle</p> Signup and view all the answers

    Quel est le document que doit publier une entreprise lors d'une introduction en bourse ?

    <p>Prospectus</p> Signup and view all the answers

    Quel est le bénéfice pour l'investisseur d'une introduction en bourse ?

    <p>Acquérir des titres d'entreprises à potentiel</p> Signup and view all the answers

    Quel est le risque que porte l'émetteur d'une obligation ?

    <p>Risque de défaut</p> Signup and view all the answers

    Quel est le marché où les entreprises sollicite le public pour la collecte de son épargne ?

    <p>Marché primaire</p> Signup and view all the answers

    Quel est le type d'obligation qui est en fait des obligations à taux révisable ?

    <p>Obligation à taux flottant</p> Signup and view all the answers

    Quel est le taux auquel les banques qui ont un excès de liquidité peuvent placer leurs excédents auprès de la banque centrale?

    <p>Inférieur au taux du marché</p> Signup and view all the answers

    Quel est l'objectif de la banque centrale lorsqu'elle vend des bons du Trésor aux banques commerciales?

    <p>Retirer des liquidités du marché</p> Signup and view all the answers

    Quel est le nom des contrats de vente ou d'achat de dirhams contre devise, assortis respectivement de clause de rachat ou de revente, à un taux de change préétabli?

    <p>Swaps de change</p> Signup and view all the answers

    Quel est le montant minimal pour avoir accès à la facilité de dépôt?

    <p>10 millions de dirhams</p> Signup and view all the answers

    Quel est le but des opérations d'open market?

    <p>Injecter ou retirer des liquidités dans le marché</p> Signup and view all the answers

    Quel est le nom des opérations qui permettent à la banque centrale de vendre ou d'acheter des bons du Trésor aux banques commerciales?

    <p>Opérations d'open market</p> Signup and view all the answers

    Quel est le but des avances à 24 heures et des facilités de dépôt à 24 heures?

    <p>Couvrir des besoins temporaires en liquidité</p> Signup and view all the answers

    Quel est le but de la titrisation?

    <p>Transformer des actifs peu liquides en titres financiers</p> Signup and view all the answers

    Study Notes

    Les Obligations

    • Les obligations à taux flottant existantes sont en fait des obligations à taux révisable.
    • Les rentes perpétuelles offrent un revenu annuel infini mais pas de remboursement du capital.
    • La détention d’une obligation présente deux types de risque : le risque de défaut et le risque de taux.

    Risque de Défaut

    • Le risque de défaut représente la capacité de l’émetteur à honorer ses engagements (paiement des intérêts et remboursement du capital).

    Risque de Taux

    • Le risque de taux est lié à une variation des taux d’intérêt sur le marché.
    • Si vous détenez l’obligation jusqu’à l’échéance, ce risque est nul.

    Introduction en Bourse

    • L’introduction en bourse permet à l’entreprise de diversifier ses possibilités de financement, d’accroître sa notoriété et d’assurer la mobilité de son capital.
    • L’introduction en bourse offre une occasion d’acquérir des titres d’entreprises à potentiel et d’élargir son portefeuille de titres.

    MEDAF (Modèle d’Évaluation des Actifs Financiers)

    • Le MEDAF est un modèle qui permet de déterminer le taux de rentabilité requis d’un actif financier ayant un risque systématique (de marché).
    • Le taux est donné par la relation suivante : E(Ri) = RF + βi [E(RM) - RF].

    Les Obligations

    • Les obligations sont des titres qui donnent à leurs détenteurs la qualité de créancier de la collectivité émettrice.
    • Les obligations sont des valeurs à « revenu fixe ».
    • Les caractéristiques principales de chaque obligation sont décrites dans le « contrat d’émission ».

    Emprunt Obligataire

    • L’emprunt obligataire est un emprunt à moyen ou à long terme contracté par une société auprès de plusieurs prêteurs.
    • L’emprunt est divisé en parts égales appelées obligations remboursables.

    Caractéristiques d’une Obligation

    • La valeur nominale ou faciale est la valeur unitaire de chaque obligation.
    • La valeur nominale est utilisée pour calculer les coupons versés par l’émetteur.

    Système de Régulation Monétaire

    • Les banques qui ont un besoin de liquidité peuvent emprunter sans restriction auprès de la banque centrale, mais à taux supérieur au taux directeur.
    • Les banques qui ont un excès de liquidité peuvent placer leurs excédents auprès de la banque centrale, mais à taux inférieur au taux du marché.

    Opérations de Réglage Fin

    • Les opérations d’open market sont l’achat ou la vente sur le marché secondaire des bons du Trésor aux banques commerciales.
    • Les swaps de change sont des contrats de vente ou d’achat de dirhams contre devise, assortis respectivement de clause de rachat ou de revente, à un taux de change préétabli.

    Facilités Permanent

    • Les facilités permanentes sont des avances à 24 heures et des facilités de dépôt à 24 heures.
    • Les facilités permanentes sont mises en place par la banque centrale pour faire face à un besoin ponctuel de liquidité ou pour placer un excédent de trésorerie.

    Marché Hypothécaire et Titrisation

    • La titrisation permet à son initiateur de transformer en titres financiers des actifs peu liquides.

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    Quiz Team

    Description

    Découvrez les caractéristiques des obligations à taux flottant, les rentes perpétuelles et les risques associés aux obligations, notamment le risque de défaut.

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