Cálculo del Leverage Operativo

Tipos de Riesgos en las Empresas

• Se identifican dos tipos de riesgos en el ámbito empresarial, aunque no se especifican en el texto.

Leverage Operativo

• El cálculo del leverage operativo se formula como: LO = Variación de la GAII / Variación de las ventas.
• Variables clave: Q (ventas en unidades), p (precio unitario), cv (costo variable unitario), CF (costos fijos del periodo).
• La variación de GAII se define como el incremento de las ganancias de ventas adicionales sobre las ganancias antes del aumento de ventas.

Leverage Combinado

• Indica la influencia de cambios en las ventas sobre la ganancia neta por acción.
• Se calcula: LC = Variación en las ganancias por acción / Variación en las ventas.
• Este indicador combina los efectos del leverage operativo y financiero, representando el producto de ambos.

Efecto Leverage

• Refleja cómo el endeudamiento impacta la rentabilidad de los fondos propios de la empresa.
• Se considera el costo de las deudas en relación con la rentabilidad generada por los activos.
• Un mayor endeudamiento puede resultar en un mayor retorno si la tasa de rentabilidad supera el costo de la deuda.
• En condiciones de inflación, se deben considerar supuestos que afectan el análisis financiero.

Inflación y Efecto Leverage

• La inflación requiere ajustar supuestos sobre resultados nominales y reales.
• Es necesario reconstruir cálculos considerando que la rentabilidad y costos se materializan al final del periodo.

Servicio de Deuda y Efecto Leverage

• El ritmo de pago del servicio de deuda no siempre coincide con los beneficios generados por la inversión.
• Esto afecta el patrimonio debido a la reinversión de fondos y el impacto de la inflación en los servicios de deuda.

Tasas de Interés Negativas

• Ocurren cuando el costo de endeudamiento es inferior a la tasa de inflación.
• A menor proporción de capital propio en la financiación, mayor rentabilidad de los fondos propios, principalmente en situaciones de alta inflación.

Decisiones de Financiamiento

• El objetivo es maximizar el valor de la empresa.
• Las decisiones deben responder preguntas básicas relacionadas con el financiamiento efectivo.

Diferencias entre Decisiones de Inversión y Financiamiento

• Las similitudes incluyen el uso de fondos descontados.
• Las diferencias radican en los enfoques y objetivos.

Ratios Financieros

• Las ratios son índices que facilitan el diagnóstico financiero y son comparativos.
• Se determina la tasa de retorno requerida considerando la tasa de interés libre de riesgo más un complemento por riesgo.

Proyectos de Inversión: Componentes y Variables

• Se definen como alternativas de asignación de recursos que afectan los resultados contables y el flujo de fondos.
• Considerar la vida económica del proyecto es fundamental, teniendo en cuenta tanto la vida física como la tecnológica y comercial.

Evaluación Financiera de Proyectos de Inversión

• Los métodos contables contrastan con los métodos financieros, enfatizando el flujo de fondos sobre los resultados contables.
• La amortización no se considera flujo de fondos, ya que representa desgaste y distribución del costo de adquisición en el tiempo.

Periodo de Repago

• El desarrollo de métodos financieros de selección de proyectos se basa en lógicas históricas y temporales del retorno de inversión.

Este cuestionario se centra en el cálculo del leverage operativo y los diferentes tipos de riesgos en las empresas. A través de diversas preguntas, se explorará cómo se relaciona la variación de la ganancia antes de impuestos con la variación de las ventas. Ideal para estudiantes de finanzas y administración de empresas.