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Questions and Answers
Quali sono le due nozioni di efficienza di particolare rilevanza nel comparto bancario?
Cosa si intende per 'sistema finanziario'?
Il sistema finanziario è un’infrastruttura deputata a creare l’attività e passività finanziarie e a trasferire risorse finanziarie nello spazio e nel tempo.
Secondo la teoria dello scambio diretto autonomo, le parti con esigenze di finanziamento entrano direttamente in contatto tra loro.
True
Cosa sono i costi di valutazione dei rischi?
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Cosa potrebbero influenzare la mancata esecuzione dello scambio diretto a causa di difficoltà nell'ottenere informazioni?
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Gli intermediari svolgono un ruolo significativo nel facilitare lo scambio di beni, servizi o risorse.
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Cosa sono i broker? I broker sono intermediari che facilitano la transazione di beni, servizi o strumenti finanziari tra le parti, operando come intermediari tra acquirenti e venditori. Uno dei principali costi internalizzati dai broker è il costo di ricerca della ____.
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Qual è il ruolo degli intermediari finanziari nel credito indiretto?
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Gli intermediari finanziari raccolgono fondi da un numero limitato di soggetti.
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Cosa sono gli strumenti finanziari che costituiscono investimenti di non breve durata?
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Il mercato secondario offre __________ agli investitori.
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Cosa significa 'trasferire risorse finanziarie nello spazio'?
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Cosa significa 'trasferire risorse finanziarie nel tempo'?
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Chi sono considerati i soggetti in surplus per eccellenza?
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Quali sono i comparti dell'intermediazione finanziaria?
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Gli intermediari finanziari interpongono il proprio bilancio tra prenditori e datori di fondi.
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Qual è uno dei principali strumenti utilizzati dagli intermediari per ridurre il rischio?
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Esiste un'asimmetria informativa tra datori e prenditori di fondi?
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Cosa fa un'agenzia di rating come Moody's?
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La selezione avversa si verifica prima di aver stipulato un contratto ____________.
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Abbina le seguenti situazioni alle relative tipologie di asimmetria informativa:
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Quali sono le tipologie di intermediari finanziari menzionate nel testo?
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Le banche sono le uniche imprese che possono svolgere l'attività bancaria.
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Le riserve tecniche sono risorse che tiene la compagnia assicurativa che eventualmente dovrà sborsare in futuro. Le compagnie assicurative cercano di investire in modo meno rischioso per _____ il rischio.
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Abbinare i tipi di intermediari finanziari alle relative fonti principali di finanziamento e impieghi.
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Quale funzione della banca coinvolge il processo di moltiplicazione dei depositi e del credito?
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La banca può creare moneta indefinitamente attraverso la funzione monetaria.
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Quali sono i due rischi principali della funzione creditizia di una banca?
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La funzione di ______ degli importi consiste nell'intermediare tra importi di denaro di varia entità provenienti dai depositanti (passivo) e impieghi di importi di maggiore entità per finanziare prestiti e altre attività creditizie (attivo)
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Cosa influenza anche l'erogazione di credito oltre alla disponibilità di liquidità nelle banche?
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Le banche concedono molti prestiti quando la domanda di credito è bassa.
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Cosa valutano le banche quando considerano di concedere prestiti?
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Cosa influenza anche l'erogazione di credito oltre alla qualità del credito?
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Da cosa dipende l'effetto dell'erogazione di credito sull'economia reale?
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Qual è la funzione principale della trasformazione delle scadenze nelle attività bancarie?
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Quali sono due rischi associati alla trasformazione delle scadenze per le banche?
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La moneta bancaria può essere rifiutata come forma di pagamento.
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Abbinare i rischi legati alla trasformazione delle scadenze con le loro definizioni:
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Study Notes
Introduzione all'economia dei sistemi finanziari
- Il sistema finanziario: soggetti in surplus (con disponibilità finanziarie) e soggetti in deficit (con bisogno di fondi)
- Trasferimento nello spazio: possibilità di spostare le risorse finanziarie da un luogo geografico a un altro
- Trasferimento nel tempo: possibilità di spostare le risorse finanziarie da un periodo temporale a un altro
Soggetti nel sistema finanziario
- Soggetti in surplus:
- Famiglie
- Imprese
- Amministrazioni pubbliche
- Soggetti esteri
- Soggetti in deficit:
- Imprese (necessitano di ottenere finanziamenti per la propria attività produttiva)
- Amministrazione pubblica (ad esempio indebitandosi con titoli di stato)
- Famiglie (tramite credito al consumo, rateizzazione del costo, mutuo)
- Soggetti esteri (richiedono finanziamenti, ad esempio impresa estera, oppure amministrazione pubblica estera)
Intermediazione finanziaria
- Intermediari finanziari: mettono in relazione soggetti in surplus e soggetti in deficit
- Due circuiti:
- Circuito indiretto (con intermediari finanziari)
- Circuito diretto (senza intermediari finanziari)
Funzioni del sistema finanziario
-
- Trasferimento e allocazione delle risorse
-
- La funzione monetaria
-
- La funzione di gestione dei rischi
-
- La funzione di trasmissione della politica monetaria
Intermediari finanziari
- Definizione: operatori specializzati che facilitano gli scambi di flussi finanziari tra operatori economici all'interno del sistema finanziario
- Due serie di scambi di mezzi finanziari:
- Tra operatori in surplus e intermediario
- Tra intermediario e operatori in deficit
- Ruolo degli intermediari finanziari:
- Incontro indiretto tra operatori con saldi finanziari positivi e operatori con saldi finanziari negativi
- Trasformazione del credito sotto più profili delle scadenze, delle condizioni contrattuali, dei rischi
Mercati finanziari
- Mercato primario: canale di finanziamento in cui avviene il collocamento di strumenti finanziari di nuova emissione
- Mercato secondario: luogo in cui avviene la compravendita di strumenti finanziari già in circolazione
Strumenti finanziari
- Definizione: consentono il trasferimento di risorse finanziarie degli operatori in surplus agli operatori in deficit
- Tipi di strumenti finanziari:
- A titolo di credito (obbligazioni)
- A titolo di capitale (azioni)
- Funzioni degli strumenti finanziari:
- Monetaria
- Scorte di liquiditÃ
- Investimenti finanziari### Attività Liquide e Strumenti Finanziari
- Le attività liquide sono facilmente convertibili in denaro
- Esempi di attività liquide: titoli a breve termine
- Gli strumenti finanziari includono titoli a medio-lungo termine e azioni
Strumenti di Copertura dei Rischi Finanziari
- Strumenti per gestire i rischi finanziari, come rischio di cambio o tasso
- Esempi: futures, opzioni, polizze assicurative
Strumenti di Conversione tra Monete Diverse
- Strumenti per effettuare operazioni di cambio, a pronti o a termine, tra diverse valute
L'Attività di Vigilanza
- Finalità : regolamentazione del sistema finanziario (mercati, strumenti e intermediari)
- Controllo sul rispetto delle norme e delle prescrizioni
- Importanza della vigilanza per evitare crisi finanziarie e proteggere i risparmiatori
Obiettivi dell'Autorità di Vigilanza
- Stabilità : garantire l'equilibrio patrimoniale a lungo termine degli intermediari finanziari
- Trasparenza e correttezza: completezza, veridicità e tempestività delle comunicazioni dei dati contabili e extra-contabili
- Efficienza: offrire servizi finanziari a costi competitivi
- Concorrenza: promuovere la concorrenza nel sistema finanziario
Le Autorità di Vigilanza
- Banca d'Italia: vigilanza sulla intermediazione creditizia
- Agcom: tutela della concorrenza tra gli intermediari finanziari
- Consob: vigilanza sulla borsa
- Covip: comparto dei fondi pensione
- Ivass: intermediazione assicurativa
Regolamentazione Bancaria e Finanziaria in Italia
- TUB (d.lgs. 385/1993): disciplina dell'intermediazione creditizia
- TUF (d.lgs. 58/1998): disciplina dell'intermediazione mobiliare
- CAP (d.lgs. 2016/2005): disciplina dell'intermediazione assicurativa
Definizioni del Sistema Finanziario
- Infrastruttura che crea attività e passività finanziarie e trasferisce risorse finanziarie nello spazio e nel tempo
- Struttura che fornisce al sistema economico i mezzi di pagamento necessari per assicurare una buona circolazione di beni e servizi
- Sistema di mercati e intermediari finanziari che fornisce strutture e meccanismi per il trasferimento di fondi da un operatore all'altro
Teorie dell'Intermediazione Finanziaria
- Scambio diretto autonomo: le parti con esigenze di finanziamento entrano in contatto diretto
- Scambio diretto assistito: gli intermediari riducono i costi di transazione e forniscono servizi di intermediazione
- Scambio indiretto (intermediazione): gli intermediari gestiscono l'asimmetria delle informazioni e allocano le risorse finanziarie
La Teoria dei Costi di Transazione
- I costi di transazione sono oneri sostenuti per effettuare e gestire lo scambio
- Esempi di costi di transazione: costi di ricerca delle opportunità di scambio, costi di valutazione delle controparti potenziali, costi di esecuzione dello scambio
- La riduzione dei costi di transazione migliora l'efficienza del processo di trasferimento delle risorse### Riduzione dei costi di informazione
- Gli intermediari possono agire come fornitori di informazioni affidabili e imparziali, consentendo alle parti coinvolte di ridurre i costi di ricerca e analisi delle informazioni.
- Ad esempio, le agenzie di rating finanziario forniscono informazioni sulle società emittenti di titoli, consentendo agli investitori di valutare il rischio associato a tali investimenti.
Mitigazione del rischio
- Gli intermediari possono offrire servizi di assicurazione, garanzia o gestione del rischio per proteggere le parti coinvolte da perdite finanziarie o danni derivanti da eventi imprevisti o indesiderati.
Facilitazione delle transazioni
- Gli intermediari possono semplificare e accelerare il processo di transazione, agendo come intermediari tra le parti coinvolte, fornendo servizi di negoziazione, elaborazione delle transazioni e supporto post-vendita.
- Ad esempio, le piattaforme di e-commerce possono facilitare le transazioni online tra acquirenti e venditori.
La teoria dell'incertezza
- La teoria dell'incertezza riconosce che le transazioni economiche sono spesso soggette a vari tipi di rischio, che possono includere rischi finanziari, operativi, legali, di mercato, e così via.
- Gli intermediari possono svolgere un ruolo chiave nel facilitare la conclusione delle transazioni in presenza di incertezza e rischio, trasformando o gestendo i rischi in modo da rendere accettabile l'accordo tra le parti coinvolte.
Modelli di intermediazione
- Intermediazione diretta: In questo modello, gli intermediari agiscono come canali diretti tra le parti coinvolte nella transazione. Ad esempio, un broker finanziario facilita la transazione di strumenti finanziari tra acquirenti e venditori.
- Intermediazione indiretta: In questo modello, gli intermediari assumono direttamente o indirettamente il rischio associato alla transazione. Ad esempio, le banche assumono il rischio finanziario derivante dalle attività di prestito e investimento.
Teoria delle asimmetrie informative
- Esiste un'asimmetria informativa tra datori e prenditori di fondi, poiché gli scambisti potenziali dispongono di informazioni limitate o incomplete in merito all'esito prevedibile del contesto finanziario.
- Il problema principale è che gli investitori sono in svantaggio rispetto ai prenditori di fondi, poiché questi ultimi conoscono i rischi e la redditività dei progetti da finanziare.
Selezione avversa
- La selezione avversa si verifica quando una polizza assicurativa è sottoscritta con maggiore probabilità dagli individui più costosi per la compagnia di assicurazione.
- La selezione avversa può portare a una situazione in cui i datori di fondi potrebbero essere più propensi a investire in imprese di bassa qualità o a evitare di investire in progetti di alta qualità .
Azzardo morale
- L'azzardo morale si verifica quando il prenditore di fondi acquisisce risorse e può decidere di cambiare atteggiamento nel momento successivo del contratto di finanziamento.
- La selezione avversa e l'azzardo morale possono essere limitati attraverso l'analisi dettagliata dei piani aziendali, l'uso di dati e indicatori di performance passati, la richiesta di garanzie o di una quota di partecipazione nell'azienda, e la diversificazione del portafoglio di investimenti.
Fonti di informazioni per il sistema finanziario
- Sistema di informazioni creditizi: banca d'Italia, centrale dei rischi, dove vengono registrate informazioni con riferimento a famiglie e imprese che danno indizio dell'affidabilità di quest'ultimo.
- Agenzie di rating: Moody's, S&P Global Standard & Poor's, che calcolano e rendono disponibile un giudizio sintetico di un prenditore di fondi per il merito creditizio.
Teoria dei costi di agenzia
- Modello Principal/agent: due soggetti, principal e agente, legati da una relazione contrattuale in cui l'agente gestisce le risorse per conto del principale.
- Asimmetria delle informazioni: Nella relazione principale/agenzia, l'agente spesso possiede informazioni che non sono completamente accessibili al principale.
- Obiettivi divergenti: Il principale e l'agente possono avere obiettivi e interessi divergenti.
- Costi di agenzia: I costi associati alla gestione delle relazioni principale/agenzia, compresi i costi di monitoraggio, i costi di controllo e i costi di elaborazione dei contratti.
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Introduzione all'economia dei sistemi finanziari, il sistema finanziario e la gestione delle risorse finanziarie nello spazio e nel tempo.
