Aranceles de Trump, Reformas de Milei

• Se examinan dos fenómenos en Latinoamérica: los aranceles de Trump a México y las reformas de Milei en Argentina.
• Se busca entender ambas situaciones para la toma de decisiones económicas estratégicas.

Impacto Económico de los Aranceles de Trump en México

• La relación económica entre México y EE. UU. se ha vuelto turbulenta bajo la administración de Trump.
• Trump impuso un arancel del 25% a productos mexicanos y canadienses el 1 de febrero de 2025.
• Se alegó que la medida respondía al tráfico de fentanilo y la migración ilegal hacia EE. UU.
• A pesar de contravenir el TMEC, el anuncio generó incertidumbre económica.
• Tras negociaciones, los aranceles se pausaron un mes después de acuerdos con ambos países.
• México desplegó 10,000 soldados en la frontera y extraditó a 30 líderes de cárteles de droga.
• El 3 de marzo de 2025, Trump formalizó los aranceles del 25%.
• Se hicieron pausas temporales para el sector automotriz y luego para todos los productos tras conversaciones con Claudia Sheinbaum.
• Los analistas describieron la política como caótica e impredecible, generando gran incertidumbre empresarial.

Proyecciones Macroeconómicas y Reacciones del Mercado

• Moody's Analytics proyectó que un arancel del 20% reduciría el crecimiento de México a 0.3% en 2024.
• Si el arancel del 25% se aplica todo el año, la economía mexicana podría contraerse entre 1.5% y 2%.
• Gabriela Siller estima que aranceles sostenidos del 25% podrían contraer la economía mexicana hasta en un 4% en 2025, lo que llevaría a una recesión.
• El peso mexicano se debilitó a 20.75 unidades por dólar el 4 de marzo de 2025 por la tensión del mercado.
• Los analistas proyectan que el tipo de cambio podría llegar a 21.50 pesos por dólar.

Integracion Economica

• La depreciación de la moneda agrava el impacto económico de los aranceles
• Aproximadamente 740 mil millones de dólares en flujos comerciales podrían interrumpirse.
• México fue la principal fuente de importaciones para EE. UU. en los últimos dos años.
• En 2024, las importaciones desde México fueron de 505.851 millones de dólares, generando un déficit de 171.189 millones de dólares para EE. UU.

Análisis de Expertos e Instituciones Financieras

• El daño económico del enfoque de Trump se extiende más allá de los aranceles.
• Alfredo Coutino afirma que la incertidumbre por la postura de Trump genera un efecto igual o peor que los aranceles.
• La incertidumbre socava la confianza y planificación empresarial.
• Algunas empresas con planes de expandirse en México detuvieron o cancelaron sus decisiones, como Tesla.
• Elon Musk suspendió la construcción de una megaplanta en Nuevo León.

Dimensiones Políticas e Impacto Económico Regional

• Las amenazas arancelarias coinciden con una economía mexicana debilitada, con un crecimiento del PIB de 1.2% en 2024.
• Claudia Sheinbaum ha llamado a mantener la calma.
• Su administración ha intentado cumplir con las demandas de Trump.
• La relación comercial entre México y EE. UU. involucra más de 505 mil millones de dólares en exportaciones mexicanas y 334 mil millones de dólares en importaciones.
• Cualquier disrupción remodelaría las cadenas de suministro continentales.

Impactos Sectoriales y Consideraciones de Cadena de Suministro

• La industria automotriz se vería severamente afectada.
• La exención temporal de Trump para el sector automotriz reconoce la integración en América del Norte.
• Aranceles en acero y aluminio afectarían a manufactura, construcción y tecnología.

Nearshoring

• Las empresas consideraban a México para reducir la dependencia de Asia
• Las amenazas arancelarias complican estas decisiones.

Las Reformas Económicas de Javier Milei en Argentina

• Milei implementó reformas económicas agresivas tras asumir la presidencia en diciembre de 2023
• Su política fue implementada como economista libertario
• Argentina estaba en crisis, con alta inflación y déficit fiscal.
• El enfoque se caracteriza como “terapia de shock”, alejándose de la intervención estatal hacia la liberalización.

Pilares Clave del Programa Económico

• Lograr el equilibrio fiscal
• Liberalizar la economía
• Normalizar el mercado de divisas
• Combatir la inflación
• Reducir el tamaño del estado.
• Milei redujo ministerios de 18 a 9 y promovió reformas económicas mediante un DNU y una ley ómnibus.

Medidas contra la Inflación

• Milei se centró en abordar las raíces fiscales y monetarias, sin controles de precios.
• Se busca equilibrio fiscal mediante la reducción del gasto gubernamental y una política monetaria restrictiva.
• Se implementó un ajuste fiscal equivalente al 5% del PIB.

Medidas Implementadas el Equipo de Mile

• Recortes en subsidios para energía y transporte
• Reducciones en obras públicas
• Eliminación de transferencias discrecionales a las provincias
• Recortes en la plantilla del sector público

Resultados de las Medidas y Costos

• La inflación mostró signos de moderación a principios de 2025.
• Argentina experimentó una fuerte recesión en 2024, con una contracción del PIB de aproximadamente 3-4%.
• La contracción económica se ve como un ajuste necesario.

Recortes del Gasto Público y su Implementación

• Se busca equilibrio fiscal mediante recortes de gastos, con una “motosierra” en lugar de ajustes graduales.
• Se redujeron los subsidios a la energía y el transporte.
• Los proyectos de obras públicas fueron suspendidos o cancelados.
• Se recortaron las transferencias discrecionales a las provincias.
• Se redujo la fuerza laboral del sector público y se revisaron los programas sociales.
• Se eliminaron o fusionaron empresas estatales y se privatizaron otras.

Expertos

• Los expertos están divididos sobre la sostenibilidad del programa de Milei.
• Los economistas elogian la disciplina fiscal y predicen crecimiento sostenible.
• Otros expresan preocupación por la sostenibilidad social del ajuste.
• La contracción económica ha aumentado el desempleo, la pobreza y la desigualdad.
• Las instituciones financieras internacionales apoyan cautelosamente la dirección de Milei.
• El FMI ha aprobado la disciplina fiscal pero aconseja centrarse en la protección social.
• Se ha notado una mejora en la confianza de los inversores.

Cronograma para la Recuperación Económica y Riesgos

• El cronograma para la recuperación económica de Argentina es incierto.
• Los funcionarios gubernamentales proyectan una recuperación en la segunda mitad de 2024.
• Varios riesgos podrían retrasar este cronograma, como factores externos e internos.
• La secuencia de reformas presenta desafío, con reformas estructurales tomando más tiempo.

Conclusión

• Las situaciones económicas en México y Argentina presentan contrastes interesantes
• México enfrenta un desafío externo a través de las amenazas arancelarias de Trump.
• Argentina está experimentando una reestructuración económica impulsada internamente.
• Estas situaciones destacan diferentes dimensiones del riesgo político.
• Ambos países influyen significativamente en las tendencias económicas regionales.
• Los próximos meses serán cruciales para ambos países.
• Para México, depende de la implementación de la política arancelaria de Trump
• Para Argentina, si el doloroso ajuste conducirá a un crecimiento sostenible.