La valeur et le risque

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Quelle équation permet de lier l'espérance de rendement d'un actif à son risque selon le modèle?

𝐸(𝑟𝑖 ) = R f / 𝛽𝑖 (𝐸(𝑅𝑀 ) + R f )

𝐸(𝑟𝑖 ) = R f + 𝛽𝑖 (𝐸(𝑅𝑀 ) − R f ) (correct)

𝐸(𝑟𝑖 ) = R f * 𝛽𝑖 (𝐸(𝑅𝑀 ) + R f )

𝐸(𝑟𝑖 ) = R f - 𝛽𝑖 (𝐸(𝑅𝑀 ) + R f )

Comment qualifie-t-on un actif situé en-dessous de la droite de l'équation?

Sous-coté (correct)

Surinvesti

Équilibré

Surchargé

Que se passe-t-il lorsque le prix d'un actif sous-coté diminue?

Son risque diminue

Son risque augmente

Son rendement diminue

Son rendement augmente (correct)

Quelle méthode est utilisée pour calculer le bêta des fonds propres de l'entreprise 5?

Méthode des comparables Signup and view all the answers

Comment évolue le prix d'un actif surcoté selon le texte?

Le prix diminue Signup and view all the answers

Comment le bêta des fonds propres est-il calculé selon la méthode des comparables?

(1 + (1 - TIS) * VF) * βu Signup and view all the answers

Quelle est la conséquence de la surcotation d'un actif sur son rendement?

Diminution du rendement Signup and view all the answers

Selon le Vernimmen, quel aspect du bêta est lié à la volatilité du rendement de l'actif par rapport au marché?

Le bêta des capitaux propres Signup and view all the answers

Comment se comporte un actif sous-coté par rapport à la SML?

Au-dessus de la SML Signup and view all the answers

Quel aspect du bêta est associé à la capacité de l'actif à rembourser ses créanciers?

Le bêta de la dette Signup and view all the answers

Quelle formule est utilisée pour calculer le bêta des fonds propres de l'entreprise 5 selon la méthode du Vernimmen?

(1 + (1 - TIS) * VF) * βu Signup and view all the answers

Comment calcule-t-on la rentabilité du titre mois par mois ?

En calculant le taux d'évolution de la valeur du titre de mois en mois. Signup and view all the answers

Quelle est la rentabilité moyenne du titre LVMH selon les calculs effectués ?

4.03% Signup and view all the answers

Comment calcule-t-on la rentabilité moyenne du marché ?

En faisant la moyenne des taux d'évolution mensuels. Signup and view all the answers

Pour calculer la variance, que doit-on d'abord calculer pour chaque actif et chaque période ?

L'écart par rapport à la moyenne. Signup and view all the answers

Quel est l'intérêt de calculer la variance dans l'analyse financière ?

Comparer les rendements des actifs. Signup and view all the answers

Que peut-on déduire des écarts-types des actifs financiers ?

La volatilité des rendements. Signup and view all the answers

Quelle a été la rentabilité mensuelle moyenne de l'actif du marché au mois 10?

2,053% Signup and view all the answers

Quel mois a enregistré la plus grande rentabilité mensuelle moyenne de l'actif?

Mois 10 Signup and view all the answers

Quel mois a affiché la rentabilité du marché la plus élevée?

Mois 4 Signup and view all the answers

Quel est le carré de l'écart à la moyenne de l'actif pour le mois 3?

0,023% Signup and view all the answers

Quel mois a connu un écart négatif à la rentabilité du marché?

Mois 11 Signup and view all the answers

Quelle est la formule correcte pour calculer la rentabilité mensuelle moyenne d'un actif?

(Rentabilité mensuelle de l'actif - Rentabilité mensuelle du marché) Signup and view all the answers

Quel est l'un des inconvénients du modèle APT par rapport au MEDAF ?

Le modèle APT nécessite une longue analyse complexe pour déterminer les facteurs de risque pour chaque actif. Signup and view all the answers

Que font Fama et French pour améliorer le modèle de MEDAF dans leur approche ?

Ils réalisent des tests empiriques pour valider ou invalider le modèle. Signup and view all the answers

Pourquoi est-il important de tenir compte de la liquidité des titres dans le modèle de Fama et French ?

La liquidité des titres affecte la capacité à acheter et vendre rapidement et à faible coût. Signup and view all the answers

Quelle est l'une des différences majeures entre le MEDAF et le modèle APT ?

Le MEDAF suppose que les valeurs du modèle restent stables, tandis que le modèle APT nécessite un recalibrage permanent. Signup and view all the answers

Quel est l'un des ajouts importants apportés par Fama et French pour améliorer le modèle MEDAF ?

Prendre en considération les différences de capitalisation boursière des sociétés et l'écart valeur comptable - valeur boursière. Signup and view all the answers

Pourquoi le modèle APT nécessite-t-il un recalibrage permanent ?

Parce que les valeurs du modèle, comme les bêtas, ne restent pas stables dans le temps. Signup and view all the answers

Comment interpréter le signe du coefficient de corrélation ?

Cela montre si deux actifs varient dans le même sens ou en sens contraire. Signup and view all the answers

Quelle signification a une valeur absolue de coefficient de corrélation proche de 0 ?

Il n'y a aucun lien entre les actifs. Signup and view all the answers

Comment se calcule le bêta d'un actif par rapport au marché ?

$\beta_i = \frac{\sigma_iM}{\sigma_M}$ Signup and view all the answers

Quelle est la signification d'un bêta supérieur à 1 pour un actif ?

L'actif est plus risqué que le marché. Signup and view all the answers

Que permet de déterminer le portefeuille de marché ?

La composition optimale des actifs dans un portefeuille. Signup and view all the answers

Qu'est-ce que la variance systémique représente selon le texte?

La variance du marché en lui-même Signup and view all the answers

Quelle relation lie les trois types de variances mentionnés dans le texte?

Variance totale = Variance spécifique + Variance systémique Signup and view all the answers

Que signifie un bêta ayant une valeur absolue inférieure à 1?

Actif défensif Signup and view all the answers

Comment sont interprétés les actifs dont le bêta est supérieur à 1?

Actifs offensifs Signup and view all the answers

Quelle est la définition du bêta selon le texte?

La volatilité relative d'un actif par rapport au marché considéré Signup and view all the answers

Quel lien existe entre la valeur du bêta et la volatilité du rendement d'un actif par rapport au marché?

Plus le bêta est faible, plus le rendement est volatile Signup and view all the answers

Que se passe-t-il lorsque le rendement d'un actif sous-coté est plus élevé que prévu?

Son prix augmente, incitant les investisseurs à en acheter. Signup and view all the answers

Quelle conséquence la surcotation d'un actif a-t-elle sur son rendement?

Diminue Signup and view all the answers

Quel lien est établi par l'équation 𝐸(𝑟𝑖 ) = R f + 𝛽𝑖 (𝐸(𝑅𝑀 ) − R f ) ?

Entre la rentabilité des actifs et le risque qu'ils présentent. Signup and view all the answers

Que signifie le fait qu'un actif soit surcoté selon le texte?

Son prix est trop élevé par rapport à son rendement. Signup and view all the answers

Pourquoi un actif sous-coté se situe-t-il au-dessus de la SML selon le texte?

Il présente un rendement plus élevé que prévu. Signup and view all the answers

Quelle est la conséquence de la baisse de prix d'un actif surcoté?

Son rendement augmente mécaniquement. Signup and view all the answers

Que représente le ratio de Sharpe en finance?

Le lien entre le rendement d'un actif et son niveau de volatilité Signup and view all the answers

Sur quoi repose le modèle MEDAF en finance de marché?

Les caractéristiques fondamentales d'un actif : rendement et risque Signup and view all the answers

Quelle hypothèse fondamentale est faite par le MEDAF dans son évaluation des actifs?

Les marchés sont à l'équilibre, sans opportunité d'arbitrage Signup and view all the answers

Quel est l'objectif principal du modèle d'évaluation des actifs financiers (MEDAF)?

Déterminer le rendement exigé par les investisseurs pour un actif donné Signup and view all the answers

Qu'est-ce que le ratio de Sharpe indique aux investisseurs?

La relation entre le risque et le rendement d'un actif Signup and view all the answers

Quelle est l'une des caractéristiques fondamentales du ratio de Sharpe?

Plus le ratio de Sharpe est élevé, plus l'actif est perçu comme sûr Signup and view all the answers

Quelle est la formule pour décomposer la variance totale d'un titre en risque systémique et risque spécifique?