Cálculo de beneficios del proyecto Capítulo 7
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Questions and Answers

¿Qué factores impactan positivamente en el resultado de una inversión?

  • Los ingresos
  • Todos los anteriores (correct)
  • Las reducciones de costos
  • El aumento de eficiencia

    • ¿Qué representa el valor de desecho del proyecto al final del periodo de evaluación?

    El valor que se asigna a los saldos de la inversión realizada.

    La maximización de los beneficios de una empresa busca quebrantar la ley de oferta y demanda.

    True

    ¿Cuál es el tercer método para determinar el valor de desecho en un proyecto?

    <p>Método económico</p> Signup and view all the answers

    ¿Cómo se calcula el valor contable de un activo en el método contable?

    <p>Valor de adquisición - Depreciación acumulada</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué se recomienda en proyectos con gran cantidad y diversidad de activos para su valoración comercial?

    <p>Valorar solo los activos de mayor relevancia comercialmente</p> Signup and view all the answers

    En el método comercial, el valor de desecho de la empresa corresponde a la suma de los valores de mercado de cada activo, corregida por su efecto _____________.

    <p>tributario</p> Signup and view all the answers

    ¿Por qué es un error considerar los activos vendidos en un proyecto incremental como un beneficio asignable al proyecto evaluado?

    <p>Porque los activos no son generados por la inversión en el proyecto.</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué se debe considerar en un análisis incremental al evaluar un proyecto?

    <p>El cambio en la situación esperada si se hace el proyecto, respecto de si no se hace.</p> Signup and view all the answers

    El ________________ es un beneficio que no constituye ingreso pero debe estar incluido en el flujo de caja de cualquier proyecto, y representa el valor que tendría el negocio al final del periodo de evaluación.

    <p>valor de desecho</p> Signup and view all the answers

    En la evaluación de proyectos, el valor de desecho de los activos remanentes al final del periodo de evaluación puede calcularse utilizando el valor contable o el valor comercial de los activos.

    <p>True</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué factores pueden variar la estructura de un flujo de ingresos por venta entre proyectos?

    <p>Inversión de la empresa</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué se debe tener en cuenta al fijar el precio de un producto para determinar el volumen de demanda y los ingresos futuros?

    <p>La preferencia de obtener un incremento en los beneficios a corto plazo a cambio de atraer demanda o generar mayores niveles de consumo, la definición del producto para el largo plazo, y los costos totales incluyendo los asignados.</p> Signup and view all the answers

    La cantidad demandada se calcula como QD = –200p + 81,760. Si el precio es $150, ¿cuál es la cantidad demandada?

    <p>QD = 41,760</p> Signup and view all the answers

    La maximización del beneficio se obtiene cuando la diferencia entre ingreso total y costo total se hace mínima.

    <p>False</p> Signup and view all the answers

    ¿Cuál es la complejidad adicional que se presenta al aplicar el método comercial en un proyecto?

    <p>Incorporar el efecto tributario</p> Signup and view all the answers

    La plusvalía de un terreno o una construcción a menudo mejora la rentabilidad de un proyecto.

    <p>False</p> Signup and view all the answers

    ¿Cómo se calcula el valor económico de un proyecto en funcionamiento según el texto?

    <p>dividiendo el flujo promedio perpetuo por la tasa de rentabilidad exigida</p> Signup and view all the answers

    La reserva para reposición en un proyecto productivo se calcula por: Flujo - RR / Tasa. Donde RR es la reserva para reposición calculada como ________ de los activos.

    <p>depreciación real or contable</p> Signup and view all the answers

    ¿En qué casos es posible combinar los métodos de cálculo del valor de desecho contable y comercial?

    <p>Cuando se desea obtener una perspectiva más amplia y detallada del valor residual de un activo.</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué opciones existen cuando la vida útil contable y la vida real coinciden con el horizonte de evaluación?

    <p>Se puede considerar la implementación de un nuevo proyecto, reiniciar el análisis o ampliar el horizonte de evaluación.</p> Signup and view all the answers

    Explique cómo puede estimarse el valor de un activo que no se transa en el mercado secundario (activos usados).

    <p>El valor de un activo usado se puede estimar a partir de su vida útil restante, estado de conservación y demanda en el mercado secundario.</p> Signup and view all the answers

    ¿Cuál es el efecto tributario de la venta con pérdida de un activo?

    <p>Al vender un activo con pérdida, se pueden obtener beneficios fiscales al aplicar la pérdida en la declaración de impuestos.</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué es la reserva para reposición?

    <p>La reserva para reposición es un fondo destinado a financiar la sustitución de activos al final de su vida útil.</p> Signup and view all the answers

    ¿Cómo puede calcularse la reserva para reposición?

    <p>La reserva para reposición se calcula considerando el costo de reemplazo de los activos y la vida útil remanente de los mismos.</p> Signup and view all the answers

    ¿En qué casos debe incluirse en el flujo de caja la recuperación en capital de trabajo?

    <p>La recuperación en capital de trabajo debe incluirse en el flujo de caja cuando los activos circulantes disminuyen al final del proyecto.</p> Signup and view all the answers

    ¿Cuándo debe incluirse al final del horizonte de evaluación la reposición de activos?

    <p>La reposición de activos debe incluirse al final del horizonte de evaluación cuando es necesario renovar la capacidad productiva.</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué es el precio de equilibrio y cómo se relaciona con la oferta y la demanda en un mercado?

    <p>El precio de equilibrio es aquel en el que la oferta y la demanda de un bien coinciden, sin excesos de oferta o demanda.</p> Signup and view all the answers

    ¿Cómo se determina el precio que maximiza los beneficios de un proyecto?

    <p>Para determinar el precio que maximiza los beneficios, se deben considerar las elasticidades de la demanda con respecto a variables como precio, ingreso per cápita, publicidad y población.</p> Signup and view all the answers

    Explica por qué el flujo de caja puede incluir beneficios que no constituyen ingresos.

    <p>El flujo de caja puede incluir beneficios que no constituyen ingresos porque se refiere a la entrada y salida de efectivo en un periodo determinado, considerando aspectos como depreciación, amortización u otros ajustes contables que no necesariamente implican ingresos reales.</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué beneficios constituyen movimiento de caja?

    <p>Los beneficios que constituyen movimiento de caja son aquellos que generan entradas o salidas reales de efectivo, como ingresos por ventas, pagos a proveedores, costos operativos, entre otros.</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué beneficios no constituyen movimiento de caja?

    <p>Los beneficios que no constituyen movimiento de caja son aquellos que no involucran flujos reales de efectivo, como la depreciación, amortización, ajustes contables o cambios en el valor de activos.</p> Signup and view all the answers

    Explique el concepto de rendimientos marginales decrecientes de los esfuerzos de marketing.

    <p>El concepto de rendimientos marginales decrecientes en marketing indica que a medida que se aumenta la inversión en marketing, el beneficio adicional obtenido por cada unidad monetaria adicional invertida disminuye.</p> Signup and view all the answers

    Explique el concepto de rendimientos no proporcionales de los esfuerzos de marketing.

    <p>Los rendimientos no proporcionales en marketing se refieren a situaciones en las que los cambios en la inversión en marketing no guardan una relación lineal con los cambios en los resultados. Por ejemplo, duplicar la inversión en marketing puede no duplicar los ingresos esperados.</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué factores influyen sobre el precio de un producto?

    <p>Los factores que influyen sobre el precio de un producto incluyen costos de producción, competencia en el mercado, demanda del consumidor, calidad percibida, posicionamiento de marca, estrategia de pricing, entre otros.</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué determinará el precio a cobrar por el producto que elabore el proyecto?

    <p>El precio a cobrar por el producto elaborado por el proyecto será determinado por factores como los costos de producción, la demanda del mercado, los precios de la competencia, la propuesta de valor del producto y la estrategia de pricing establecida por la empresa.</p> Signup and view all the answers

    ¿Cómo se determina el valor de un activo que debe ser sustituido?

    <p>El valor de un activo que debe ser sustituido se determina considerando su valor actual de mercado o el costo de adquisición de un activo similar, descontando la depreciación acumulada.</p> Signup and view all the answers

    Explica cómo se incluye(n) en los flujos de caja el (los) valor(es) de un activo que es (son) liberado(s) por hacer un outsourcing.

    <p>Los flujos de caja incluyen el valor de un activo liberado por hacer outsourcing al considerar el impacto en los costos operativos, la depreciación del activo liberado, los ahorros generados por el outsourcing y cualquier otro efecto financiero que pueda surgir de la decisión.</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué efecto tributario tiene un proyecto que genere un ahorro de costos?

    <p>Un proyecto que genere un ahorro de costos puede tener un efecto tributario positivo, ya que los ahorros en costos pueden disminuir la base imponible de la empresa, lo que a su vez puede reducir la carga fiscal y aumentar el beneficio neto después de impuestos.</p> Signup and view all the answers

    Explica el impacto económico de una reingeniería y de un mantenimiento continuo.

    <p>La reingeniería puede tener un impacto económico positivo al mejorar la eficiencia operativa y reducir costos, mientras que el mantenimiento continuo puede contribuir a la sostenibilidad y calidad de los activos, garantizando la continuidad de las operaciones con mayores niveles de fiabilidad.</p> Signup and view all the answers

    Explica el concepto de valor de desecho.

    <p>El valor de desecho es el valor residual de un activo al final de su vida útil o al final de un proyecto, considerando su posible reventa, su depreciación acumulada y su impacto en los flujos financieros futuros.</p> Signup and view all the answers

    ¿Cuáles son los métodos de cálculo del valor de desecho de un proyecto?

    <p>Los métodos de cálculo del valor de desecho de un proyecto son el método contable, el método comercial y el método económico.</p> Signup and view all the answers

    ¿Cómo se calcula el valor de desecho contable?

    <p>El valor de desecho contable se calcula sumando los valores libros de los activos al final de su vida útil o al final de un proyecto, considerando la depreciación acumulada y los ajustes contables necesarios.</p> Signup and view all the answers

    ¿Cómo se calcula el valor de desecho comercial?

    <p>El valor de desecho comercial se calcula considerando el valor de mercado esperado de los activos al final de su vida útil o al final de un proyecto, ajustado por efectos tributarios y de ingreso neto esperado por la empresa tras la venta de dichos activos.</p> Signup and view all the answers

    ¿Cómo se calcula el valor de desecho económico?

    <p>El valor de desecho económico se calcula restando la reserva para reposición anual del conjunto de activos del flujo de caja normal de un año, y dividiendo ese resultado por la tasa de retorno exigida a las inversiones.</p> Signup and view all the answers

    Study Notes

    Cálculo de beneficios del proyecto

    • La rentabilidad de un proyecto depende de la magnitud de los beneficios netos que la empresa obtenga a cambio de la inversión realizada.
    • Hay dos tipos de beneficios: aquellos que constituyen ingresos y aquellos que no son movimientos de caja.

    Ingresos, ahorro de costos y beneficios

    • Los beneficios se clasifican en:
      • Ingresos por venta de productos o servicios
      • Ahorro de costos
      • Valoración de desecho del proyecto
      • Recuperación de la inversión en capital de trabajo
    • La mayoría de las inversiones se justifican por el incremento futuro de los beneficios monetarios.

    Ingresos por venta de productos o servicios

    • La proyección de los ingresos generados por la venta de productos o servicios es uno de los aspectos más complejos de un estudio de viabilidad económica.
    • La respuesta del mercado a un esfuerzo de marketing puede ser de rendimientos marginales decrecientes o no proporcionales.
    • La estructura de un flujo de ingresos por venta varía significativamente entre proyectos.
    • Al fijar el precio, se debe responder a interrogantes como la preferencia de obtener un incremento en los beneficios en el corto plazo a cambio de atraer demanda.

    Valoración de desecho del proyecto

    • El valor de desecho del proyecto representa el valor que se asigna, al final del período de evaluación, a los saldos de la inversión realizada.
    • El valor remanente de la inversión es uno de los beneficios que no constituyen ingresos de caja.

    Ingresos por venta de activos

    • La venta de activos liberados como resultado de un reemplazo pronosticado puede generar un ingreso real que se debe incluir en el flujo de caja del proyecto.

    • Se puede construir un calendario de ingresos por venta de activos con la información de los requerimientos de activos sustituibles durante el horizonte de evaluación.### Cálculo de beneficios del proyecto

    • El ingreso neto de un proyecto se calcula restaando el impuesto correspondiente a la utilidad generada por la venta de un activo.

    • La tasa de impuesto se aplica a la utilidad obtenida al vender el activo, que es el precio de venta menos el valor libro del activo.

    • La fórmula para calcular el ingreso neto es: (PV - VL)(1 - t) + VL, donde PV es el precio de venta, VL es el valor libro del activo y t es la tasa de impuesto.

    Valor alternativo del activo

    • El valor del activo se considera como el beneficio atribuible al uso alternativo del equipo, es decir, el valor que se obtendría si se vendiera el activo.
    • Si no se vende el activo, se debe considerar el valor de los repuestos ahorrados como beneficio del proyecto.
    • En la evaluación de un proyecto, se debe incluir el valor del activo liberado, ya sea mediante su venta o su uso alternativo.

    Ahorro de costos

    • La mayoría de los proyectos no modifican los ingresos operacionales de la empresa, por lo que se evalúan por comparación de sus costos.
    • El ahorro de costos se justificará por la inversión inicial, es decir, por los ahorros de costos que se generen en el futuro.
    • Se debe considerar el impacto tributario negativo que producirá cualquier mejora que determine algún ahorro en costos, ya que al reducirse los gastos suben la utilidad y el impuesto a pagar.

    Valor de desecho

    • El valor de desecho es el beneficio que no constituye ingreso, pero que debe estar incluido en el flujo de caja de cualquier proyecto.
    • El valor de desecho se refiere al valor que tendría el negocio en el momento de finalizar el proyecto, es decir, al final del horizonte de evaluación.
    • Existen tres formas de determinar el valor de desecho: el método contable, el método comercial y el método económico.

    Método contable

    • El método contable determina el valor del activo al final del horizonte de evaluación, mediante el valor de adquisición del activo menos la depreciación acumulada.
    • Este método es conservador y presume que la empresa siempre pierde valor económico en consideración solo del avance del tiempo.

    Método comercial

    • El método comercial determina el valor del activo al final del horizonte de evaluación, mediante su valor comercial neto del efecto impositivo derivado de cualquier utilidad o pérdida contable que generaría una eventual venta.

    Método económico

    • El método económico determina el valor del activo al final del horizonte de evaluación, mediante el valor actual de un flujo anual perpetuo.### Formulación y Evaluación de Proyectos

    Valor de Desecho

    • El valor de desecho se calcula al final del décimo año y se considera que la única forma de sustentar un proyecto es reemplazando activos al final de su vida útil real.
    • Se puede calcular el valor contable y el valor de mercado de los activos.

    Valor de Desecho Contable

    • El valor contable se calcula restando la depreciación acumulada del valor de adquisición del activo.
    • Se debe considerar la antigüedad del activo al final del décimo año para calcular su valor contable.

    Valor de Desecho Comercial

    • El valor de desecho comercial se fundamenta en que los valores contables no reflejan el verdadero valor que podrán tener los activos al final del período de evaluación.
    • Se estima el valor de mercado que se podría esperar de cada activo, corregido por su efecto tributario.
    • La suma de los valores de mercado de todos los activos equivale al valor de desecho comercial.

    Cálculo del Valor de Desecho Comercial

    • Se puede calcular el valor de desecho comercial restando al precio de mercado estimado de venta el costo de la venta, que corresponde al valor contable del activo.
    • Luego, se calcula el impuesto y se le suma o resta al precio de venta, según sea una utilidad o pérdida.

    Valor de Desecho Económico

    • El valor de desecho económico se considera que el proyecto tendrá un valor equivalente a lo que será capaz de generar a futuro.
    • Se puede calcular como el valor actual de un flujo promedio de caja a perpetuidad.
    • El valor económico se obtendrá dividiendo el flujo promedio perpetuo por la tasa de rentabilidad exigida.

    Reserva para Reposición

    • La reserva para reposición hace que el inversionista vea disminuido su flujo futuro.
    • Se puede calcular como el equivalente a la disminución promedio anual en el valor de mercado de los activos.
    • Se deducirá del flujo de caja promedio normal anual estimado, una cantidad constante que se considerará suficiente para reinvertir en el mantenimiento de la capacidad productiva del proyecto.

    Flujos de Caja

    • La construcción de los flujos de caja es fundamental para la evaluación de proyectos.
    • Existen dos prácticas dentro de la construcción de los flujos de caja que son de uso frecuente y cuestionable: la reposición de activos al final del horizonte de evaluación y la recuperación del capital de trabajo.

    Recomendaciones

    • Es importante considerar la reposición de activos al final del horizonte de evaluación, ya que sin ella no es posible generar flujos a perpetuidad.
    • La reserva para reposición garantiza mantener la capacidad productiva en el largo plazo.
    • La recuperación del capital de trabajo es un activo que debe sumarse al valor de los activos fijos y que se va a encontrar en inventarios, efectivo o cuentas por cobrar a clientes.

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    Description

    Este capítulo explora la rentabilidad de un proyecto y cómo se calcula a partir de la magnitud de los beneficios netos de la inversión. Se analiza cómo se obtienen los beneficios mediante la agregación de ingresos, la creación de valor a los activos o la reducción de costos.

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