Appunti Polizzi Intermediari Finanziari - Lezione 1
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Questions and Answers

Quali sono le due nozioni di efficienza di particolare rilevanza nel comparto bancario?

  • Efficienza operativa/statica (correct)
  • Efficienza allocativa/dinamica (correct)
  • Efficienza finanziaria
  • Efficienza competitiva

    • Cosa si intende per 'sistema finanziario'?

    Il sistema finanziario è un’infrastruttura deputata a creare l’attività e passività finanziarie e a trasferire risorse finanziarie nello spazio e nel tempo.

    Secondo la teoria dello scambio diretto autonomo, le parti con esigenze di finanziamento entrano direttamente in contatto tra loro.

    True

    Cosa sono i costi di valutazione dei rischi?

    <p>Le spese sostenute per identificare, valutare e mitigare i potenziali rischi associati a una transazione o a uno scambio di beni, servizi o risorse.</p> Signup and view all the answers

    Cosa potrebbero influenzare la mancata esecuzione dello scambio diretto a causa di difficoltà nell'ottenere informazioni?

    <p>Difficoltà nel reperire informazioni</p> Signup and view all the answers

    Gli intermediari svolgono un ruolo significativo nel facilitare lo scambio di beni, servizi o risorse.

    <p>True</p> Signup and view all the answers

    Cosa sono i broker? I broker sono intermediari che facilitano la transazione di beni, servizi o strumenti finanziari tra le parti, operando come intermediari tra acquirenti e venditori. Uno dei principali costi internalizzati dai broker è il costo di ricerca della ____.

    <p>controparte</p> Signup and view all the answers

    Qual è il ruolo degli intermediari finanziari nel credito indiretto?

    <p>Facilitare gli scambi di flussi finanziari tra operatori economici all'interno del sistema finanziario.</p> Signup and view all the answers

    Gli intermediari finanziari raccolgono fondi da un numero limitato di soggetti.

    <p>False</p> Signup and view all the answers

    Cosa sono gli strumenti finanziari che costituiscono investimenti di non breve durata?

    <p>azioni e obbligazioni</p> Signup and view all the answers

    Il mercato secondario offre __________ agli investitori.

    <p>liquidità</p> Signup and view all the answers

    Cosa significa 'trasferire risorse finanziarie nello spazio'?

    <p>Risponde alle necessità dei pagamenti trasferendo moneta o altre attività finanziarie da un soggetto al altro o da un posto geografico all'altro.</p> Signup and view all the answers

    Cosa significa 'trasferire risorse finanziarie nel tempo'?

    <p>Nell'utilizzo degli strumenti finanziari, è necessario investire ad esempio in azioni, obbligazioni per mantenere il potere d'acquisto nel tempo.</p> Signup and view all the answers

    Chi sono considerati i soggetti in surplus per eccellenza?

    <p>Famiglie</p> Signup and view all the answers

    Quali sono i comparti dell'intermediazione finanziaria?

    <p>Tutte le precedenti</p> Signup and view all the answers

    Gli intermediari finanziari interpongono il proprio bilancio tra prenditori e datori di fondi.

    <p>True</p> Signup and view all the answers

    Qual è uno dei principali strumenti utilizzati dagli intermediari per ridurre il rischio?

    <p>Diversificazione</p> Signup and view all the answers

    Esiste un'asimmetria informativa tra datori e prenditori di fondi?

    <p>True</p> Signup and view all the answers

    Cosa fa un'agenzia di rating come Moody's?

    <p>Calcola e rende disponibile un giudizio sintetico di un prenditore di fondi per il merito creditizio.</p> Signup and view all the answers

    La selezione avversa si verifica prima di aver stipulato un contratto ____________.

    <p>assicurativo</p> Signup and view all the answers

    Abbina le seguenti situazioni alle relative tipologie di asimmetria informativa:

    <p>Selezione avversa = Si verifica prima di un contratto assicurativo Moral hazard = Si verifica dopo l'acquisizione di risorse finanziarie</p> Signup and view all the answers

    Quali sono le tipologie di intermediari finanziari menzionate nel testo?

    <p>Confidi</p> Signup and view all the answers

    Le banche sono le uniche imprese che possono svolgere l'attività bancaria.

    <p>True</p> Signup and view all the answers

    Le riserve tecniche sono risorse che tiene la compagnia assicurativa che eventualmente dovrà sborsare in futuro. Le compagnie assicurative cercano di investire in modo meno rischioso per _____ il rischio.

    <p>ridurre</p> Signup and view all the answers

    Abbinare i tipi di intermediari finanziari alle relative fonti principali di finanziamento e impieghi.

    <p>Intermediari creditizi = Depositi, azioni e obbligazioni Intermediari assicurativi = Debiti verso gli assicurati (riserve tecniche) Fondi pensione = Debiti verso gli aderenti</p> Signup and view all the answers

    Quale funzione della banca coinvolge il processo di moltiplicazione dei depositi e del credito?

    <p>Funzione monetaria</p> Signup and view all the answers

    La banca può creare moneta indefinitamente attraverso la funzione monetaria.

    <p>False</p> Signup and view all the answers

    Quali sono i due rischi principali della funzione creditizia di una banca?

    <p>Rischio di liquidità, Rischio di credito (rischio di insolvenza)</p> Signup and view all the answers

    La funzione di ______ degli importi consiste nell'intermediare tra importi di denaro di varia entità provenienti dai depositanti (passivo) e impieghi di importi di maggiore entità per finanziare prestiti e altre attività creditizie (attivo)

    <p>trasformazione</p> Signup and view all the answers

    Cosa influenza anche l'erogazione di credito oltre alla disponibilità di liquidità nelle banche?

    <p>La domanda di credito</p> Signup and view all the answers

    Le banche concedono molti prestiti quando la domanda di credito è bassa.

    <p>False</p> Signup and view all the answers

    Cosa valutano le banche quando considerano di concedere prestiti?

    <p>Il rischio di credito dei potenziali prestiti</p> Signup and view all the answers

    Cosa influenza anche l'erogazione di credito oltre alla qualità del credito?

    <p>Le condizioni economiche e di mercato</p> Signup and view all the answers

    Da cosa dipende l'effetto dell'erogazione di credito sull'economia reale?

    <p>risposta dei consumatori e delle imprese</p> Signup and view all the answers

    Qual è la funzione principale della trasformazione delle scadenze nelle attività bancarie?

    <p>Trasformazione degli impegni finanziari a breve termine in impieghi finanziari a lungo termine</p> Signup and view all the answers

    Quali sono due rischi associati alla trasformazione delle scadenze per le banche?

    <p>Rischio di liquidità e rischio di credito</p> Signup and view all the answers

    La moneta bancaria può essere rifiutata come forma di pagamento.

    <p>True</p> Signup and view all the answers

    Abbinare i rischi legati alla trasformazione delle scadenze con le loro definizioni:

    <p>Rischio di rifinanziamento = Difficoltà a trovare fondi sufficienti per coprire i debiti scaduti Rischio di credito = Possibilità che i debitori non rimborsino i prestiti Rischio di liquidità = Impossibilità di soddisfare le richieste di prelievo dei depositanti</p> Signup and view all the answers

    Study Notes

    Introduzione all'economia dei sistemi finanziari

    • Il sistema finanziario: soggetti in surplus (con disponibilità finanziarie) e soggetti in deficit (con bisogno di fondi)
    • Trasferimento nello spazio: possibilità di spostare le risorse finanziarie da un luogo geografico a un altro
    • Trasferimento nel tempo: possibilità di spostare le risorse finanziarie da un periodo temporale a un altro

    Soggetti nel sistema finanziario

    • Soggetti in surplus:
      • Famiglie
      • Imprese
      • Amministrazioni pubbliche
      • Soggetti esteri
    • Soggetti in deficit:
      • Imprese (necessitano di ottenere finanziamenti per la propria attività produttiva)
      • Amministrazione pubblica (ad esempio indebitandosi con titoli di stato)
      • Famiglie (tramite credito al consumo, rateizzazione del costo, mutuo)
      • Soggetti esteri (richiedono finanziamenti, ad esempio impresa estera, oppure amministrazione pubblica estera)

    Intermediazione finanziaria

    • Intermediari finanziari: mettono in relazione soggetti in surplus e soggetti in deficit
    • Due circuiti:
      • Circuito indiretto (con intermediari finanziari)
      • Circuito diretto (senza intermediari finanziari)

    Funzioni del sistema finanziario

      1. Trasferimento e allocazione delle risorse
      1. La funzione monetaria
      1. La funzione di gestione dei rischi
      1. La funzione di trasmissione della politica monetaria

    Intermediari finanziari

    • Definizione: operatori specializzati che facilitano gli scambi di flussi finanziari tra operatori economici all'interno del sistema finanziario
    • Due serie di scambi di mezzi finanziari:
      • Tra operatori in surplus e intermediario
      • Tra intermediario e operatori in deficit
    • Ruolo degli intermediari finanziari:
      • Incontro indiretto tra operatori con saldi finanziari positivi e operatori con saldi finanziari negativi
      • Trasformazione del credito sotto più profili delle scadenze, delle condizioni contrattuali, dei rischi

    Mercati finanziari

    • Mercato primario: canale di finanziamento in cui avviene il collocamento di strumenti finanziari di nuova emissione
    • Mercato secondario: luogo in cui avviene la compravendita di strumenti finanziari già in circolazione

    Strumenti finanziari

    • Definizione: consentono il trasferimento di risorse finanziarie degli operatori in surplus agli operatori in deficit
    • Tipi di strumenti finanziari:
      • A titolo di credito (obbligazioni)
      • A titolo di capitale (azioni)
    • Funzioni degli strumenti finanziari:
      • Monetaria
      • Scorte di liquidità
      • Investimenti finanziari### Attività Liquide e Strumenti Finanziari
    • Le attività liquide sono facilmente convertibili in denaro
    • Esempi di attività liquide: titoli a breve termine
    • Gli strumenti finanziari includono titoli a medio-lungo termine e azioni

    Strumenti di Copertura dei Rischi Finanziari

    • Strumenti per gestire i rischi finanziari, come rischio di cambio o tasso
    • Esempi: futures, opzioni, polizze assicurative

    Strumenti di Conversione tra Monete Diverse

    • Strumenti per effettuare operazioni di cambio, a pronti o a termine, tra diverse valute

    L'Attività di Vigilanza

    • Finalità: regolamentazione del sistema finanziario (mercati, strumenti e intermediari)
    • Controllo sul rispetto delle norme e delle prescrizioni
    • Importanza della vigilanza per evitare crisi finanziarie e proteggere i risparmiatori

    Obiettivi dell'Autorità di Vigilanza

    • Stabilità: garantire l'equilibrio patrimoniale a lungo termine degli intermediari finanziari
    • Trasparenza e correttezza: completezza, veridicità e tempestività delle comunicazioni dei dati contabili e extra-contabili
    • Efficienza: offrire servizi finanziari a costi competitivi
    • Concorrenza: promuovere la concorrenza nel sistema finanziario

    Le Autorità di Vigilanza

    • Banca d'Italia: vigilanza sulla intermediazione creditizia
    • Agcom: tutela della concorrenza tra gli intermediari finanziari
    • Consob: vigilanza sulla borsa
    • Covip: comparto dei fondi pensione
    • Ivass: intermediazione assicurativa

    Regolamentazione Bancaria e Finanziaria in Italia

    • TUB (d.lgs. 385/1993): disciplina dell'intermediazione creditizia
    • TUF (d.lgs. 58/1998): disciplina dell'intermediazione mobiliare
    • CAP (d.lgs. 2016/2005): disciplina dell'intermediazione assicurativa

    Definizioni del Sistema Finanziario

    • Infrastruttura che crea attività e passività finanziarie e trasferisce risorse finanziarie nello spazio e nel tempo
    • Struttura che fornisce al sistema economico i mezzi di pagamento necessari per assicurare una buona circolazione di beni e servizi
    • Sistema di mercati e intermediari finanziari che fornisce strutture e meccanismi per il trasferimento di fondi da un operatore all'altro

    Teorie dell'Intermediazione Finanziaria

    • Scambio diretto autonomo: le parti con esigenze di finanziamento entrano in contatto diretto
    • Scambio diretto assistito: gli intermediari riducono i costi di transazione e forniscono servizi di intermediazione
    • Scambio indiretto (intermediazione): gli intermediari gestiscono l'asimmetria delle informazioni e allocano le risorse finanziarie

    La Teoria dei Costi di Transazione

    • I costi di transazione sono oneri sostenuti per effettuare e gestire lo scambio
    • Esempi di costi di transazione: costi di ricerca delle opportunità di scambio, costi di valutazione delle controparti potenziali, costi di esecuzione dello scambio
    • La riduzione dei costi di transazione migliora l'efficienza del processo di trasferimento delle risorse### Riduzione dei costi di informazione
    • Gli intermediari possono agire come fornitori di informazioni affidabili e imparziali, consentendo alle parti coinvolte di ridurre i costi di ricerca e analisi delle informazioni.
    • Ad esempio, le agenzie di rating finanziario forniscono informazioni sulle società emittenti di titoli, consentendo agli investitori di valutare il rischio associato a tali investimenti.

    Mitigazione del rischio

    • Gli intermediari possono offrire servizi di assicurazione, garanzia o gestione del rischio per proteggere le parti coinvolte da perdite finanziarie o danni derivanti da eventi imprevisti o indesiderati.

    Facilitazione delle transazioni

    • Gli intermediari possono semplificare e accelerare il processo di transazione, agendo come intermediari tra le parti coinvolte, fornendo servizi di negoziazione, elaborazione delle transazioni e supporto post-vendita.
    • Ad esempio, le piattaforme di e-commerce possono facilitare le transazioni online tra acquirenti e venditori.

    La teoria dell'incertezza

    • La teoria dell'incertezza riconosce che le transazioni economiche sono spesso soggette a vari tipi di rischio, che possono includere rischi finanziari, operativi, legali, di mercato, e così via.
    • Gli intermediari possono svolgere un ruolo chiave nel facilitare la conclusione delle transazioni in presenza di incertezza e rischio, trasformando o gestendo i rischi in modo da rendere accettabile l'accordo tra le parti coinvolte.

    Modelli di intermediazione

    • Intermediazione diretta: In questo modello, gli intermediari agiscono come canali diretti tra le parti coinvolte nella transazione. Ad esempio, un broker finanziario facilita la transazione di strumenti finanziari tra acquirenti e venditori.
    • Intermediazione indiretta: In questo modello, gli intermediari assumono direttamente o indirettamente il rischio associato alla transazione. Ad esempio, le banche assumono il rischio finanziario derivante dalle attività di prestito e investimento.

    Teoria delle asimmetrie informative

    • Esiste un'asimmetria informativa tra datori e prenditori di fondi, poiché gli scambisti potenziali dispongono di informazioni limitate o incomplete in merito all'esito prevedibile del contesto finanziario.
    • Il problema principale è che gli investitori sono in svantaggio rispetto ai prenditori di fondi, poiché questi ultimi conoscono i rischi e la redditività dei progetti da finanziare.

    Selezione avversa

    • La selezione avversa si verifica quando una polizza assicurativa è sottoscritta con maggiore probabilità dagli individui più costosi per la compagnia di assicurazione.
    • La selezione avversa può portare a una situazione in cui i datori di fondi potrebbero essere più propensi a investire in imprese di bassa qualità o a evitare di investire in progetti di alta qualità.

    Azzardo morale

    • L'azzardo morale si verifica quando il prenditore di fondi acquisisce risorse e può decidere di cambiare atteggiamento nel momento successivo del contratto di finanziamento.
    • La selezione avversa e l'azzardo morale possono essere limitati attraverso l'analisi dettagliata dei piani aziendali, l'uso di dati e indicatori di performance passati, la richiesta di garanzie o di una quota di partecipazione nell'azienda, e la diversificazione del portafoglio di investimenti.

    Fonti di informazioni per il sistema finanziario

    • Sistema di informazioni creditizi: banca d'Italia, centrale dei rischi, dove vengono registrate informazioni con riferimento a famiglie e imprese che danno indizio dell'affidabilità di quest'ultimo.
    • Agenzie di rating: Moody's, S&P Global Standard & Poor's, che calcolano e rendono disponibile un giudizio sintetico di un prenditore di fondi per il merito creditizio.

    Teoria dei costi di agenzia

    • Modello Principal/agent: due soggetti, principal e agente, legati da una relazione contrattuale in cui l'agente gestisce le risorse per conto del principale.
    • Asimmetria delle informazioni: Nella relazione principale/agenzia, l'agente spesso possiede informazioni che non sono completamente accessibili al principale.
    • Obiettivi divergenti: Il principale e l'agente possono avere obiettivi e interessi divergenti.
    • Costi di agenzia: I costi associati alla gestione delle relazioni principale/agenzia, compresi i costi di monitoraggio, i costi di controllo e i costi di elaborazione dei contratti.

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    Introduzione all'economia dei sistemi finanziari, il sistema finanziario e la gestione delle risorse finanziarie nello spazio e nel tempo.

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