Cálculo del Leverage Operativo
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Questions and Answers

¿Cuál de los siguientes elementos no se considera al calcular la tasa de retorno requerida de un proyecto de inversión?

  • Ajuste por inflación
  • Tasa de interés libre de riesgo
  • Complemento por riesgo
  • Costos laborales del proyecto (correct)

    • ¿Qué mide el coeficiente 'bi' en el contexto de la tasa de retorno requerida?

  • Inflaciónesperada
  • Valor del tiempo del dinero
  • Rentabilidad del proyecto
  • Riesgo sistemático (correct)

    • ¿Cuál es la principal función de determinar la tasa de retorno requerida de un proyecto?

  • Distinguir proyectos exitosos de los que no lo son (correct)
  • Evaluar el rendimiento de los activos fijos
  • Eliminar la incertidumbre del mercado
  • Aumentar la inversión de los accionistas

    • ¿Cuál es una manera de evaluar el impacto de un proyecto de inversión?

    <p>Analizando sus resultados contables</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué se entiende por 'vida económica de los proyectos'?

    <p>Periodo en que los beneficios superan a los costos</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué diferencia hay entre los modelos de evaluación contables y los financieros?

    <p>Los financieros consideran factores externos de riesgo</p> Signup and view all the answers

    ¿Cuál es el propósito principal de un proyecto de inversión?

    <p>Asignar recursos eficientemente</p> Signup and view all the answers

    ¿Cuál no es un componente esencial en la evaluación de un proyecto de inversión?

    <p>Preferencias personales de los inversores</p> Signup and view all the answers

    ¿Cuál es la fórmula del leverage operativo?

    <p>LO = variación de la GAII / variación de las ventas</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué indica el leverage combinado?

    <p>La influencia de un cambio en las ventas en la ganancia neta por acción</p> Signup and view all the answers

    En un contexto de efectos de leverage, ¿qué ocurre cuando la tasa de rentabilidad sobre los activos supera el costo de las deudas?

    <p>Se produce un efecto leverage positivo</p> Signup and view all the answers

    ¿Cuál es la relación que expresa el efecto leverage?

    <p>Es la comparación de ganancias antes de impuestos respecto a los activos</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué ocurre si el costo de las deudas supera el retorno de los activos?

    <p>Se crea un efecto leverage negativo</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué debe referirse al mismo periodo de tiempo al calcular el leverage operativo?

    <p>Costos fijos y unidades de ventas</p> Signup and view all the answers

    ¿Cuál de los siguientes elementos no es parte de la fórmula para el leverage combinado?

    <p>Costos fijos</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué supuesto debe considerarse en condiciones inflacionarias según el análisis del leverage?

    <p>Los resultados nominales son iguales a los reales</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué implica una tasa de interés negativa en relación con la inflación?

    <p>El costo de endeudamiento es menor que la tasa de inflación.</p> Signup and view all the answers

    ¿Cuál es el objetivo principal de las decisiones de financiamiento?

    <p>Maximizar el valor de la empresa.</p> Signup and view all the answers

    ¿Cómo afectan los servicios de deuda en épocas de inflación?

    <p>Tienen un impacto considerable debido a la reinversión de fondos.</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué representa el 'efecto leverage' cuando la tasa de interés es negativa?

    <p>Mayor rentabilidad de los fondos propios con menor capital propio.</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué técnica se utiliza como apoyo en el diagnóstico financiero según el contenido?

    <p>Ratios.</p> Signup and view all the answers

    ¿Cuál de las siguientes no es una característica de las decisiones de financiamiento?

    <p>Se centran en una evaluación a corto plazo.</p> Signup and view all the answers

    Desde cuándo se utilizan los ratios en el diagnóstico financiero?

    <p>Desde mediados del siglo XIX.</p> Signup and view all the answers

    ¿Cuál es la definición de la vida económica de un proyecto?

    <p>La duración de los efectos financieros derivados de una inversión.</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué factor no influye en la duración de la vida económica de un proyecto?

    <p>Las proyecciones de ingresos.</p> Signup and view all the answers

    ¿Cuál es una diferencia entre decisiones de inversión y decisiones de financiamiento?

    <p>Las decisiones de financiamiento se centran en cómo financiar activos.</p> Signup and view all the answers

    ¿Cuál de las siguientes vidas corresponde a los plazos establecidos por la contabilidad?

    <p>Vida física.</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué busca un proyecto de inversión típicamente?

    <p>Reducir costes o aumentar ingresos.</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué representa la vida comercial de un proyecto?

    <p>La capacidad de un activo para generar ingresos.</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué representa la elección de una alternativa más breve en un proyecto?

    <p>Un criterio de prudencia en la proyección de efectos.</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué elemento no es constitutivo de un proyecto de inversión?

    <p>El desgaste físico de los activos.</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué puede resultar difícil al asignar recursos en un proyecto?

    <p>Vincular la inversión con costos e ingresos.</p> Signup and view all the answers

    ¿Cuál es la finalidad principal de un modelo contable en la evaluación de proyectos?

    <p>Realizar una suma algebraica de resultados contables</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué indica un mayor cociente en la evaluación de un proyecto?

    <p>Mayor deseabilidad del proyecto</p> Signup and view all the answers

    ¿Cuál de las siguientes afirmaciones sobre la amortización es correcta?

    <p>La amortización es deducible en el balance impositivo</p> Signup and view all the answers

    ¿Cuál es la esencia básica de la amortización?

    <p>Construir un fondo para el desgaste del bien</p> Signup and view all the answers

    En el tratamiento de la amortización, ¿cuál es el principio básico?

    <p>La salida de fondos se produce al adquirir el bien</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué debe considerarse al calcular el impuesto a las ganancias de un proyecto de inversión?

    <p>La amortización del bien utilizado</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué son los flujos de fondos en la evaluación de proyectos de inversión?

    <p>Los movimientos de efectivo en un periodo determinado</p> Signup and view all the answers

    El periodo de repago se refiere a:

    <p>El tiempo necesario para recuperar la inversión inicial</p> Signup and view all the answers

    Study Notes

    Tipos de Riesgos en las Empresas

    • Se identifican dos tipos de riesgos en el ámbito empresarial, aunque no se especifican en el texto.

    Leverage Operativo

    • El cálculo del leverage operativo se formula como: LO = Variación de la GAII / Variación de las ventas.
    • Variables clave: Q (ventas en unidades), p (precio unitario), cv (costo variable unitario), CF (costos fijos del periodo).
    • La variación de GAII se define como el incremento de las ganancias de ventas adicionales sobre las ganancias antes del aumento de ventas.

    Leverage Combinado

    • Indica la influencia de cambios en las ventas sobre la ganancia neta por acción.
    • Se calcula: LC = Variación en las ganancias por acción / Variación en las ventas.
    • Este indicador combina los efectos del leverage operativo y financiero, representando el producto de ambos.

    Efecto Leverage

    • Refleja cómo el endeudamiento impacta la rentabilidad de los fondos propios de la empresa.
    • Se considera el costo de las deudas en relación con la rentabilidad generada por los activos.
    • Un mayor endeudamiento puede resultar en un mayor retorno si la tasa de rentabilidad supera el costo de la deuda.
    • En condiciones de inflación, se deben considerar supuestos que afectan el análisis financiero.

    Inflación y Efecto Leverage

    • La inflación requiere ajustar supuestos sobre resultados nominales y reales.
    • Es necesario reconstruir cálculos considerando que la rentabilidad y costos se materializan al final del periodo.

    Servicio de Deuda y Efecto Leverage

    • El ritmo de pago del servicio de deuda no siempre coincide con los beneficios generados por la inversión.
    • Esto afecta el patrimonio debido a la reinversión de fondos y el impacto de la inflación en los servicios de deuda.

    Tasas de Interés Negativas

    • Ocurren cuando el costo de endeudamiento es inferior a la tasa de inflación.
    • A menor proporción de capital propio en la financiación, mayor rentabilidad de los fondos propios, principalmente en situaciones de alta inflación.

    Decisiones de Financiamiento

    • El objetivo es maximizar el valor de la empresa.
    • Las decisiones deben responder preguntas básicas relacionadas con el financiamiento efectivo.

    Diferencias entre Decisiones de Inversión y Financiamiento

    • Las similitudes incluyen el uso de fondos descontados.
    • Las diferencias radican en los enfoques y objetivos.

    Ratios Financieros

    • Las ratios son índices que facilitan el diagnóstico financiero y son comparativos.
    • Se determina la tasa de retorno requerida considerando la tasa de interés libre de riesgo más un complemento por riesgo.

    Proyectos de Inversión: Componentes y Variables

    • Se definen como alternativas de asignación de recursos que afectan los resultados contables y el flujo de fondos.
    • Considerar la vida económica del proyecto es fundamental, teniendo en cuenta tanto la vida física como la tecnológica y comercial.

    Evaluación Financiera de Proyectos de Inversión

    • Los métodos contables contrastan con los métodos financieros, enfatizando el flujo de fondos sobre los resultados contables.
    • La amortización no se considera flujo de fondos, ya que representa desgaste y distribución del costo de adquisición en el tiempo.

    Periodo de Repago

    • El desarrollo de métodos financieros de selección de proyectos se basa en lógicas históricas y temporales del retorno de inversión.

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    Description

    Este cuestionario se centra en el cálculo del leverage operativo y los diferentes tipos de riesgos en las empresas. A través de diversas preguntas, se explorará cómo se relaciona la variación de la ganancia antes de impuestos con la variación de las ventas. Ideal para estudiantes de finanzas y administración de empresas.

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